总(zǒng)市值超6万(wàn)亿的科创板市(shì)场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消息，为健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。同一(yī)天(tiān)，上交所也(yě)发布消息(xī)，将在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将(jiāng)为科创板(bǎn)市场的科(kē)技创新投(tóu)资带(dài)来风险(xiǎn)管理工具，进一步丰富(fù)ETF期(qī)权品种，满足(zú)投资者多元(yuán)化的交易和风险管(guǎn)理(lǐ)需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性和交投(tóu)活跃(yuè)度产生积极影响，同时为科(kē)创板市场投(tóu)资带来(lái)中长期(qī)资金(jīn)，增强市场的(de)关(guān)注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启(qǐ)动

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监会消息显(xiǎn)示，为健全(quán)多层次(cì)资本(běn)市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具(jù)，证监会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国(guó)首(shǒu)只基(jī)于科创50指数(shù)的场内(nèi)期权(quán)品种，科技创(chuàng)新特色鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期(qī)权品种(zhǒng)形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落实党的二十(shí)大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关于推进(jìn)上海国(guó)际金(jīn)融(róng)中(zhōng)心建设(shè)、支持浦东新区高水平(píng)改革开放决策部署的重要安排(pái)。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，上市科(kē)创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金(jīn)配置科创板，激发(fā)科创(chuàng)板创新活力，满(mǎn)足多元化的(de)交易和(hé)风(fēng)险管理需求，有助(zhù)于继续发挥(huī)好(hǎo)科创板(bǎn)改革(gé)先(xiān)行先试的示范引领作用，不(bù)断提升服(fú)务实体经(jīng)济质(zhì)效。

　　同期，上海证(zhèng)券(quàn)交易所官(guān)网也发布消息(xī)，上交所(suǒ)将在中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品(pǐn)上市，是(shì)上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出(chū)的“完善金融支(zhī)持(chí)创新体(tǐ)系”、支(zhī)持浦东新区(qū)高水平改(gǎi)革开放、支持创新驱动发展战(zhàn)略(lüè)的重要举措，对促进科(kē)创板(bǎn)企业进一步(bù)发挥科创能效、支持(chí)科创板(bǎn)建设具有(yǒu)积(jī)极意义。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年设(shè)立以(yǐ)来，科创板建(jiàn)设稳步推(tuī)进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励(lì)“硬科(kē)技”企(qǐ)业上(shàng)市的(de)集聚示范效应(yīng)日益显(xiǎn)现(xiàn)。截(jié)至(zhì)2023年4月底(dǐ)，科创(chuàng)板(bǎn)已有上市公(gōng)司(sī)519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的(de)科技(jì)创新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创(chuàng)板尚(shàng)缺少相应的风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上交所根据市场需求积(jī)极推动科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品研发，将(jiāng)其作为(wèi)完(wán)善科创板配套(tào)产品体系、提升(shēng)科创板吸引力和流(liú)动性、推进(jìn)科创板做市商(shāng)制(zhì)度功(gōng)能发(fā)挥、持(chí)续发(fā)挥科(kē)创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试示(shì)范引领作用的(de)重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资者风险管理需要，有助(zhù)于科创板更好发挥资本市场改革试(shì)验田(tián)作(zuò)用，对于促进科创(chuàng)板(bǎn)和股票期权市场(chǎng)长期持(chí)续健康发展(zhǎn)意义(yì)重大。”上交所相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机(jī)构(gòu)还积(jī)极(jí)关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运(yùn)行和风险防(fáng)控工作(zuò)，多举措确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险防控(kòng)工作(zuò)，持续(xù)完善(shàn)制度规(guī)则体(tǐ)系，加强运行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将(jiāng)进一步完善风险防控机制(zhì)，并根据市(shì)场(chǎng)运行情况改进优化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基(jī)于我国ETF期(qī)权市场(chǎng)发展特点(diǎn)，实施(shī)了(le)投资者适当性管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额(é)制度等一系列风控安排，保(bǎo)障了期权市场(chǎng)平稳运(yùn)行。

　　针对(duì)科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿(yán)用前(qián)期的风控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有实践。后续(xù)，上(shàng)交所将在目前行(xíng)之有效的风险(xiǎn)防控(kòng)和市(shì)场监管措施(shī)的基础上(shàng)，进一(yī)步做好风险研判，全面加强市场(chǎng)监管(guǎn)，确(què)保新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会(huì)的指导下，减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭会同市场各方扎实做好各项业务和技术准备(bèi)工(gōng)作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交(jiāo)所相关负责人(rén)称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动(dòng)性受(shòu)益

　　ETF期(qī)权作为全球资本(běn)市(shì)场(chǎng)基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价(jià)格发现、风险管理、完善市场多空平(píng)衡机(jī)制等方面发挥(huī)了重(zhòng)要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试点以(yǐ)来(lái)，证监会(huì)组织沪深交易所先后上市(shì)了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市(shì)场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入(rù)增量资金、稳(wěn)定现(xiàn)货市场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险管理(lǐ)工具，早在(zài)2015年(nián)2月9日，上交所就上(shàng)市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期(qī)权在深(shēn)交所上市交易。

　　随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权启(qǐ)动上市，国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至(zhì)8只(zhǐ)，投(tóu)资者的风险管理工(gōng)具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人士对此表示(shì)，目前我国已经推(tuī)出(chū)了不(bù)同类型的期权品种，不(bù)同品种对应市场不同的市值的公司(sī)和(hé)投资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将对(duì)科创(chuàng)板(bǎn)市场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创新风格(gé)投资有了风险管理工具，这(zhè)将有利于投资者做好(hǎo)风(fēng)险管理，满足不同投(tóu)资(zī)者的投(tóu)资(zī)交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权(quán)的合(hé)约标的都(dōu)是(shì)ETF市场的龙头产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而从目前全市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产(chǎn)品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前(qián)管(guǎn)理规(guī)模仅(jǐn)次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外，易(yì)方达(dá)、工银瑞信基金(jīn)旗下科创(chuàng)50ETF规(guī)模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数(shù)跟踪产(chǎn)品中，规(guī)模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可(kě)能(néng)性较(jiào)大，管(guǎn)理规模和(hé)产(chǎn)品流动性都具备突出优势(shì)。”上述公(gōng)募(mù)投资人士(shì)称。减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭

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　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产生积极(jí)影响。

　　华南(nán)一位股(gǔ)票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期权上市后，投(tóu)资(zī)者可以借助相应的风(fēng)险管理工具进(jìn)行方向(xiàng)性(xìng)投资、波动率(lǜ)投资等(děng)，在(zài)投资层面的配套策略也(yě)会丰富起(qǐ)来。充分发挥上述作用，可(kě)以提(tí)升ETF期权(quán)产品交(jiāo)易(yì)需求，流动(dòng)性(xìng)进一步提(tí)高，进而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，有了(le)风险管理工具，有利于(yú)吸引中长资资(zī)金(jīn)，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这(zhè)也会(huì)让相应的(de)龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性进(jìn)一步巩固，市场吸引力也会不断增(zēng)强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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