5月(yuè)迎来开门红(hóng)，A股成交(jiāo)额连(lián)续20日(rì)保持在1万亿以上，市(shì)场对于人工智能、消费、新能源(yuán)等板块看法(fǎ)分歧较大，截至5月4日，已有多(duō)家券商发布了5月(yuè)金股和策(cè)略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒、银(yín)行关注(zhù)度提升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐(jiàn)了(le)154只(zhǐ)金(jīn)股(gǔ)，从行业来看，机械(xiè)设备行业板块暂时(shí)是5月机构(gòu)人气最高的(de)板块，占比接近1成，银行板(bǎn)块罕(hǎn)见出(chū)现多(duō)只金股，两者(zhě)一定程(chéng)度与中特(tè)估概念有所重(zhòng)叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业(yè)出现分化，传媒板块关(guān)注度提升最为明显，计算机板块关(guān)注度则快速下降，这也与4月份行(xíng)情(qíng)走势相(xiāng)互印证，传媒板块率先突破，可能会成(chéng)为AI概念笑(xiào)到(dào)最后的那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸零(líng)售的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一(yī)旅游市场(chǎng)的火爆有(yǒu)关。

　　从各家(jiā)券商推(tuī)荐的金股(gǔ)标的(de)集中度来看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金股同时被2家(jiā)及以上的机构共同(tóng)推荐。其中三(sān)只传媒股同时获得3家(jiā)以上(shàng)机(jī)构(gòu)推荐，分别(bié)是(shì)三七互娱、腾(téng)讯控(kòng)股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板块受关(guān)注的逻辑也主要是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金股成(护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端chéng)绩回顾，小商(shāng)品城67%涨幅(fú)登顶

　　回(huí)看(kàn)4月金股策略表现(xiàn)，东(dōng)吴证(zhèng)券以12.58%收益名列前茅，精测(cè)电(diàn)子贡献(xiàn)其中绝(jué)大多(duō)数(shù)收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券商金股策略盈(yíng)利，收益(yì)中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩均不如近(jìn)几期，主要与大盘行(xíng)情的撕(sī)裂(liè)有关。

　　这种极端(duān)行(xíng)情的演(yǎn)绎体现在(zài)热门(mén)金股上(shàng)则表现为(wèi)“全军覆没”，8只同时(shí)获得4家机(jī)构的金(jīn)股中仅宁(níng)德(dé)时代涨幅为正(zhèng)，腾(téng)讯控股、泸州(zhōu)老窖(jiào)则出现了10%以(yǐ)上的回(huí)撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测电子涨(zhǎng)幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么(me)走(zǒu)？机构多(duō)数持保守看(kàn)法

　　各大券商(shāng)对五月份(fèn)的(de)投资方(fāng)向做了预判，综合(hé)多(duō)家观(guān)点，券(quàn)商们对五月(yuè)的大盘的看(kàn)法比(bǐ)较保(bǎo)守，建议多看少动，推(tuī)荐较多的行业是电气设备、消(xiāo)费、医药、军工，对(duì)地产(chǎn)股的(de)走势机构(gòu)有分歧，区(qū)域规划、券(quàn)商、沪港通、个股期(qī)权则因(yīn)有事件驱动所以(yǐ)有短期(qī)的机会(huì)。

　　安信策略阐述了美国股票投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的(de)相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又(yòu)屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股(gǔ)市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全A指数在5月(yuè)出现上(shàng)涨，其他年份(fèn)均现下跌。如果统计(jì)5、6两个月的市场表现，则四(sì)年均报(bào)下(xià)跌，平(píng)均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的(de)微刺激(jī)(包(bāo)括重大项目的陆(lù)续推出和(hé)开工)不会停止;同时，管理层(céng)对信用(yòng)风险及(jí)资产价格风险的容忍度正(zhèng)在降低，但在(zài)投资缺口重(zhòng)回下行通道、通胀(zhàng)继续低位(wèi)徘徊的经(jīng)济周期格局下，只(zhǐ)托(tuō)不举(jǔ)、定(dìng)点发力的“微刺激(jī)”难(nán)以扭(niǔ)转市场有底无高度的(de)现状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格局(jú)，长期看二(èr)级市场估值体(tǐ)系国际(jì)化是趋(qū)势(shì)，优质(zhì)成长有望迎(yíng)来(lái)深(shēn)蹲起跳的机会(huì)，可以做(zuò)一把反(fǎn)弹，国企改革红利释放非常值得期待。

　　招商策略判(pàn)断在去杠杆的背景下，要么减少(shǎo)负债，要么增加资本，减(jiǎn)负(fù)债会带来经济收缩(suō)压(yā)力，增资本会带来股票供给压力(lì)，市场尚未走出这种被动局面的(de)影响。PMI数(shù)据显(xiǎn)示经济下行压力暂时(shí)有所缓和，但尚无法期(qī)望经济(jì)会出现持(chí)续或者大(dà)幅改善;资金利率的回(huí)落是衰(shuāi)退(tuì)性(xìng)的，不意(yì)味着流动性出现主动式改善(shàn);风(fēng)险偏好受刚(gāng)性兑付打破预期影响仍难以出现改善;IPO开(kāi)闸预(yù)期增加股票供给担(dān)忧。总体(tǐ)上(shàng)仍维持二(èr)季(jì)度投资策(cè)略观点，谨(jǐn)慎(shèn)为上，保持低(dī)仓位;相对来(lái)说，护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端中盘(pán)股如医(yī)药、家电、汽(qì)车(chē)、食品(pǐn)饮料等一线白马等业绩增长确定性高(gāo)、估值不高，可以有(yǒu)相对收益。(关键词：医(yī)药、食品饮料等(děng)白(bái)马股)

　　海通(tōng)策略展望5月市(shì)场(chǎng)环境(jìng)，一些积(jī)极因素正出(chū)现(xiàn)，将给市场带来一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思维仍(réng)在，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面，部分龙(lóng)头成长(zhǎng)股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策(cè)性、事(shì)件(jiàn)性亮点望(wàng)提振市场情绪。从(cóng)管理层的政策取向来(lái)看，短期打破概率偏低(dī)，震荡市特征没变(biàn)。短期市场下跌后5月有些积极因素出现，建(jiàn)议(yì)备战(zhàn)回调(diào)后的反弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首(shǒu)先，A股盈利增速下(xià)行确(què)立，并将继续;其次，前期(qī)小(xiǎo)批多次(cì)的(de)微(wēi)刺(cì)激下(xià)，市场对短期(qī)经济预(yù)期偏乐观，而实际政(zhèng)策(cè)效果难以对(duì)冲来自房地(dì)产(chǎn)等领域带来的(de)经济下行(xíng)动能，基本面预期很(hěn)有可能下修;再次(cì)，改革(gé)和结(jié)构调整依(yī)然是政策(cè)主要目(mù)标，政府不托底，政(zhèng)策(cè)不全面放(fàng)松的(de)情况下，房地产风(fēng)险发(fā)酵，IPO重(zhòng)启(qǐ)对风险(xiǎn)偏好都有(yǒu)不利(lì)影(yǐng)响。监管部门的维(wéi)稳(wěn)措施亦难以改变基本面(miàn)弱平衡向下打破的趋势，5月份市场仍(réng)将继续维持弱势下跌格局。

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