金融(róng)界(jiè)5月12日消息 国内期货市场收盘，商品(pǐn)期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪(hù)锡(xī)、液化(huà)石油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆系(xì)品种大幅(fú)反(fǎn)弹上涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深(shēn)跌，贵金(jīn)属做多逻辑变了(le)？ 苏州是几线城市呢>

　　白银(yín)跟随(suí)大(dà)宗商品(pǐn)跌势，价苏州是几线城市呢格深跌5％以上。根据(jù)昨夜公布的数据，美国4月(yuè)生产者(zhě)价格指(zhǐ)数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低苏州是几线城市呢(dī)于(yú)预期(qī)，反映(yìng)出生产物资通胀压力(lì)进(jìn)一步趋缓。结合(hé)此前发布(bù)的美国4月CPI数据，6月美联储大概率(lǜ)暂停加(jiā)息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息(xī)结束乃至降息已然成为一(yī)种共识，因此(cǐ)本周在美联储越来(lái)越(yuè)多(duō)官员为鹰派站台(tái)的(de)情况下(xià)，预计从加息结束到降息(xī)周期开启(qǐ)，仍有近一个季度的时间，在此期间(jiān)将面临经济和政策的(de)不(bù)确定(dìng)性，贵金属部分回(huí)吐前期(qī)超涨的幅度(dù)。另一方面，上(shàng)周初(chū)请(qǐng)失业金(jīn)人数升至2021年(nián)以来的最(zuì)高水(shuǐ)平，劳(láo)动(dòng)力市场正(zhèng)在降温。同(tóng)时国(guó)内社融超预(yù)期(qī)下滑，白银因工业属性偏强大(dà)幅(fú)下(xià)跌，在(zài)情绪修(xiū)复之前难言企稳，后(hòu)续还需关(guān)注海外衰退(tuì)预期的发(fā)酵情况(kuàng)。

　　方正中(zhōng)期(qī)期(qī)货：经济衰退预期与有色金属走势(shì)拖累 白银如期大(dà)幅调整

　　前期强调(diào)从宏(hóng)观经(jīng)济衰退预期角(jiǎo)度(dù)出发，有(yǒu)色(sè)金(jīn)属将会走弱(ruò)，白银连续上(shàng)涨后会面临调整行情，当(dāng)前逐(zhú)步兑现；宏观经济衰退预期将会继续影(yǐng)响有色金属与贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软(ruǎn)增加美联(lián)储政策转向宽(kuān)松预期以及经济风(fēng)险依然利好(hǎo)贵金属(shǔ)，但(dàn)是(shì)美元指数(shù)大幅上(shàng)升使得贵(guì)金属承压(yā)回落，而铜铝等有色(sè)金属大幅下行，拖累工业属性(xìng)较强的(de)白银走势，白(bái)银表现弱于黄金。

　　经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)预期与有色金属大幅回落等(děng)因(yīn)素综合影响下(xià)，白银高(gāo)位回落，下方仍有一定的空间(jiān)，首先关注24美(měi)元(yuán)/盎(àng)司(sī)整(zhěng)数关口（5400元/千(qiān)克(kè)）支撑；若有效(xiào)跌破(pò)该位置将会测(cè)试23美(měi)元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续(xù)26美元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻(zǔ)力位。当前偏弱(ruò)行情仍未走完，建议继续等白银行情企稳再低位做(zuò)多。美欧银行业危机引发避险需求，美联储政策收紧预(yù)期迅速(sù)转(zhuǎn)向，美元美债(zhài)走势偏弱，贵(guì)金属(shǔ)持续走强，当前继续关注调(diào)整行情(qíng)；后续政策宽松转向、经(jīng)济下行风险、银(yín)行(xíng)业风险与债务上限风险、央行购金持续(xù)等宏(hóng)观因素下，黄金将会不断刷新历史新高，贵金属逢低做多配置依然是(shì)核心建议。

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