本周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中（份额分开计算），博(bó)时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基(jī)金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数(shù)基金、工银瑞信北(běi)证50成份(fèn)指数基金和(hé)万家北证50成份指数基(jī)金。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示，流动性问(wèn)题是制约北交(jiāo)所发展的首(shǒu)要因素，不过随着公(gōng)募基金加(jiā)速布(bù)局，增量资(zī)金不断涌入下，流动(dòng)性(xìng)问题有望持续改(gǎi)善；同时(shí)，当前北交所(suǒ)优质(zhì)公司被(bèi)显著低估，正是长线资金(jīn)布局(jú)的(de)良(liáng)好机遇。

　　第二批(pī)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金成立过(guò)半

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中，杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介根据招募说明(míng)书，该基金主要跟踪北证50成(chéng)份指数(shù)，由(yóu)于是发起式基金，认购金额满1000万(wàn)元即可(kě)成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证50指数基金产品成功获批(pī)，工(gōng)银瑞信基金(jīn)、万家(jiā)基金、鹏扬基(jī)金、博时基金四家公募基金公司拿到批文。除博(bó)时基金外(wài)，万家基金(jīn)的北(běi)证50指数产品也(yě)是以发起式(shì)的形(xíng)式(shì)设立(lì)。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗(qí)下产品正在发行外，其余(yú)3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募(mù)集规(guī)模3.89亿元(yuán)；工(gōng)银瑞信北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于(yú)4月27日正式(shì)成立，获1496户有(yǒu)效认购，募(mù)集规模(mó)2.39亿元(yuán)；万家北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于(yú)5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对(duì)于(yú)北证50指数的投(tóu)资价值，万(wàn)家(jiā)北(běi)证50成份指数基金(jīn)经理杨坤曾(céng)表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍显著低于(yú)其他上(shàng)市板块中业务相关度(dù)较高的同类(lèi)股票，具(jù)有(yǒu)较大估(gū)值提升空间。随着市(shì)场流动性的增(zēng)强和创新(xīn)型(xíng)中小企(qǐ)业的高速成长，有望实(shí)现业绩和估值双升，长期投资价值显著(zhù)。

　　首批北证50指数基(jī)金月内加(jiā)速“回血”

　　去年(nián)12月(yuè)，首批8只北证50成份指杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介数(shù)基(jī)金相继成立。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报、成立(lì)以来回报悉数(shù)为负(fù)，其中年内平(píng)均收益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立以来收益(yì)率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开始(shǐ)加速“回血(xuè)”，月内(nèi)产(chǎn)品均获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布(bù)以来(lái)，该指数(shù)经历(lì)小幅下滑(huá)后(hòu)，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来(lái)又开始持续上涨，且市场(chǎng)表现居前。截(jié)至5月12日，该指(zhǐ)数月(yuè)内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数表(biǎo)现，除红利指数(shù)月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的(de)30只(zhǐ)核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指数基金(jīn)相继成立，这(zhè)使得北(běi)交所整(zhěng)体流动性有所(suǒ)改(gǎi)善。从中观维度来看，北交(jiāo)所很多优(yōu)质企业(yè)的估值仍(réng)然偏低(dī)，预计随着流动性逐步改善，以(yǐ)及公司业(yè)绩持续释放，北交所板块(kuài)整(zhěng)体走势有望持(chí)续向好。”北京一大型公募基金(jīn)人士(shì)表(biǎo)示。

　　北(běi)交(jiāo)所官网显(xiǎn)示(shì)，截至5月(yuè)12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股(gǔ)，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上市公司(sī)业绩表现(xiàn)来看，2021年(nián)北(běi)交(jiāo)所上市公司盈利面达99％，净(jìng)利润(rùn)总额(é)增长23.8％，超四(sì)成的(de)公(gōng)司净利(lì)润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市公(gōng)司(sī)全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超过(guò)1亿(yì)元(yuán)，42家公司连(lián)续三年实现利润正增长。北交(jiāo)所上市(shì)公司业绩(jì)正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权(quán)益基金年内(nèi)表现(xiàn)上，Wind数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)5月12日(rì)，除大成北交所两年定开(kāi)年内收益为负(fù)外，其余9只(zhǐ)北交所主题权(quán)益基(jī)金年内均斩获正收益。其(qí)中，华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北(běi)交所(suǒ)慧(huì)选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开、嘉实北交所精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三(sān)位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线资金(jīn)布局良机(jī)

