财(cái)联社(shè)5月6日讯（编辑 若宇）黄(huáng)金现货价格(gé)本(běn)周(zhōu)四(sì)一度冲上2080美元(yuán)/盎司一线，创历史新(xīn)高。A股方面(miàn)，珠(zhū)宝首饰(shì)品牌老凤祥及潮(cháo)宏基自去年(nián)10月低点以(yǐ)来股价均接近(jìn)翻倍。

　　黄金价格的持续攀(pān)升，引来众多投资者的目光。国泰君安刘越(yuè)男等人在(zài)4月23日研报中表示，黄金珠宝复苏(sū)节奏与弹性(xìng)优于预(yù)期，根据(jù)行业(yè)数据，1-2月同期高(gāo)基数(shù)下黄(huáng)金(jīn)珠(zhū)宝销售表现亮(liàng)眼；3月后逐(zhú)步进入Q2同(tóng)期低基数，金银珠(zhū)宝(bǎo)类2023年3月社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提(tí)及黄(huáng)金(jīn)珠宝亮眼(yǎn)的逻辑，刘越男等人拆解，其一(yī)，金价稳步(bù)上行预(yù)期提振长(zhǎng)期需求(qiú)，存货增值提振毛利率，C端消费者黄(huáng)金投资保(bǎo)值(zhí)需求及加盟商补货(huò)需(xū)求有望释放；其(qí)二(èr)，Q2开始婚庆需求(qiú)显著回补，同店开店有望(wàng)匹配释放，长三角地区(qū)表现尤其值得期待；其三，古法金中流砥柱，金镶钻(zuān)打开利润弹性。

　　关于黄金珠(zhū)宝板块行情(qíng)的可持(chí)续性，德(dé)邦证(zhèng)券郑澄怀在(zài)5月5日研报中分(fēn)析(xī)，从国际金价来看，全球地(dì)缘政治的不(bù)确定性(xìng)、美国经济(jì)衰退的不确定性等(děng)因素均有望对金价形成长期(qī)支撑。从国(guó)内(nèi)消费(fèi)复(fù)苏(sū)的节奏来看(kàn)，预计(jì)今(jīn)年三四季度婚庆旺季将持续(xù)释放消费需求。

　　长期(qī)来看，龙头(tóu)公司(sī)有望凭借精(jīng)准的产品定(dìng)位，创新(xīn)性(xìng)的(de)产品设计，以及积极的(de)渠道扩张策略下，持续(xù)提(tí)升市(shì)场占有率(lǜ)，平稳兑现业绩增长(zhǎng)。当前黄金珠宝板块估值(zhí)基本处于历史中枢水平，仍具有(yǒu)较大的投资(zī)吸引力(lì)。

　　中国(guó)银河证(zhèng)券研(yán)究院(yuàn)甄唯(wéi)萱在研报(bào)中指出(chū)，预期(qī)国内金银(yín)珠(zhū)宝(bǎo)市(shì)场规(guī)模未(wèi)来将稳步(bù)上升(shēng)，将在2024年超过90万(wàn)亿元(yuán)，纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同年复(fù)合增长率约为5％，奢(shē)侈(chǐ)金银珠宝的(de)市场(chǎng)规模增长(zhǎng)速度更快，年复合增长率约(yuē)为17％。

　　头(tóu)豹(bào)研究院预测，中国(guó)金银(yín)珠宝行(xíng)业中黄金市场的(de)增(zēng)速最快(kuài)，2018-2021年(nián)间的复合增(zēng)长(zhǎng)率为5.9％，预计未来(lái)5年也将(jiāng)保持6％的增速。

　　从黄金(jīn)珠(zhū)宝行业的(de)产业链来看，主要包括上(shàng)游黄金(jīn)、钻石等(děng)原材料供应，中游(yóu)的制(zhì)造设计及(jí)下游的终端零(líng)售环节，其中下游(yóu)环节的(de)附加(jiā)值较高，盈利能力较强。

　　国(guó)信证券研报中指出，下游零售环(huán)节同样拥有(yǒu)较高的毛利率水平，黄金品类零(líng)售毛利率10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌(qiàn)类可达到60％左右的(de)高毛(máo)利率水平，产业链(liàn)附加值高，相关企(qǐ)业通过强势(shì)的渠(qú)道(dào)建设以提(tí)高市场份额，可以获得更(gèng)加(jiā)优化的盈利表现。

　　从竞(jìng)争格局的(de)角度来看，截至2022年，中国(guó)金银珠宝(bǎo)行业(yè)市(shì)占率前十(shí)的集团(tuán)中，除了瑞(ruì)士历(lì)峰集团、路易(yì)·威登集团外其余(yú)8个均(jūn)为(wèi)国产(chǎn)品牌集团。中国(guó)金银珠宝(bǎo)行(xíng)业头部公(gōng)司周大福、老(lǎo)凤祥、豫(yù)园股份(fèn)纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同g>在2022年(nián)的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行业内(nèi)的CR10不断提升，于2021年超过了30％。

　　据财(cái)联社不完全(quán)统计(jì)，相关(guān)上市公司(sī)包(bāo)括(kuò)萃华珠宝、曼卡龙(lóng)、菜百(bǎi)股份(fèn)、潮宏基(jī)、老凤祥和周(zhōu)大生等，具体情况如下：