大家好，简单看一个基金经理，把新(xīn)能(néng)源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末(mò)，市(shì)场都在讨论一(yī)个基(jī)金经理，海(hǎi)富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管(guǎn)理的海富(fù)通股票混合来看，截至去年年底，持(chí)仓基本为新能源板块股票(piào)。

　　结(jié)果到了(le)今年一(yī)季度末，已经基本清仓了(le)新(xīn)能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海(hǎi)富通股票混合外，其他三(sān)只产品也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一(yī)季报称，在(zài)一季度的操(cāo)作(zuò)中，本基(jī)金总体把握住了市场的(de)节奏变(biàn)化(huà)和(hé)结构转(zhuǎn)换，降(jiàng)低了(le)新能 源板块的配置(zhì)权重(zhòng)，较好地把(bǎ)握了(le) TMT 板块(kuài)的投资(zī)机会，组合调整取得了明显的(de)超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代(dài)表的(de)传统实体行业正在被市场一部分(fēn)“聪明钱(qián)”定价，后续可(kě)能(néng)成为市场(chǎng)最(zuì)有(yǒu)持续性的一(yī)条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富(fù)通(tōng)股(gǔ)票混合今(jīn)年以来涨了14％，其(qí)他三只产品今(jīn)年(nián)以来均取得正收(shōu)益(yì)。

　　至于(yú)Ai板块(kuài)后市怎么(me)走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段(duàn)性失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成交(jiāo)占全(quán)市场比(bǐ)重超40％的天(tiān)数已累计达(dá)到22天，上(shàng)一次出现(xiàn)持(chí)续(xù)成(chéng)交占比超过(guò)40％的板块(kuài)是(shì)2021年7月底(dǐ)的(de)电(diàn)力设备及新能源，持续(xù)约28个交易日，在此期(qī)间(jiān)新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为夷洲今是何地，夷洲是哪里+8.8％，最低(dī)累计回报率(lǜ)为-4.8％。近(jìn)期TMT板(bǎn)块也呈现(xiàn)出类似特征，尽管热(rè)闹(nào)，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出(chū)现过6次、6次和5次单日涨幅超过(guò)2％的行(xíng)情，最大单(dān)日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主(zhǔ)题ETF在内(nèi)，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反(fǎn)而(ér)减少了(le)6717亿(yì)元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而(ér)招商证(zhèng)券认为，TMT大年通常分为“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结(jié)”四波行情，春(chūn)季躁(zào)动后往往会有一波明显(xiǎn)的调整，时间在(zài)1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这(zhè)种(zhǒng)调整，逢低加仓是最佳策(cè)略，因为往往后续(xù)盛夏攻势(shì)大概率(lǜ)创新(xīn)高。如果今(jīn)年夷洲今是何地，夷洲是哪里在业绩(jì)披露期结束后，随着AI+/数(shù)字经(jīng)济/自主可(kě)控等(děng)大产业趋势以政府支持(chí)力(lì)度(dù)进(jìn)一(yī)步(bù)加大、资本开支增加、订单增加和(hé)产(chǎn)品(pǐn)销量业绩(jì)的改(gǎi)善逐渐被市(shì)场所确定，则TMT将会重回上行(xíng)趋势，进(jìn)入盛夏(xià)攻势。

　　中(zhōng)泰证(zhèng)券认为，AI等板块(kuài)或(huò)阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部(bù)亦或(huò)基本形成本轮(lún)调整标志着AI等高位(wèi)板块或阶(jiē)段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年(nián)阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦或基(jī)本(běn)形(xíng)成。本次大幅调整主要还是因为在AI相关板块市场情绪处于极值(zhí)的情况下，叠(dié)加上述基本面(miàn)风险(xiǎn)因素逐步发酵(jiào)，市场内(nèi)生(shēng)调整需(xū)求出现集中释放。就(jiù)资(zī)本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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