　　对于(yú)北交所投资价值(zhí)，多位业内人士认为(wèi)，当前(qián)北交所优质公司被显著低估，不过(guò)正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧(huì)选两年基金(jīn)经理叶勇直言(yán)，北交(jiāo)所市场上，制约其发展的依然(rán)是市场本身较差的流动性问题(tí)，市场制度性差异导致其与沪深市场相(xiāng)比，可比公司估值表现(xià杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介n)差异(yì)较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优(yōu)质上市企(qǐ)业数量外，后续北交(jiāo)所(suǒ)市场有(yǒu)必(bì)要完善转(zhuǎn)板制度(dù)，畅通转板通道，从而活跃(yuè)市场交(jiāo)易，通过沪(hù)深市场的引领(lǐng)，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿沟(gōu)。不(bù)过，从另外一个角度上(shàng)讲，目前的北(běi)交所优质公司被显著低估，也是长(zhǎng)线资(zī)金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开基金经理顾鑫峰表示(shì)，站在当前的位置(zhì)，对于北交所的后续表现充满(mǎn)信心，信心来源于四个方面。

　　一是北(běi)交所公(gōng)司(sī)目(mù)前(qián)估(gū)值已经非常便宜(yí)，他们测算前几大(dà)重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年(nián)估值在15倍以内，这个估值水平对于具(jù)备专(zhuān)精特新特性的中小(xiǎo)成长型(xíng)企业而言是(shì)非(fēi)常具有吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他们(men)发现很多北交所公司今年以(yǐ)来依(yī)然延(yán)续了较快的增长速(sù)度(dù)，发(fā)展(zhǎn)整体是符合预期的，业绩的持续增长(zhǎng)进一步消化了估值。

　　三是(shì)从政策(cè)来(lái)看，去年四季(jì)度以来北交所出了(le)不少政策利好，包括发布(bù)《北京证券交(jiāo)易所股票做(zuò)市交易业(yè)务细则》和《北京证券(quàn)交易所股票做(zuò)市交(jiāo)易业(yè)务指(zhǐ)引》，下调部分交易(yì)费率(lǜ)，北交所股票将纳(nà)入中证(zhèng)、国证跨市场指数体(tǐ)系，北证50指数11月(yuè)份正式上线等政策的密集发布，可以(yǐ)说对这(zhè)个市(shì)场是加大了(le)呵(hē)护的力度，政策的暖风对整个市(shì)场构成中(zhōng)长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司(sī)较(jiào)多，其(qí)中不乏优(yōu)质的个股(gǔ)，供(gōng)给上来(lái)了，给他们增加(jiā)了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可能由于供给增(zēng)加对整个市场(chǎng)的流动性造成一定的扰(rǎo)动(dòng)，但(dàn)增加优质(zhì)供给(gěi)是市场长期发(fā)展的基石，这(zhè)使得他们选(xuǎn)择优质(zhì)中小(xiǎo)专精特新(xīn)企业(yè)的难度是(shì)相(xiāng)对降低的。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城北交(jiāo)所(suǒ)精选两(liǎng)年定开基金经理张靖表示，北交所作为新兴的股(gǔ)票交易市场，目(mù)前仍处于(yú)初(chū)创期，上市股票数量(liàng)还(hái)不(bù)够多(duō)，市场(chǎng)关注度还不高(gāo)，整体估值水平(píng)相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经济(jì)触(chù)底(dǐ)回升，和北交所快速(sù)发展，投资机会应会越(yuè)来越多(duō)。

　　开源证券研报(bào)表(biǎo)示，“中特(tè)估”下，北交(jiāo)所作(zuò)为A股“中特估”组成部分之一，或有(yǒu)望随着北(běi)交(jiāo)所改革(gé)的不断推进和(hé)投资者(zhě)关注(zhù)度提升逐渐得到(dào)估(gū)值体系修(xiū)复。从2023年一季度的公募基金持仓变化(huà)来看，这一趋势已经初露(lù)端倪(ní)，部(bù)分(fēn)专精(jīng)特新次新(xīn)股及北证50中(zhōng)高权(quán)重、低估值公(gōng)司获(huò)增(zēng)持较多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥(yōng)有多(duō)个被低估标的，未来随着(zhe)北交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注度提升，北交所流动性随(suí)之(zhī)改(gǎi)善，这(zhè)些(xiē)大市(shì)值、高权重(zhòng)、低估值的公司获得(dé)重估可能性(xìng)较(jiào)大。

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