5月12日晚间，根据(jù)美国证券交(jiāo)易委员(yuán)会（SEC）披露，国内千亿私募景林资产递交了截至2023年(nián)3月31日的第(dì)一(yī)季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国(guó)内管理(lǐ)超千亿(yì)元人(rén)民币(bì)的对冲基金机构，亦是内地少有的进行大(dà)手笔持(chí)有美股的买(mǎi)方(fāng)机(jī)构之一，景(jǐng)林(lín)的动向受(shòu)到了市场广泛的(de)关注。

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　　千亿(yì)私募景林资产持仓曝光

　　报告期(qī)内，景林资产整体持仓规模小幅提(tí)升至17.29亿美(měi)元(yuán)，折合人民币(bì)120.2亿(yì)元，相较于2022年四季(jì)度的16.29亿(yì)美元规模(mó)，环(huán)比增幅6.14％。

　　数据显示(shì)，截止2023年一季(jì)度末，景林资产在美股市场持有34家上市公司的股票。其中(zhōng)，前(qián)十大持仓(cāng)标的在总市值中的占比下降到77.89％，上(shàng)季度这(zhè)一(yī)数据(jù)为82.33％。

　　一季度，景林(lín)共(gòng)建(jiàn)仓5只(zhǐ)股票，分别为英伟达、谷歌、爱(ài)奇艺(yì)、好未来、booking。清仓和减持方面，景林资产一季度前五大卖出(chū)标的包括：京东、满帮、贝壳、雾芯科(kē)技、拼多多。

　　景林资产美股持仓前十大(dà)重仓股(gǔ)分(fēn)别为(wèi)：拼多多(duō)、新东方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快(kuài)递、英(yīng)伟(wěi)达、微(wēi)软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重仓股依旧是拼多多，与上季(jì)度对比(bǐ)，景林资产减(jiǎn)仓了133.85万(wàn)股，较上季度持仓数量(liàng)下降24％。

　　此前(qián)，景林连(lián)续三个季度(dù)增持拼多多。2022年二(èr)季(jì)度(dù)增(zēng)持拼(pīn)多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四季度则增持233.75万股，一次比(bǐ)一(yī)次猛。拼多多也不负众望，从股价表现(xiàn)看，拼多(duō)多去年二(èr)、三、四季度分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨(zhǎng)势头在今年2月初便戛然而止了，景林资产(chǎn)在此前“越跌越买”的策(cè)略奏效后，或(huò)许在股价(jià)“掉(diào)头”之际进(jìn)行(xíng)了止盈(yíng)操作(zuò)。？？？

　　此(cǐ)外(wài)，一季(jì)度景(jǐng)林新建仓的英伟达(dá)，空降前十大重仓(cāng)股(gǔ)第七位，一口(kǒu)气买入32.53万股，一季(jì)度(dù)末持(chí)仓(cāng)市值(zhí)为(wèi)0.9亿元。截止至5月12日(rì)，今年以来英(yīng)伟达累计上涨93.98％。？？？

　　楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人，楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513183318074.jpg">

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　　积(jī)极(jí)布局教育(yù)股，与高毅“唱反调”

　　一季度(dù)，景林资产在美股的操作中，最为亮眼(yǎn)的(de)当属重点加仓教育(yù)股。

　　数据显示(shì)，截至今(jīn)年一(yī)季度(dù)末，景林资产持有新东方430万股(gǔ)，环比去年底加仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿美元，一跃成为(wèi)景(jǐng)林资产的(de)第二大重仓股。与此同(tóng)时，景林(lín)资产一季度(dù)还建(jiàn)仓(cāng)了好未来，期(qī)末持股(gǔ)数量达224.6万股。

　　今年以来(lái)，上述(shù)两只教(jiào)育个股股价均处于震(zhèn)荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景林资产认为(wèi)，从(cóng)全行(xíng)业来看，不同年(nián)龄层的用(yòng)户(hù)对“教育”的(de)需求依(yī)然旺盛，除了应对考试，还(hái)包括开(kāi)拓眼(yǎn)界(jiè)、增(zēng)长知识、潜力挖掘(jué)、提升综合(hé)能力等。双减政策推行之后(hòu)，目前(qián)行业(yè)政策环境趋于(yú)稳定，但过程(chéng)中(zhōng)很(hěn)多公司退出离开，使得行业竞争格局趋(qū)缓(huǎn)，对于存量公司(sī)有(yǒu)利。

　　“从行业龙头(tóu)公司本身来(lái)说(shuō)，凭借多年积累的口碑和公信(xìn)力，品牌(pái)的护城河依然(rán)很深。个别头部企业在K9学科之(zhī)外的教(jiào)育领(lǐng)域业务基(jī)础(chǔ)扎(zhā)实，原有的留学等业务(wù)恢复增长，同时素(sù)质(zhì)教育、直播电商业(yè)务等新业务成为新(xīn)的(de)增长驱动力(lì)。且公司(sī)的利润和现金(jīn)流(liú)稳中转好(hǎo)，同时(shí)账上资金充(chōng)足，当(dāng)时(shí)的估值下有足够的(de)安全(quán)边际。在过去(qù)几个季度的财(cái)报(bào)中，我们看到了相关(guān)的积极(jí)信号。”景(jǐng)林(lín)资(zī)产表示。

