全(quán)球头号对冲基金桥(qiáo)水的最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其(qí)向(xiàng)美国证交(jiāo)会提交的13F文(wén)件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季(jì)度末的(de)美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约(yuē)合人民(mín)币1140亿元），较一(yī)季度末有所(suǒ)缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获(huò)得(dé)桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可(kě)口可(kě)乐(lè)、沃尔(ěr)玛等多只消费股(gǔ)；另外桥水(shuǐ)加仓(cāng)了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等，但(dàn)是减(jiǎn)持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥(qiáo)水(shuǐ)最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能(néng)正(zhèng)处于(yú)持续增长期(qī)的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水基金(jīn)今年一(yī)季(jì)度末(mò)的持仓曝光。据了(le)解，到今年4月末，桥水管理的全(quán)权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年一季度(dù)的美股持仓变(biàn)动(dòng)情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总市值达到163.88亿(yì)美(měi)元，较去年底的(de)183.2亿美(měi)元(yuán)减(jiǎn)少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金，桥水的(de)美股组(zǔ)合仅占总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥(qiáo)水在不断卖卖(mài)卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同(tóng)时也积极(jí)买进，新(xīn)进了118只(zhǐ)证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新(xīn)兴(xīng)市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只(zhǐ)消(xiāo)费股

　　今(jīn)年一季度末，桥(qiáo)水的前十大(dà)重仓(cāng)标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为(wèi)桥(qiáo)水的第一大重仓，加(jiā)仓(cāng)了331万股左(zuǒ)右，持(chí)仓增(zēng)至1786.26万(wàn)股，期末持仓市(shì)值为(wèi)8.72亿美元，占投资(zī)组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别(bié)持有(yǒu)182.87万(wàn)股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有(yǒu)所减持，期末(mò)持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿(yì)美(měi)元。

　　值得(dé)注意(yì)的是(shì)，桥(qiáo)水持(chí)有多(duō)只消费品个股，但是今(jīn)年一季度都进行(xíng)了减持，比(bǐ)如其(qí)第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末(mò)持有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿(yì)美元(yuán)；还有桥(qiáo)水也减持了百事可乐、可口可乐，持股数量分(fēn)别(bié)降至(zhì)280.75万股、814.52万(wàn)股(gǔ)，期末(mò)持股市值(zhí)为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五、第六大重仓(cāng)股；另外(wài)，桥水还减持了(le)麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其(qí)中沃(wò)尔玛(mǎ)的(de)减持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小幅加仓(cāng)了医疗领域(yù)的强生，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水基金美股前(qián)30大重仓，其中(zhōng)增持的(de)标(biāo)的还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元(yuán)；还(hái)增(zēng)持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美(měi)元(yuán)；此外，增持(chí)了VISA、直(zhí)觉外(wài)科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但(dàn)是(shì)，基金(jīn)君发现(xiàn)，桥(qiáo)水在(zài)一季度(dù)减持的标的(de)相对较(jiào)多，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持(chí)了先(xiān)锋领航富(fù)时新(xīn)兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数(shù)量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大(dà)的还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万(wàn)股，持股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅(fú)度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥水还减持(chí)了亿滋国际22％，持(chí)股(gǔ)降(jiàng)至223.41万股，持有市(shì)值为(wèi)1.56亿美元(yuán)；减(jiǎn)持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美(měi)元。

