全球头号对(duì)冲基金桥水的(de)最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的(de)13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元(yuán)），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度(dù)获得(dé)桥水大(dà)幅加仓，晋升为其第(dì)一大重(zhòng)仓(cāng)，但桥水减持(chí)了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛(mǎ)等多(duō)只消(xiāo)费(fèi)股(gǔ)；另外(wài)桥(qiáo)水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表示，其非常看好黄金(jīn)，认为(wèi)黄金可能正(zhèng)处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国(guó)证券交(jiāo)易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季度末(mò)的持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥水管(guǎn)理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我(wǒ)们来看(kàn)看桥水在今年一季度的美股持(chí)仓(cāng)变(biàn)动情况，数据显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年(nián)3月末，桥水在(zài)美股的持仓总市(shì)值达到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基(jī)金(jīn)，桥水(shuǐ)的美(měi)股组合仅占总资产很小的(de)一部分(fēn)。

　　在(zài)这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持了360只证券(quàn)；同时也积(jī)极(jí)买进，新进(jìn)了118只证(zhèng)券(quàn)，增持了225只证券。

　　一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元agedata>

　　新兴市场(chǎng)ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年(nián)一季度末晋升为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持(chí)仓(cāng)增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有(yǒu)182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都有所(suǒ)减持，期末持仓(cāng)市(shì)值分别(bié)为(wèi)7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是，桥水持有多(duō)只消(xiāo)费品(pǐn)个股，但是今年一季度都进行(xíng)了减(jiǎn)持，比如其第三大持(chí)仓宝(bǎo)洁，减掉了5万(wàn)股(gǔ)左(zuǒ)右，期末(mò)持有494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美元(yuán)；还有(yǒu)桥水也(yě)减持(chí)了百事可乐(lè)、可(kě)口(kǒu)可乐，持股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万(wàn)股(gǔ)，期末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持(chí)了麦当劳、开市客、沃(wò)尔(ěr)玛，其中沃尔玛的(de)减持幅度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度(dù)小(xiǎo)幅加仓了医疗(liáo)领域的强生，持股增至358.75万股，期末(mò)持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓(cāng)股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持(chí)黄金(jīn)ETF等

　　基(jī)金君(jūn)梳理了(le)桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股，持(chí)有市(shì)值为2.39亿美元；还(hái)增持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外(wài)科、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是，基(jī)金君发(fā)现，桥水在一(yī)季度减持的(de)标的相对较多，除去前十大重仓(cāng)，桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)减持了先(xiān)锋(fēng)领航富时新兴市(shì)场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美(měi)元。

　　另外(wài)桥水减持幅(fú)度较大的还有拼(pīn)多(duō)多，减少了150.34万(wàn)股(gǔ)，持股数(shù)量降(jiàng)至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水(shuǐ)还(hái)减(jiǎn)一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元持了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有市(shì)值(zhí)为1.56亿美(měi)元；减持了塔(tǎ)吉特(tè)28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一季(jì)度还减持(chí)了其特别看好的(de)黄(huáng)金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基金(jīn)从去年年底以来出现较大(dà)涨势，表现非(fēi)常(cháng)突出。

　　但从最新的观(guān)点看(kàn)，桥水还是非常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥(qiáo)水基金联席首席投资官(guān)凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能正处于持续增长期的开端，因为全球对美(měi)元去杠杆化的(de)推(tuī)动仍(réng)是金(jīn)价的长期支(zhī)撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货币市场中(zhōng)日(rì)益重(zhòng)要，这(zhè)使(shǐ)得它不仅仅是对抗债券市(shì)场和利率的工(gōng)具(jù)。另外(wài)，地(dì)缘(yuán)政治动荡不会消失，这是对黄金(jīn)的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球(qiú)通胀(zhàng)水平仍(réng)相对较高，黄金将继续吸(xī)引(yǐn)投资(zī)者，以对(duì)冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝(pù)光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投(tóu)资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一季度的(de)最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于(yú)经济体的生产能力，导致通(tōng)胀率(lǜ)远高于(yú)目标水平，美(měi)国和其(qí)他西方经(jīng)济(jì)体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求(qiú)压力，欧(ōu)美各国央行(xíng)一直在(zài)实施紧缩政策——目前(qián)紧缩(suō)政策(cè)造(zào)成的负面影响(xiǎng)初现苗(miáo)头。但(dàn)一切才(cái)刚刚开始，恢(huī)复(fù)均(jūn)衡将(jiāng)会给经济和市场(chǎng)带来一(yī)定的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体的经济更加接近于(yú)均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政(zhèng)策制定(dìng)者有足够的空间提振(zhèn)经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)也称，在大(dà)部分西(xī)方国(guó)家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩政策推高了折现率（即现(xiàn)金未来实(shí)际(jì)收益率的预期），但迄今为止尚未严重影响风险(xiǎn)溢(yì)价和经(jīng)济增(zēng)长，上述情况极有(yǒu)可能(néng)在周期的下一阶段出现。与西方(fāng)国(guó)家(jiā)相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于周期(qī)的(de)不同位置，这(zhè)些国(guó)家和地区的政(zhèng)策制定(dìng)者支持货币和信用流动，这(zhè)降低了折现率和风险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期(qī)美联(lián)储加(jiā)息(xī)，桥水基金在其(qí)官微发(fā)文称，“上(shàng)周美联(lián)储加息25个基点。虽然(rán)没有明确声明加息将(jiāng)会(huì)暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望(wàng)持观望态度。这符合我们对当(dāng)前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情(qíng)带来的(de)影响，许多发(fā)达经(jī一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元ng)济体(tǐ)都推出了大规模财政刺激政策，引发了(le)通胀问题。为了(le)应(yīng)对高通(tōng)胀，央行不得不收(shōu)紧政策(cè)。其中美国(guó)采取了最激(jī)进的(de)应对通胀的举措(cuò)，在(zài)不(bù)到18个月的时(shí)间(jiān)里，美联储加息500个基点，并迅速(sù)减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名义支(zhī)出已经放(fàng)缓(huǎn)。如果美联储进一步(bù)收紧政策(cè)，银行业就会继续承压，从而影响信贷(dài)供应。上周，美国第一共(gòng)和银行被接管，再次(cì)凸显美国金融体系面临(lín)压力，股市和(hé)债券收益率出现下跌(diē)。美(měi)国(guó)可能(néng)需(xū)要（也(yě)可能不(bù)需要(yào)）进一步收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举措，美联(lián)储可以(yǐ)评估形势再做出决策。

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