　　值得一提(tí)的是，高毅资产对于教育领(lǐng)域也颇(pǒ)为(wèi)看好，但是标的选(xuǎn)择似乎(hū)与景林资产(chǎn)存在分歧。

　　美国(guó)证券交易委员会公开(kāi)资料显示，截至今年一(yī)季度末，高毅(yì)资(zī)产持有新东方24.4万股(gǔ)，相比于(yú)去年底减仓超(chāo)10万(wàn)股，减仓比例接近(jìn)三(sān)成。而一季(jì)度高毅资产大举买入近156万股好未来，相比于去年底增持幅度(dù)达112％。

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　　但斌深夜(yè)难眠，炮轰市场投机之风(fēng)

　　自五(wǔ)一(yī)节过后，传媒、游戏(xì)板块成(chéng)为资金炒作AI的重点方(fāng)向，中特估支线(xiàn)也由暗转明，晋(jìn)升市(shì)场第二大主线。

　　可好景不(bù)长，本周中(zhōng)特估仅(jǐn)热闹了一(yī)两天，随后便开始持续下跌，传媒、游戏板块(kuài)更是大幅(fú)杀跌，高位(wèi)股接(jiē)连跳水。

　　（本文(wén)内容为(wèi)客观数据信(xìn)息罗(luó)列，不(bù)构(gòu)成(chéng)任(rèn)何(hé)投资建议）

　　此(cǐ)前连(lián)续24个交易日成交额超万亿元阶段纪录，在本周(zhōu)遭遇终结。周三时，市场成(chéng)交量尚且保持(chí)在1.2万亿水(shuǐ)平，周四便陡然跌(diē)破(pò)万亿，5月11日和(hé)5月(yuè)12日成交额连续两日萎(wēi)缩，分别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿(yì)元，沪(hù)深两(liǎng)市陷入缩量震(zhèn)荡阶段(duàn)。

　　面(miàn)对市(shì)场的急剧降温(wēn)，市场观(guān)点认(rèn)为，主要(yào)原因(yīn)是5月11日晚间发布的(de)金融(róng)数据(jù)大幅低于预(yù)期。

　　据国盛证券，4月新(xīn)增信贷7188亿(yì)元，虽然同(tóng)比多增734亿元，但是(shì)考虑到去年4月基(jī)数的异(yì)常(cháng)，因而与往年相比，今(jīn)年4月(yuè)信贷则是明显跌(diē)落，而(ér)今年4月信贷低于2021年同期7512亿元(yuán)。居民贷款回落再度成为(wèi)信(xìn)贷回落的主要原因。而企(qǐ)业中长期贷款继续保持同比多增(zēng)，4月同比(bǐ)多(duō)增4017亿元至6669亿元。信贷(dài)下(xià)滑(huá)带动社融增速回(huí)落(luò)，4月新增(zēng)社融1.22万(wàn)亿，与2021年4月相比，今(jīn)年4月同比少增(zēng)6370亿元。

　　署名光大证券的点评称，4月(yuè)下旬票据利率先下后上，并不意(yì)味着贷款好(hǎo)转了，主要因为今年(nián)国股(gǔ)行(xíng)NIM和营收压力很大，一直在压降票据(jù)等低效资产，对(duì)分(fēn)行(xíng)收(shōu)票额度控(kòng)制很严。4月前两旬(xún)已经(jīng)收了很多票(piào)，后面改用其他(tā)贷(dài)款来冲。5月上旬(xún)票据已(yǐ)经快要接近零利率了(le)，信贷再度出(chū)现深度负增长，这是4月信贷斜(xié)率过于陡峭化产生(shēng)的后(hòu)果，5月份的(de)贷款可能仍然不(bù)太乐观。

　　在这种(zhǒng)背景之下，市(shì)场要想(xiǎng)好起来，必(bì)然要让大家看到(dào)宽(kuān)信用的信(xìn)号出现，而这可能(néng)还(hái)需要一定的时间。

　　当前市场存量资金博弈的背(bèi)景不改，而两大(dà)主线人(rén)工智(zhì)能(néng)和(hé)中特估，今年(nián)已然累计不小的(de)涨(zhǎng)幅。中特估(gū)这边，本月还有(yǒu)多只央企ETF等待进场(chǎng)，而人工智能(néng)这边，在未有增量资金(jīn)进场的情况之下，再想继续向上，压力不(bù)小。

　　本周(zhōu)大跌之后，但斌更是罕见的在(zài)深夜抒发感想(xiǎng)。大谈公募基金(jīn)经理(lǐ)的(de)难处(chù)，在(zài)业绩和投资信仰之间无法两全。紧接着，炮轰当(dāng)下市(shì)场投机之风大盛，认为(wèi)当下市场交易机制应要有(yǒu)所改变。

　　相信，这不(bù)仅(jǐn)仅只是但总一个(gè)人的(de)心声(shēng)。

　　今(jīn)年以来(lái)，市(shì)场看着(zhe)红红火火，但(dàn)很(hěn)多投资者都是“买在3000点(diǎn)，套在(zài)3400点”。公募基金经理更是有苦难(nán)言，市场上大热(rè)的人工智能，游资炒作的(de)“星辰大海”，根本不(bù)符合他们的机(jī)构(gòu)审美。直白点说，市(shì)场根(gēn)本(běn)就是绕(rào)着公募持仓在涨。

　　大家都是有苦(kǔ)难言.......

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