大(dà)家(jiā)好，转眼(yǎn)假期就结(jié)束了，泰勒小区都没出(chū)一直在加班蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗，这(zhè)个(gè)长假，国内旅游消费爆了，而海外有爆了，不过是爆(bào)雷。按照惯(guàn)例，我们梳理一下重(zhòng)大消(xiāo)息，以及券商老师们(men)的最新看法(fǎ)。

　　五一大事件

　　1、中(zhōng)央政(zhèng)治局(jú)会(huì)议定(dìng)调！

　　中共中(zhōng)央政(zhèng)治(zhì)局4月28日召开会议(yì)，分析研究(jiū)当(dāng)前经(jīng)济形势和经(jīng)济工(gōng)作。中共中(zhōng)央总书记习近平主(zhǔ)持会议。会议(yì)认为，今年以来，在以习近平同志为核(hé)心(xīn)的党(dǎng)中央坚强(qiáng)领(lǐng)导下，各地区(qū)各部门(mén)更好统筹国内国际两个大局，更(gèng)好统筹疫情防控和(hé)经济(jì)社会发展，更好(hǎo)统筹发展(zhǎn)和安全，我国疫情(qíng)防控取得重大决(jué)定性胜利，经济(jì)社会全面恢复常态化运(yùn)行，宏观(guān)政策靠前协同发力，需求收缩(suō)、供给冲(chōng)击(jī)、预(yù)期转(zhuǎn)弱三重压力得到(dào)缓解(jiě)，经济增长好于(yú)预期，市场需求逐步恢复，经济发展呈现回升向好态势(shì)，经济运(yùn)行实现良好开(kāi)局。

　　会议(yì)指出，当前我(wǒ)国经济运行(xíng)好转主要是恢(huī)复性的，内(nèi)生动(dòng)力还不强，需求(qiú)仍然不足(zú)，经济转(zhuǎn)型(xíng)升级面临新的阻力，推动(dòng)高质(zhì)量发展仍需(xū)要克服不少困难挑战(zhàn)。

　　此外，会(huì)议(yì)重申对刚性和(hé)改(gǎi)善性住房需求的支持，强调做好(hǎo)保(bǎo)交楼、保民生、保稳定工作，促进房地产市(shì)场平稳(wěn)健康发展。同(tóng)时，会(huì)议(yì)还提(tí)出，在超大特大城市积极(jí)稳步推进城中(zhōng)村(cūn)改造(zào)和“平急两用(yòng)”公共基(jī)础设施(shī)建设(shè)等。

　　2、国(guó)家统计(jì)局：4月份制造业PMI为49.2％

　　国家统计局消息(xī)，4月(yuè)份，制造业采购经理指数（PMI）为49.2％，比上月下降2.7个百(bǎi)分(fēn)点，低于临界(jiè)点(diǎn)，制造(zào)业景气水平回落。

　　3、美国第一共和银行被正式接(jiē)管(guǎn)

　　在勉强(qiáng)支撑了两个月(yuè)后(hòu)，风雨飘(piāo)摇的美(měi)国第一共(gòng)和银行(xíng)终究还是(shì)没能逃脱倒闭并(bìng)被接管收购(gòu)的命运(yùn)。美国加州金(jīn)融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第一共和银行(xíng)，这是本(běn)轮美国银(yín)行业危机中第四家倒(dào)下的银行，同时也(yě)是美(měi)国历(lì)史上第二大的破产银行。

　　4、今(jīn)年(nián)五(wǔ)一假期(qī)国(guó)内旅游出(chū)游2.74亿人(rén)次，同(tóng)比增长70.83％

　　经文(wén)化和旅游部数据中心测(cè)算，全国国内旅(lǚ)游出(chū)游合(hé)计2.74亿(yì)人(rén)次，同比增(zēng)长70.83％，按可比口(kǒu)径恢复至2019年同期(qī)的(de)119.09％；实现国内旅(lǚ)游收入1480.56亿元，同比增长128.90％，按可(kě)比口径恢复至2019年同期(qī)的100.66％。

