钠电池产(chǎn)能规(guī)划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动(dòng)54亿乃至(zhì)94亿投资，传艺科(kē)技是真跨(kuà)界还是奢望(wàng)，飙涨(zhǎng)后又腰斩的(de)股(gǔ)价似(shì)乎已(yǐ)经给出注脚(jiǎo)。

　　去年6月(yuè)以来，萦(yíng)绕在键盘(pán)生产(chǎn)商传艺科技（002866.SZ）身上的(de)最大议题莫过于跨界(jiè)钠(nà)电池。

　　这个热门又令人遐想(xiǎng)的题(tí)材搭配公司释(shì)放钠电池(chí)项目(mù)进(jìn)展的“积极(jí)主动”，在2022年刺激着传艺(yì)科技股价(jià)迅速飙涨4倍，甚(shèn)至(zhì)期间(jiān)还祭(jì)出“七连板”和“五连板”妖(yāo)股走势。然去年末以(yǐ)来，抛“利好消息”催涨(zhǎng)股价的(de)套路完全失灵，股价又在4个(gè)多(duō)月时间极(jí)速腰(yāo)斩。即便(biàn)是3月末扔出30亿元定增预案投(tóu)建(jiàn)年产(chǎn)5.5GWh钠电池项目，传艺(yì)科技(jì)也只(zhǐ)收获了短暂的(de)上(shàng)涨，而(ér)后再(zài)未掀起(qǐ)波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到(dào)，股(gǔ)价过(guò)山(shān)车式的(de)涨跌折(zhé)射的是市场对传艺科技高调跨界钠电赛道故事的怀疑(yí)：从宣布跨(kuà)界(jiè)到现(xiàn)在(zài)，时(shí)间不过10多(duō)月，规划产能已经从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿元的(de)传艺科技如何撬动54亿(yì)元乃至94亿元的投(tóu)资成本？巨头环伺、落地(dì)产能骤增、锂(lǐ)价持续下行，在愈加拥(yōng)挤的(de)赛道上(shàng)，夸下海(hǎi)口的产能又该如何(hé)消化(huà)？过往投(tóu)资计划频频“跳票(piào)”、实际效益与预期天(tiān)差(chà)地别等“黑历史”在前(qián)，“大跃(yuè)进”的新项目如何让人(rén)信服？

　　跨界(jiè)钠电池，股价“过山(shān)车(chē)”

　　早(zǎo)在20世1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米纪70年(nián)代，钠离子电池便与锂离子(zi)电池同时期萌芽，但(dàn)由于钠电负极(jí)嵌钠能力(lì)较弱、钠电池能量密度较低(dī)，导致其研发(fā)进度大大落(luò)后于了锂电池。直(zhí)到(dào)2020年后，随(suí)着钠电关键技术完(wán)成突破以及锂价(jià)不断飙升(shēng)，钠电才作为锂电“备(bèi)胎”之一重回人(rén)们重视。尤(yóu)其(qí)2021年(nián)7月，宁德时代推(tuī)出第一代钠(nà)离子电池(chí)，掀起(qǐ)钠电风潮(cháo)，并将风口带(dài)到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒(chǎo)作(zuò)如日(rì)中天之际(jì)，传(chuán)艺(yì)科(kē)技于去年6月22日晚(wǎn)间高调宣布入局。彼时的公告显示，公司拟投资(zī)3000万(wàn)元通过全资子公(gōng)司江(jiāng)苏智纬电子科(kē)技有限公(gōng)司（以下简称“智纬电子”） 同海盈(yíng)汇(huì)鑫企业、自然人杨磊和(hé)杨崇(chóng)义(yì)合作设(shè)立控股(gǔ)孙公司(sī)江苏传(chuán)艺钠(nà)电科(kē)技有(yǒu)限公司(sī)（公司(sī)持股75％，以下简称(chēng)“传艺(yì)钠电”）。

