北交所开市(shì)至今一年半，公募基金(jīn)投(tóu)资北交所步伐不断推进，除了推出(chū)北证(zhèng)50指数基金、北(běi)交所主题基(jī)金、“专(zhuān)精特新”主题基(jī)金外，存量产品也加大北(běi)交所布(bù)局(jú)力度，今年更(gèng)有新基金(jīn)密(mì)集公告(gào)可投北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)。

　　多家(jiā)公募(mù)机(jī)构及人士(shì)表示(shì)，随着北证50指数(shù)推出，北交所活跃度抬(tái)升，部分公司表现良(liáng)好(hǎo)，叠加较低的估值水平，公募基金等专业(yè)投资(zī)者积极挖掘北(běi)交所投资机遇，投向北(běi)交所(suǒ)的意愿也在增加。从长(zhǎng)期投(tóu)资的(de)角(jiǎo)度看(kàn)，北交所股票处(chù)于投资相对早期(qī)阶段，更具成(chéng)长空间，符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军和科技、制造等行(xíng)业(yè)，长期投资价值受到公募资金的(de)青(qīng)睐。

　　新基金(jīn)公告(gào)可投北交所

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据(jù)记(jì)者统(tǒng)计，截至5月13日，今(jīn)年以(yǐ)来累计有申(shēn)万菱信(xìn)沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心(xīn)质混合(hé)、中庚港股(gǔ)通价值18个月等十多只次新基金(jīn)公(gōng)告可投资(zī)于北京证券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了(le)基金产品(pǐn)外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀(què)基金等多家基金(jīn)公司也发布公告称，北交所上市股票是国内(nèi)依法(fǎ)发行上市的股票，属于基金法规定的(de)“上市交易的股票”。在遵(zūn)守(shǒu)基金合同所(suǒ)规(guī)定的投资(zī)目标、投(tóu)资(zī)策略、投资范围(wéi)、资产配置(zhì)比例、风险收益特征(zhēng)和(hé)相关风险(xiǎn)控制指标等前提(tí)下(xià)，公司旗下基金可参与(yǔ)北交所(suǒ)股票(piào)的投资。旗下新增基金如果符合(hé)基金合同的有关(guān)规定，亦可投(tóu)资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈(tán)及(jí)上述现象(xiàng)，中信建投(tóu)基(jī)金相关投研人士表示，公募新基金(jīn)之所以密(mì)集公告可投北交(jiāo)所，一(yī)方(fāng)面(miàn)表明专业投(tóu)资机构(gòu)敏锐(ruì)地发(fā)现了北交所相关股票潜在的投资机会，开始加(jiā)大布(bù)局(jú)力度；另(lìng)一方面(miàn)，北交所(suǒ)上(shàng)市公司是除沪深两市以外国内最优质公(gōng)司的代表，许多(duō)标的当前估值(zhí)水平偏低，具(jù)备(bèi)投资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一方(fāng)面(miàn)从持仓数量和持股总量的角度来看，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方面，相较于上(shàng)证、深证，北交所(suǒ)上市公(gōng)司数量(liàng)、总体规(guī)模较小，流动性较弱(ruò)，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动资(zī)金的加(jiā)入使得整(zhěng)个板块(kuài)的(de)成交变(biàn)得更加(jiā)活跃，同时，部分(fēn)公司的良好表(biǎo)现(xiàn)也使得越来越多投资者关注到北交所(suǒ)，自然也引来更多资金的(de)关注(zhù)。

　　鑫元基金也表(biǎo)示(shì)，公募(mù)基金的配置意愿，主要(yào)取决于北交所市(shì)场的赚钱效(xiào)应、可(kě)投(tóu)标的稀缺性以及专精特新领域的景气度。而近期北交所(suǒ)市场出现积极信号：2022年年报中，多(duō)只公募(mù)基金产(chǎn)品出现在北交所公司前十大股东名单中；北(běi)交所较大规模(mó)公司去年业绩(jì)涨(zhǎng)势(shì)良(liáng)好，今(jīn)年(nián)一季度盈利表现继(jì)续(xù)向(xiàng)好；次新基(jī)金(jīn)在北交所的持股集中度(dù)高。“预(yù)计随着后续(xù)市场流(liú)动(dòng)性的(de)改善和(hé)创新型中小企业的高速成长，北交(jiāo)所投(tóu)资有望实现(xiàn)戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通(tōng)市(shì)值(zhí)小、流动(dòng)性等制(zhì)约，初(chū)步“试水”北交所(suǒ)市(shì)场的公募基金(jīn)，在投资比(bǐ)例、策略上也存在差异，但未来会(huì)加大对(duì)北交所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交所的战略(lüè)定位(wèi)和上(shàng)市(shì)公司(sī)“小而美”的特征，预计次新基金(jīn)投资将深(shēn)入细分产业链的研究(jiū)，挖(wā)掘市场(chǎng)前(qián)景大(dà)、竞(jìng)争壁垒高、业(yè)绩确(què)定性强的个股机会。同(tóng)时，也AVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思可(kě)根据主板上(shAVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思àng)一些成长赛道的公司估值水平，在北交所中进行(xíng)映射，选择估(gū)值水平显著偏低的公(gōng)司进行投(tóu)资。在组合配置(zhì)上(shàng)，力求均衡(héng)和风险分(fēn)散，降低(dī)中小企业经(jīng)营波动大的(de)风险。此(cǐ)外(wài)，北交所(suǒ)相关基(jī)金也会积极参(cān)与转板、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中信建投基(jī)金上述投(tóu)研人士(shì)也称，我们高度重视北交所投资机会(huì)，目前有一只北(běi)交(jiāo)所主(zhǔ)题基金，未来(lái)一方面会根据市(shì)场情(qíng)况，择(zé)机发行更多以(yǐ)北交所股票为主要投资范围的基金(jīn)产品，另(lìng)一(yī)方面(miàn)，不排除(chú)将存量基金产品(pǐn)的投资范围扩(kuò)大至北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票，同时(shí)会增加研(yán)究团队拓(tuò)展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持有(yǒu)数量达历史最(zuì)高