　　5、蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗普(pǔ)京遭(zāo)袭击？

　　据(jù)俄新社报(bào)道，当(dāng)地时间5月3日凌(líng)晨(chén)，乌克兰试图用无人机袭击克里姆(mǔ)林宫(gōng)。蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗nname="mpvideosnap">

　　据报(bào)道，当晚两架无(wú)人机瞄(miáo)准了克里姆林宫，俄军方和特种部(bù)队及时采取行动，并使用电子(zi)对抗系统，使(shǐ)这两架无(wú)人机出(chū)现(xiàn)异常(cháng)，未能(néng)达到(dào)袭(xí)击目的。

　　俄(é)新社称(chēng)，俄罗斯总统普京没有因袭(xí)击受伤，其工作日程将照常(cháng)进行。 掉落的无(wú)人机(jī)碎片(piàn)也(yě)没有造成人(rén)员伤亡。

　　俄(é)总(zǒng)统新闻秘书佩斯科夫(fū)称(chēng)，乌克兰无人机(jī)试图(tú)发动袭击时(shí)普京(jīng)不(bù)在克里(lǐ)姆林宫(gōng)中。 他表示(shì)，普京3日(rì)在位于莫斯科州的新奥(ào)加廖(liào)沃官邸工作。

　　俄罗斯(sī)总统(tǒng)新闻(wén)处表示，俄方保(bǎo)留在合适(shì)的时间和(hé)地点采取回应措施的权利(lì)。

　　另据俄新社(shè)5月3日报(bào)道，俄罗斯首都莫斯科自当日(rì)起禁止放飞无人机，经政府批准(zhǔn)的除外(wài)。 莫斯科市长索比(bǐ)亚宁(níng)表示，这一决定是为了防止未经(jīng)授(shòu)权使用(yòng)无(wú)人机，避免妨碍执法机构的(de)工(gōng)作。

　　据法新社当地时间3日(rì)报(bào)道(dào)，乌克兰(lán)方面表示“没有(yǒu)参(cān)与”对克里(lǐ)姆林宫的无人机袭(xí)击。

　　另据(jù)俄罗斯《生意人报(bào)》网站消(xiāo)息(xī)，针对无人机(jī)试图袭(xí)击(jī)俄罗斯克里姆林宫一(yī)事，乌总统(tǒng)新闻秘(mì)书(shū)谢尔盖？尼基福罗表(biǎo)示，乌方(fāng)没有关于袭击的信息。

　　据俄新社3日报(bào)道，俄罗斯国(guó)家(jiā)杜(dù)马议员米哈伊尔·谢(xiè)列梅特接受(shòu)该(gāi)媒体采访时(shí)，呼吁俄军(jūn)对乌克兰(lán)总统泽连斯基位于基辅的官邸进行导(dǎo)弹打击，作为对乌方企图(tú)使用(yòng)无人机袭击克宫(gōng)的(de)回应。

　　十大券(quàn)商最新研判

　　1、中信证券：从失衡到(dào)平稳，布局(jú)业绩驱动的五月行(xíng)情(qíng)

　　4月A股(gǔ)经(jīng)历(lì)了AI主题行情(qíng)诱发的过度博(bó)弈和心(xīn)态失衡，市场大幅动荡。进入5月(yuè)，国内的经济、政策(cè)和外(wài)部环境(jìng)相比4月继续不断(duàn)改善，投资者对经济的预期将在微观体(tǐ)验(yàn)、宏观数(shù)据(jù)、A股业绩三个层面实现统一(yī)，投(tóu)资者心态也将(jiāng)逐步从短(duǎn)暂失衡趋(qū)向平稳，市场依然处于全年第二个关键做多窗(chuāng)口，财报(bào)季(jì)结束后，市场(chǎng)将步入(rù)业绩驱(qū)动的行情阶段，配置(zhì)思路上建议坚持高(gāo)切低，关注(zhù)上半年景气(qì)持续改(gǎi)善的品种。

