本周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份额分(fēn)开(kāi)计算），博时北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列(liè)其中。目前(qián)，第2批4只北(běi)证50指数(shù)基(jī)金产品已有3只成立(lì)，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指数基金、工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题(tí)是制约北交所(suǒ)发展的首要因素，不(bù)过随着公(gōng)募基金(jīn)加速布局，增量资金不断涌入下(xià)，流动性问题有望持续(xù)改善；同时(shí)，当前北交所(suǒ)优质公司被显著(zhù)低估，正是长线(xiàn)资金布局的(de)良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招(zhāo)募说明书(shū)，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起(qǐ)式基金，认购(gòu)金额满1000万元即可成立(lì)，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第(dì)二批(pī)北(běi)证50指数(shù)基金产(chǎn)品成功获(huò)批，工银瑞(ruì)信(xìn)基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时基金(jīn)四家公(gōng)募基金公司拿到批文(wén)。除博时基金外，万家基(jī)金(jīn)的北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)产品也(yě)是以发起(qǐ)式的(de)形式(shì)设(shè)立。

　　截至(zhì)目(mù)前，除博时基(jī)金旗下产品正在(zài)发行外，其余(yú)3只产(chǎn)品均(jūn)已(yǐ)成立。其中(zhōng)，鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集(jí)规(guī)模3.89亿(yì)元；工(gōng)银瑞信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于5月5日(rì)正(zhèng)式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对(duì)于(yú)北证(zhèng)50指数的投资价值，万家北证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估值普遍显著(zhù)低于其他上(shàng)市(shì)板块中(zhōng)业务相关度(dù)较高的同(tóng)类股票，具有较大估值提升空(kōng)间(jiān)。随着市(shì)场流动性的增强和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，有望实(shí)现业绩和估值双升，长期投资(zī)价值(zhí)显著。

　　首批(pī)北证50指数基金月内(nèi)加速“回(huí)血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金相继成(chéng)立(lì)。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这8只产品年内回(huí)报(bào)、成立以来回报(bào)悉数为负(fù)，其中年(nián)内平(píng)均(jūn)收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益(yì)率(lǜ)中位数为-4.74％。不(bù)过5月(yuè)以来，这些产品(pǐn)开(kāi)始加速“回血(xuè)”，月内(nèi)产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方(fāng)面(miàn)，自去年11月发(fā)布以(yǐ)来，该(gāi)指数经历小幅下滑后，今年一季(jì)度(dù)上涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持续(xù)上涨，且市场表现居前。截(jié)至5月12日，该指数(shù)月内(nèi)涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数表(biǎo)现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪(hù)深300、上(shàng)证50等在内的30只核(hé)心指(zhǐ)数月(yuè)内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数(shù)基金相继(jì)成立，这使得北交所整体流动性有所改善。从中观维度来看，北交所很多优质企业的(de)估(gū)值仍然偏低，预计随着流动(dòng)性逐步改善，以(yǐ)及公司业(yè)绩持(chí)续释放，北(běi)交(jiāo)所板块整(zhěng)体走势(shì)有望持续向(xiàng)好。”北京一(yī)大型公募基金人士表示。<放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉/p>

　　北交(jiāo)所官网显示(shì)，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿(yì)股，总市(shì)值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司业绩表现来看，2021年(nián)北交所(suǒ)上市(shì)公司盈利面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公司净利润达(dá)5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市公司(sī)全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平(píng)均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面(miàn)达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅(fú)超过(guò)30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长(zhǎng)。北交所(suǒ)上(shàng)市公司业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益基(jī)金年内表现(xiàn)上(shàng)，Wind数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日，除大成北交所两年定开年内(nèi)收益为负外(wài)，其余9只北交(jiāo)所主题权益基金(jīn)年内均斩(zhǎn)获(huò)正收益(yì)。其中，华(huá)夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两年定开年内(nèi)回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定开(kāi)、嘉实(shí)北交所精选两年定(dìng)开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前(qián)估(gū)值偏(piān)低