　　公告(gào)出，传(chuán)艺科技旋即涨停，当日盘后(hòu)公司迫不及待召开电话会(huì)议，向(xiàng)合(hé)计64名(míng)分析(xī)师(shī)和个人投资者披露(lù)跨界钠电的各(gè)种细节。根据规划(huà)，传艺科(kē)技钠电池项目中试线(xiàn)2022年(nián)投(tóu)产，一期(qī)2GWh的产能2023年(nián)投产(chǎn)，二期计划新(xīn)建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下电话，股价(jià)更加疯(fēng)涨。加上(shàng)6月23日的涨停，传艺(yì)科技宣(xuān)布跨界(jiè)后一口气收出7个涨停板，市(shì)值快速实现翻倍。

　　传艺科技日(rì)K线(xiàn)图，来(lái)源：wind

　　有了(le)钠(nà)电消(xiāo)息催涨股价的前车在前，传艺科技开始(shǐ)有意无意地“主动”披露钠(nà)电项目进展，而公司(sī)股价也往往(wǎng)在公告披露后录(lù)得(dé)大幅(fú)上涨。去年12月5日盘中，公(gōng)司(sī)股价一度(dù)摸高至54.44元/股(gǔ)，相较于跨界钠电(diàn)池前(qián)10元/股(gǔ)左右(yòu)的温吞股价，不到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价开(kāi)始掉头向下，无论其(qí)如何发布“利好”消息，股价也再难掀大风浪，反而随着时间(jiān)的推移，迅速回落。截至4月20日收盘(pán)，报28.14元/股(gǔ)，4个多月(yuè)时间(jiān)已经较高(gāo)点腰斩。

　　值(zhí)得(dé)一提(tí)的是，由于在(zài)2022年6月23日盘后，公司迫(pò)切(qiè)召开(kāi)电话(huà)会并在《投资者关(guān)系(xì)活(huó)动记录表》中对外发布(bù)钠电池业务(wù)未(wèi)来规划、技术水平等涉及公司经(jīng)营的(de)重大信(xìn)息，但直至2022年(nián)7月9日才正式(shì)通过《关于对深圳证券(quàn)交易所关注(zhù)函回复的公告》补(bǔ)充披(pī)露相关事项，传艺科技及公司(sī)董事长(zhǎng)兼总经理邹伟民、时任董秘许小丽还遭深交(jiāo)所(suǒ)通报批评。

　　产(chǎn)能“大跃进”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回看传艺科(kē)技股(gǔ)价“过山车”式上(shàng)下，背后纵有(yǒu)游资推波助(zhù)澜(lán)，但归根结底还是(shì)其资金有限与钠电(diàn)产能规划“大跃(yuè)进”不匹配(pèi)无(wú)法让市场信服造成的。

　　根据公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建(jiàn)成后(hòu)，公(gōng)司产能将达到10GWh。而根据公司此前对交易所回复(fù)函和2023年度定增预案，公司规划的10GWh钠电池项(xiàng)目的(de)投资成(chéng)本约54亿(yì)元(yuán)。其中，土地购置及厂房成本约4亿元，10GWh产(chǎn)能需投(tóu)入的装修及设备成本约50亿(yì)元。

　　实(shí)际上，传艺(yì)科技规划的钠电产能远(yuǎn)不止(zhǐ)这公(gōng)告(gào)出来的10GWh。据传艺钠电官(guān)微消息，公司董事长邹伟(wěi)民(mín)4月16日在公开场合演讲时提到，“2022年(nián)7月，公司决(jué)定，发(fā)挥资金优势，投资50亿元(yuán)，新征410亩(mǔ)土(tǔ)地，用30个月的时间，新上(shàng)钠离子(zi)电池(chí)全供应链(liàn)项(xiàng)目，逐步形成年产3万吨正(zhèng)极材料、4万吨负(fù)极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液(yè)的生产能(néng)力；2022年10底，中试线已经竣工投(tóu)产；目前，4.5GWh量产线(xiàn)已(yǐ)经开(kāi)始试产试(shì)销(xiāo)，6月底有望批(pī)量生产。”

　　邹伟民公(gōng)开演(yǎn)讲时(shí)提到的钠(nà)电产能规(guī)划，来(lái)源：传艺钠电官微

　　若按(àn)邹伟民(mín)的说法，传艺科技在(zài)上述(shù)的(de)54亿元资(zī)金外，还(hái)需要更多(duō)资金，仅另外8GWh钠(nà)电池就需要(yào)40亿元的投入(rù)。