　　值得注意的是(shì)，桥水(shuǐ)在一季(jì)度还减持了(le)其(qí)特别(bié)看好的黄金资产，卖(mài)出(chū)黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去(qù)年年底(dǐ)以来(lái)出(chū)现较大涨势(shì)，表现(xiàn)非(fēi)常突(tū)出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席(xí)首席(xí)投资(zī)官(guān)凯(kǎi)伦(lún)·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期(qī)的开端，因为全球(qiú)对(duì)美元去(qù)杠杆(gān)化(huà)的推动仍(réng)是(shì)金价的长(zhǎng)期支撑。她(tā)表示，黄金被低估(gū)了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币市场中日益重要，这使得它不仅仅是对(duì)抗债券市场和利率的工具。另外，地(dì)缘政治动(dòng)荡不会(huì)消(xiāo)失(shī)，这是对黄金的长期支(zhī)撑。不仅如此，由于全球(qiú)通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄(huáng)金将继(jì)续吸(xī)引(yǐn)投资者，以对冲购买力(lì)下降的(de)风险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月(yuè)末(mò)，桥水联合首席投资(zī)官鲍勃(bó)·普林斯(sī)分享了他在2023年一季度(dù)的最新观(guān)察。

　　他指出年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停，名义支(zhī)出水(shuǐ)平(píng)高于经济(jì)体的生产能(néng)力(lì)，导致通胀率远高于目标(biāo)水平，美(měi)国和其(qí)他西方经济体处于看(kàn)跌失衡(héng)中。为了纠正这种失衡(héng)，缓解(jiě)需求(qiú)压(yā)力，欧美各国央行(xíng)一直在实施紧(jǐn)缩政策——目前(qián)紧缩政策造成的负面影响初现苗头(tóu)。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给经济和市场带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的(de)经济(jì)更加(jiā)接近(jìn)于(yú)均(jūn)衡——支出与劳动力产出水(shuǐ)平一(yī)致(zhì)，通胀可(kě)控(kòng)，政策制(zhì)定者(zhě)有足够的空间提(tí)振经(jīng)济和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币(bì)政(zhèng)策(cè)紧(jǐn)缩扭转了(le)流动性方向，促使人们(men)抛售资(zī)产持有现(xiàn)金。紧缩政策(cè)推(tuī)高了折现率（即现金未来实际收益率的预期），但(dàn)迄今为止尚未严重影响(xiǎng)风险(xiǎn)溢价和经(jīng)济增长，上述情(qíng)况(kuàng)极有可能在周期的下一阶段出现。与西(xī)方国家相比，中国、日本和(hé)许(xǔ)多亚洲(zhōu)国(guó)家和地区(qū)处于周期(qī)的不(bù)同位置，这些国家和地区的政策(cè)制定者支持货(huò)币和信用(yòng)流(liú)动，这降低了(le)折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于近(jìn)期(qī)美联储(chǔ)加息，桥水基(jī)金在其官微发文(wén)称，“上周美联储加息25个基点(diǎn)。虽然没(méi)有明确声明加(jiā)息将会暂停(tíng)，但(dàn)政策指(zhǐ)引(yǐn)的取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚表明，美联储希望持观望态(tài)度。这符合我们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了(le)应对疫情(qíng)带(dài)来的影(yǐng)响，许多发达经(jīng)济体都(dōu)推出(chū)了(le)大规模财政刺激政策，引发了(le)通胀问题(tí)。为了应(yīng)对高通胀，央(yāng)行不(bù)得(dé)不(bù)收紧政策。其(qí)中(zhōng)美国采取(qǔ)了最激进的应(yīng)对(duì)通胀的举措，在不到18个月的(de)时(shí)间里，美联储(ch年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停ǔ)加息500个基点(diǎn)，并迅速减持债券。目(mù)前，虽然美国(guó)经济(jì)尚未出现严(yán)重问题，但名义支出已(yǐ)经(jīng)放缓。如(rú)果美联储进一(yī)步收(shōu)紧政(zhèng)策，银行业就会(huì)继续(xù)承压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第(dì)一共和银行被接管，再次凸显美国金融(róng)体系面临压力，股(gǔ)市(shì)和(hé)债券收益率出(chū)现下跌。美国可能(néng)需要（也可(kě)能不(bù)需(xū)要(yào)）进一步收紧政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧(jǐn)缩举措，美联(lián)储(chǔ)可以评估形势(shì)再做出决策。

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