美国债务(wù)违约(yuē)的风险比以往任何时候(hòu)都要大，并有可能将全球市场推入(rù)一个(gè)全新的痛苦深渊。而在此背景(jǐng)下(xià)，投资者应(yīng)如何保护(hù)自身的(de)财富呢？对此，一份业内机构(gòu)的最新调(diào)查揭露出了(le)业内人士眼下(xià)的(de)真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上(shàng)周（5月8日(rì)-12日）对全球637名受访(fǎng)者进行的调查，对于那些寻(xún)求避风港(gǎng)的(de)人来说，贵金(jīn)属仍是迄今为止的首选，以(yǐ)防华盛顿在债(zhài)务上(shàng)限问题上(shàng)的(de)“懦夫(fū)博(bó)弈”最终体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤以崩溃告终。

　　超过(guò)一半的金融专业人士表示，如(rú)果美国(guó)政(zhèng)府未能履行其(qí)义务(wù)，他(tā)们将购买黄(huáng)金(jīn)。

　　而(ér)更引人注目的，或许是其他替代(dài)对冲工具的稀缺。根据这份最(zuì)新业内(nèi)调查(chá)，在美国(guó)债(zhài)务违约(yuē)情况下，第二大受欢(huān)迎的资产仍然是美国(guó)国(guó)债。这毫无疑(yí)问有(yǒu)点讽(fěng)刺——因为这正是(shì)美国政府可(kě)能(néng)拖欠支付的重(zhòng)灾区(qū)。

　　但(dàn)值得留意的是，即(jí)使是那些(xiē)相(xiāng)对悲观的分(fēn)析师也(yě)认为，债(zhài)券(quàn)持有者最终会得到(dào)偿付——只是要晚一些(xiē)。事实上，即(jí)便(biàn)在上一次(cì)最(zuì)为令人担忧的2011年债务上限(xiàn)危机(jī)中(zhōng)，当时(shí)标(biāo)准(zhǔn)普尔取消了美国最高的AAA信用评级，美国长期国债也依然(rán)出现了上涨。

　　此外(wài)，日元和瑞郎(láng)等(děng)传统避险货币也有一些拥(yōng)趸，但它们都不如美元。或者说(shuō)，更受(shòu)欢迎的是比特币(bì)——被一些投资者视(shì)为一(yī)种(zhǒng)数字(zì)黄金。

　　（专业投资者和(hé)散户投资者(zhě)在(zài)美(měi)国债务违约下的(de)投资选择分布(bù)）

　　近几周来，美国政界(jiè)和金融界的大佬(lǎo)们已经纷纷发(fā)出警告(gào)，如(rú)果债务上(shàng)限僵局在大(dà)限前(qián)得不到(dào)解(jiě)决，可能会发生什(shén)么(me)。美国总(zǒng)统(tǒng)拜登提醒称，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根大通(tōng)首席执行(xíng)官杰米·戴蒙则(zé)疾(jí)呼，“其后果可能是灾难性(xìng)的。”

　　这一次债务上限危(wēi)机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一(yī)次的风险(xiǎn)比2011年更大，2011年是过去美国(guó)所经历的最严重的债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)危机(jī)。

　　目前，一(yī)年期美国主(zhǔ)权信(xìn)用(yòng)违约互换（CDS）反映的违约保险成(chéng)本已飙升至(zhì)了(le)远超(chāo)之前(qián)几次债限危(wēi)机(jī)时的水平(píng)，尽管(guǎn)这仍表明实际违(wéi)约的可(kě)能性相(xiāng)对较小。

　　景顺(shùn)固(gù)定收(shōu)益、另类投(tóu)资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑(lǜ)到选民(mín)和(hé)国会的(de)两极分化(huà)，风险(xiǎn)比(bǐ)以前更高(gāo)。双方都如此顽固且不愿妥协，意味着他(tā)们有可能无法及时采取行动。”

　　毫(háo)无疑问的是，买入黄金进行对冲并不便宜(yí)，因为今年迄今为止，黄金的表现非(fēi)常好——先是(shì)受到(dào)中国(guó)买家不(bù)断增(zēng)长的需求的提振，然后是银行业危机(jī)和美国债务违约(yuē)引(yǐn)发(fā)的(de)避险需求，目(mù)前现货黄(huáng)金仅略低(dī)于本月(yuè)早些时(shí)候(hòu)触及的(de)历史(shǐ)高(gāo)点。

　　MLIV调查中的大多数投(tóu)资者都认(rèn)为，如果(guǒ)债务(wù)上(shàng)限之争(zhēng)僵(jiāng)持到最(zuì)后关头，但美国政(zhèng)府最终(zhōng)侥幸没有违约(yuē)，10年期美(měi)国国债将上涨。然(rán)而(ér)，对于如(rú)果(guǒ)美国政府真的跌落债务(wù)悬崖会发生(shēng)什么，专业人士意见不一(yī)。约60％的散户投资者预计，如果(guǒ)发生违约(yuē)，10年期(qī)美国(guó)国债将走软。基准美国国(guó)债(zhài)收益率上周收于3.46％，较今(jīn)年(nián)高点低63个(gè)基点左右。

　　与此同时，债务上(shàng)限僵局推高了一(yī)些期限非常短(duǎn)的(de)国库券收益率，这(zhè)些短期国库券被认为最(zuì)有(yǒu)可(kě)能被(bèi)延期支付，这加剧了国库券(quàn)收益(yì)率曲线的扭曲。收益(yì)率最高的是6月(yuè)初左右到期(qī)的国库券，因(yīn)为这批票据最为接近美国财(cái)政部长耶伦所警告的最早在6月1日(rì)触发的违约“X日”。

　　而(ér)如(rú)果美国财政部能撑过6月中旬，其可(kě)能会从预期的纳税和其他收(shōu)入(rù)措施中获得一(yī)点的喘息空间(jiān)，从而能够继续“苟延残喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月底到期国(guó)库券的市场定价也表明了一定(dìng)程度的压力(lì)和(hé)担(dān)忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美(měi)国(guó)长期国债(zhài)购(gòu)买量曾(céng)激增(zēng)，将10年期国债收益(yì)率(lǜ)推至了(le)当时(shí)的创纪录低点，与此同(tóng)时，金价上涨，数万亿美元(yuán)的全球股票(piào)市值(zhí)蒸发。

　　不过(guò)，这一次专业投资者对(duì)标普500指数(shù)的前景预测，没有(yǒu)散户(hù)交易员那么悲观。道明证券利率策(cè)略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看(kàn)到短(duǎn)期违约(yuē)，市(shì)场反(fǎn)应将给国会带来(lái)提高债(zhài)务上限的压力。”

　　不(bù)少(shǎo)受访者(zhě)还(hái)认为，债务上(shàng)限闹剧(jù)已经对美(měi)元造成了一些伤(shāng)害，41％的人表示，如果美国政府违约，美元作为全球(qiú)主(zhǔ)要储备货币的地位(wèi)将面(miàn)临风(fēng)险。

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