公(gōng)募基金一季(jì)报募集披(pī)露。张坤(kūn)以超880亿元的管理规模，再度成为主(zhǔ)动权益(yì)类(lèi)基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密集披露期，顶流基金(jīn)经(jīng)理调仓路径和投(tóu)资思(sī)路也随(suí)之(zhī)曝光。

　　2023年(nián)一(yī)季度末，张坤的(de)管理规(guī)模超880亿(yì)元，再度(dù)成为主(zhǔ)动权益(yì)类基金“公募一(yī)哥(gē)”。一(yī)季度，张坤加(jiā)仓中国海洋石油、泸州老窖，减持(chí)香港(gǎng)交易所、招商银行。

　　700亿(yì)级基金经理(lǐ)刘彦春一季度加仓古井贡(gòng)酒、美(měi)的集团，减持中(zhōng)国中免(miǎn)、药明康(kāng)德。另一位700亿(yì)级基(jī)金(jīn)经理(lǐ)谢治宇则(zé)加仓了晶(jīng)晨股份、海康威视，减持海尔智家、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可积累的长坡(pō)上“滚雪球”

　　近日，顶流(liú)基金经理张坤掌(zhǎng)舵的易方达蓝(lán)筹精选、易方达优质企业三年(nián)持(chí)有(yǒu)、易方(fāng)达优质精选混合(hé)（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基(jī)金披(pī)露了2023年(nián)一季报。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管理(lǐ)规模为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩(suō)水近(jìn)5亿元。

　　一(yī)季度末(mò)，张(zhāng)坤的(de)基金(jīn)管(guǎn)理规模超(chāo)越葛兰，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤在一季(jì)度末(mò)保持(chí)了高(gāo)仓位运作，4只基金的权益资(zī)产(chǎn)仓位均超过了92％。一季度(dù)张坤(kūn)所持基金股票仓位基本稳定，对结(jié)构(gòu)进(jìn)行了调整，增加了消(xiāo)费等行业的配(pèi)置，降低了金融等行业(yè)的配置。

　　从基金收益(yì)来看，张坤掌管的4只基金在2023年一季(jì)度均实现了正收益，基金净(jìng)值增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所管规模最大(dà)的基金——易方达蓝筹精(jīng)选在一季度末的基金规模为(wèi)562.09亿元，报告期内(nèi)基金份额净(jìng)值增长率(lǜ)为(wèi)1.03％，同期业绩(jì)比较基准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹(chóu)精选(xuǎn)前十大重仓股分别为：贵(guì)州茅(máo)台、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖、腾讯控股、五粮液(yè)、洋河股份、招商银行、香港交(jiāo)易所、伊利股份、美(měi)团-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　2023年(nián)一(yī)季度易方(fāng)达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股

　　一(yī)季度，张坤(kūn)对中(zhōng)国海洋石(shí)油大幅加仓(cāng)，使其进入(rù)了易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选第十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。此外(wài)，张坤对重仓的4只白酒(jiǔ)股进行了不同的加减仓操作：加仓泸州(zhōu)老窖、贵州茅(máo)台、洋(yáng)河股份，减持(chí)五粮液。

　　从减持情况来看，易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)在(zài)一季(jì)度还减持(chí)了(le)香港交易所(suǒ)、招商银行、美团-W等股(gǔ)票。

　　张坤(kūn)在一季报中指出，个(gè)股方面，仍然持有商业模式出(chū)色、行(xíng)业格局清(qīng)晰、竞争(zhēng)力强的优(yōu)质(zhì)公司。基本面价值投资很吸引人的一点是(shì)，投资者可以用很长一段(duàn)时间来充分观察公司的发(fā)展，等到它们用事实证明自己的(de)成功和巨大(dà)的成长潜力之后，再(zài)买(mǎi)入也(yě)不迟。基本面价值投资的优势之(zhī)一(yī)在(zài)于可积累性。如(rú)果(guǒ)只是(shì)针对某(mǒu)一次投资，积累(lèi)的(de)重(zhòng)要性可能并不显著。但如(rú)果将(jiāng)投资贯穿一生，并将长期(qī)复(fù)合回报作为终级目标，可积(jī)累(lèi)性就是这(zhè)一目标的(de)最重要保障，选(xuǎn)择一条(tiáo)可(kě)积累的“很(hěn)长(zhǎng)的坡”并(bìng)在(zài)坡上“滚雪球”是(shì)很(hěn)重要的。

　　刘彦春：在顺周期行(xíng)业(yè)中(zhōng)寻找投资机会

　　一季度末，顶流(liú)基金经理刘彦春(chūn)管理规模达751.63亿元(yuán)，报告期(qī)内所管基金净值(zhí)增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其(qí)中，景顺(shùn)长城新兴成长是刘彦春(chūn)管理的(de)规模最大(dà)的基金(jīn)，一季度(dù)末规模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一季度A类和(hé)C类份额净值(zhí)增(zēng)长率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较(jiào)基准收益率为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长城新兴成长身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么保持高仓位运行(xíng)，股票身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么仓位94％。该(gāi)基金重仓(cāng)贵州茅台(tái)、泸(lú)州老窖、五粮液(yè)、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、古井(jǐng)贡酒、海大集团、药明康身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么德、山西汾酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年一季度景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长前十大重仓股