　　首先(xiān)，政治局会议提振市场信心(xīn)，扩内需仍(réng)是着力(lì)重点，政策预期回归理性，经济内生动能稳步修复，并将得到同比和高频(pín)数据验证；外部流动(dòng)性(xìng)拐点明确，美国银行业风险不断发酵，但预(yù)计对(duì)A股实(shí)质影响(xiǎng)十(shí)分有限。其次，财报(bào)季数据显示，A股业绩(jì)跨年筑底特征明显，全年逐季改善的趋势显现，其中行(xíng)业的(de)结构性亮点日益清晰，经济预期(qī)5月将在微观体验、宏观数据、A股业绩三个层面统(tǒng)一，夯(hāng)实市场上行基础。最后，预(yù)计5月A股仍处于今(jīn)年(nián)第(dì)二(èr)个关键做多窗口(kǒu)中，并将(jiāng)步入(rù)业绩驱动的行(xíng)情阶段，投资者心态由短暂(zàn)失衡趋向平稳。

　　配置上，建议紧(jǐn)扣业绩主线(xiàn)，重点布(bù)局(jú)医(yī)药、数字经济和“一(yī)带一路”板(bǎn)块中有业绩亮点的品种，以及其他板(bǎn)块中一(yī)季度业绩明显改善(shàn)，且(qiě)在二季度有望持续的细(xì)分行(xíng)业。

　　2、中金(jīn)策略：节后(hòu)A股有(yǒu)望相比全球(qiú)市场显现相对韧性

　　中金策略团队(duì)5月(yuè)3日表示，节后(hòu)A股有(yǒu)望相比全球市场显现相对韧性。主要(yào)基于：1）经济复苏(sū)势头尚(shàng)不稳固，政策有望(wàng)延续稳中求进基调。2）上市公(gōng)司业(yè)绩(jì)低(dī)迷期(qī)已过(guò)。3）海外(wài)风险需要密切(qiè)关(guān)注，如若(ruò)应对得当，对A股影响可能有限(xiàn)。上述因素(sù)结合当前(qián)A股市场整体估(gū)值水(shuǐ)平不高仍处于(yú)历史(shǐ)中低位(wèi)，A股(gǔ)节后两(liǎng)个交易日虽受节假期间的事件(jiàn)性因(yīn)素影(yǐng)响可能有所波动，但对后市整体表现(xiàn)不用过于(yú)谨慎，当前位置市场机会仍大(dà)于风险(xiǎn)。

　　3、中信(xìn)建投策略：耐心等(děng)待，低位把握

　　一季度全A营(yíng)收增速等指(zhǐ)标仍(réng)在探(tàn)底，五一出行恢复(fù)亮眼，但(dàn)制造业(yè)PMI已露出疲态，海外处(chù)于多事之秋，高(gāo)利率环(huán)境(jìng)下(xià)美国(guó)银行风险(xiǎn)事件频发，衰退风险上升。市(shì)场处(chù)于再平(píng)衡期，低位(wèi)把(bǎ)握再布(bù)局机会；短期结构上(shàng)关注在(zài)低位(wèi)资(zī)产中寻(xún)找景气(qì)稳定或好于预期方向，中期线索在于科(kē)技周期与复(fù)苏链中的弹(dàn)性(xìng)方(fāng)向。行业重点关(guān)注：医药(yào)、传媒、通信、餐饮链（预制(zhì)菜、啤酒(jiǔ)）、军工、新能源等。主题重点关注：一带一路(lù)、数据要素等。

　　4、海通(tōng)策略：均衡以待(dài)

　　①22/10以来是牛市初期，对比历(lì)史，这次牛市第一波上(shàng)涨的结构分化更显著。②牛市初期类似春天，市场有所反复很正常(cháng)，短(duǎn)期政(zhèng)策和业绩因(yīn)素影(yǐng)响下(xià)，行业(yè)或(huò)更均衡。③数字(zì)经济是全年主线，后(hòu)续或依据基本面(miàn)去伪存真，阶段性关注复苏的部分消费。