　　但现(xiàn)实是(shì)，传艺科技主营式微，年赚1亿元的盈利水平显(xiǎn)然(rán)难以撬动动辄(zhé)几(jǐ)十(shí)亿的项目。

　　传艺(yì)科技(jì)主营输(shū)入类设备和印制电路板（PCB）两大(dà)类消费电子零组件(jiàn)，具体包括笔记本/台式机电脑(nǎo)键盘、触(chù)控模组和鼠标(biāo)等输入(rù)类设备及(jí)通讯用板、消费电(diàn)子、计算机用板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以来公司(sī)经(jīng)营规(guī)模不断(duàn)扩(kuò)大(dà)，营收(shōu)从(cóng)2017年的6.69亿元起步，逐年(nián)递增，到2022年达到19.99亿元，翻(fān)了近3倍。但盈(yíng)利并未同步，上市当年(nián)公司归母净(jìng)利润就下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后随着行业式(shì)微(wēi)，公司盈利水(shuǐ)平起起伏伏(fú)，到2022年也仅1.15亿元，相较(jiào)于2017年(nián)仅增长了47.90％。而早在2016年，公(gōng)司盈利就已经达到了9000万元，净利润增长(zhǎng)乏力可1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米见(jiàn)一斑。

　　传艺科技业绩变(biàn)动情况(kuàng)，来源：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶颈，账上(shàng)的资金也并不宽裕(yù)。2022年，公司经营活动产生(shēng)的现(xiàn)金流(liú)量(liàng)净额4.46亿元；截至去年末，公司货币资金仅(jǐn)2.87亿元(yuán)，短期(qī)借款8.41亿元(yuán)；应收账款5.90亿元，应付账款(kuǎn)4.56亿元(yuán)。

　　那两(liǎng)年半(bàn)内要拿(ná)出54亿元乃至94亿元以上的资金(jīn)投资(zī)钠电，钱从哪(nǎ)里来？

　　在2022年7月9日给(gěi)深交(jiāo)所的回函(hán)中，传(chuán)艺(yì)科技曾(céng)详细披露过2GWh项(xiàng)目(mù)资金(jīn)来源：截至2022年5月(yuè)31日，公司可(kě)用(yòng)于(yú)钠离子(zi)电池项目的自(zì)有资金仅1.61亿元(yuán)，银(yín)行授(shòu)信(xìn)未使(shǐ)用额度(dù)10.27亿元，足(zú)见其在投资钠电项(xiàng)目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深(shēn)交所的回函

　　很(hěn)明显，一开始规划的一期2GWh产能(néng)，传(chuán)艺科(kē)技就是准备(bèi)靠银行(xíng)贷款解决。后(hòu)一期产能增加到(dào)4.5GWh，投资额(é)增(zēng)加(jiā)10亿元左右，同(tóng)样仰仗银(yín)行贷款。今年3月30日(rì)公司公(gōng)告称，传艺(yì)科技(jì)及子(zi)公司拟向工商银行、农(nóng)业银(yín)行等组(zǔ)成的(de)联(lián)合银团申请不超过20亿元的(de)项(xiàng)目贷款，用于公司钠电池项(xiàng)目。根据最(zuì)新的(de)调(diào)研记(jì)录(lù)，“截至(zhì)目前，牵(qiān)头银(yín)行已审(shěn)批通过(guò)，参团银行处于正常的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定(dìng)增(zēng)。今年(nián)3月(yuè)30日，公司(sī)披露(lù)《2023年度向特定对象发行股票预(yù)案》，拟(nǐ)募资不超过30亿元，其(qí)中(zhōng)的(de)24亿(yì)元拟投入钠电(diàn)池制(zhì)造(zào)二期项目，剩余(yú)6亿元(yuán)补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总(zǒng)投(tóu)资额为27.47亿元，除了定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺(quē)口。而为补这(zhè)部分缺口，传艺科技甚(shèn)至将2020年(nián)定增募投资金(jīn)中的1.75亿(yì)元变更用(yòng)于(yú)该项目。