　　从持仓变(biàn)动情况来看(kàn)，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长一季度加仓古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美的集团、迈瑞医(yī)疗、贵州茅台等股票(piào)，减持中国中免、药明(míng)康德、五粮液等(děng)股票。

　　刘(liú)彦(yàn)春在基金一季(jì)报(bào)中指出(chū)，我国经济(jì)复(fù)苏、美国紧缩后通胀下(xià)行仍将(jiāng)是今年主要宏观背景。经济运(yùn)行正常化需要一个(gè)过程，特别是居民和(hé)中小企业，需要时间修复资(zī)产(chǎn)负债表、修复信(xìn)心(xīn)。随着经济(jì)逐步(bù)正常化，居民消费(fèi)信心(xīn)回升、超额(é)储蓄下降是(shì)必然事件，消费今年大概率超(chāo)预期回升。就(jiù)近期(qī)公布的社融和地(dì)产(chǎn)数(shù)据(jù)分(fēn)析，二季度A股(gǔ)盈利增速(sù)有望进(jìn)入上行周期(qī)。

　　“全球(qiú)经济正(zhèng)在重回正轨(guǐ)的(de)路(lù)上。除(chú)了继(jì)续关注(zhù)整个(gè)经济体发展状况之外(wài)，可以(yǐ)将目光(guāng)更(gèng)多放在(zài)微观企业(yè)层面。可(kě)以看(kàn)到很多(duō)公(gōng)司在过(guò)去几(jǐ)年(nián)始终(zhōng)做正确的(de)事，经营(yíng)效(xiào)率(lǜ)提(tí)升，逆境中变(biàn)得(dé)更加优秀(xiù)、更加强大。不必总(zǒng)是关注宏观数据，多看看微观(guān)企业(yè)变化可以让(ràng)内心更加平静。我们(men)对全年股票市场(chǎng)有(yǒu)信(xìn)心，未来将继续保持(chí)合同约定较高仓(cāng)位运作，更多在(zài)顺(shùn)周期行(xíng)业(yè)中寻找(zhǎo)投资机会。”刘(liú)彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工(gōng)智能相关产业链

　　一季度末，谢治宇管理规(guī)模达700.12亿元，所管4只基金在报告期内均实现了正(zhèng)收益(yì)。

　　其中(zhōng)，兴全合润基金管理(lǐ)规(guī)模(mó)最大(dà)，为281.3亿元(yuán)，一季度基金份(fèn)额净值增长率为(wèi)5.5％，跑(pǎo)赢了业绩(jì)比(bǐ)较基准收(shōu)益(yì)率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度末(mò)保持高仓位运行，股票仓位(wèi)达92.47％，该基金前十大重仓股分别为三(sān)安光电、海(hǎi)康威视、海尔智家(jiā)、澜起科技、韵达股份、万华(huá)化学、中(zhōng)际(jì)旭创(chuàng)、晶(jīng)晨(chén)股份、健(jiàn)友股份、梅花生物。

　　2023年一季度(dù)兴全合润前十大重仓股

　　从前十大持仓(cāng)变动情况来看，一季度兴全合润加仓(cāng)海康威视(shì)、晶晨股份，使这两只股票进入前十大持仓(cāng)。此外，一季度(dù)兴全合润加仓(cāng)三(sān)安光电，减(jiǎn)持海尔(ěr)智家、韵达股份(fèn)、健友股份(fèn)等股票。

　　谢治宇在(zài)兴全(quán)合润一季报(bào)中指出，今(jīn)年一季度疫情对经济的影响基本消(xiāo)除，整体经济逐步回到复苏轨道。随着中国的稳增长政策(cè)落实与全球范围内的通(tōng)胀(zhàng)见顶，内需复(fù)苏加上预期改善(shàn)推动资本市场风(fēng)险偏好回(huí)升。虽然(rán)海外银行出现了阶段性危机，但各国政府较(jiào)为(wèi)迅速地采取了对应措施，接管相(xiāng)关(guān)银行，市场情(qíng)绪得到稳(wěn)定(dìng)。

　　“随(suí)着各种风险因素减弱(ruò)，一(yī)季(jì)度A股板块分(fēn)化更明显。随着chatGPT取得了突破性的(de)进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模(mó)块等子(zi)版块带动(dòng)的人(rén)工智能、中(zhōng)字头(tóu)的‘中(zhōng)特估’、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块(kuài)也实现较(jiào)大幅度(dù)上涨。该(gāi)基金(jīn)报告(gào)期(qī)内对人工智能相关(guān)产业(yè)链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断(duàn)寻找具有良(liáng)好投资性价比(bǐ)的(de)优秀公司(sī)。”谢(xiè)治宇表示。

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