随着3月进出口数据的出炉，纯(chún)碱市场数(shù)据表现“亮(liàng意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音)眼”，使(shǐ)得短期市场悲观情(qíng)绪有所缓和(hé)。从表象看，进出口双双(shuāng)超预期，也显示出纯碱市场供(gōng)需两旺、出口向好的(de)态势(shì)仍在(zài)延续(xù)。

　　中(zhōng)国海(hǎi)关总署数据(jù)显示，2023年3月纯碱进(jìn)口量4.56万吨(dūn)，2022年3月0.71万(wàn)吨，同比增加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨(dūn)，2022年(nián)3月(yuè)出口14.44万(wàn)吨，同比增(zēng)加1.86万吨。

　　“之(zhī)前(qián)市场预期纯碱出口下降(jiàng)，进口增加，从实际(jì)数据来(lái)看，其表现超出市(shì)场预期。”国投安(ān)信期货高级分析师周(zhōu)小(xiǎo)燕(yàn)表示。

　　“3月纯碱进口(kǒu)4.56万(wàn)吨，环比2月提升4.55万吨(dūn)，同比去年(nián)3月提(tí)升3.85万吨。”光大期货分析师张凌璐表示，相(xiāng)较(jiào)于1月(yuè)1814吨(dūn)、2月62.99吨(dūn)的(de)进口量，3月纯碱(jiǎn)进口数量超预期增(zēng)长。据她介(jiè)绍，2022年全年除了1—2月(yuè)份纯碱进口数量(liàng)超过(guò)1万吨，其余月份进口数量在3000吨(dūn)—7600吨之间波动。在她(tā)看来(lái)，进(jìn)口的大量增(zēng)长主要集(jí)中(zhōng)于(yú)部分浮法(fǎ)玻璃和光伏玻(bō)璃(lí)厂，在国内供(gōng)需紧(jǐn)平(píng)衡的情(qíng)况(kuàng)下，下(xià)游通过进(jìn)口来(lái)补充使用量(liàng)。这部分进口增量到(dào)港(gǎng)后直接(jiē)进入下游玻璃厂，对市(shì)场的(de)冲击(jī)程(chéng)度相对(duì)有(yǒu)限，但在一(yī)定程度上可能会导(dǎo)致下游厂家减少从国内厂家采购纯碱的数量。

　　从出口数(shù)据来看(kàn)，3月纯碱(jiǎn)出口16.3万吨(dūn)，环比2月提升(shēng)23.28％，同比去(qù)年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初(chū)全球市场(chǎng)面临暴风(fēng)雪(xuě)等极端天(tiān)气、国际地缘政治冲突导致美国和土耳其(qí)运输阶段性受阻，再加上全球能源(yuán)价格(gé)上涨、欧洲碱厂大面积减产、我国出口市场新增南美和非洲的份额，都是带动去年全年纯(chún)碱出口(kǒu)大幅提升的导火索。今年随(suí)着国际能源价格(gé)的回落(luò)、黑天鹅事件消退、国(guó)内(nèi)多个大宗(zōng)商品价格处于全球高位之时，纯碱出口还能(néng)保持增(zēng)长态势，也确(què)实超出市(shì)场预期。

　　“3月份出口量在去(qù)年高基数(shù)的基础上进一步增加至(zhì)16.3万吨，大(dà)超市场预期(qī)，显(xiǎn)示出行业供需两旺、出口向好的态势仍在延续。”在方正中期期货分(fēn)析师(shī)魏朝明看来(lái)，2022年国(guó)际(jì)能源(yuán)价格高(gāo)企，纯碱(jiǎn)出口(kǒu)显(xiǎn)著放量，今(jīn)年出口量能在(zài)去年高基数(shù)的基础上进(jìn)一步(bù)上扬，显(xiǎn)示国际(jì)市场(chǎng)对纯碱需求具有较(jiào)强韧性，国(guó)际需求显著走(zǒu)弱的(de)预(yù)期有待修正。

　　期货日报记者了解(jiě)到，全球经济的衰退预期(qī)或导致全(quán)球实体(tǐ)企(qǐ)业承(chéng)压，海(hǎi)外纯(chún)碱需求(qiú)可能会受到一定影响。而(ér)国内经(jīng)济稳增长预(yù)期强烈，国内纯(chún)碱需求表现(xiàn)或较(jiào)海外强劲，这在长(zhǎng)期也可(kě)能影响我国纯碱出口数量。

