5月12日晚间，根据(jù)美国(guó)证券交(jiāo)易(yì)委员会（SEC）披露(lù)，国内千亿(yì)私募(mù)景林资产递交了(le)截至2023年(nián)3月31日的第(dì)一季度持仓报告(gào)（13F）。

　　景林资产是国内管理(lǐ)超千亿(yì)元人民币的对冲基金机(jī)构(gòu)，亦是(shì)内(nèi)地(dì)少有的进行大手笔持有美股的(de)买(mǎi)方机构之一(yī)，景林的(de)动向受到(dào)了市场(chǎng)广泛的关(guān)注。

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　　千(qiān)亿私募景林资产持仓(cāng)曝光

　　报(bào)告期内，景林资产整体(tǐ)持仓规模小幅提升至(zhì)17.29亿美元，折合人民币120.2亿(yì)元，相较于2022年四季度的16.29亿美元规(guī)模，环比增幅6.14％。

　　数(shù)据显示，截止2023年一季度末(mò)，景林(lín)资(zī)产在美(měi)股(gǔ)市场持有34家上市(shì)公司的(de)股票。其(qí)中，前十大持(chí)仓(cāng)标(biāo)的在(zài)总市值中的占比下降到77.89％，上季度这(zhè)一数据为(wèi)82.33％。

　　一(yī)季(jì)度，景林(lín)共建仓(cāng)5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和(hé)减持方面，景林资产一季度前五大卖出标(biāo)的包括：京东、满(mǎn)帮、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林资产美股持(chí)仓前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)分别为：拼多多、新东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微(wēi)软、BOSS直聘、360数科(kē)。

　　景林(lín)美(měi)股头号重(zhòng)仓股(gǔ)依旧是拼多多，与上季度对比(bǐ)，景林资产减仓了133.85万股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此前，景林连续(xù)三个季度增持拼多多。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三季度增持(chí)123.39万股，四季度则增持(chí)233.75万股(gǔ)，一次比一次猛。拼(pīn)多(duō)多也不负众望，从(cóng)股价(jià)表(biǎo)现看，拼多多去年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多(duō)多的上涨势(shì)头(tóu)在今年2月(yuè)初(chū)便戛然而止了，景林资产在此前(qián)“越跌(diē)越买”的策略奏(zòu)效(xiào)后，或许在股价“掉头”之际进(jìn)行了止盈操作。？？？

　　此外，一(yī)季度景林新建仓的(de)英伟(wěi)达(dá)，空降(jiàng)前十大重仓股第七位，一口气买(mǎi)入32.53万股，一季度末持仓市值为(wèi)0.9亿元。截止(zhǐ)至5月12日(rì)，今年(nián)以来英(yīng)伟达(dá)累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股(gǔ)，与(yǔ)高毅(yì)“唱(chàng)反(fǎn)调”

　　一季度，景林资产在美股的操(cāo)作中，最为(wèi)亮眼(yǎn)的当属重点加(jiā)仓教育股(gǔ)。

　　数据显示(shì)，截至今年一季度(dù)末，景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)持有新(xīn)东方430万(wàn)股，环(huán)比去年底加仓368.8万股，期末持股市值(zhí)超(chāo)1.6亿(yì)美元(yuán)，一跃成为景(jǐng)林资产的第二大重仓股。与此同时(shí)，景(jǐng)林资产一(yī)季(jì)度还(hái)建仓了好未(wèi)来，期末持股数量达(dá)224.6万股。

　　今(jīn)年以来(lái)，上述两只教育个股股价均处于震荡态势，并无太(tài)多亮眼表现。

　　景林资产(chǎn)认为，从全行业(yè)来(lái)看，不同年龄层的用户对(duì)“教(jiào)育”的需求依然旺盛，除(chú)了应对考试，还包括开拓眼界、增长知(zhī)识、潜(qián)力(lì)挖(wā)掘、提升综合能力等。双减政(zhèng)策推行之后，目前行业政策环境趋于稳(wěn)定，但过(guò)程中(zhōng)很多公(gōng)司退出离(lí)开，使(shǐ)得行业竞(jìng)争格局趋缓，对于存量(liàng)公司有利。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭借多年积累(lèi)的(de)口碑和(hé)公信(xìn)力(lì)，品牌的护城河依然很深。个别头部(bù)企业在K9学科(kē)之(zhī)外的(de)教育领域(yù)业务基础(chǔ)扎实，原有的留学等业务恢复增长，同时素(sù)质教育、直(zhí)播电商业(yè)务等新(xīn)业务成为新的增(zēng)长驱动力(lì)。且公(gōng)司的利润和(hé)现(xiàn)金流稳(wěn)中(zhōng)转好，同时账上资(zī)金充足，当时的估值(zhí)下有足(zú)够的安全边(biān)际。在(zài)过去(qù)几(jǐ)个季度(dù)的财报(bào)中，我们看到了相关(guān)的积极信号。”景林资产(chǎn)表示。

　　值得一提的是，高毅资产对于教(jiào)育(yù)领(lǐng)域也颇为看好，但是(shì)标(biāo)的选择似(shì)乎与(yǔ)景林资产存在分(fēn)歧。