　　简单加总便知，家底(dǐ)不厚，传艺(yì)科技10GWh钠电项目只(zhǐ)能依赖(lài)融资(zī)。至(zhì)于上述邹伟(wěi)民公开演讲时提到的另外8GWh的项目(mù)资金来源(yuán)，钛媒体APP向公(gōng)司求证，但截至(zhì)发稿，仍(réng)未获回复。

　　锂价暴(bào)跌(diē)，钠(nà)电还有优势(shì)吗？

　　“今(jīn)年销售(shòu)不低(dī)于10亿(yì)元，整个钠电池全供应链项目计划到2024年末全部(bù)竣工投产，达产达效(xiào)后，可(kě)实现年销售250亿(yì)元。”若传艺科技的(de)钠电(diàn)项目(mù)真如邹伟民在近(jìn)日的(de)演讲(jiǎng)中所言(yán)照进现实，几年后(hòu)公司营(yíng)收将在(zài)当前(qián)基础上翻十(shí)几(jǐ)倍(bèi)。但近来腰斩的股价显(xiǎn)示(shì)，市场对(duì)这(zhè)个故(gù)事并不(bù)再买账，除了(le)资金实力有限公司外，核心还在其(qí)大干快上后(hòu)产能如何消化的(de)问题。

　　毕竟，在钠电池商业化元(yuán)年的2023年，包括(kuò)宁德时(shí)代、中(zhōng)科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头在内，已纷(fēn)纷发产品、量产并大(dà)建(jiàn)产(chǎn)能，竞争者初露威(wēi)胁(xié)，赛道已然开始拥挤。

　　尽(jǐn)管就披露的参(cān)数和性(xìng)能来(lái)看，传艺钠电的(de)钠电(diàn)池(chí)与巨头(tóu)们不(bù)相上下，但宁(níng)德时代(dài)落地奇瑞车型、华(huá)语新能源配套(tào)雅迪极钠S9等表明，大佬们(men)已经走在前面，率先在(zài)两轮(lún)电动车和低速电(diàn)动车(chē)领域(yù)实现(xiàn)装车应用。而传艺科技除了在(zài)岁末(mò)年初(chū)公告与中祥航业、江(jiāng)苏新能源、德博(bó)新能(néng)源签订项目合(hé)作(zuò)或战(zhàn)略(lüè)合作协议外，并未官宣重点(diǎn)客(kè)户。

　　每每有投资(zī)者问及(jí)客户情况时，公司都以“目前订单下游运用覆盖储能(néng)、低速电动车及电动工(gōng)具等多个领域(yù)”“公司钠离(lí)子电池送(sòng)样后客户的反馈(kuì)普遍较为良好(hǎo)，并已与多名客户签订了销售订单”“公司已(yǐ)与多家知名两轮电(diàn)动车品牌开展送样和合(hé)作(zuò)意(yì)向洽(qià)谈(tán)等工(gōng)作(zuò)”等进行回(huí)复。至(zhì)于具体的客户名称(chēng)和(hé)订(dìng)单(dān)金额，一直语焉不详。

　　且2023年(nián)，钠电(diàn)池产能落地正数(shù)倍级增长。上海钢联新能源事(shì)业部钠电池分析师汪奇(qí)告诉钛(tài)媒(méi)体APP，2022年钠电池项目(mù)落(luò)地产(chǎn)能(néng)有3GWh左右，预(yù)计2023年落地产(chǎn)能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称，到2023年底，预计钠电池产能将增加至21GWh。无论是哪种预测，今年(nián)钠电池落地(dì)产能(néng)大幅增加已(yǐ)可预见。

　　“参考(kǎo)锂(lǐ)电池行业产能(néng)利用率，钠电池落地的产(chǎn)能中可(kě)以实现装机的(de)在(zài)4-5GWh左右，而(ér)铅酸电池的市场规模接近(jìn)40GWh。前期用(yòng)于两(liǎng)轮车的钠电池(chí)不到5％，后面(miàn)成本降下来才会有较大比例的(de)替代。”汪奇认(rèn)为，今年(nián)钠电(diàn)池只会(huì)小批量应(yīng)用到多元(yuán)化场景。

