大家(jiā)好，转眼假期就结(jié)束了(le)，泰勒(lēi)小区都没出一直在加班，这个长(zhǎng)假，国内旅游消费爆了，而海(hǎi)外有爆(bào)了，不过是(shì)爆雷。按照惯例，我们梳理(lǐ)一下重大(dà)消息，以(yǐ)及券商老师(shī)们(men)的最新看法。

　　五一大事件(jiàn)

　　1、中央政(zhèng)治局会议定调！

　　中共(gòng)中(zhōng)央政治局4月28日召开会议(yì)，分析研究当(dāng)前经济形势和经济(jì)工作。中共中央总书记习近平(píng)主持会议。会议认(rèn)为，今(jīn)年以(yǐ)来，在(zài)以习近(jìn)平(píng)同志为核心(xīn)的党中央坚(jiān)强(qiáng)领(lǐng)导下，各(gè)地区各(gè)部(bù)门更好统筹国内国际两(liǎng)个大(dà)局，更好(hǎo)统(tǒng)筹(chóu)疫(yì)情防控和经济社会发展(zhǎn)，更好统筹发展和安全(quán)，我国疫(yì)情防控取得重(zhòng)大决定性(xìng)胜利，经济社(shè)会(huì)全面恢复(fù)常态(tài)化运行，宏观政策(cè)靠前(qián)协同发力(lì)，需求收缩、供给(gěi)冲击、预期转弱三重压(yā)力得到缓解，经济(jì)增长好于预(yù)期，市(shì)场需求(qiú)逐步恢(huī)复，经济发(fā)展呈(chéng)现回(huí)升向(xiàng)好态势，经济运行实现良好开局。

　　会议指出(chū)，当前我国经济运行好转主要(yào)是恢复性的，内(nèi)生动(dòng)力还不(bù)强，需求仍(réng)然(rán)不足，经(jīng)济转型升级(jí)面临新的阻力(lì)，推动(dòng)高质量发展(zhǎn)仍(réng)需要(yào)克(kè)服不(bù)少困难挑战。

　　此外，会议重申对(duì)刚性和(hé)改善性(xìng)住(zhù)房需(xū)求的支持，强调做好保交楼、保民生、保稳定工(gōng)作，促进房地产(chǎn)市(shì)场平(píng)稳健康发展(zhǎn)。同时，会议还提出，在(zài)超大特大城市积(jī)极稳步推(tuī)进(jìn)城中村改造和一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱“平(píng)急两用”公共基础设施建设等。

　　2、国家统计局：4月(yuè)份制造业PMI为49.2％

　　国(guó)家统计局消息，4月份(fèn)，制造业采购经理指数(shù)（PMI）为49.2％，比(bǐ)上月下降2.7个百分(fēn)点，低于临界(jiè)点，制造业景气水平回落(luò)。

　　3、美国(guó)第一(yī)共和银行(xíng)被正式接管

　　在勉(miǎn)强支撑了两个月后(hòu)，风(fēng)雨飘摇的美国第(dì)一共和银行终究还是(shì)没能逃脱(tuō)倒闭并被接管收购的命运。美国加州金融保护(hù)与创新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机(jī)构已接管了第一共(gòng)和银行，这是本轮美国银行业危机中第(dì)四家倒下(xià)的银行，同时也是美国历(lì)史上第(dì)二大的破产银(yín)行。

　　4、今(jīn)年五一假期国(guó)内旅(lǚ)游出游2.74亿(yì)人次，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)70.83％

　　经文化和旅游部(bù)数(shù)据中心测算，全国国内旅游出游合计2.74亿(yì)人次(cì)，同比增(zēng)长(zhǎng)70.83％，按可(kě)比口径恢复至2019年(nián)同期的(de)119.09％；实现(xiàn)国(guó)内旅(lǚ)游收入1480.56亿元，同比增长128.90％，按可(kě)比口(kǒu)径恢复(fù)至2019年同期的100.66％。