　　美国证券(quàn)交易委员(yuán)会(huì)公开资料显示，截至今年一(yī)季(jì)度末，高毅资(zī)产持有新东方24.4万(wàn)股，相比于去年(nián)底减(jiǎn)仓(cāng)超10万股，减仓比(bǐ)例接近三成(chéng)。而一季度高毅资产(chǎn)大(dà)举买(mǎi)入(rù)近156万(wàn)股好未来，相比(bǐ)于去年底增持幅(fú)度达(dá)112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市(shì)场投机之(zhī)风

　　自五一节过(guò)后，传媒、游戏(xì)板块成为资金炒(chǎo)作(zuò)AI的重点方向，中特估支线也由(yóu)暗转明，晋升市场第(dì)二大主线。

　　可好(hǎo)景不长，本周中特(tè)估仅热闹(nào)了一两天，随后(hòu)便开始持续下跌，传媒、游戏板块更是大(dà)幅杀(shā)跌，高位股接连跳水。

　　（本文(wén)内容为客观数据信息罗(luó)列，不构成任(rèn)何(hé)投资(zī)建议）

　　此(cǐ)前连续24个交易(yì)日成交额超万(wàn)亿元阶段纪录，在本周遭遇终结(jié)。周三时，市场成(chéng)交量(liàng)尚且保持(chí)在1.2万亿水平(píng)，周四便陡然跌(diē)破万亿，5月11日(rì)和5月12日成交额连(lián)续两日萎(wēi)缩(suō)，分别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿元(yuán)，沪深两市(shì)陷入缩量震荡阶(jiē)段(duàn)。

　　面对市场的急(jí)剧降温，市(shì)场观点认为，主(zhǔ)要原(yuán)因是5月(yuè)11日晚间发布的金(jīn)融(róng)数据大幅低于预(yù)期(qī)。

　　据国盛证券，4月新(xīn)增信贷(dài)7188亿(yì)元，虽然同比多增734亿(yì蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了)元，但(dàn)是考(kǎo)虑(lǜ)到去(qù)年4月(yuè)基(jī)数的异常(cháng)，因而与往年相比，今年4月信(xìn)贷则是明显跌落，而今年4月信(xìn)贷(dài)低于2021年同期7512亿元。居民贷(dài)款回落再度(dù)成为信(xìn)贷(dài)回(huí)落(luò)的主(zhǔ)要原因(yīn)。而企业中长期贷款继续保(bǎo)持同(tóng)比多增，4月同比多增4017亿元至(zhì)6669亿元。信贷下滑带动(dòng)社融增速回(huí)落，4月新(xīn)增社融(róng)1.22万亿(yì)，与2021年4月相(xiāng)比，今年4月同比少增6370亿(yì)元。

　　署(shǔ)名光大证券(quàn)的点评称，4月下旬票据(jù)利率先下(xià)后上，并(bìng)不意味着贷款好(hǎo)转了，主要(yào)因为今年国股行NIM和营(yíng)收压力很大(dà)，一直在(zài)压(yā)降票(piào)据等低(dī)效资产，对分行收票额度控制很严。4月前两旬已经收(shōu)了很多票，后面(miàn)改用其他贷(dài)款来冲(chōng)。5月(yuè)上旬(xún)票据已(yǐ)经快要接近零利率了，信(xìn)贷再度(dù)出现深度(dù)负增(zēng)长，这是4月信贷(dài)斜率过于(yú)陡峭化(huà)产生的后果，5月份的贷款(kuǎn)可能仍然不(bù)太乐观。

　　在这种背景之下，市场要想(xiǎng)好起来(lái)，必然(rán)要让(ràng)大家(jiā)看到宽(kuān)信用的信号出现，而这可能(néng)还需要一(yī)定的时(shí)间。

　　当前市场存量(liàng)资金博弈(yì)的背景(jǐng)不改，而两大(dà)主线人工智能和中特估，今年已然累(lèi)计不(bù)小的涨(zhǎng)幅(fú)。中特估这边(biān)，本月还有(yǒu)多(duō)只央企ETF等待进场，而人工智能(néng)这边，在未有增量资(zī)金进场的情况之下，再想(xiǎng)继续向上，压力不小。

　　本周大跌之后，但(dàn)斌更是罕见的(de)在深夜抒发感想。大谈公募(mù)基金经理的(de)难处(chù)，在业绩和(hé)投资信仰之(zhī)间无法两(liǎng)全(quán)。紧接着(zhe)，炮轰当下(xià)市(shì)场投(tóu)机之风大盛，认(rèn)为当(dāng)下市(shì)场交易机制应要有(yǒu)所改变。

　　相(xiāng)信，这不仅仅(jǐn)只是但总(zǒng)一个人的心声。

　　今(jīn)年以(yǐ)来(lái)，市(shì)场(chǎng)看着红红(hóng)火火，但(dàn)很多投(tóu)资者(zhě)都是“买在(zài)3000点(diǎn)，套(tào)在3400点”。公募基金经理更是有(yǒu)苦难言，市场(chǎng)上(shàng)大热的人工(gōng)智能(néng)，游资炒作的“星辰大海”，根本不符合他们的机构审美。直(zhí)白点说，市场根本就是(shì)绕着公募持仓在涨。

　　大家都是有苦难言(yán).......<蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了/strong>