　　然传艺科(kē)技却十分自信，其在调研记(jì)录中预测，预计2023年公司实(shí)际(jì)出货(huò)量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去了2023年钠电池市场的绝大部分份额。

　　来源：传艺科(kē)技2023年1月9日(rì)投资者(zhě)关系活动记录表(biǎo)

　　需要注(zhù)意的是，沉寂多年的钠电池是(shì)在此(cǐ)前锂价飙涨的背景(jǐng)下(xià)作(zuò)为“替代”而被推到台前(qián)的(de)，去年底(dǐ)以来，碳酸锂(lǐ)价格持(chí)续下行，4月20日电碳价(jià)格均价已(yǐ)经跌至(zhì)18万元/吨(dūn)。一时间(jiān)，锂价持续下跌(diē)会否(fǒu)影响钠电池商(shāng)业化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高近日就表示：“钠电池能够起到(dào)对(duì)锂电(diàn)池的平衡(héng)作用，平衡锂价，保(bǎo)证锂资源的供应安全，不(bù)太可能成为(wèi)主流。锂价(jià)一(yī)便宜，就会让钠离子的发展陷入被动。”但他也(yě)强调，“钠离子技术一定(dìng)要发展，因为它是锂离子电池的(de)一个(gè)有益的(de)补充(chōng)。”

　　汪奇称(chēng)，锂(lǐ)电和钠电(diàn)建设成本接近，目前(qián)三元钠电量产(chǎn)的生产成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂(lǐ)电(diàn)池在0.5元/Wh左右。其(qí)进(jìn)一步(bù)向(xiàng)钛媒体APP分析，“钠离子电(diàn)池(chí)性(xìng)能比较(jiào)接近磷酸铁锂电池，高能(néng)量密度的也接近三(sān)元523电池。目前电(diàn)碳价格下(xià)跌至16-18万元/吨，锂电池(chí)成本(běn)大幅下降40％以上，所以目前(qián)已经和钠电池(chí)成本基本相当；而由于锂原料价格大(dà)幅下降，目前铁(tiě)锂和(hé)锰(měng)酸锂等电池成本(běn)已经优于钠(nà)电池。今年碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)在20万以(yǐ)下时(shí)，锂(lǐ)电池对钠电池有(yǒu)明(míng)显优势。”

　　当然，市场普(pǔ)遍认(rèn)为钠电池(chí)还有降本的空间。兴储世(shì)纪(jì)总裁(cái)助理刘继(jì)茂就告诉(sù)钛媒(méi)体APP，“待产业链(liàn)完善后，规(guī)模量产后(hòu)钠(nà)离子电池(chí)正、负极(jí)材料价格可降(jiàng)至5万元(yuán)/吨(dūn)甚(shèn)至以下，钠离子电池的理(lǐ)论BOM成本将低至(zhì)0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降(jiàng)价可能，但只(zhǐ)要碳酸锂价格(gé)高于15万元/吨，钠离子电池的成本优势(shì)就依然存在，并且随(suí)着技术不断(duàn)发展、产业不断成熟，钠离子电池(chí)的(de)降本空间有(yǒu)望(wàng)进一步打开(kāi)，该(gāi)成(chéng)本临(lín)界点仍有进一步下(xià)探的可能。”

　　汪奇也称，明年(nián)钠电产业规模(mó)化完成后，能和锂离子电池的成本(běn)拉开差距，接近(jìn)铅酸电池(chí)的成本(běn)。但能量密度的(de)限制，使得碳酸(suān)锂价格在(zài)15万以上时，成熟(shú)后的钠离(lí)子(zi)电池有一定优(yōu)势；碳酸锂价格在10万左右及(jí)以下时，钠离子电(diàn)池在动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传(chuán)艺科技(jì)在内，诸多入局钠电池的企业都言锂价(jià)下跌无碍钠电池商业(yè)化进程。但随着锂价持续下降(jiàng)，钠电(diàn)池利润率下(xià)降(jiàng)或也是必(bì)然的(de)。

　　以传艺科(kē)技为例，其在1月9日(rì)的(de)调研记(jì)录中曾表示(shì)，公司钠电池定价主要根据碳酸锂的价格，一般(bān)给到(dào)客户的价格比磷酸铁锂便(biàn)宜25-30％，且定价(jià)会随碳(tàn)酸锂(lǐ)价格波(bō)动而波动。