　　5、普京遭袭击？

　　据俄新社报道(dào)，当地时(shí)间5月3日凌晨(chén)，乌克兰(lán)试(shì)图用无人机袭击克里姆林宫。

　　据报道(dào)，当晚两架无人机瞄准了克里姆林宫(gōng)，俄军方和特种部队及时(shí)采取行(xíng)动，并使用电子对(duì)抗系统，使(shǐ)这两架无人机出现异常，未能达到袭击目的。

　　俄新社称，俄(é)罗斯总统普(pǔ)京没有因(yīn)袭击(jī)受伤，其工作日(rì)程将照(zhào)常进行(xíng)。 掉落(luò)的无人机碎片也没有造成人员(yuán)伤亡。

　　俄总统新闻秘书佩(pèi)斯科夫称，乌克兰无人机试图(tú)发动袭击(jī)时普京不(bù)在(zài)克里姆(mǔ)林宫中。 他表(biǎo)示(shì)，普京3日在位于莫斯(sī)科州的新(xīn)奥加廖(liào)沃官邸(dǐ)工作。

　　俄罗斯总统新闻(wén)处表示(shì)，俄方保留在合适的时间(jiān)和地点采取回应措施的权利。

　　另据俄新社5月3日报(bào)道(dào)，俄罗斯首都莫斯(sī)科自(zì)当日起禁(jìn)止放飞(fēi)无人机，经(jīng)政府(fǔ)批准(zhǔn)的除外。 莫(mò)斯(sī)科市(shì)长索(suǒ)比亚宁表示，这一决定是为了防(fáng)止(zhǐ)未经授权使用无人(rén)机，避免妨碍执法(fǎ)机构的(de)工作。

　　据法(fǎ)新社当地时间3日报道，乌克兰方面表示“没有参(cān)与”对克里姆林宫的无人机袭击。

　　另据俄(é)罗(luó)斯《生意(yì)人报》网站消息(xī)，针(zhēn)对(duì)无人(rén)机试图袭击(jī)俄罗斯克里姆林宫一事(shì)，乌(wū)总(zǒng)统新闻秘书(shū)谢尔盖？尼基福罗(luó)表(biǎo)示，乌方没(méi)有关于袭击的信(xìn)息。

　　据俄(é)新(xīn)社3日报道，俄(é)罗斯国家杜(dù)马议员米(mǐ)哈伊尔·谢列梅特接受该(gāi)媒体采访时，呼吁(xū)俄军对乌(wū)克兰总统泽(zé)连(lián)斯基位于基辅的官(guān)邸进行导弹打击，作为对乌(wū)方企(qǐ)图使(shǐ)用无人机袭(xí)击克宫(gōng)的回应。

　　十大(dà)券商最新研判

　　1、中信证券：从失(shī)衡到平稳，布局业绩驱(qū)动的五月行情

　　4月A股经历(lì)了(le)AI主题行(xíng)情诱发的过度博(bó)弈和心态失衡，市场大幅动荡。进(jìn)入5月，国内的(de)经(jīng)济(jì)、政策和外部环境相(xiāng)比4月继续(xù)不断改善，投资者对经(jīng)济的预期(qī)将在微观体验、宏观数据、A股业绩三个(gè)层面实(shí)现统一(yī)，投资者心态(tài)也将(jiāng)逐步从(cóng)短暂失衡趋向平稳，市场依然处于(yú)全(quán)年第二个(gè)关键做多窗口，财报季(jì)结(jié)束后，市(shì)场将步入业绩(jì)驱动的行情阶段，配置思路上建(jiàn)议坚持高切低，关(guān)注上(shàng)半年景气持续改善(shàn)的品种(zhǒng)。

