5月迎来开门红，A股成(chéng)交额连续20日保持(chí)在(zài)1万亿以上(shàng)，市场对于人工(gōng)智能、消费、新能源等(děng)板块看(kàn)法分歧较(jiào)大，截至(zhì)5月4日(rì)，已有多家券商发布了(le)5月(yuè)金股和(hé)策略(lüè)。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传媒、银行(xíng)关注度(dù)提升最大(dà)

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共计推(tuī)荐了154只金股(gǔ)，从行业来看，机械设备行业板(bǎn)块(kuài)暂时是(shì)5月机构人(rén)气最高的板块(kuài)，占(zhàn)比(bǐ)接(jiē)近1成，银行板(bǎn)块罕见出现多(duō)只金股，两者(zhě)一定程度与(yǔ)中特估概(gài)念有所(suǒ)重叠(dié)。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出现分(fēn)化，传(chuán)媒板块关注度(dù)提升最为(wèi)明显，计算机板块关(guān)注度(dù)则(zé)快速下降，这(zhè)也与4月份行情走(zǒu)势相(xiāng)互印证，传媒(méi)板块率先突破，可能会成(chéng)为AI概念(niàn)笑到最后的那个。

　　此外(wài)，食(shí)品饮料(liào)、商贸零售的(de)关注(zhù)度也小幅回暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤和五一旅游市(shì)场的火爆(bào)有关。

　　从各家券商推荐(jiàn)的金(jīn)股标的(de)集中(zhōng)度来看，150多(duō)只金(jīn)股(gǔ)中，有(yǒu)22只金(jīn)股同时被2家及以上的机构共同推(tuī)荐。其中三只传媒(méi)股(gǔ)同时获得3家以上机(jī)构(gòu)推(tuī)荐，分别是三七互娱、腾讯控股和(hé)、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块受(shòu)关(guān)注(zhù)的逻(luó)辑也主要是两点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后(hòu)，新产品（游戏）有望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩(jì)回(huí)顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股(gǔ)策略表现，东吴证券(quàn)以(yǐ)12.58%收(shōu)益名列前茅，精(jīng)测电(diàn)子(zi)贡献其中(zhōng)绝大多数(shù)收益，海通证(zhèng)券以12.42%的收(shōu)益紧随其后。总体来看，34家(jiā)券商中(zhōng)仅11家券商(shāng)金股策略盈利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩(jì)均不如近(jìn)几期，主要与(yǔ)大盘行情的撕(sī)裂有关(guān)。

　　这(zhè)种极端(duān)行(xíng)情的演绎体(tǐ)现在热(rè)门(mén)金股(gǔ)上则表现为(wèi)“全军覆没”，8只同时获得(dé)4家机构的金股中仅宁(níng)德时(shí)代(dài)涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则(zé)出现了10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商(shāng)品(pǐn)城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高(gāo)的金股。

　　三(sān)、5月行(xíng)情(qíng)怎么走(zǒu)？机(jī)构多数(shù)持(chí)保守看法(fǎ)

　　各大券商(shāng)对五月份(fèn)的投资方(fāng)向(xiàng)做了预判，综(zōng)合(hé)多家观点，券商们对(duì)五月的大盘的看法比较保守，建(jiàn)议多(duō)看少动，推荐较多的行业(yè)是电气设(shè)备(bèi)、消(xiāo)费、医药、军工，对(duì)地产股的走势机构有分歧，区域规划、券商、沪(hù)港通、个股期(qī)权则因有(yǒu)事(shì)件(jiàn)驱动所以有短(duǎn)期的机会。

