大家好，简单看一个基金(jīn)经理，把新能(néng)源全部(bù)砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个(gè)周末，市场(chǎng)都在讨论一个(gè)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)，海富通的(de)吕越超老师。

　　从(cóng)其管理的海富通股票混合来看，截至(zhì)去年年底，持仓基本为新(xīn)能(néng)源板块股票。

　　结果到了今年一季度(dù)末(mò)，已(yǐ)经(jīng)基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通(tōng)股票混合外(wài)，其(qí)他三只产品(pǐn)也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度(dù)的操作(zuò)中(zhōng)，本基金总体把握住了市(shì)场1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元的(de)节奏变(biàn)化(huà)和结构转(zhuǎn)换，降低了(le)新能 源板块的(de)配(pèi)置权重(zhòng)，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块的投资机会，组合(hé)调整取得了明显的超(chāo)额(é)收益。

　　另外，他称，中国特色估(gū)值体系所代表的(de)传统实体(tǐ)行业(yè)正(zhèng)在(zài)被市场一部分(fēn)“聪明钱”定价，后续可能成(chéng)为(wèi)市场最有持续(xù)性的一条结构(gòu)主线(xiàn)。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股(gǔ)票(piào)混合(hé)今年以(yǐ)来涨了14％，其(qí)他三只产品今(jīn)年以来均取得正(zhèng)收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信(xìn)证(zhèng)券认为，AI主题(tí)板(bǎn)块在短(duǎn)期高度依(yī)赖交易，阶段性失去靠配(pèi)置(zhì)获取超额回报的特征。TMT板块成交占全市(shì)场比(bǐ)重超(chāo)40％的天数已累计达到22天，上一(yī)次出现持续成交占比超过40％的(de)板块(kuài)是2021年(nián)7月底的电力设备(bèi)及新能源，持续(xù)约28个交(jiāo)易日，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回报(bào)率为+8.8％，最(zuì)低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现(xiàn)出(chū)类(lèi)似特征，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出(chū)现过(guò)6次、6次和5次(cì)单日涨幅(fú)超过2％的行情，最大单日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关(guān)主题(tí)ETF在(zài)内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反(fǎn)而减少了6717亿(yì)元，较4月第一周(zhōu)降(jiàng)低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈(yì)。

　　而招(zhāo)商(shāng)证券认(rèn)为，TMT大年通常分(fēn)为“春季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四(sì)波行情，春季躁动(dòng)后(hòu)往往(wǎng)会有一波明显的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面对这种调(diào)整，逢低加仓(cāng)是(shì)最佳策略，因为(wèi)往(wǎng)往后续盛夏攻势大概率创新高。如果(guǒ)今(jīn)年在(zài)业(yè)绩披(pī)露期(qī)结(jié)束(shù)后，随着AI+/数字经(jīng)济(jì)/自(zì)主可(kě)控等大产业趋势(shì)以政(zhèng)府支(zhī)持力度进一步加大、资本开支增加、订单增加和产(chǎn)品销量(liàng)业(yè)绩的改善逐渐被市(shì)场(chǎng)所确定(dìng)，则TMT将(jiāng)会重回上行趋(qū)势(shì)，进入(rù)盛夏攻(gōng)势。

　　中(zhōng)泰证券(quàn)认为，AI等板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段性(xìng)顶部亦(yì)或基本形(xíng)成本轮调整(zhěng)标(biāo)志着AI等高位(wèi)板块或阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成。本次大幅调整(zhěng)主(zhǔ)要还是因为在AI相关板(bǎn)块市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)处于极值的情况下，叠加上述基(jī)本面风险因素逐(zhú)步发酵，市场内生调整需求(qiú)出现集中释放。就资本市场而(ér)言，或代(dài)表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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