　　首先，政治局会议提振(zhèn)市场信心，扩内(nèi)需(xū)仍是着力重点，政策预期回归理性，经(jīng)济内生动能(néng)稳步修复，并将得到同(tóng)比和高(gāo)频数据(jù)验证；外部流动性拐点(diǎn)明(míng)确，美国银(yín)行业风险不断发酵，但预计对A股实质影响十分有限。其次(cì)，财报(bào)季数据显(xiǎn)示，A股业(yè)绩跨年筑(zhù)底(dǐ)特(tè)征(zhēng)明显，全年逐(zhú)季改(gǎi)善的趋势(shì)显现，其中行业(yè)的结构性亮点日益清晰，经济预(yù)期(qī)5月将在(zài)微观体验、宏观(guān)数据、A股业(yè)绩三个层面统一(yī)，夯实(shí)市场上行基(jī)础。最(zuì)后，预计5月(yuè)A股仍处于(yú)今年(nián)第二个(gè)关键做多(duō)窗口中，并将步入业绩驱动的(de)行情阶段，投资者心态由(yóu)短暂失衡趋向平稳(wěn)。

　　配(pèi)置上，建议紧(jǐn)扣业绩(jì)主(zhǔ)线(xiàn)，重点布局医药、数字(zì)经济和“一带(dài)一路(lù)”板块中有业绩亮点的品种(zhǒng)，以及其他板块(kuài)中一季度(dù)业绩明(míng)显(xiǎn)改善，且在二季(jì)度有望(wàng)持续的细分行业。

　　2、中金策(cè)略：节后(hòu)A股有望相比全球(qiú)市(shì)场显现相对韧(rèn)性(xìng)

　　中金策(cè)略团(tuán)队5月3日表(biǎo)示，节后(hòu)A股(gǔ)有望相比全(quán)球市(shì)场显现(xiàn)相对韧(rèn)性。主要基于：1）经济复(fù)苏势头尚(shàng)不稳(wěn)固，政策有望延续稳中求进基调。2）上市公司业绩低迷期已过。3）海外风险需要密切关注，如若应对得(dé)当，对A股影响可能有限。上述因素结合(hé)当前A股市场整体估值水(shuǐ)平不(bù)高仍处于历(lì)史中(zhōng)低位，A股节后两(liǎng)个交(jiāo)易日虽受节假期(qī)间的事件(jiàn)性(xìng)因素影响(xiǎng)可能有(yǒu)所波动(dòng)，但对后市整体表现不用过(guò)于谨慎，当前位(wèi)置市(shì)场(chǎng)机(jī)会仍大于风险。

　　3、中信建投策略：耐(nài)心等(děng)待，低(dī)位把握(wò)

　　一季(jì)度全A营收(shōu)增速等(děng)指标仍在(zài)探底，五(wǔ)一出行恢复亮眼，但(dàn)制造业PMI已露出疲态，海(hǎi)外处于多(duō)事(shì)之(zhī)秋(qiū)，高(gāo)利率环境下美国银行风险事件频发，衰退风险上升。市(shì)场处于再(zài)平衡期，低位(wèi)把握再(zài)布局机会；短期(qī)结构上关注(zhù)在低位资产中寻(xún)找(zhǎo)景(jǐng)气(qì)稳定(dìng)或好于预期方(fāng)向，中期线索在于科技周期与复(fù)苏链中的(de)弹(dàn)性方(fāng)向。行业重点关注：医药、传媒、通信(xìn)、餐饮链（预制菜、啤酒）、军工(gōng)、新能源等(děng)。主题(tí)重点关注：一带一路、数据要素等。

　　4、海通(tōng)策略(lüè)：均衡(héng)以待(dài)

　　①22/10以来是牛市初(chū)期，对比历史，这(zhè)次牛市第一(yī)波上(shàng)涨(zhǎng)的结构分化(huà)更显著(zhù)。②牛市初(chū)期类似春天，市场(chǎng)有(yǒu)所反复(fù)很正常，短期(qī)政(zhèng)策(cè)和业绩因素影响(xiǎng)下，行业或更均衡(héng)。③数字经济是全年主线，后续或依据基本面去(qù)伪存真，阶段性关注复苏的部分消费。

