为了让自己的限售股解禁后(hòu)能获(huò)得好的(de)回报，上(shàng)市(shì)公司董事长雇人(rén)拉抬自家的股票价格，然后(hòu)高位出货。

　　最(zuì)近(jìn)，中国证监(jiān)会网(wǎng)站披露(lù)了一则行政处罚决(jué)定书，引发市场关注。时为(wèi)新美星(xīng)董事长何德平和其配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委(wěi)托蒋维对新美(měi)星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)公司股(gǔ)价(jià)，以(yǐ)便(biàn)后续自己减持获(huò)利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武合谋(móu)，控制(zhì)35个证券账户，利用资(zī)金优(yōu)势、持股优势(shì)，连续集中交(jiāo)易(yì)新美星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证券市(shì)场行为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何德平信息披露违法(fǎ)违规(guī)，给予警告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合(hé)谋操纵股价(jià)

　　根据证监会行(xíng)政处(chù)罚决定书(shū)披露的信息，新美星董(dǒng)事长(zhǎng)、法定(dìng)代表人(rén)、实际控(kòng)制人何德平和他的妻子黄秀(xiù)芳当时向时任独墅湖文化传播(bō)有限(xiàn)公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来(lái)自他们所(suǒ)掌(zhǎng)控的上海(hǎi)海(hǎi)得(dé)泽广投(tóu)资管理中心（普(pǔ)通合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称海得泽广）减持(chí)“新(xīn)美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的目的是，委(wěi)托蒋维对“新美(měi)星”进行(xíng)“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何德平所(suǒ)持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得(dé)好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到(dào)保证金(jīn)后，即开始利(lì)用控(kòng)制的(de)证(zhèng)券账户并联合其他市场(chǎng)资金在二级(jí)市场买入并交易“新(xīn)美(měi)星”，且在后(hòu)续(xù)操作(zuò)中向黄秀芳反馈(kuì)其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵(zòng)股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维还找了(le)两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)共同操纵“新美(měi)星(xīng)”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账户、资金开始与(yǔ)蒋维共(gòng)同交易“新美星(xīng)”；在此期间，主要由(yóu)蒋维与毛明(míng)土联(lián)系，传递、沟通各自操(cāo)盘情况，以利(lì)于两方交易(yì)决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明(míng)土、李传武(wǔ)控(kòng)制“俞(yú)某华”等(děng)35个证(zhèng)券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏(piān)离同期行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对(duì)应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势(shì)、持股(gǔ)优势，连续集(jí)中交易“新美星”，影响股票(piào)交易价格(gé)，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价、集中(zhōng)出(chū)货

　　违法(fǎ)获利(lì)近4800万元(yuán)

　　我(wǒ)们(men)具(jù)体来看看，蒋维联合毛明(míng)土、李传(chuán)武，控(kòng)制(zhì)35个证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉(lā)高“新美星”股价，然后出(chū)货(huò)，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，账户(hù)组连续集中(zhōng)交易“新(xīn)美星”，申买量占市场申买(mǎi)量比例超(chāo)20％的(de)交易日有(yǒu)19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股(gǔ)本比例自(zì)2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本的(de)比例(lì)24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例(lì)8.13％。账户组具备资金(jīn)优(yōu)势和持股优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段(duàn)，2018年9月26日开(kāi)始，账户(hù)组持(chí)续大量买入“新美(měi)星”，当(dāng)日(rì)申买(mǎi)排(pái)名第一，竞价买(mǎi)入成交(jiāo)排名第(dì)一(yī)，至2019年2月28日期末持股量为期初(chū)持(chí)股量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指3.33个(gè)百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二(èr)阶(jiē)段，2019年3月(yuè)1日至(zhì)2019年4月3日，账户(hù)组集中(zhōng)拉(lā)抬“新美星”，期末(mò)持股(gǔ)量较期初增(zēng)加(jiā)124.23％，持股(gǔ)量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低(dī)于卖(mài)一价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不(bù)低于卖(mài)一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离(lí)同期创业(yè)板(bǎn)综指21.32个百分(fēn)点，偏(piān)离同期(qī)行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账(zhàng)户组(zǔ)集(jí)中卖(mài)出“新美星(xīng)”。在此期间，“新(xīn)美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账(zhàng)户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出获利(lì)的行(xíng)为。经测算(suàn)，扣除佣金和(hé)相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是(shì)委(wěi)托理(lǐ)财、而(ér)非操纵股价

　　证(zhèng)监会(huì)不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关(guān)于操纵(zòng)股价(jià)，何德平、黄秀芳及(jí)其(qí)代理人(rén)提出多点(diǎn)申诉(sù)意(yì)见，请求不予(yǔ)处(chù)罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案(àn)奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系证据不(bù)足(zú)以证明蒋维受(shòu)何(hé)德平或(huò)黄秀(xiù)芳委托，联(lián)合他人操(cāo)纵股(gǔ)价，一是“市(shì)值(zhí)管理”不等同于“操纵证券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理(lǐ)财关(guān)系，而非操纵股价；三(sān)是蒋维没有将其与毛明土、李传武(wǔ)等人讨(tǎo)论交易(yì)新美星(xīng)的情(qíng)况告知(zhī)黄秀芳(fāng)或何德平(píng)，涉案股东名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也(yě)没有(yǒu)向黄秀芳(fāng)反馈过(guò)股东(dōng)名册；四(sì)是(shì)蒋维没(méi)有与毛明(míng)土、李传武就各自账户交易新美星的盈亏分(fēn)配(pèi)进行约定(dìng)；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利(lì)益并不(bù)一(yī)致，何德平、黄秀芳不(bù)能控制蒋维(wéi)账户(hù)组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非法活动(dòng)，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账户组、李传(chuán)武账户组交易(yì)行为(wèi)承担责任。

