本周铁矿石期货价(jià)格大幅下挫，截(jié)至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁矿(kuàng)石期货(huò)主力(lì)合约(yuē)跌近5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截(jié)至下(xià)午(wǔ)5点，新加(jiā)坡(pō)铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨(dūn)。

　　期(qī)货日报记(jì)者注意到(dào)，本周(zhōu)后几(jǐ)个交易(yì)日，铁矿(kuàng)石期货(huò)一(yī)直处于(yú)下跌的(de)态势，本周进口铁矿石价(jià)格指数(shù)呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网(wǎng)监测数据(jù)显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳(ào)粉指数(shù)107美元/吨，较上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期(qī)期货铁矿石研究(jiū)员梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁(tiě)矿石本周加速下行，直接原因源于成材表需继续走弱，二季度以来成材消(xiāo)费(fèi)持续低(dī)迷(mí)，市场对(duì)“旺季不旺”担忧进一步(bù)发酵。成(chéng)材(cái)价格下降使得钢厂利(lì)润被进(jìn)一(yī)步压缩(suō)，本(běn)周铁水(shuǐ)产量出现见顶(dǐng)回(huí)落，下游需求走弱开(kāi)始对炉料端价格(gé)形成(chéng)负反馈，焦炭(tàn)、焦煤(méi)价格跌幅更为明显。当前铁矿的(de)5-9价差已扩大至历史同期(qī)最高(gāo)水平，铁矿石现货(huò)价(jià)格受(shòu)高铁水(shuǐ)产(chǎn)量的刚性(xìng)支(zhī)撑相较坚挺(tǐng)，支(zhī)撑近(jìn)月合(hé)约价格。而远(yuǎn)月合约开始计价终端需求走弱和(hé)铁矿(kuàng)石受自身供需趋(qū)于(yú)宽松(sōng)的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求复苏(sū)不畅，成本中枢下移，叠(dié)加外(wài)围风险(xiǎn)冲击，黑色系(xì)期(qī)货整体走弱，品种(zhǒng)间形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地产(chǎn)销售(shòu)明(míng)显(xiǎn)好转，但传(chuán)导(dǎo)至投资端尚需(xū)时(shí)间，一季度房屋新(xīn)开工(gōng)同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需(xū)求复(fù)苏乏力，旺(wàng)季期间(jiān)螺纹钢表需基本和去年(nián)同期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强，对(duì)原料(liào)需求构成压力(lì)。”国投安信期货高级分析师何(hé)建(jiàn)辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分析师马亮认为(wèi)，近(jìn)期市场对于国内钢厂(chǎng天津面积多少平方公里yle='color: #ff0000; line-height: 24px;'>天津面积多少平方公里)减产担忧的不断加重导致铁矿(kuàng)石出现连(lián)续(xù)下跌。

　　基本面(miàn)方面(miàn)，外(wài)矿(kuàng)短期到港压力(lì)不大，疏港依(yī)旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂(chǎng)内库存明显低于历史(shǐ)平(píng)均水(shuǐ)平(píng)，低库存(cún)有望成(chéng)为常态(tài)，对补库(kù)不应有过(guò)高期待。海外主流铁矿石二季(jì)度将逐步进(jìn)入发运旺(wàng)季(jì)，力拓一季度铁矿石发运创(chuàng)同期纪(jì)录，淡水河谷一(yī)季度产量(liàng)也同比增(zēng)加，到港压力将天津面积多少平方公里增加。“国产(chǎn)矿产量近期持(chí)续回升，铁矿(kuàng)石(shí)供应(yīng)将逐(zhú)步(bù)转(zhuǎn)向宽松。而(ér)铁水继(jì)续提(tí)产空(kōng)间(jiān)有(yǒu)限，开始面临减产压力，铁矿石供需将(jiāng)逐步转向宽松，下半(bàn)年这一趋(qū)势将(jiāng)更(gèng)为(wèi)清晰，远月合(hé)约的估(gū)值有中(zhōng)长期的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳(ào)洲飓(jù)风等因素影(yǐng)响，目前铁(tiě)矿(kuàng)石发运依然偏低，港口库(kù)存(cún)维(wéi)持下降态势(shì)，不过由于终端需(xū)求疲弱，政策(cè)调控(kòng)力度增(zēng)大，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得(dé)注意的(de)是，上海钢联(lián)4月21日调研247家(jiā)钢(gāng)厂的数据显示(shì)，247家钢(gāng)厂日均(jūn)铁水(shuǐ)产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存(cún)总量为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止(zhǐ)增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需(xū)求端支撑(chēng)减弱；港(gǎng)口(kǒu)库存止降转增，钢厂低库存按需补库为(wèi)主。澳巴极端(duān)天气(qì)导致4月底5月初港口(kǒu)到货(huò)将有缩量(liàng)。”中辉期货铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需(xū)总体将转向宽(kuān)松，价格中枢将(jiāng)面临下移。2309合约当(dāng)前整体估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平偏高，旺季后面临回调压(yā)力(lì)，维持逢高沽空(kōng)的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格(gé)钢(gāng)铁(tiě)研究中心(xīn)王国(guó)清认为，近期(qī)市场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需(xū)补库为主，整(zhěng)体交投(tóu)氛围较为(wèi)冷清。五一假期(qī)将至，下周(zhōu)补库需求或有(yǒu)增加(jiā)。综合来看，预计下周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价格指数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂减产(chǎn)检修(xiū)范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现(xiàn)缩量，五一(yī)节前钢厂低库存补库对价(jià)格或(huò)形成支撑。可逢高布局空单(dān)。”李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目(mù)前终端需求尚未(wèi)有太大起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲观，黑色系(xì)整体(tǐ)依然承压。持续(xù)调整后(hòu)压力(lì)得到基本(běn)释(shì)放(fàng)，下行节(jié)奏将会放(fàng)缓，波动有(yǒu)所加(jiā)剧。拉(lā)长时间周期看，今年大(dà)基调是经济复(fù)苏，尽管节奏(zòu)上较(jiào)为波折，供需边际上仍有改善，整体(tǐ)矛(máo)盾并不(bù)是太突(tū)出，价格波动(dòng)幅度较前两年将(jiāng)有明(míng)显下降。这也(yě)意味着(zhe)，以内需为主的黑(hēi)色系下方仍有支撑，当前(qián)位(wèi)置不(bù)宜过分悲观。预计市(shì)场整体(tǐ)以区(qū)间(jiān)振荡为主，节奏上或(huò)先抑后扬，后期关键仍是需求(qiú)复苏力度。

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