　　5、波动率已经回归 | 民生策(cè)略

　　往后看，核心(xīn)资产(chǎn)、海外映(yìng)射的科技和(hé)大宗商品都将被(bèi)海外逐级放大(dà)的宏观(guān)波动所影响。我们的资源(yuán)+重(zhòng)资(zī)产组合短期驱动逻辑建议以“红利+中特估”为(wèi)主导，以等待通胀逻(luó)辑的回归(guī)。重(zhòng)资(zī)产国企(qǐ)（炼厂、建筑、钢铁）资源类(lèi)企业(yè)（煤(méi)炭、油、金、铜），交通运输（油运、干散运(yùn)、港口、公路）；近期场景消费正(zhèng)在展现(xiàn)出成为未来经济(jì)增长新动能的潜力，推荐中低端消费、县域消费；以“宁组合”为代表的(de)赛道板块(kuài)有(yǒu)望企稳(wěn)。

　　6、兴证策略：五一前后市(shì)场表现(xiàn)如何？行业胜率如何？

　　参考过去13年(nián)（2010-2022），五一节后市场上涨(zhǎng)概率较节前明显提升。以全A指(zhǐ)数为代表，节(jié)前1周、1个月指数大(dà)多震荡调(diào)整，上涨概(gài)率(lǜ)仅为14.3％、28.6％，而节后1周、1个月上涨概率则(zé)大幅上(shàng)升至38.5％、46.2％。分(fēn)行业看，五一节后1周国防军工（69.2％）、电子（61.5％）、计算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较高，而节(jié)后1个(gè)月食(shí)品(pǐn)饮(yǐn)料（76.9％）、医药(yào)生物（69.2％）、家用(yòng)电器（69.2％）、有色金属（69.2％）胜率(lǜ)较(jiào)高，食品饮料（3.8％）、电子(zi)（3.4％）、计(jì)算(suàn)机（3.3％）、医药生物（2.9％）平均涨幅居前。

　　7、华西(xī)策略(lüè)：“五(wǔ)一”假期间全球(qiú)大类资产波动以及背(bèi)后释放(fàng)的(de)信号(hào)

　　国内复苏延续，支(zhī)撑A股指(zhǐ)数震(zhèn)荡(dàng)上移(yí)。从“五一”前(qián)后(hòu)大类资(zī)产表现来看，全球(qiú)主要权(quán)益(yì)市(shì)场及原(yuán)油(yóu)等大宗商品走弱，美债收益(yì)率下行，黄金价格走强，表明海(hǎi)外(wài)市场“衰退交易”有所升温(wēn)。美欧一季度(dù)经济增速(sù)不及市场预期，美国银行业(yè)危机和两党债务(wù)上限博(bó)弈(yì)使得海(hǎi)外风险偏好(hǎo)有所回(huí)落，同时也促使美联储更快转(zhuǎn)向(xiàng)鸽派(pài)。

　　回顾假期消费(fèi)数据，国(guó)内服(fú)务消费大幅回升，但地产(chǎn)销售复苏偏缓，4月制(zhì)造业(yè)PMI回落(luò)也(yě)表明(míng)国内经济仍(réng)处于复苏早(zǎo)期。4月政治局会(huì)议(yì)强调“当前经济运行好转主(zhǔ)要是(shì)恢复性的，内生动(dòng)力还不强(qiáng)，需求仍然不足”，因此总量政策收紧风险不大，企(qǐ)业盈利上行将支(zhī)撑A股(gǔ)指数(shù)震荡上移。结(jié)构(gòu)上，政(zhèng)治(zhì)局会议首提“重视通用人(rén)工智能发展”，全球(qiú)产业催(cuī)化和国内(nèi)政策驱(qū)动(dòng)的数字经济行情(qíng)或反复活跃(yuè)。

　　8、战术(shù)调整何时结(jié)束？| 信达(dá)策略(lüè)

