金融界5月22日(rì)消息(xī) 悄然之(zhī)间(jiān)，已经(jī踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮ng)崩盘了33年的日本股市(shì)竟然(rán)奇迹般的活(huó)过(guò)来了，甚至还在(zài)不(bù)断(duàn)挑(tiāo)战(zhàn)新高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股指(zhǐ)日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月(yuè)以(yǐ)来近(jìn)33年的新高，同时也是自日本泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年(nián)以(yǐ)来(lái)日(rì)经(jīng)225指数已涨超(chāo)19%。

　　而这之前(qián)，日本股市几经挣扎但是(shì)最终(zhōng)都(dōu)黯淡收(shōu)场，但(dàn)是似乎这次有(yǒu)点不(bù)一样的味(wèi)道(dào)，“股神”巴菲特助阵、“华(huá)尔(ěr)街大鳄”高盛摇旗(qí)呐喊以及(jí)

　　地缘(yuán)政(zhèng)治的变动使(shǐ)得日本股市(shì)变得微妙起来。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆(bào)发，海外资(zī)金是不可或(huò)缺的(de)力量。数(shù)据(jù)显示(shì)，海(hǎi)外投资者(zhě)对日本(běn)股(gǔ)票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海(hǎi)外投资者(zhě)净买入(rù)价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模(mó)的外(wài)国人净(jìng)购买量。不(bù)过，日本企(qǐ)业(yè)部门仍然是(shì)日本股(gǔ)票(piào)的最大净买(mǎi)家(jiā)，年初至今(jīn)的买(mǎi)入量(liàng)为1.1万亿日元(yuán)。

　　当然这其(qí)中也包括在3年前(qián)就“闻(wén)到(dào)”金钱(qián)味道(dào)的巴菲特，2020年(nián)8月，巴菲(fēi)特掌(zhǎng)管的(de)伯克希尔·哈撒韦(wéi)公(gōng)司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收购(gòu)了日本前五大(dà)贸易公(gōng)司(sī)每家略高于5%的股份。这五大贸易公(gōng)司(sī)分(fēn)别是伊(yī)藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井物产、住(zhù)友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特(tè)已3次购买(mǎi)并扩大了对日本五大(dà)商社的股份持有量。

　　从近期(qī)数据披露可(kě)以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在日本持(chí)有的(de)股票(piào)比在美国以外任何其(qí)他国(guó)家都多。今(jīn)年早(zǎo)些(xiē)时候，巴菲特增持(chí)了日本五大(dà)商社(shè)，并暗示将进一步投(tóu)资日本股票。现(xiàn)年92岁高龄的他还在(zài)上个月罕见地亲自访(fǎng)问日本。

　　对于为何在这个时点，不断(duàn)增(zēng)持日本股(gǔ)票？在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也非常(cháng)容(róng)易理解(jiě)，我们可(kě)能和这五家公司都有(yǒu)过业务(wù)来往。从整(zhěng)体(tǐ)来看，这(zhè)些公(gōng)司能够支付不错的分红，在(zài)某些情况(kuàng)下(xià)也会(huì)回(huí)购股(gǔ)票(piào)，我们也能很好地理解(jiě)他(tā)们所拥有的一大堆业务，同时(shí)我(wǒ)们(men)还能(néng)通过融资解决(jué)汇率(lǜ)风(fēng)险(xiǎn)问(wèn)题(tí)。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本(běn)之行(xíng)的(de)部分原因是为了(le)向这些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非(fēi)保险业务副董事长格雷(léi)格(gé)·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视(shì)为巴(bā)菲(fēi)特的接(jiē)班人），因为接下来(lái)双(shuāng)方可能(néng)要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻(má)了，巴菲特再(zài)次用(yòng)行动(dòng)告(gào)诉大家姜还是(shì)老的辣。

