本周铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)期货价格(gé)大(dà)幅下挫，截(jié)至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁矿石期货(huò)主(zhǔ)力(lì)合约跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁矿石(shí)指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到，本周后几(jǐ)个交易日，铁(tiě)矿石(shí)期(qī)货一直(zhí)处于(yú)下跌的态势，本周进口(kǒu)铁矿石价格指数呈(chéng)现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数(shù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指(zhǐ)数107美(měi)元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元(yuán)/吨(dūn)，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌4美(měi)元(yuán)/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿石(shí)研究员梁海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加速下(xià)行，直(zhí)接原(yuán)因源于(yú)成材表(biǎo)需继续走弱，二季度以来成材消费持续(xù)低迷，市场(chǎng)对“旺(wàng)季不(bù)旺”担忧进一步发酵(jiào)。成(chéng)材价格下降使得钢厂利润被进一步压(yā)缩，本周铁水产(chǎn)量出现见顶回落，下游需求走(zǒu)弱开(kāi)始对炉料(liào)端价格(gé)形(xíng)成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明(míng)显。当前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至(zhì)历史同(tóng)期最高(gāo)水平，铁矿石现货价(jià)格受(shòu)高(gāo)铁(tiě)水产量的(de)刚性支撑相较(jiào)坚挺，支撑近月(yuè)合(hé)约价格。而远(yuǎn)月合(hé)约开始计(jì)价终(zhōng)端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽(kuān)松(sōng)的悲观(guān)预期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需求复(fù)苏不(bù)畅，成本中枢下移(yí)，叠加外围(wéi)风险冲(chōng)击，黑色系期货整体走弱(ruò)，品(pǐn)种间形成负反馈局面。从终(zhōng)端(duān)需求看，尽管地产销(xiāo)售(shòu)明显好转，但传导至投(tóu)资(zī)端尚需(xū)时间，一季度房(fáng)屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复(fù)苏(sū)乏(fá)力，旺季期(qī)间螺(luó)纹(wén)钢(gāng)表(biǎo)需基本和去年(nián)同期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料(liào)需求构(gòu)成压力。”国投安(ān)信期货高级(jí)分析师(shī)何建(jiàn)辉(huī)说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分析(xī)师马(mǎ)亮(liàng)认(rèn)为，近期市场(chǎng)对于(yú)国内钢厂减产担忧的不断(duàn)加(jiā)重导致铁矿(kuàng)石出现(xiàn)连续(xù)下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿(kuàng)短期(qī)到港压(yā)力不大，疏港依(yī)旧(jiù)维持高位，铁(tiě)矿石库存(cún)总量(liàng)矛盾不明显。港口库存本周止跌(diē)回升(shēng)，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂(chǎng)厂内库存(cún)明显(xiǎn)低于历史平均水平(píng)，低(dī)库(kù)存有望成为常(cháng)态，对补库(kù)不应有过高期待。海外主流铁矿石二(èr)季度(dù)将逐(zhú)步进(jìn)入(rù)发运旺季，力(lì)拓(tuò)一季度铁(tiě)矿石(shí)发运创同期纪录，淡水河(hé)谷一季度产量也同比增加(jiā)，到港压力将增(zēng)加。“国(guó)产(chǎn)矿产量(lià知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗ng)近期(qī)持续(xù)回升(shēng)，铁(tiě)矿石供(gōng)应(yīng)将逐步转向(xiàng)宽松。而(ér)铁水继续提产空知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗(kōng)间有限(xiàn)，开始(shǐ)面(miàn)临减(jiǎn)产压力，铁矿石(shí)供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约的估值有(yǒu)中长期(qī)的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则(zé)认为，受澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发(fā)运依然偏(piān)低，港(gǎng)口库存维持(chí)下降态势，不(bù)过由于终端需(xū)求疲弱，政(zhèng)策调(diào)控力度(dù)增大，价格逐渐(jiàn)承(chéng)压下行。

　　值得注意的是(shì)，上海(hǎi)钢(gāng)联4月21日调研247家钢(gāng)厂的数据显示(shì)，247家钢厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下(xià)降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万(wàn)吨；日(rì)均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的进(jìn)口(kǒu)矿(kuàng)日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少(shǎo)0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环(huán)比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出(chū)现，铁矿石需求端支撑(chēng)减弱；港口库存止降转(zhuǎn)增(zēng)，钢厂低库存(cún)按需补库为主。澳巴(bā)极(jí)端天气导致(zhì)4月底(dǐ)5月初港(gǎng)口到货将有(yǒu)缩量。”中(zhōng)辉(huī)期(qī)货铁矿石研究员(yuán)李海蓉说(shuō)。

　　梁(liáng)海宽认(rèn)为(wèi)，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿(kuàng)石供需总体(tǐ)将转向宽松，价格中枢将(jiāng)面临下移。2309合(hé)约当(dāng)前整体估值水平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研究中心王国清认(rèn)为(wèi)，近期(qī)市场(chǎng)振荡调(diào)整，钢(gāng)厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按(àn)需补(bǔ)库为主，整体(tǐ)交投(tóu)氛围较为冷清。五一假期将至，下周补库(kù)需求或有增加(jiā)。综合来看(kàn)，预计下周进口铁矿石价格指数将继(jì)续振(zhèn)荡运行。

　　“随(suí)着钢厂(chǎng)减产检修范围扩大，高(gāo)需求对铁矿石的支撑转弱，近期(qī)供应端表现缩(suō)量，五一节前钢(gāng)厂低库存(cún)补库对价格或形成支撑。可逢(féng)高布局空(kōng)单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何建辉认为，目(mù)前(qián)终端(duān)需(xū)求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整(zhěng)体依然承压。持续调整后压力得到(dào)基本(běn)释放，下行节奏将会(huì)放缓，波(bō)动有所加(jiā)剧。拉长时间周(zhōu)期看，今(jīn)年大(dà)基调是(shì)经济复苏，尽管(guǎn)节奏上(shàng)较为波折，供需边际上仍有改善，整(zhěng)体(tǐ)矛盾(dùn)并不是太突出，价格(gé)波动幅(fú)度较前两年(nián)将(jiāng)有明(míng)显下降。这也意味着，以(yǐ)内需为主的黑色(sè)系下方仍有支撑，当前位置不(bù)宜过分悲观。预计市场(chǎng)整体(tǐ)以(yǐ)区间(jiān)振荡为主，节奏上(shàng)或先抑后扬，后期关键仍是需(xū)求(qiú)复苏力度(dù)。

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