在锂价初(chū)现企稳(wěn)态势的微妙时点，头部(bù)锂电厂商如何看待？行业去库(kù)存(cún)进展又如何？

　　披露年(nián)报(bào)和(hé)一季报后(hòu)，市值近(jìn)500亿元的(de)锂(lǐ)电巨头国轩高(gāo)科4月(yuè)28日举办媒体开放(fàng)日上作出(chū)一系列判(pàn)断(duàn)。在交流中，公司管理层对中(zhōng)国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示(shì)，库存(cún)“水位”已(yǐ)经显著降低，压力已并不(bù)明(míng)显(xiǎn)。这也在一定程(chéng)度上反映了电(diàn)池厂商们近(jìn)期去(qù)库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在(zài)国(guó)轩高科方(fāng)面看(kàn)来，储能行业今年上升空间预计将高(gāo)于动力电(diàn)池。换言(yán)之，从增速(sù)方(fāng)面看(kàn)，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力电池，带动(dòng)电(diàn)池厂商出货持(chí)续增长迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料(liào)，碳酸锂价格大起大落在市场(chǎng)上引起巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我(wǒ)们(men)曾经开车(chē)16个(gè)小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高(gāo)科高级副(fù)总裁(cái)、中(zhōng)国业务板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这(zhè)也在(zài)一(yī)定程度(dù)上反(fǎn)映(yìng)了锂价(jià)迅速上(shàng)涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿(chuān)20万元关(guān)口，在近期才有明(míng)显企(qǐ)稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂价(jià)格已(yǐ)经连跌(diē)52天。而且在此前(qián)30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数(shù)据最新(xīn)显(xiǎn)示，在4月27日(rì)-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价(jià)格已经(jīng)连续两(liǎng)日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和50迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名00元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什(shén)么(me)区间(jiān)较为合理，国轩高(gāo)科方面(miàn)也给(gěi)出自己研判(pàn)。王启岁在会上表示(shì)，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可(kě)能形成振荡期(qī)。“我们通过(guò)一季度观察来看(kàn)，新能源(yuán)行业处于稳定(dìng)增长阶段，储能行业在一(yī)季度是处于(yú)投标、招标的阶段，第三季度将迎来大规模(mó)交付，而储能大规模交付会带来产能(néng)复苏(sū)，碳酸锂价格(gé)预计会维持在这个区间之(zhī)内。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳(tàn)酸锂价格下降(jiàng)，对于(yú)电池(chí)厂商(shāng)的毛利率提升(shēng)已经有(yǒu)了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国轩高(gāo)科(kē)在(zài)一季(jì)度达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样的情(qíng)况(kuàng)也(yě)发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其(qí)中(zhōng)宁德时代一(yī)季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全(quán)年(nián)水平提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在(zài)碳酸锂回(huí)归理(lǐ)性价格之后，新能源汽(qì)车市场会趋于较为合理增长。“去(qù)年是600万辆，经过一季(jì)度之后(hòu)，我们依然判断今年新(xīn)能(néng)源汽(qì)车应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也(yě)正在加速产(chǎn)能扩张。其(qí)南京基地(dì)智能制造(zào)20GWh动力(lì)电池项(xiàng)目、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地年(nián)产20万吨高端正极材料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳(liǔ)州基地年产(chǎn)10GWh电池项目(mù)等多个项(xiàng)目相继投产。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将突(tū)破(pò)300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明(míng)显

　　国轩高科(kē)的一季报显示，其截至(zhì)报告期末其存货余额为65.98亿(yì)元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季度(dù)末(mò)，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行(xíng)业整体状况看(kàn)，国轩高科存货水(shuǐ)平保持(chí)了较低(dī)位置(zhì)。国轩高科高级副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在(zài)江西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购(gòu)只是缺(quē)多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货水(shuǐ)位(wèi)下降，也反映了行(xíng)业整体状况(kuàng)，不少电池厂(chǎng)商存货余额均在下降。其中宁德时代一季度(dù)报告显示，其库(kù)存金额(é)已从年(nián)初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一(yī)季报也显示(shì)，其存货(huò)金额从(cóng)去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已(yǐ)经有库存较(jiào)低的(de)电池厂商(shāng)提到，库(kù)存迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名已恢复至健康水平，后续(xù)将根据规划(huà)，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴(wú)证(zhèng)券近期在一(yī)份研报中指出，在电(diàn)池环(huán)节，厂商从22Q4开始去(qù)库(kù)存，生产材料均维持极低库(kù)存，电池本身(shēn)库存不(bù)足1个(gè)月；另外在(zài)中(zhōng)游材(cái)料(liào)方面，正极和(hé)电解(jiě)液库存周期大(dà)幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一个月时间，库(kù)存(cún)周期较长，而隔膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库(kù)存多集中于上游锂(lǐ)盐厂，中游材料库(kù)存极低，基本保(bǎo)持7天的最低安全库存。若下游需求(qiú)恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，在去库存的过程中，国轩高科也在(zài)积极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年(nián)加(jiā)速全球化步(bù)伐，收购(gòu)博世集(jí)团的(de)德(dé)国(guó)哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始改造(zào)并已顺利投产，开始欧洲本地(dì)化(huà)运营(yíng)。其年(nián)报显示(shì)，2022年该公司(sī)海外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产(chǎn)品供不应求

　　此(cǐ)前市场(chǎng)普遍预(yù)计，储能(néng)有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货增长。近(jìn)日，宁德时代也作出判断认(rèn)为，储(chǔ)能方(fāng)面今年预计增(zēng)速将会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流中也(yě)认同(tóng)这一观(guān)点。他预计，储能行(xíng)业今年(nián)上升空间预计会(huì)高(gāo)于动力电池，其中国外家储市(shì)场需求预计会在下(xià)半年(nián)放量，而(ér)国内(nèi)大储市场方面，今年一季度处(chù)于招(zhāo)标阶段，自(zì)二季度开始将进入交付阶(jiē)段，目前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩高科(kē)披露的年报数(shù)据显示，其储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收(shōu)，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于其(qí)动力电池业(yè)务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的(de)空间比动力电池上升空(kōng)间(jiān)更大，“这是一个(gè)需求量大于供(gōng)应量的领域，不存在需求疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节，因为涉及到用电需求，每(měi)年到了第二季度开(kāi)始后才爆发。而在大(dà)储(chǔ)环节，国内(nèi)下游(yóu)招(zhāo)标、立项都(dōu)在一季度(dù)，真(zhēn)正出货是在二季度以后(hòu)，目前(qián)订单状况看来是供不应求。此外，海外的客户也正(zhèng)逐渐接受中(zhōng)国(guó)的标准化集(jí)装(zhuāng)箱产品。

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