　　5、波动率已经(jīng)回归 | 民生策略

　　往后看，核心(xīn)资(zī)产、海外映射的科技和大宗商品都将(jiāng)被海外逐级放大的(de)宏观(guān)波动所影响。我(wǒ)们的(de)资源+重资产组合(hé)短(duǎn)期驱动(dòng)逻辑建议以(yǐ)“红利+中特估”为主(zhǔ)导(dǎo)，以等(děng)待通胀(zhàng)逻辑(jí)的回归。重(zhòng)资(zī)产国企（炼厂、建筑、钢铁）资源类企业（煤炭、油、金、铜），交通(tōng)运输（油运、干散运(yùn)、港(gǎng)口、公(gōng)路(lù)）；近期场景消(xiāo)费正在展(zhǎn)现(xiàn)出成为未来经济增长新(xīn)动能(néng)的潜(qián)力，推荐中(zhōng)低端消费(fèi)、县域消费(fèi)；以“宁组合”为代表(biǎo)的赛(sài)道板块有望企(qǐ)稳。

　　6、兴证策略：五一前后市场表现如(rú)何(hé)？行(xíng)业胜(shèng)率如(rú)何？

　　参(cān)考过去13年（2010-2022），五一节后市场上涨概率较节前(qián)明显提(tí)升。以全A指数(shù)为代表，节前1周、1个月指(zhǐ)数大多震荡调整，上涨概(gài)率仅为14.3％、28.6％，而节后1周(zhōu)、1个月上涨概率(lǜ)则大幅上升(shēng)至(zhì)38.5％、46.2％。分行(xíng)业看(kàn)，五一节后1周国(guó)防军工（69.2％）、电(diàn)子（61.5％）、计(jì)算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率(lǜ)较高，而节后1个月(yuè)食品饮料（76.9％）、医药生物（69.2％）、家用电器（69.2％）、有色金(jīn)属（69.2％）胜率较高，食品饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计算机（3.3％）、医药生物（2.9％）平均涨幅居前(qián)。

　　7、华西策略(lüè)：“五(wǔ)一”假期间全球大类资产波动以及背后释放的信号

　　国内复苏延续(xù)，支撑A股指数震荡上(shàng)移。从“五一”前后(hòu)大类资产表现来看，全球主要权益市场及原油等大宗商品(pǐn)走弱，美(měi)债收益率下(xià)行(xíng)，黄金价格(gé)走强(qiáng)，表明海外市(shì)场“衰退交易”有所升温。美欧一季度经济增速(sù)不及市(shì)场预期，美国银行业危机和两党(dǎng)债务(wù)上限博弈使得海外风(fēng)险偏(piān)好有所回落，同时也(yě)促(cù)使美(měi)联储更快(kuài)转向鸽派。

　　回顾假期消费数据，国内服务消费大幅回升(shēng)，但地(dì)产销(xiāo)售复苏偏(piān)缓，4月制造(zào)业(yè)PMI回(huí)落也表(biǎo)明(míng)国内经济仍处于复苏早(zǎo)期(qī)。4月政治局会(huì)议强调“当前经(jīng)济运行好转(zhuǎn)主要是(shì)恢复(fù)性的(de)，内生(shēng)动力还不强(qiáng)，需求(qiú)仍然不足”，因此(cǐ)总(zǒng)量(liàng)政策收紧风险不大，企业盈利上行将支撑A股指(zhǐ)数震荡(dàng)上移。结构上(shàng)，政治局(jú)会(huì)议(yì)首提“重视通用人工(gōng)智能(néng)发展(zhǎn)”，全球产(chǎn)业催(cuī)化和国内政策驱动的数(shù)字经(jīng)济行情或反(fǎn)复活跃。

　　8、战术调整何(hé)时结束？| 信达策(cè)略

　　3月-4月(yuè)万得全A指数(shù)整(zhěng)体(tǐ)是震荡下行的，是(shì)去年(nián)底熊(xióng)市结(jié)束后(hòu)，指(zhǐ)数的(de)第一次(cì)长时间回撤(chè)，可以类比历史(shǐ)上(shàng)牛市第一年中的战术性(xìng)调整（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月，是牛市第(dì)一年中(zhōng)的第(dì)一次(cì)战术性回撤，时间约2个月，起(qǐ)始和结束的拐点(diǎn)，均与高(gāo)频经济指(zhǐ)标和(hé)预期(qī)的边际(jì)变(biàn)化同步。

