本周铁(tiě)矿石期货(huò)价格大幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘(pán)，大商所铁矿石(shí)期货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新(xīn)加坡(pō)铁矿石指数(shù)期(qī)货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到(dào)，本周(zhōu)后几个(gè)交易日(rì)，铁(tiě)矿石(shí)期货一直处于下跌的态(tài)势(shì)，本周进口铁矿石价(jià)格指数呈(chéng)现振(zhèn)荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数(shù)据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下(xià)跌(diē)3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下(xià)跌4美(měi)元/吨；62％澳块(kuài)指(zhǐ)数126美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期期货铁(tiě)矿石研究(jiū)员梁海宽认(rèn)为，铁矿石本周(zhōu)加速下(xià)行，直接原因(yīn)源于成材表需继续走弱，二季度(dù)以来成材消费(fèi)持续低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进一步发(fā)酵。成材价格下降使得钢厂利润被(bèi)进一步压(yā)缩(suō)，本周铁水产量出现见顶回落，下(xià)游需(xū)求走弱开始(shǐ)对炉料端价格形(xíng)成(chéng)负反(fǎn)馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿(kuàng)的(de)5-9价(jià)差已(yǐ)扩(kuò)大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁(tiě)矿石现货价(jià)格受高铁(tiě)水(shuǐ)产量的(de)刚(gāng)性支撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合约价格(gé)。而(ér)远(yuǎn)月合约开始计价终端需求走(zǒu)弱和(hé)铁矿(kuàng)石(shí)受自(zì)身供需趋(qū)于宽松的悲观预期(qī)影响(xiǎng)，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由(yóu)于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整(zhěng)体走弱，品种间形成负反馈(kuì)局面(miàn)。从(cóng)终(zhōng)端(duān)需求看，尽管地(dì)产销(xiāo)售明显好转，但传导至投资端尚需时(shí)间，一季度房屋(wū)新开工(gōng)同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致(zhì)钢材(cái)需求(qiú)复苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹(wén)钢(gāng)表(biǎo)需基本和去(qù)年同期持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿(yuàn)增(zēng)强(qiáng)，对原料(liào)需(xū)求(qiú)构(gòu)成压力。”国投安(ān)信期货高级分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿石(shí)分析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担忧的(de)不断加重(zhòng)导致铁矿(kuàng)石出现(xiàn)连续(xù)下跌(diē)。

　　基本面方(fāng)面，外(wài)矿(kuàng)短期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿石库存(cún)总量矛盾不明显。港口库存本(běn)周止跌回升，重(zhòng)回(huí)13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存(cún)明显低于历史平均水平，低(dī)库存有望成为常(cháng)态，对补库不(bù)应(yīng)有过高期待(dài)。海外主流铁矿(kuàng)石二季(jì)度将(jiāng)逐步进不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语4px;'>不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语入发运(yùn)旺季，力拓一(yī)季(jì)度(dù)铁(tiě)矿石发运创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季(jì)度(dù)产(chǎn)量也同(tóng)比增加，到港(gǎng)压力(lì)将增加。“国产矿产(chǎn)量近期持续回(huí)升，铁(tiě)矿石供应将逐不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语(zhú)步(bù)转向宽松(sōng)。而铁水继(jì)续(xù)提产空间有限，开(kāi)始面(miàn)临减产(chǎn)压力，铁矿石(shí)供(gōng)需(xū)将逐步转向(xiàng)宽松(sōng)，下半年这一趋势(shì)将更为清晰，远(yuǎn)月合约的估值有中长期(qī)的下(xià)调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳(ào)洲飓风(fēng)等因素(sù)影响，目前(qián)铁矿石发运依然偏低，港(gǎng)口库(kù)存(cún)维(wéi)持下降态势(shì)，不(bù)过由于终端(duān)需求(qiú)疲弱，政策调控力(lì)度增大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得(dé)注意的是(shì)，上海钢(gāng)联4月21日调研(yán)247家钢厂(chǎng)的数据显(xiǎn)示，247家(jiā)钢厂日(rì)均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国(guó)45个港口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨(dūn)。全(quán)国钢(gāng)厂进口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环(huán)比减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出现，铁矿石需(xū)求端支撑减弱；港(gǎng)口库(kù)存(cún)止降转(zhuǎn)增，钢(gāng)厂低库存按需补(bǔ)库为主。澳巴(bā)极端(duān)天气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁水产量(liàng)见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将(jiāng)转向宽松，价格中(zhōng)枢将面临(lín)下移。2309合约当前(qián)整体估值(zhí)水平偏高，旺(wàng)季后面临回调压力，维持逢高(gāo)沽(gū)空的(de)策(cè)略。

　　对于(yú)后市，兰格(gé)钢铁研究(jiū)中心王(wáng)国(guó)清(qīng)认(rèn)为，近期市(shì)场振荡(dàng)调整(zhěng)，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎(shèn)，多以(yǐ)按需补库为主，整体(tǐ)交投氛围(wéi)较为冷清(qīng)。五一(yī)假期将至，下周补库需求或(huò)有增加(jiā)。综合来看，预(yù)计下周进口(kǒu)铁矿石价格指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范围扩大，高(gāo)需求对铁矿石(shí)的支撑转弱(ruò)，近期供应端表(biǎo)现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低库存补(bǔ)库对价(jià)格或(huò)形成(chéng)支撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后市，何建辉认为(wèi)，目前终端需求尚(shàng)未有太大起色，市(shì)场(chǎng)情绪(xù)仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调整后压(yā)力得(dé)到基本释放，下(xià)行节奏将会(huì)放缓，波(bō)动(dòng)有所加剧。拉长时(shí)间周(zhōu)期看(kàn)，今年大基(jī)调是经济复苏，尽管节奏上较为(wèi)波折，供需(xū)边际上仍有(yǒu)改善，整体矛(máo)盾并(bìng)不是太突出(chū)，价(jià)格波(bō)动(dòng)幅(fú)度较前两年将有(yǒu)明显下降。这也(yě)意(yì)味(wèi)着，以内需为主的黑色系下方(fāng)仍有(yǒu)支(zhī)撑，当前位置(zhì)不宜(yí)过分(fēn)悲观。预计市场整体(tǐ)以区(qū)间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复(fù)苏力度。

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