在(zài)锂(lǐ)价初现企稳态势(shì)的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂商(shāng)如何看待？行业去库(kù)存进展又(yòu)如何？

　　披露年报和(hé)一季(jì)报后，市值近(jìn)500亿元的锂电巨(jù)头国轩高(gāo)科(kē)4月28日举(jǔ)办媒体开(kāi)放日上(shàng)作出一系列判断(duàn)。在交流中，公(gōng)司管(guǎn)理层对中国基金报记者(zhě)表(biǎo)示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报显示，库存“水位(wèi)”已经显著(zhù)降低(dī)，压力(lì)已并(bìng)不(bù)明显。这也(yě)在一定程(chéng)度上反映(yìng)了电池(chí)厂商们近期(qī)去库存动作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意的(de)是，在国轩高科方(fāng)面看来，储能行(xíng)业今年(nián)上(shàng)升空(kōng)间预计将高于动力电池。换言之，从增速方面(miàn)看，储(chǔ)能有望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂价(jià)料维持在(zài)15-20万(wàn)之间(jiān)

　　作为锂电池核心(xīn)原材料，碳(tàn)酸锂价格大起大落在市场上引起(qǐ)巨大(dà)争议。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾(céng)经开(kāi)车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑(xiào)称。这也在一定程度(dù)上反映了锂价迅速上涨给下游(yóu)带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来(lái)锂(lǐ)价又迅(xùn)速击穿20万元关口，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋势(shì)。毕竟(jìng)，在4月12日(rì)之前(qián)，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连跌52天(tiān)。而且在此前30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据(jù)上海钢(gāng)联数据最新显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂价(jià)格已经连续两日(rì)上涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹(dàn)趋(qū)势明显铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为合理，国(guó)轩高科(kē)方面也给出自己研判。王(wáng)启岁在(zài)会上表示(shì)，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振荡期。“我们通过(guò)一季度(dù)观察来看，新能源行业处于稳定增长阶段，储能(néng)行业在一季度是(shì)处于投标、招标的阶段(duàn)，第三季(jì)度将迎来大规模(mó)交付，而储(chǔ)能大规模交付会带(dài)来产(chǎn)能复(fù)苏(sū)，碳酸锂价格预计(jì)会维持在这个区间(jiān)之内。”

　　实际(jì)上，碳(tàn)酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率(lǜ)提(tí)升(shēng)已经(jīng)有了(le)立竿见(jiàn)影(yǐng)效(xiào)果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利率方面来看(kàn)，国(guó)轩(xuān)高科在一季度达到了18.94％，较去年(nián)全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样(yàng)的情况也发生在宁(níng)德时代(dài)与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁德(dé)时代(dài)一季(jì)度毛(máo)利(lì)率为(wèi)21.27％，较(jiào)去年全(quán)年水平(píng)提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂(lǐ)能则(zé)不如(rú)前两者(zhě)明显，但也提升(shēng)了0.4％个百(bǎi)分(fēn)点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸(suān)锂(lǐ)回(huí)归(guī)理性价格(gé)之后，新(xīn)能源(yuán)汽(qì)车市(shì)场会趋于(yú)较为(wèi)合(hé)理增长。“去年(nián)是600万辆，经过一季度之后，我们依(yī)然判断今年新能源汽车应(yīng)该在(zài)900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据(jù)悉(xī)，国轩高科(kē)也正在加速产(chǎn)能扩张。其南(nán)京(jīng)基地智能制造20GWh动力(lì)电池(chí)项目、宜(yí)春基(jī)地10GWh动(dòng)力电池(chí)项(xiàng)目、庐江(jiāng)基地年产20万吨高端(duān)正极材料项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项(xiàng)目等多个(gè)项目(mù)相(xiāng)继投产。据规划(huà)，国轩高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩高科的一季(jì)报(bào)显示(shì)，其截至(zhì)报告(gào)期末其(qí)存货(huò)余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整(zhěng)体状况(kuàng)看，国轩(xuān)高科(kē)存货(huò)水平保持了较低位置。国轩(xuān)高科高级副(fù)总裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司(sī)在江(jiāng)西(xī)宜春碳酸锂原(yuán)材料有自(zì)产(chǎn)能(néng)力，因此其外购(gòu)仅补(bǔ)充自产(chǎn)不(bù)足，“外购只是(shì)缺(quē)多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下降，也反映了行业(yè)整体状况(kuàng)，不少电池厂(chǎng)商存货余额均在下降(jiàng)。其中宁德时代一季度报告显示(shì)，其库(kù)存金额已从年(nián)初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也显示，其存货金(jīn)额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存(cún)较(jiào)低(dī)的电池厂(chǎng)商提到，库存已(yǐ)恢(huī)复至健康水平，后续将根据规(guī)划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一(yī)份研报(bào)中指出(chū)，在电池(chí)环(huán)节，厂(chǎng)商(shāng)从(cóng)22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料均维持极(jí)低库存，电(diàn)池本身(shēn)库存不足1个月；另外在中(zhōng)游材料方(fāng)面，正极和电解(jiě)液(yè)库(kù)存周期大幅下降至7天(tiān)左(zuǒ)右，负极因石墨化需(xū)要一个月时间(jiān)，库存周期(qī)较长，而隔膜(mó)约为一个(gè)月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上(shàng)游锂(lǐ)盐厂，中(zhōng)游材料库存极低，基本保持7天的最低安全(quán)库存(cún)。若(ruò)下游(yóu)需求恢复，将(jiāng)带来强烈补库(kù)需求。

