华尔(ěr)街真是(shì)风云诡(guǐ)谲。

　　曾(céng)发(fā)百(bǎi)页(yè)报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大(dà)波的美国新兴做空机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛(máo)头对准的是“华(huá)尔(ěr)街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下(xià)控股(gǔ)公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿(yì)美(měi)元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发(fā)29亿美(měi)元（约200亿人民币）。根据(jù)福布太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋斯榜单显示(shì)，截至收稿，伊坎个人(rén)身价为147亿美元，排名世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业(yè)经济结(jié)构 “类似庞(páng)氏骗局(jú)”

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究在报告中指出，伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研(yán)究表(biǎo)示(shì)，IEP利用来自(zì)新投资者(zhě)的资金向老投资者支付股息。报(bào)告指出，简(jiǎn)而言之，伊(yī)坎一(yī)直在使(shǐ)用从新(xīn)投资者那里获得的资金向老(lǎo)投资者支(zhī)付股息(xī)。“这(zhè)种类似庞氏骗局的经济结(jié)构只(zhǐ)有在新(xīn)资金愿意冒着成为最后一(yī)批(pī)'持(chí)有(yǒu)资(zī)金的风险的情况下才是(shì)可(kě)持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研究还在报(bào)告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中(zhōng)表示，IEP的股票被高估(gū)了75％以上，“IEP的交易价(jià)格(gé)比上(shàng)次报告的资产净值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊(yī)坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场(chǎng)控股公司，其交易价格均低于各自的资产净值。资产净值(zhí)是衡(héng)量基金业绩(jì)的(de)关键(jiàn)指(zhǐ)标，衡(héng)量基金所持证券(quàn)的市(shì)场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是(shì)其15.8％的股息收益率，这是迄今为止(zhǐ)美国大型股公司(sī)中最高(gāo)的。兴登堡指责伊坎以股(gǔ)票(piào)而不是现金的形式发放股息(xī)，并(bìng)让伊坎(kǎn)企业(yè)出售新(xīn)股(gǔ)，以满(mǎn)足股东的(de)支出，从而抬高了(le)股息收益率。

　　兴登堡(bǎo)的(de)报告(gào)还举例称(chēng)，IEP在2022太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋年(nián)12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元(yuán)，但一个月(yuè)后，该部门的一家重要子公(gōng)司申请(qǐng)破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一家跟(gēn)踪伊坎企业的大型投(tóu)行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎(kǎn)之间的关(guān)系密切。报(bào)告称，杰富(fù)瑞在其(qí)研(yán)究(jiū)中假(jiǎ)设，即使(shǐ)在最坏(huài)的情(qíng)况下，伊(yī)坎的(de)股息也将永久支付，同(tóng)时还从安排IEP股票(piào)发售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告“自以为是”

　　这份做空报(bào)告对伊坎来说是一个重大挑战(zhàn)。他也(yě)在(zài)报告刊(kān)登(dēng)的几小时后(hòu)发声反(fǎn)击。

　　伊坎在(zài)一(yī)份声明中表示，兴登堡“自以为是”的(de)报告旨在以牺牲IEP长期(qī)股(gǔ)东(dōng)的利益为代(dài)价获取利润(rùn)。伊坎表示：“我们坚持(chí)公开披露的(de)信息，我们相信(xìn)，从(cóng)长期来看，IEP的业(yè)绩将(jiāng)会(huì)像(xiàng)以往一样不言自明(míng)。”

　　伊坎表(biǎo)示，我(wǒ)们仍然相信激进(jìn)主义是最好的(de)投资范例。“我(wǒ)过去25年的激(jī)进主义投(tóu)资已经很好(hǎo)地证明(míng)了这一点。我们定期将我们的维权原则付诸于(yú)我们的(de)多数控(kòng)股公司以及(jí)我们投(tóu)资部(bù)门(mén)持(chí)有的少数股权，目(mù)前在(zài)14个上(shàng)市公司董事(shì)会中(zhōng)都有代表。此外，我(wǒ)们坚信通过对(duì)冲(chōng)头(tóu)寸(cùn)来降低风险，尤其(qí)是(shì)在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他(tā)在能源、汽(qì)车、食品包装(zhuāng)、房(fáng)地产(chǎn)和其他行(xíng)业的各种投资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持(chí)有85％的股份(fèn)。

