全(quán)球头号(hào)对冲基(jī)金桥水的(de)最新调(diào)仓(cāng)情况曝光了！

　　根据(jù)其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末(mò)的(de)美股持仓(cāng)市值达到163.88亿美(měi)元（约合人民(mín)币1140亿元(yuán)），较一季(jì)度(dù)末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅(fú)加仓，晋升为其第一(yī)大重仓，但桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁(jié)、百(bǎi)事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了(le)谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)表示，其非(fēi)常看(kàn)好黄(huáng)金，认为(wèi)黄金可能正处于持(chí)续(xù)增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿美(měi)元

　　美(měi)国证(zhèng)券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水(shuǐ)基金今年一季度末(mò)的持仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月末(mò)，桥水(shuǐ)管理的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看(kàn)看桥水(shuǐ)在今年一季度的美股(gǔ)持(chí)仓(cāng)变动(dòng)情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的(de)美股组合仅占总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度，桥水在(zài)不断卖卖卖(mài)，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只证(zhèng)券；同时(shí)也积极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

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　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费(fèi)股(gǔ)

　　今年一季(jì)度末，桥(qiáo)水(shuǐ)的前(qián)十(shí)大(dà)重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

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　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为桥(qiáo)水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了(le)331万股左右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓市(shì)值为8.72亿美元(yuán)，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季(jì)度都有所(suǒ)减持，期末持(chí)仓(cāng)市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥水持有多只消(xiāo)费(fèi)品个股，但是(shì)今(jīn)年一季度(dù)都(dōu)进行了减持，比如(rú)其(qí)第三大持仓宝洁(jié)，减掉(diào)了5万(wàn)股左(zuǒ)右，期(qī)末持有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也(yě)减(jiǎn)持了(le)百事可(kě)乐、可(kě)口可乐(lè)，持股(gǔ)数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分(fēn)别位(wèi)列第(dì)五、第六大重仓股(gǔ)；另外(wài)，桥水还(hái)减持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅(fú)度相对较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的强(qiáng)生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末(mò)持股市(shì)值为5.56亿(yì)美元，位列(liè)第(dì)四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了(le)桥(qiáo)水基金美股前30大重仓，其中增持(chí)的标(biāo)的还(hái)包(bāo)括(kuò)谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持(chí)有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但(dàn)是(shì)，基金(jīn)君发现，桥水在一季度减持的标(biāo)的相对(duì)较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数(shù)量降至847.11万股(gǔ)，减持幅(fú)度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥(qiáo)水减持幅度较(jiào)大(dà)的还(hái)有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值(zhí)为(wèi)1.63亿美(měi)元。桥水还减持了(le)亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔(tǎ)吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水在一季度还减持了其特别看好的(de)黄(huáng)金资产，卖(mài)出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持(chí)有市值(zhí)为1.62亿美(měi)元。该(gāi)基金(jīn)从(cóng)去年(nián)年底以来出(chū)现较大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥水还(hái)是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金联席首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正处于持续增长期(qī)的(de)开端，因为(wèi)全(quán)球对美元去杠(gāng)杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被(bèi)低估(gū)了，还有(yǒu)很(hěn)长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货币市场(chǎng)中日(rì)益重要，这使得它(tā)不仅仅是对抗债券(quàn)市场和利率的工具。另外，地缘(yuán)政(zhèng)治动荡不会消(xiāo)失，这(zhè)是对黄金(jīn)的长期(qī)支撑(chēng)。不仅如此，由于全球(qiú)通胀水平(píng)仍相(xiāng)对较高(gāo)，黄金将继续(xù)吸引投资者，以对冲购买力下降的风(fēng)险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联(lián)合首席(xí)投(tóu)资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高于(yú)经(jīng)济体的生产能力，导致通(tōng)胀率远高于目标水(shuǐ)平，美国和其他西方经济体处(chù)于看跌失(shī)衡(héng)中。为了纠正这种失衡(héng)，缓解(jiě)需求压力(lì)，欧美各国央行一(yī)直在(zài)实施紧缩政策——目前紧缩政策造(zào)成的负面影(yǐng)响(xiǎng)初(chū)现苗头(tóu)。但一切才刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会给经(jīng)济和市场带来(lái)一定的负(fù)面(miàn)影响(xiǎng)。

　　相比(bǐ)之(zhī)下，亚洲经济体的经济更加接近于均衡(héng)——支出与劳动(dòng)力产出水平一致，通胀可控，政策制定者有(yǒu)足(zú)够(gòu)的空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部分西(xī)方国家，货币(bì)政策(cè)紧缩扭转了(le)流动(dòng)性方向，促使人们抛售资(zī)产持有现金。紧缩政策推高(gāo)了折(zhé)现率（即现金未来实际收益率的(de)预期），但迄今(jīn)为止尚未(wèi)严(yán)重影响风险溢价和经济增长，上述情况极有(yǒu)可能在周期的下(xià)一阶段出现。与(yǔ)西方国家(jiā)相比(bǐ)，中国(guó)、日本(běn)和许多(duō)亚洲国家(jiā)和地区处(chù)于周(zhōu)期(qī)的不同位置，这些(xiē)国(guó)家和地区的政策制(zhì)定者(zhě)支(zhī)持(chí)货币和信用流动，这降低了折现(xiàn)率(lǜ)和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联(lián)储(chǔ)加息，桥水基金在其(qí)官(guān)微发文(wén)称，“上周美联储加息25个基点。虽然没(méi)有(yǒu)明确声明(míng)加息将会(huì)暂(zàn)停，但政策指引的取消和(hé)鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表(biǎo)明，美(měi)联储希(xī)望持观(guān)望态度。这符(fú)合我(wǒ)们对当前(qián)形势的(de)解读。”

　　桥水表示(shì)，为(wèi)了应对疫情带(dài)来的(de)影响，许多发达经济体都推出了大规模财政刺激政策，引发(fā)了通胀问(wèn)题(tí)。为了应对高通胀，央行不(bù)得(dé)不收(shōu)紧政策(cè)。其中美国采(cǎi)取(qǔ)了最激进的应(yīng)对通胀的举措(cuò)，在(zài)不(bù)到(dào)18个月的时间(jiān)里，美联储加息500个(gè)基点，并迅(xùn)速减持(chí)债券。目前(qián)，虽(suī)然(rán)美国经济尚未出(chū)现严重问题，但名义(yì)支出已经放缓。如(rú)果美联储进一步收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)，银行业就会继续(xù)承(chéng)压(yā)，从(cóng)而(ér)影响信贷供应。上周，美国第一共和(hé)银行被接管，再(zài)次凸显美国金(jīn)融体系面临压力(lì)，股市和债券收益率(lǜ)出(chū)现下跌。美国可能需要（也可能(néng)不需(xū)要）进一(yī)步收(shōu)紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩举措，美联储可以评估形势再做出决(jué)策。

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