　　从公募(mù)持仓北(běi)交(jiāo)所股票总市值情(qíng)况看(kàn)，截至2022年(nián)底，全市场公募基金持有北交所个股数(shù)量82只，达到(dào)历史最高(gāo)水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年(nián)增(zēng)长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半(bàn)年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公(gōng)募投资北交所总市值总体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司中(zhōng)，与新能源行(xíng)业相关(guān)的个股市值占比较高，而(ér)去年(nián)下(xià)半年新(xīn)能源(yuán)行业整体回调幅度(dù)较大，带动投资北交所市值(zhí)有所回落。”景顺长城基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指数一度出现(xiàn)快速上涨势(shì)头，2月(yuè)份以来震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从长期投资的角度看，北交所的投资价值仍然受到公(gōng)募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交所当下呈现(xiàn)的(de)特征类似于一级半的市(shì)场，即投资阶段相(xiāng)比(bǐ)一级市场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但(dàn)对比上(shàng)证、深(shēn)证的大多数公司而言又相对早期(qī)，可(kě)投资标的(de)规模也相对更小(xiǎo)；但(dàn)从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度来说，这也意味着更大的(de)成长空间和(hé)收益率预期(qī)，故我们认为北交所具备良好的长(zhǎng)期(qī)投资价(jià)值。

　　具体落(luò)实(shí)在(zài)投资层面，景顺长城(chéng)基金表示，我们对于具体行业没有明确的偏好，但(dàn)是(shì)整体(tǐ)还是比较看(kàn)好细分行业的、符(fú)合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军(jūn)：这(zhè)些(xiē)公(gōng)司虽(suī)然普遍规模较小、受到的关注(zhù)度可能不(bù)高，但(dàn)在(zài)其(qí)所属行业(yè)中拥有较强的竞争力，在(zài)研发投入的强(qiáng)度上、成(chéng)长性指标上，也不弱于(yú)创业板、科创板(bǎn)的上市公司，而(ér)且(qiě)由于市值较小，可能反而拥有更大(dà)的成(chéng)长空间。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示，从中长(zhǎng)期(qī)视角看，随(suí)着北(běi)交所交易制度的(de)不断完善、已上(shàng)市企业的投资价值不断明确，以及场内流动性(xìng)不(bù)断提(tí)升，势(shì)必会吸引更(gèng)多优秀的企业、活跃的资金流入。北(běi)证50指数估值有向上修复(fù)的空间，当(dāng)前配置的性(xìng)价比较高，胜率和(hé)赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平(píng)，叠加2023年下半年打开的(de)降息窗口，鑫(xīn)元(yuán)基金将(jiāng)重(zhòng)点关(guān)注成(chéng)长(zhǎng)赛道(dào)，尤其是具有专精特新特性的成长股。在(zài)行业的稀缺性方面，投资者可重(zhòng)点(diǎn)关注具(jù)有高(gāo)成长性、国(guó)产化逻(luó)辑强的优质(zhì)产业(yè)链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技(jì)和制(zhì)造两大(dà)赛道，包括(kuò)汽车(chē)、半导体(tǐ)、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机(jī)会(huì)。

　　中信建投(tóu)基金相关投研人士也称，北交所有一大批优(yōu)秀的(de)创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业，借国(guó)家政策支持的东风AVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思(fēng)和企业自身(shēn)的努力，我们(men)相信会有相(xiāng)当(dāng)体量的企业成长成为大型企(qǐ)业(yè)，这个成长的过程会(huì)给投资者(zhě)带(dài)来丰厚(hòu)回报(bào)，因此我们认为北交所具备长期投(tóu)资价值。“具体细(xì)分而言，我们更加(jiā)看(kàn)好电力设备、机(jī)械设备、医药生物等三个领域。”

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