　　申明还指出(chū)，报告中(zhōng)的(de)说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对IEP的单位(wèi)持有人和(hé)员(yuán)工的承诺(nuò)”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构(gòu)也坐不住(zhù)了！股(gǔ)东(dōng)权益律所Johnson Fistel发(fā)表(biǎo)敦促亏损的投(tóu)资者就兴登(dēng)堡(bǎo)研究做空报(bào)告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的做空实(shí)例，最出名的莫过于今年(nián)2月做空印度首富的(de)阿(ā)达尼集(jí)团(tuán)了。兴登堡研究百页(yè)的做空报告(gào)使得(dé)前“亚洲首富”高塔姆·阿达(dá)尼跌(diē)下神坛，引发了外资纷纷从印度股市撤离，更(gèng)让印度总理莫迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据当时美国全(quán)国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在(zài)短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的(de)债(zhài)券(quàn)价格跌(diē)至垃(lā)圾债水(shuǐ)平(píng)。阿达尼的个人净资产(chǎn)也缩水近500 亿(yì)美元。

　　那(nà)么(me)，兴登堡(bǎo)研究究(jiū)竟什么(me)来头？公开资(zī)料显示(shì)，兴登堡(bǎo)研究公司成立于2017年，总部(bù)位于纽约市。据兴登堡研究官网(wǎng)介绍，公司的主要业(yè)务(wù)包括披(pī)露企业的会计(jì)造假、管理问题、未公开关联(lián)交易、财报(bào)违规等(děng)。媒体统计(jì)显示，从2020年(nián)至今，兴登(dēng)堡研究公司共对(duì)30家(jiā)公司发过难。他们雇佣金融(róng)分析师(shī)、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究的创始？为(wèi)内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的(de)安德(dé)森来自(zì)中产家庭，曾在康涅(niè)狄格(gé)大学(xué)学(xué)习(xí)商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期(qī)间，他(tā)加入了(le)以(yǐ)色列的救护车急救部门，是拥有以(yǐ)色(sè)列证书(shū)的救护人员。

　　公司官(guān)网显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新(xīn)泽西上空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将兴(xīng)登堡视为(wèi)完全可(kě)以避免(miǎn)的(de)人为灾难的(de)缩影，”该(gāi)公(gōng)司的网站上写道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿达(dá)尼(ní)集(jí)团，兴登(dēng)堡研究也曾瞄(miáo)准其他(tā)企业。2020年，兴登堡研究？份69页(yè)的做空报告，让(ràng)市(shì)值(zhí)一度达(dá)到340亿美(měi)元的(de)“卡(kǎ)车(chē)界特斯拉(lā)”公(gōng)司Nikola的创始人被(bèi)迫辞职，美(měi)国司法部和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终(zhōng)被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年(nián)3月(yuè)，兴登堡研究指(zhǐ)控电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单(dān)并在生产能力(lì)方面(miàn)误导投(tóu)资者。该(gāi)公司的市值一(yī)度超过(guò)50亿美元(yuán)，如今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其(qí)股票在(zài)兴(xīng)登堡研究做空(kōng)报(bào)告公布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)还曾(céng)介入马斯克对(duì)推特的收购案。在兴登堡研究宣布做空推特后，推特的股(gǔ)价(jià)从49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后安德森宣布(bù)关闭做空仓位。去年7月中旬(xún)，当(dāng)推特的(de)股价(jià)位于低(dī)点附(fù)近时，兴登(dēng)堡研究(jiū)宣(xuān)布转为做(zuò)空推特，推特股(gǔ)价随即(jí)大涨约8％。

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