　　第四，部(bù)分(fēn)账户(hù)不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不(bù)认(rèn)可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔(bǐ)录的合法性及真实性。

　　第六，何(hé)德平(píng)对黄秀芳向蒋维提供款项不(bù)知情、未参与，且何(hé)德平与黄秀(xiù)芳系独(dú)立法律主体(tǐ)，即(jí)便夫妻或一致行动人中一方存在不当行(xíng)为，不应(yīng)推定或认定(dìng)另一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武，及他(tā)们的(de)代理人也就是否合谋(móu)、部分(fēn)账户的控制(zhì)关系、委(wěi)托理财关系等提(tí)出了(le)申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对(duì)当(dāng)事(shì)人及其代理人的主要陈(chén)述(shù)意见(jiàn)不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个(gè)主体参与、多个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁(suǒ)链式的(de)上下游(yóu)衔接、合作(zuò)，共(gòng)同完成的操(cāo)纵行为。在案证据(jù)可以证(zhèng)明，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金(jīn)作为(wèi)保证金，委托其通(tōng)过(guò)二级市场交易影(yǐng)响新美星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何德平知悉并(bìng)参(cān)与(yǔ)了本案行为；上述(shù)行为(wèi)的(de)实质是操纵股价，并非合(hé)法理(lǐ)财。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共同影响(xiǎng)“新美(měi)星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了联合影响股价的行动，属于(yú)共同(tóng)操(cāo)纵行(xíng)为。

　　关于违法期(qī)间和责任(rèn)承担，证监(jiān)会表示(shì)，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制的账户交(jiāo)易“新美星”客观(guān)上(shàng)为后续的合谋操纵(zòng)起到(dào)一(yī)定程度(dù)锁(suǒ)仓的作(zuò)用，并且根(gēn)据蒋(jiǎng)维笔录(lù)，毛(máo)明土知道蒋维和(hé)上(shàng)市公(gōng)司(sī)的合作，知道(dào)蒋维已经(jīng)有(yǒu)一定底仓，才愿(yuàn)意(yì)买入“新美星”，因(yīn)此(cǐ)毛明土和李传武的(de)违法(fǎ)期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各方(fāng)视为一个整体，不区别(bié)对(duì)待各方(fāng)账户(hù)组。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上述行(xíng)为违反了2005年《证券(quàn)法》第七十七条第一项(xiàng)规(guī)定，构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第二百零三条(tiáo)所述的(de)操纵证券市场行(xíng)为(wèi)。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定(dìng)：就操纵证券(quàn)市场行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其(qí)中，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚款1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披露违(wéi)法(fǎ)

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露(lù)违法的(de)相关情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年(nián)4月上市前(qián)，海(hǎi)得泽广(guǎng)代(dài)何德(dé)平(píng)、黄秀芳夫妇持有公司80万股股(gǔ)份，占新美星上市时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部分(fēn)股票继(jì)续由海得泽广代持(chí)，海得泽广(guǎng)自2017年(nián)12月(yuè)19日开始减持“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)票，至2018年12月(yuè)27日减(jiǎn)持(chí)完毕。

　　关于何德平信息披露(lù)违法，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代理人提出(chū)：第一(yī)，海得泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人不存在代持，涉案股份系海(hǎi)得泽广为兰某代持，股份(fèn)减持决策由(yóu)海得泽(zé)广和兰某作出，海(hǎi)得泽广(guǎng)将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳(fāng)指定(dìng)账户的原因系兰某(mǒu)向黄(huáng)秀芳归还借款本(běn)息(xī)。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不(bù)具(jù)有重(zhòng)大性，不对(duì)投资者决策(cè)产(chǎn)生重大影响(xiǎng)，情节(jié)轻微。第(dì)三，即便(biàn)认定代持成立，何德(dé)平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚(fá)。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海得泽广(guǎng)交易流水、资(zī)金流水及相关银行账户流水(shuǐ)，结合何德平(píng)、黄秀芳的(de)配偶关(guān)系，代持资金和减持所得(dé)系家(jiā)庭共同财产，可(kě)以认定(dìng)海(hǎi)得泽广代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)持有新美(měi)星股票。当事(shì)人所提(tí)相关理由不(bù)具有事实和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，何德(dé)平作为上市公司(sī)实际控制人(rén)，未如实告知上市公司上(shàng奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系)述持(chí)股情况，导致新美星在相(xiāng)关公告中(zhōng)均未披(pī)露相关情(qíng)况(kuàng)，导致新美星违反(fǎn)2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第(dì)六十三条(tiáo)规(guī)定，何德平的行(xíng)为构成(chéng)2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决(jué)定：就信息披露违法行为，对(duì)何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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