全球头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国(guó)证(zhèng)交会(huì)提交的13F文(wén)件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美(měi)股持仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿元），较(jiào)一(yī)季度(dù)末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋(jìn)升为其(qí)第一(yī)大重仓，但桥水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等(děng)多(duō)只消费股(gǔ)；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是(shì)减持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表示(shì)，其非常看好黄(huáng)金(jīn)，认为(wèi)黄金可能正(zhèng)处于持续增(zēng)长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持(chí)仓(cāng)市值(zhí)近164亿美元

　　美国证券交易(yì)委(wěi)员会（SEC）披(pī)露了(le)最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝(pù)光(guāng)。据了(le)解(jiě)，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我们来看看桥水在今年一季度(dù)的美(měi)股持(chí)仓变动(dòng)情况，数据显示，截止2023年(nián)3月末(mò)，桥水在(zài)美股的持(chí)仓总市值达(dá)到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金，桥水的(de)美股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持了(le)360只证(zhèng)券；同时也积极买进，新(xīn)进了118只证券，增持了(le)225只(zhǐ)证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一(yī)季度末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标的(de)的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一季度(dù)末晋升为桥水的第(dì)一大重仓(cāng)，加(jiā)仓了331万股左右，持(chí)仓增至(zhì)1786.26万股，期(qī)末持仓市(shì)值为8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持(chí)有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度都(dōu)有(yǒu)所(suǒ)减持，期末持(chí)仓市值分(fēn)别为(wèi)7.52亿美(měi)元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是(shì)，桥水持有多只消(xiāo)费品个(gè)股，但是今年一(yī)季(jì)度都(dōu)进行了减(jiǎn)持，比(bǐ)如(rú)其第三大持仓宝洁，减掉(diào)了5万股(gǔ)左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持(chí)股市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也(yě)减持了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持(chí)股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第五(wǔ)、第六大(dà)重仓股(gǔ)；另(lìng)外，桥水还减持了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛(mǎ)的减持(chí)幅度(dù)相对较(jiào)大(dà)。

　　但是(shì)，桥水在一季(jì)度小幅加(jiā)仓了医(yī)疗领域的(de)强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳(shū)理了桥水(shuǐ)基金美股前30大重仓(cāng)，其中增持的标(biāo)的(de)还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万(wàn)股，持有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥(qiáo)水在一季度减持的标的(de)相对较(jiào)多，除去前(qián)十大重仓(cāng)，桥水还减持了先锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持(chí)股数(shù)量(liàng)降至847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度达(dá)38％，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大的还有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持(chí)股数量降(jiàng)至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有(yǒu)市(shì)值为1.63亿(yì)美(měi)元。桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了(le)亿滋国际(jì)22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一季(jì)度还减(jiǎn)持了其特别看好的黄金资(zī)产，卖出黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期(qī)末(mò)持仓降至88.68万股，持(chí)有市(shì)值为1.62亿美(měi)元(yuán)。该基(jī)金从(cóng)去年(nián)年底(dǐ)以来出现较大涨势，表现(xiàn)非常突出(chū)。

　　但从最(zuì)新(xīn)的观点(diǎn)看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席(xí)投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能(néng)正处(chù)于持续(xù)增长期的开(kāi)端，因为全球对美(měi)元(yuán)去杠杆化的推动(dòng)仍(réng)是金价的长期支(zhī)撑。她表(biǎo)示，黄金被低估了，还有很(hěn)长的(de)路要走(zǒu)。

　　她(tā)还说(shuō)，黄(huáng)金(jīn)在全球货币市场中日益重要，这(zhè)使(shǐ)得它不仅(jǐn)仅是对抗债(zhài)券市场和利率的工(gōng)具。另外(wài)，地(dì)缘政治动荡不(bù)会消失，这是对黄金的长期支撑(chēng)。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投中国的国粹有哪些资者，以(yǐ)对(duì)冲购(gòu)买力下降(jiàng)的风(fēng)险。

　　桥水(shuǐ)最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资官鲍勃(bó)·普林斯分享了他在2023年一季(jì)度的最(zuì)新观察。

　　他指出，名义(yì)支出水平(píng)高于经济体的生(shēng)产能力，导(dǎo)致通胀(zhàng)率远(yuǎn)高(gāo)于(yú)目标水(shu中国的国粹有哪些ǐ)平，美国(guó)和其他(tā)西方(fāng)经(jīng)济体处(chù)于看跌失(shī)衡中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一(yī)直在实施紧(jǐn)缩政(zhèng)策——目(mù)前紧缩政策造(zào)成(chéng)的负面(miàn)影响初现苗头。但一切(qiè)才(cái)刚刚开始，恢复(fù)均衡将会给经济和市场(chǎng)带来一定的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经(jīng)济体的经济更加接近于均衡——支出(chū)与劳动(dòng)力产出水(shuǐ)平一致，通胀可控，政(zhèng)策(cè)制定者有足够的空间提振经济和(hé)市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西(xī)方国家(jiā)，货币政策紧缩扭转了流动性(xìng)方向，促使人们抛售资(zī)产持有现金(jīn)。紧缩政策推高了折现率（即现(xiàn)金未来实际收益率的预(yù)期），但迄今为止尚未严重影(yǐng)响(xiǎng)风险溢价(jià)和经济增长(zhǎng)，上述情况极(jí)有可能在周期(qī)的(de)下一阶段出现(xiàn)。与西方国家相比，中(zhōng)国(guó)、日本和许多(duō)亚洲国家和地(dì)区处(chù)于(yú)周(zhōu)期的不同位(wèi)置(zhì)，这些国(guó)家和(hé)地区的政策制定者支持(chí)货币和信用流动，这降低(dī)了折现率和风(fēng)险溢价(jià)，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美(měi)联储(chǔ)加息(xī)，桥水基金在其官微发文称，“上周(zhōu)美联储加息25个(gè)基点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话清楚表(biǎo)明，美联(lián)储希望持观望态度(dù)。这符合我们对当前形势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了(le)应(yīng)对(duì)疫情(qíng)带来(lái)的影(yǐng)响，许多发(fā)达经济体都推出了大规模财政刺激政策，引(yǐn)发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得(dé)不收紧政策。其中美国采(cǎi)取了最激进(jìn)的应对通胀(zhàng)的举措，在不到18个月(yuè)的时间里，美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美(měi)国(guó)经济尚(shàng)未出现严重问题，但(dàn)名义支出已经放缓(huǎn)。如果美联(lián)储进一步(bù)收紧政策，银行业就会继续承压，从(cóng)而影响(xiǎng)信(xìn)贷供应。上周，美(měi)国第(dì)一共(gòng)和银行被(bèi)接管，再次(cì)凸显美国金融体系(xì)面临压(yā)力，股市和债券(quàn)收(shōu)益率出现下(xià)跌。美国(guó)可能需(xū)要（也可(kě)能(néng)不(bù)需要）进(jìn)一(yī)步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美联储(chǔ)可以评估形势再(zài)做(zuò)出决策。

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