   多位(wèi)大佬抄底(dǐ)日本

　　除了巴菲(fēi)特，还有(yǒu)其他大(dà)佬也在紧锣密鼓的(de)行动中。3月31日，黑石集团主席(xí)苏世民拜访了日(rì)本首相(xiāng)岸田(tián)文雄。黑石集团两年前在日本一举收购8家酒店(diàn)，此行被外界普遍认(rèn)为(wèi)日本(běn)还蕴藏着更多投(tóu)资机会。

　　同一时期(qī)，黑石集团最(zuì)主(zhǔ)要的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在(zài)日(rì)本与投资对象展开交流(liú)。

　　4月(yuè)初(chū)造访日本(běn)东(dōng)京的还有美国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基(jī)金Citadel在今(jīn)年早(zǎo)些时(shí)候(hòu)决定重新在(zài)东(dōng)京开(kāi)设办事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请(qǐng)在日本市(shì)场(chǎng)的运营牌照。

    日本受益于(yú)地缘政(zhèng)治格局变化(huà)

　　自1989年日(rì)本泡沫经济(jì)崩溃以来，日本(běn)股市一(yī)直都(dōu)在苦苦(kǔ)的填(tián)坑之中，如今似乎(hū)局面发生了变化。

　　虽然巴菲特(tè)在股东大会上解释了(le)抄(chāo)底(dǐ)日本股市，但是“狡猾”的巴老(lǎo)爷子(zi)也(yě)有所保留。站在(zài)事后马后炮的角度看，对股市拥有(yǒu)独特理解(jiě)的(de)巴(bā)菲特对国际地缘政治的(de)变化也颇有(yǒu)研(yán)究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争端以(yǐ)来，国际地缘(yuán)政治(zhì)格(gé)局(jú)巨变。在新的地缘政治格局下，日本在亚(yà)太格局中扮演了更加(jiā)重要的角色，同(tóng)时日本在芯片等产业发(fā)展中野心勃勃，这都成为(wèi)了边(biān)际上的(de)重要(yào)变量(liàng)。仔细观察日本的经济(jì)脉(mài)络，我们(men)也(yě)会发现日本的(de)设备(bèi)投资开始(shǐ)进入(rù)加速期，这背后有产业自身发展的原因(yīn)，也(yě)暗合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的(de)政治格局，在全球动(dòng)荡的大背景下反而(ér)成为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲特，一直在等待出手的时机(jī)。直(zhí)到(dào)新冠危机爆(bào)发(fā)，日本股市出(chū)现急(jí)搓，巴菲特(tè)终于等到了被低估的日(rì)本资(zī)产，自此疯狂抄(chāo)底(dǐ)日本(běn)股市(shì)。

　　而日本5大商(shāng)社也用业绩证(zhèng)明自己的确被(bèi)低估了。据日经(jīng)中文(wén)网(wǎng)，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月9日全部(bù)出炉(lú)。5大商社的合(hé)计(jì)净利(lì)润超(chāo)过约4.2万亿日元，在短短2年时间里(lǐ)增加(jiā)到了4.3倍。

　　除了日(rì)本基本(běn)面发生的变化，日本(běn)监管层的(de)助推也是一股(gǔ)不容(róng)忽视的力量。日本监管层(céng)持(chí)续推动企(qǐ)业经(jīng)营能力的改善和价值(zhí)的修复，其中敦促(cù)企业对投资者提高回(huí)报(bào)、鼓励(lì)企业公开回购(gòu)成为改(gǎi)革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京证券交易所(suǒ)为了(le)改变大量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金成本和股价经营(yíng)要(yào)求(qiú)》要求上市公司(sī)提高企业价(jià)值和资本效率(lǜ)从而提升(shēng)股(gǔ)价后，日本股市开(kāi)始掀起一波回(huí)购(gòu)热潮。

　　一向被韭菜讥讽为(wèi)“反向指标”的高盛也出来高(gāo)喊日本可能正接近十年一遇的牛市。至(zhì)于日本股市(shì)未来(lái)将走向何方，一切将由(yóu)时间给出答案吧(ba)。

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