　　安信(xìn)策略阐述了美(měi)国股票投(tóu)资(zī)的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到(dào)10月股票市场(chǎng)的相对(duì)弱势。这有(yǒu)悖于(yú)现代投资理论，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市(shì)场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全(quán)A指数在5月出现上涨，其他(tā)年份均现下跌。如果统计(jì)5、6两(liǎng)个月的市(shì)场表(biǎo)现(xiàn)，则(zé)四年均报(bào)下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生(shēng)策略表示经济的微(wēi)刺(cì)激(包括重大项目的陆续推出和开(kāi)工)不会停止;同时，管理层对信(xìn)用风险及资产价格风险的容忍度(dù)正(zhèng)在(zài)降低，但在投资(zī)缺口(kǒu)重回下行通(tōng)道、通胀继续低(dī)位徘徊的(de)经济周期格局下，只托不举、定点发力的“微刺(cì)激”难以扭转市场(chǎng)有底(dǐ)无高度的现状。

　　申万策略认为市场依然维(wéi)持(chí)震荡格局，长期看二级市场估值体系国际化是(shì)趋(qū)势，优(yōu)质成长(zhǎng)有望(410开头的身份证是哪里的？ 410开头的身份证号码是河南省吗wàng)迎来深(shēn)蹲起跳(tiào)的机(jī)会(huì)，可(kě)以(yǐ)做(zuò)一把反弹，国企改革红利释(shì)放非常(cháng)值得期待。

　　招商策略(lüè)判(pàn)断在去杠(gāng)杆的背景(jǐng)下，要么减少(shǎo)负债，要(yào)么增加资(zī)本(běn)，减负(fù)债(zhài)会(huì)带(dài)来经济收缩压力(lì)，增(zēng)资(zī)本会(huì)带来股(gǔ)票(piào)供给压(yā)力，市场尚未走出这种被动(dòng)局面的影响。PMI数(shù)据显示(shì)经济(jì)下(xià)行压(yā)力暂时有所缓和(hé)，但尚无法期望经济会出现持(chí)续或者(zhě)大幅改善;资金利(lì)率(lǜ)的(de)回落是衰退性的，不意味着流(liú)动性出现主动式改(gǎi)善;风险偏好(hǎo)受(shòu)刚性兑付打(dǎ)破(pò)预(yù)期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增(zē410开头的身份证是哪里的？ 410开头的身份证号码是河南省吗ng)加股票(piào)供给担忧(yōu)。总(zǒng)体上仍维持二(èr)季度投资策略(lüè)观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中(zhōng)盘股如医药、家电、汽车、食(shí)品饮料等一(yī)线白(bái)马等业绩(jì)增长确定性高、估值不高，可以有相对收益。(关键(jiàn)词：医药、食品饮(yǐn)料等白(bái)马(mǎ)股)

　　海通策略展望5月市(shì)场环境，一些积极因素正出现，将给市场带来(lái)一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底限思维(wéi)仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长(zhǎng)股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事件性亮点望提振市(shì)场情绪。从管理层的(de)政(zhèng)策取向来看，短期打破概率偏低，震荡市特(tè)征没变。短期市场下(xià)跌(diē)后5月有(yǒu)些(xiē)积极因(yīn)素出(chū)现(xiàn)，建议备(bèi)战回调后的反弹。

　　中(zhōng)信策略分析称(chēng)，首先，A股盈利增速(sù)下(xià)行确立，并(bìng)将继续;其次，前期小(xiǎo)批多次的微刺(cì)激下，市(shì)场对短期经济预(yù)期偏乐观(guān)，而实际政策效果(guǒ)难以对冲(chōng)来自房地产(chǎn)等领域带来的经(jīng)济下行动能，基本(běn)面预(yù)期很(hěn)有可能(néng)下修;再(zài)次，改革和结(jié)构调整依然是政(zhèng)策主要目(mù)标(biāo)，政(zhèng)府不托底，政策不全面放松(sōng)的情况下，房地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好都有不利(lì)影(yǐng)响。监管部门的维(wéi)稳措施(shī)亦难以改变基本(běn)面弱平衡向下(xià)打破(pò)的趋势，5月份市(shì)场仍将继续(xù)维持弱势下跌格局。

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