　　3月(yuè)-4月万得全A指(zhǐ)数整体是震荡下行的，是去年底(dǐ)熊市结(jié)束(shù)后，指数的(de)第(dì)一次长时(shí)间回撤，可(kě)以类比历史上(shàng)牛市(shì)第一年中的战术性调整(zhěng)（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月，是牛(niú)市(shì)第一年中的第一(yī)次战(zhàn)术性回撤，时间约2个(gè)月，起始(shǐ)和结束的拐点，均(jūn)与(yǔ)高频经济指标和预期(qī)的边际变化同步(bù)。

　　2019年4-7月，回撤整体时间是3个半月，由于经济比2016年(nián)弱很多，所(suǒ)以主跌阶段完成后还出现(xiàn)了2个月的底部震荡，整体回撤(chè)持续的(de)时间比2016年更久。

　　今年(nián)3月以来，股(gǔ)市、债市和(hé)商品市场的表现，均表明资本市场对(duì)经济的判(pàn)新偏向认为Q1的经济回升(shēng)可能不会持(chí)续太久，或者至少Q2可能不会持续。从(cóng)最(zuì)新的PMI数据来看，4月份确实出现了较为明(míng)显的下降(jiàng)。这一(yī)下降背后我们(men)认为可能主要有(yǒu)两(liǎng)个短期原因:（1）每年4月PMI数据均会季节性(xìng)回落；（2）根据历史经(jīng)验，疫情(qíng)后第一个季度经济数据最容(róng)易恢复，4月(yuè)开(kāi)始经济进(jìn)入(rù)疫后第(dì)二个季度(dù)。PMI数据、商品价格、海外经济担心等(děng)因素，可能会让4-5月的经济(jì)数据很难超预期。由此导致这一次市场的战术(shù)调(diào)整(zhěng)虽然可能已经完成大部分，但由(yóu)于(yú)缺乏(fá)数(shù)据(jù)改善(shàn)，可(kě)能还需要震荡磨底。

　　9、财通策略：第五次(cì)“赛道大切换”

　　我们或(huò)已正站(zhàn)在新一轮(lún)牛市起点(diǎn)之上，短期的(de)迷(mí)雾掩盖不了长期的(de)坦途，把握“上证50高股(gǔ)息央(yāng)国企+科创50赛道(dào)大切换”。5月的迷(mí)雾在增加：回(huí)落(luò)的PMI和长端利率(lǜ)、反复的美联储、激烈的中美摩擦、偏弱的一季报业绩；但中期的坦(tǎn)途较(jiào)为明(míng)确：经济温和复苏、美联储年内(nèi)结束加息(xī)、A股(gǔ)市场估值极低、产业趋势明(míng)确、机构(gòu)赛道大切换向TMT。看长(zhǎng)做短，如何应对(duì)短(duǎn)期迷雾？5月建议(yì)重点关注(zhù)上证50高股息央国企，央(yāng)国企指数和ETF后续将发行(xíng)、迎来增量资金(jīn)行(xíng)情，高股息组合在经济偏弱、利(lì)率下(xià)行环境下(xià)获取超(chāo)额(é)收(shōu)益（13只被指数(shù)集中(zhōng)覆盖的高股息央国企(qǐ)见正文）。此外Q1基(jī)金持仓(cāng)呈现机构赛(sài)道的第五(wǔ)次大(dà)切(qiè)换(huàn)（切向TMT方向(xiàng)），如果TMT方向在5月有明(míng)显调整，是进一步加配的良机，其中以科创50方向(xiàng)最(zuì)为关键。若美(měi)联储(chǔ)能够在5月完成最后一次加息(xī)，中美摩擦有(yǒu)所缓和，将极(jí)大(dà)地(dì)利于新(xīn)兴市场（A股和港股）、尤其(qí)成长股表(biǎo)现。

　　10、招商(shāng)策略：盛夏攻势，科(kē)创再起

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