　　正是长(zhǎng)线资金布局良机

　　对于北交所投资(zī)价值，多(duō)位(wèi)业内(nèi)人(rén)士认为，当前北(běi)交所优质公司被显著低估，不过正是长线资金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年基金经理叶勇直(zhí)言，北交所市(shì)场上，制约其(qí)发(fā)展的依然(rán)是市场本身较差的(de)流动性问题，市场(chǎng)制(zhì)度(dù)性(xìng)差异导致其与沪(hù)深市场相比(bǐ)，可比公司(sī)估(gū)值(zhí)表现差异较(jiào)大。除(chú)了继续(xù)降(jiàng)低(dī)投资者门槛、扩大(dà)优质上市企业数(shù)量外，后续北(běi)交所市(shì)场(chǎng)有必(bì)要完善转板制度，畅通转板通(tōng)道，从(cóng)而活跃(yuè)市场(chǎng)交易，通过沪深市(shì)场(chǎng)的引(yǐn)领，提升流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从(cóng)另(lìng)外一个(gè)角度上讲，目前的(de)北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著低估，也是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企业精(jīng)选两年定开基金(jīn)经理顾鑫峰表示(shì)，站在(zài)当前的位置，对于(yú)北交(jiāo)所的后续表现充满(mǎn)信心，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估(gū)值已(yǐ)经非常(cháng)便(biàn)宜，他们测算前几(jǐ)大重仓(cāng)股的平均(jūn)估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对(duì)于具备专精(jīng)特新特(tè)性的中小成长型企业(yè)而言是非常(cháng)具有(yǒu)吸引力(lì)的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他(tā)们发现很多北交所公司今年以来依然延续了较(jiào)快的(de)增长(zhǎng)速度，发展整体是符(fú)合预期(qī)的，业绩的持续增长(zhǎng)进一(yī)步消化了估值(zhí)。

　　三是(shì)从(cóng)政策来看，去(qù)年四(sì)季度以来(lái)北交所出了(le)不少政(zhèng)策(cè)利好，包括发(fā)布《北京证券交易所股票(piào)做(zuò)市(shì)交(jiāo)易业务细则(zé)》和《北京证券交易所股票(piào)做市(shì)交易业务指引》，下(xià)调部分交易费率，北交(jiāo)所股票将纳入中(zhōng)证、国证跨市场指数体系，北证50指数(shù)11月份(fèn)正式上线(xiàn)等政(zhèng)策(cè)的(de)密集发(fā)布，可(kě)以说对这个市(shì)场是(shì)加大了呵护的力度，政策(cè)的暖(nuǎn)风(fēng)对整个市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂牌(pái)的(d放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉e)公司较多，其中不(bù)乏优质的(de)个股，供给上来了(le)，给他们增加了筛选(xuǎn)的范(fàn)围，尽管(guǎn)短期可能(néng)由于供给增加对整个市场(chǎng)的(de)流动性造成一定的(de)扰动，但增(zēng)加优质供给是市场长期发展的基石，这使得(dé)他们(men)选择优质中小(xiǎo)专精特新企业(yè)的难度(dù)是(shì)相对降(jiàng)低(dī)的。

　　景顺长城北交所精选两年定(dìng)开基金经理张靖表示，北(běi)交所(suǒ)作(zuò)为新(xīn)兴的股票(piào)交易市场，目前仍(réng)处于初(chū)创期，上市股票数量还不够多(duō)，市(shì)场关注度还不高，整体估值(zhí)水(shuǐ)平相较于沪深(shēn)交易所明显低估。随着宏(hóng)观经济触底回升(shēng)，和北交所快速发展，投资机会应会(huì)越(yuè)来越(yuè)多。

　　开源证券研(yán)报(bào)表示，“中特(tè)估”下，北交所(suǒ)作为A股(gǔ)“中(zhōng)特估(gū)”组成部分(fēn)之一，或有(yǒu)望随着北交所改革的不断推进(jìn)和投(tóu)资(zī)者关注度提升(shēng)逐渐得到估(gū)值(zhí)体系(xì)修复。从2023年一(yī)季度的公募基金(jīn)持(chí)仓变化(huà)来看，这一趋势已(yǐ)经初露(lù)端倪，部分专精特(tè)新次(cì)新股及北证50中(zhōng)高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被(bèi)低估标(biāo)的，未来随(suí)着北交所改革的(de)不断推进和投(tóu)资者关注度提升，北交所流动性随之(zhī)改善，这些大市值、高(gāo)权重、低估值的公司获得重估可能性较大。

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