　　缺乏(fá)长远投资(zī)定力 过往项目频(pín)频(pín)“跳(tiào)票”

　　资金和产能消(xiāo)化之(zhī)外，市场还担忧传(chuán)艺(yì)科技项目(mù)投资的定力。

　　尽管公司对进军钠电领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳(shū)理(lǐ)其过(guò)往投(tóu)资履历发现，传艺(yì)科技(jì)在(zài)投资上缺(quē)乏长远(yuǎn)定力，临时(shí)“跳票”甚至终止募投(tóu)计划可谓“家(jiā)常便(biàn)饭”。

　　2017年4月，传艺科(kē)技IPO募资4.81亿元(yuán)，其中(zhōng)将(jiāng)2.98亿元投向FPC生产项(xiàng)目，9418.08万元投向薄膜(mó)线路板生产线(xiàn)技改并扩产(chǎn)项目。然2018年4月公司就变(biàn)更募(mù)资用途，将(jiāng)FPC生(shēng)产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元(yuán)分别用于(yú)3D玻(bō)璃面板生产项目、轻薄型键盘(pán)生产项目，已经使用了7737.67万元募资的FPC生产项目(mù)则被(bèi)终(zhōng)止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄(báo)膜线路板(bǎn)生产线技(jì)改并扩(kuò)产项目(mù)的实(shí)施地点(diǎn)从一厂搬迁至二(èr)厂；2021年(nián)6月，再将该项目的实施(shī)地点变更为(wèi)重庆市(shì)合川区工业园区核心区高阳路(lù)30号，实施主体则从(cóng)传(chuán)艺科技(jì)变为全资子公司(sī)重(zhòng)庆(qìng)营志。

　　2020年12月，IPO募投项目(mù)则再生变。公司终止实施3D玻(bō)璃面板生产项目（已投入(rù)募资7445.13万元），并(bìng)将该项目(mù)剩余资金全部投入轻薄型(xíng)键盘生产项目的建设，并(bìng)将后者的产能(néng)从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺(yì)科技(jì)再融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿(yì)元用于年产18万平方米中高端印制电路板建设项目。但次年6月，公司将该项目中的(de)SMT工序实施地(dì)点由江苏(sū)省高(gāo)邮市(shì)经开区(qū)凌(líng)波(bō)路33号(hào)改建(jiàn)至江苏省高邮市经开区(qū)凌波路49号的闲(xián)置厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将该项目(mù)剩(shèng)余募资(zī)（已(yǐ)投(tóu)入募资2.41亿(yì)元）1.75亿元变(biàn)更用于投入“钠离(lí)子(zi)电池(chí)制造二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变(biàn)更募投计划的地(dì)点、资金乃至项目(mù)，直接的(de)后果就是原(yuán)有的(de)投入(rù)打水飘、投资效率低下以(yǐ)及建(jiàn)成(chéng)项目实(shí)际效益与(yǔ)预计天差(chà)地(dì)别。

　　根据招股书，薄膜(mó)线(xiàn)路板生产(chǎn)线技(jì)改并扩产项目建(jiàn)设期仅12个月，达产年可实现销售(shòu)收入2.24亿元。定期报(bào)告显示，2018年6月30日，该项(xiàng)目就已经建成。但2019年-2022年，该项目的(de)效(xiào)益(yì)分别仅283.41万(wàn)元(yuán)、447.55万元(yuán)、948.94万元和2599.93万(wàn)元。

　　而根据定增方案(àn)，年产18万(wàn)平方米中高端印制(zhì)电路板建(jiàn)设(shè)项目(mù)建设(shè)期也仅12个月，预(yù)计达产年实现(xiàn)营(yíng)收7.48亿元，项目净利润(rùn)1.31亿元。然两(liǎng)年多时间过去了，截至2022年12月31日，该(gāi)项目(mù)投(tóu)资进度也仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目(mù)效(xiào)益分(fēn)别(bié)为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元(yuán)，与当(dāng)初的预(yù)期相去甚(shèn)远。

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