自4月下(xià)旬高点回调接(jiē)近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个(gè)月时间，场(chǎng)内资金在(zài)科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数(shù)的(de)ETF产(chǎn)品合(hé)计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”高(gāo)达169亿(yì)元，位居全(quán)市场股(gǔ)票ETF资金净流(liú)入(rù)榜首。

　　除了科创板之外，半导体相(xiāng)关(guān)ETF也持续吸引场内资金的目(mù)光。场(chǎng)内(nèi)11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体及(jí)芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个(gè)月全市场行业ETF资金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在(zài)业(yè)内人士看来，场内资(zī)金不断借道ETF基金加(jiā)速布局科(kē)创板、半导体(tǐ)板块(kuài)，体现出市(shì)场(chǎng)对上述(shù)板块(kuài)投(tóu)资价值(zhí)的认可。经过前期调整，这两大板块性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金配置的(de)工(gōng)具性产品，ETF市场一直有着逆势(shì)投资的特征(zhēng)，最近(jìn)一个(gè)月(yuè)，随着(zhe)科创(chuàng)板的回调，相关ETF也成(chéng)为资(zī)金(jīn)追逐的(de)对(duì)象。

　　据(jù)Wind数(shù)据统(tǒng)计(jì)，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，主要(yào)跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居(jū)全市场ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净(jìng)流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯(xīn)片(piàn)ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板的核(hé)心权重(zhòng)行(xíng)业持续获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场关(guān)注焦点，另一方面随(suí)着半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)下(xià)行(xíng)周期拐点(diǎn)临近，业绩边际改善的预期(qī)吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科创板的核心(xīn)板块业绩变(biàn)化来看，电子(zi)、计算机和(hé)通(tōng)信板块的(de)2023年盈(yíng)利和收入预期(qī)增速保持在较高水平，相比过去明显(xiǎn)改善，与此同(tóng)时新能源(yuán)板块的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体较高的(de)盈利质(zhì)量。

　　易方达基(jī)金(jīn)进一(yī)步(bù)分析(xī)指出，整体来看，科创(chuàng)50作(zuò)为成(chéng)长性宽基，今年(nián)一(yī)季度的利(lì)润增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致预期净利润增速来看，科创50相比其(qí)他(tā)宽基指(zhǐ)数仍有优(yōu)势，配置性价比较(jiào)高，反映出较好的基(jī)本(běn)面。

　　从(cóng)估值(zhí)水平(píng)来看，科创50仍(réng)处于历史(shǐ)较低水平，同时盈利(lì)估值匹配度依然(rán)较优。截至2023年(nián)4月27日(rì)，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰(tài)科(kē)创板基金经理姜英也(yě)看好今年以来科创(chuàng)板走(zǒu)势(shì)。“从(cóng)板块整体估值(zhí)性(xìng)价比(bǐ)以及对未来产业的(de)反应程度，都是优于主板。”天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创(chuàng)板(bǎn)的表现，经过了三年的估值回归(guī)，很多公(gōng)司的估值与成长匹配，买(mǎi)入并(bìng)持(chí)有可以享(xiǎng)受行业和公(gōng)司的(de)长期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近一段时(shí)间，半导体行业风(fēng)声(shēng)不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省公布外(wài)汇法法令(lìng)修(xiū)正(zhèng)案，将先进(jìn)芯(xīn)片制造设备等23个(gè)品类追加列入出口(kǒu)管理的管制对象，上(shàng)述(shù)修正(zhèng)案在经过2个月的公告期后(hòu)，并将于7月开(kāi)始实施。受益于国产替代加速的预期，半导体(tǐ)板块(kuài)成为(wèi)5月24日A股市场(chǎng)少数逆势(shì)飘红的板块之(zhī)一。

　　而在(zài)ETF市场上(shàng)，随着(zhe)前段时间半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板块回(huí)调，资金也在加(jiā)速抄底这(zhè)一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只跟(gēn)踪(zōng)半导体或是芯片指数(shù)的ETF合计(jì)资金净流入超(chāo)过(guò)202亿元。其(qí)中，国(guó)联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走势，国泰基金认(rèn)为(wèi)，存储芯片(piàn)自(zì)2022年天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物四季度至2023年一(yī)季度价格(gé)持(chí)续下(xià)探之后，当(dāng)前(qián)阶段(duàn)或已接近(jìn)行业(yè)底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期(qī)相较于其他(tā)半导(dǎo)体产业链(liàn)环节(jié)，具(jù)备(bèi)较强(qiáng)的大宗商(shāng)品属性，国际龙(lóng)头会在下游(yóu)新兴(xīng)需求诞生时，提升自身(shēn)产能。而当扩(kuò)产落(luò)地时(shí)，行业进入(rù)供(gōng)过于求周(zhōu)期，各厂商则会(huì)通过降价进行库(kù)存去化。供(gōng)给与需求(qiú)的错配使得存(cún)储行业具(jù)有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的(de)周(zhōu)期走势，结(jié)合(hé)2022年四季(jì)度(dù)行(xíng)业(yè)龙头营收数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎(yíng)来存储芯片行业周期(qī)的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工(gōng)智能新(xīn)兴(xīng)需求爆(bào)发，对于(yú)算(suàn)力以及(jí)存储的爆发(fā)性需求由(yóu)产业链下游传导到上游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠(dié)加近(jìn)两个季度量(liàng)价(jià)持续下探的周(zhōu)期性磨(mó)底，芯片板块有望在今年(nián)下(xià)半(bàn)年迎来反弹。

　　不过(guò)，国(guó)泰基金提(tí)醒，投资者(zhě)需要(yào)警(jǐng)惕国际局(jú)势以及(jí)通胀带(dài)来(lái)的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　创金(jīn)合信芯片产业(yè)基金经理(lǐ)刘扬则表示，硬科技的投资机会需要(yào)看到真正的业绩(jì)触(chù)底、拐点出现，以及(jí)一些真正的创(chuàng)新落地。预计半导体(tǐ)和(hé)消(xiāo)费电子(zi)大概率在二季度(dù)及二(èr)季度以后触底，当行业周(zhōu)期触(chù)底，科技(jì)创(chuàng)新蓄能才能真正地释放出来，下(xià)半年(nián)硬科技(jì)的(de)投资机会(huì)更多。

　　鹏华天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物(huá)国(guó)证半导体芯片ETF基金经理罗(luó)英(yīng)宇也(yě)倾向(xiàng)判断(duàn)，半导(dǎo)体产业(yè)链正处(chù)于(yú)供给(gěi)侧收(shōu)缩匹配需(xū)求端，进一步压缩产业链库(kù)存(cún)的(de)时期(qī)，价格(gé)下(xià)行压力逐(zhú)步减(jiǎn)轻，行业有望(wàng)迎来库存加(jiā)速出清，营收(shōu)和(hé)利润迎来拐点。

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