　　对(duì)此，南华期货分析师李嘉豪告(gào)诉记者，相较于(yú)去年，今年纯(chún)碱(jiǎn)出(chū)口的(de)预期走弱(ruò)。主(zhǔ)要(yào)在于国外(wài)能源的(de)回落背景下供应的回归(guī)，国内外碱的价差收缩(suō)，同(tóng)时伴随(suí)海运(yùn)费的走弱，使得出(chū)口出现了环比的走(zǒu)弱(ruò)。

　　“但是3月(yuè)的出口表现依旧较好(hǎo)，与前期市场的(de)反(fǎn)馈略有偏差，一部分(fēn)原(yuán)因可(kě)能是前期待发订单(dān)，一部分是外围(wéi)需求从(cóng)去年的出口(kǒu)角度(dù)存在重(zhòng)心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌(líng)璐看来，在远兴大(dà)产(chǎn)能落(luò)地以(yǐ)前，国内(nèi)纯碱(jiǎn)紧平衡的格(gé)局(jú)很难彻底扭转，从(cóng)该(gāi)角度讲可(kě)能还(hái)是优先国(guó)内使用(yòng)为主，纯碱出口(kǒu)或难以再现去年高增(zēng)长的(de)态势。

　　从价格和出口利润上来(lái)看，3月出口均价368美元/吨，部(bù)分长协(xié)价(jià)格可能更低，对(duì)比国(guó)内价格偏(piān)低。换言之(zhī)，纯碱(jiǎn)出(chū)口(kǒu)利(lì)润并不高，这将导致中国出口意愿偏低。

　　此外，市场也需要关注纯碱出口(kǒu)目的(de)地。“如果国内纯碱(jiǎn)出口只是供至国内大型玻璃(lí)厂在海(hǎi)外(wài)的生(shēng)产线(xiàn)，且(qiě)该(gāi)部分用量能(néng)够长期(qī)稳定，那么这部(bù)分用量仍能让出口维持高位。但如果是供给海外其他地(dì)区，可能会由(yóu)于海外需求回落导致出口下(xià)降(jiàng)。”张凌璐表示，同时也要留意出(chū)口周(zhōu)期的变化(huà)。通常(cháng)，我国(guó)纯碱出(chū)口(kǒu)周(zhōu)期45—60天左右。在她看来，3月出口数据的好转，可能是1意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音—2月(yuè)的订单兑现而已，也(yě)并一定能够说明(míng)3月全球的纯碱(jiǎn)需求量(liàng)大。

　　“未来纯碱出口(kǒu)下(xià)降(jiàng)、进口提升的趋(qū)势仍(réng)是大方向，但由于国(guó)内进出口(kǒu)数(shù)量(liàng)占(zhàn)全国产(chǎn)能、需求的比例相(xiāng)对有限(xiàn)，因(yīn)此对(duì)于年(nián)度(dù)供需影响也相对有限(xiàn)。但集中在某个月或数月，进出口超(chāo)预(yù)期变化可能会对阶段性的(de)行情产(chǎn)生情(qíng)绪和供需影响。”张凌璐(lù)称。

　　在周小(xiǎo)燕(yàn)看来，目前海外碱厂(chǎng)下调报价，随(suí)着能源价格下(xià)调，内外价差(chà)呈逐步收(shōu)窄态(tài)势(shì)，预(yù)计今年出口相对去年(nián)下降(jiàng)。“后续海外碱到港量增(zēng)加，进(jìn)口(kǒu)有继续(xù)增(zēng)加预期，出口有(yǒu)下(xià)滑压力，进出口贸易商顺差(chà)或重(zhòng)回2022年前格局，对纯碱(jiǎn)价(jià)格形成(chéng)牵制。”周小燕说。

　　不过，从短期来看，纯碱进出口数据超预(yù)期是国(guó)内纯碱市场健康运行的旁(páng)证。魏朝(cháo)明认为，短(duǎn)期内(nèi)市场悲观预期或有所消退，纯碱期现货(huò)价格短期或有企稳(wěn)。

　　“从近期的(de)市场表现来看，出口走(zǒu)弱的(de)预期(qī)基本被消化，进口的量相对来(lái)说更受市场(chǎng)关注。”李嘉豪表示，从3—4月消息面(miàn)来看，进口(kǒu)约有(yǒu)十几万吨的到港量，导致(zhì)市场4月的平衡相对(duì)宽松。在他看来，未来出口的走弱则更加影(yǐng)响轻(qīng)碱的供需，在(zài)内需恢(huī)复有限的情况下，轻碱价格重心下移会相对明(míng)显。

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