　　2019年(nián)4-7月，回撤整(zhěng)体(tǐ)时间是(shì)3个半月，由(yóu)于经济比2016年弱很多，所以(yǐ)主(zhǔ)跌阶段(duàn)完成后还出现了2个月的(de)底部(bù)震(zhèn)荡，整体回(huí)撤持续的(de)时间比(bǐ)2016年更久(jiǔ)。

　　今(jīn)年3月以来(lái)，股(gǔ)市(shì)、债市和商(shāng)品市场的表现(xiàn)，均表明资本(běn)市场(chǎng)对经济的判新偏(piān)向(xiàng)认为Q1的(de)经(jīng)济回升可能不会持续太久，或者(zhě)至(zhì)少Q2可能不(bù)会持(chí)续。从最新的PMI数据来看，4月份(fèn)确实出现(xiàn)了较(jiào)为明显的下降。这一下降背后我们认(rèn)为(wèi)可(kě)能主要有两个短期原因(yīn):（1）每年4月(yuè)PMI数据均会季节性回(huí)落；（2）根据历史经验，疫情后(hòu)第(dì)一(yī)个季度经济数据(jù)最(zuì)容(róng)易(yì)恢复(fù)，4月(yuè)开(kāi)始经济进入疫后第二个(gè)季度。PMI数据、商品价格、海外经济(jì)担心等因素，可能会让4-5月的(de)经济(jì)数据很难(nán)超(chāo)预(yù)期。由此导致这一次市(shì)场(chǎng)的战术调整虽(suī)然可能(néng)已经完(wán)成大(dà)部分，但(dàn)由于缺乏数据改(gǎi)善，可(kě)能还(hái)需要震荡磨底。

　　9、财通策略(lüè)：第(dì)五(wǔ)次“赛道大切换”

　　我们或已(yǐ)正站在新一(yī)轮牛(niú)市(shì)起点之上，短期的迷雾掩盖不了长(zhǎng)期的坦(tǎn)途，把握“上证50高股息央国企+科创50赛道大(dà)切换”。5月的迷雾在增加(jiā)：回落(luò)的PMI和长(zhǎng)端利率、反复的美联储、激烈的(de)中美摩(mó)擦、偏弱的一季(jì)报业绩；但中期的坦途较为(wèi)明确：经济温和(hé)复苏、美(měi)联储年内结(jié)束(shù)加息、A股市场(chǎng)估值极低、产业趋势明确、机构赛(sài)道(dào)大切换向TMT。看长做(zuò)短，如何(hé)应对短期迷雾？5月建议重点关注上(shàng)证(zhèng)50高股(gǔ)息央国企，央国企指(zhǐ)数和ETF后续将发行、迎来(lái)增量(liàng)资(zī)金行情，高(gāo)股息组合在经济(jì)偏弱、利(lì)率下行环境(jìng)下获取超(chāo)额收益(yì)（13只被指数集(jí)中(zhōng)覆(fù)盖的高(gāo)股息央(yāng)国(guó)企见正文）。此外Q1基金持仓呈(chéng)现机构(gòu)赛道的第五次大切换（切向(xiàng)TMT方(fāng)向），如果TMT方向在5月有明显(xiǎn)调整，是进一步加配的良机，其中以科创(chuàng)50方向最为(wèi)关(guān)键。若美联储能够在(zài)5月(yuè)完成最后一次加息(xī)，中美(měi)摩(mó)擦有所缓和(hé)，将极大地(dì)利(lì)于新兴市(shì)场(chǎng)（A股(gǔ)和(hé)港股）、尤其成长股表现。

　　10、招商(shāng)策(cè)略：盛夏(xià)攻势，科创再起

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