　　值得注意(yì)的是，在去库存的过程中，国(guó)轩高科(kē)也(yě)在积极尝(cháng)试“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全球化步(bù)伐，收购博世集团的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并(bìng)已顺利(lì)投(tóu)产，开始欧洲本地化运营。其年(nián)报(bào)显(xiǎn)示，2022年(nián)该公(gōng)司海外销售(shòu)收入达到29.8亿元(yuán)，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储(chǔ)能有望接棒动力电池(chí)，带动电池(chí)厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判断(duàn)认为(wèi)，储能方面今年预计增(zēng)速将(jiāng)会(huì)比动力电池更高。

　　王铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢启岁在交流中也(yě)认同这一观点。他预计(jì)，储(chǔ)能(néng)行业今(jīn)年上升空间(jiān)预计会高于动力电池(chí)，其(qí)中(zhōng)国(guó)外家(jiā)储(chǔ)市场(chǎng)需(xū)求预计(jì)会在下半年放量，而国内大储市场方面，今(jīn)年(nián)一季度处于招标阶段，自二季(jì)度开始将(jiāng)进(jìn)入交付阶段，目前(qián)相关产品(pǐn)供铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢不应(yīng)求。

　　从(cóng)国轩(xuān)高科披露的年报数据显示，其储能(néng)业务在(zài)2022年实现了(le)35.08亿元的(de)营收，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其动力(lì)电(diàn)池业务116.4％的增(zēng)速。按照这(zhè)一(yī)数据计(jì)算(suàn)，储能业务已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储(chǔ)能行业的空间(jiān)比(bǐ)动力电池上(shàng)升空间更大(dà)，“这(zhè)是一个需求量(liàng)大于供应量的(de)领域，不(bù)存在需求疲软(ruǎn)或者是产能(néng)过(guò)剩。”

　　他指出(chū)，首先在家(jiā)储环(huán)节(jié)，因为(wèi)涉及到用电需(xū)求，每年到了第二(èr)季度开(kāi)始后才(cái)爆(bào)发(fā)。而(ér)在大(dà)储环节，国内下游招标、立项都在(zài)一季度，真正出货是(shì)在二季度以后，目前(qián)订单(dān)状(zhuàng)况看来是供不应(yīng)求。此外，海外的客(kè)户也(yě)正逐(zhú)渐接受中国的标准化集(jí)装箱(xiāng)产品。

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