五一(yī)长假期(qī)间，全球市(shì)场并不平静，一场(chǎng)大风暴(bào)即将到来。

　　美(měi)国加州金融保护(hù)与创新部（DFPI）周一表示，监管机构(gòu)已(yǐ)接(jiē)管了第一(yī)共和银行(xíng)，这是本轮美国银行业危机(jī)中第四家(jiā)倒下的(de)银行，同时也(yě)是美国历(lì)史上第二大的破产银行。此前我们多次(cì)强调，美(měi)国银行业(yè)危机(jī)远(yuǎn)未结束(shù)，只是暂时止血而已。现在来看，第一共和银行(xíng)又倒下了。随着经济的衰退，银行的资产(chǎn)将持续减值，高息又会令(lìng)其成本抬升(shēng)，银行的经营(yíng)将持续恶化，新一轮银行业危机将再(zài)度爆发。

　　美国(guó)债务上(shàng)限问题再度成(chéng)为焦点，美(měi)国政府债务规(guī)模(mó)将于19日触及(jí)31.4万亿美元的法(fǎ)定限额，财长耶伦(lún)呼吁(xū)国会(huì)尽快采取行动(dòng)，再次提高债(zhài)务上限，避免政府部门停摆及可能(néng)出现(xiàn)的(de)债(zhài)务违约(yuē)。当(dāng)地时间4月26日，美国(guó)国没事就吃溜溜梅什么意思，你没事吧没事就吃溜溜梅什么意思会众议(yì)院投票(piào)通过债(zhài)务上限法案。这项法案提议(yì)提高美国31.4万亿美元的债(zhài)务上限，以换(huàn)取(qǔ)大(dà)幅削减政府支(zhī)出。该法(fǎ)案规定，联邦政府债务上限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府预算年均增长(zhǎng)需控制在(zài)1％。不过拜登将否决(jué)众(zhòng)议院议长(zhǎng)、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出的债务(wù)上限方案。白宫称众议院共(gòng)和党人必须在(zài)没有任(rèn)何要求(qiú)和条件的情况下打消违约(yuē)的可能(néng)性，并解决债务上限问(wèn)题。两党在(zài)提(tí)高债务(wù)上限问题上(shàng)分(fēn)歧很(hěn)大，陷入(rù)僵局，这加剧(jù)了美债违约的(de)风险。

　　美国财政部长耶(yé)伦当地时间5月1日致函众议院议长麦卡锡(xī)和其(qí)他(tā)高级议员，她在信中表(biǎo)示，美国(guó)政府可能“最早在6月1日”发生债务违约，这将是美国历史(shǐ)上的首(shǒu)次(cì)债(zhài)务违约。高盛认为，政(zhèng)府(fǔ)这回付不起“账单”的(de)风险恐(kǒng)怕是2011年以来(lái)最高(gāo)的一次(cì)。美(měi)国(guó)政府债务已逼近31.4万亿美元(yuán)，而美(měi)国去(qù)年国内生产总值约23万亿美元，这意味着负债率(lǜ)约达130％。美国一(yī)直在(zài)玩儿(ér)这种借(jiè)新(xīn)还旧(jiù)的把(bǎ)戏(xì)，债务(wù)雪球越(yuè)滚(gǔn)越大。如果美元(yuán)霸权仍在，美(měi)国可以一直这样玩儿下(xià)去。但当前美元出现信用危机，全球掀起去美(měi)元(yuán)化浪潮，游(yóu)戏很可(kě)能(néng)即将(jiāng)结束了(le)。想借新来(lái)还旧，但新(xīn)债(zhài)没人买了，也就玩儿不转了，最终(zhōng)债务违约就只是(shì)时间问题了。

　　全球经济衰退正(zhèng)在路上，有全球经济“金丝雀”之(zhī)称的(de)韩国(guó)，2022年贸易逆(nì)差不仅(jǐn)创下472亿美元的历史新高，而(ér)且是(shì)自2008年全球金融危(wēi)机以来，时隔14年，再度出现贸(mào)易逆差(chà)。今年(nián)第一季度(dù)韩国(guó)出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要(yào)由于芯片出口疲软(ruǎn)。3月份(fèn)韩国(guó)出(chū)口较去年(nián)同(tóng)期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅(fú)较(jiào)2月的7.5％明显扩大，且为连续(xù)第六(liù)个月(yuè)下(xià)降。其中，占韩国出口五分之一的半(bàn)导体项目暴减35％，反映存(cún)储器芯片价格下跌(diē)，且需求疲乏(fá)。此(cǐ)外，3月份韩国对中国(guó)的出口骤(zhòu)降33％。马斯克(kè)称自己在特斯拉、Starlink和推特(tè)之间，一个人掌握(wò)的实时(shí)全球经济数(shù)据可能(néng)比(bǐ)任何人都多，他(tā)称温和的衰(shuāi)退已经出现。

　　金融危机的本质是债务危(wēi)机，因为信贷会产生周期。有借就(jiù)要有还(hái)，借钱的时(shí)候(hòu)扩(kuò)大支出刺激(jī)经(jīng)济增长，而还钱的时(shí)候要(yào)缩减支出又(yòu)使得经济下滑。在高息背(bèi)景下，偿债(zhài)成本上(shàng)升，资产价格下跌，违约率就将激增，债务危机就(jiù)将引爆。2008年，全球债务总量约(yuē)为(wèi)83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美(měi)元，约为(wèi)GDP的(de)1.3倍；而2022年没事就吃溜溜梅什么意思，你没事吧没事就吃溜溜梅什么意思，全球(qiú)债(zhài)务总(zǒng)量达到(dào)300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍(bèi)。也(yě)就是说(shuō)，当(dāng)前全球债务规模是2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮(lún)金融危机一旦(dàn)爆发，将超越08年(nián)。

　　从美股走(zǒu)势来看(kàn)，标普指数期货虽然在(zài)5月1日再创新高(gāo)，但次日即大幅回落，反弹大概率已经结(jié)束了。从月(yuè)线来看，标普指数是大级(jí)别的B浪平台型(xíng)反(fǎn)弹，B-c已经走完5浪(làng)，即(jí)新一轮C下跌(diē)将展开(kāi)。这将是月线级别(bié)的(de)下跌，幅(fú)度会(huì)很大。

　　从欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数局部出现(xiàn)破位反抽(chōu)，5月(yuè)2日再(zài)度中阴创新(xīn)低，预示见顶的(de)可能性(xìng)已经非(fēi)常大。欧(ōu)股(gǔ)目前仍处(chù)于高位(wèi)，这一次见顶很(hěn)可能是历史性的大顶，未来下跌空间巨大。此前我们已经强烈建议有权限的投资者做空欧股。

　　从大宗(zōng)商品(pǐn)来看，原油在(zài)欧佩克减产后(hòu)出(chū)现大幅(fú)反弹(dàn)，但(dàn)目(mù)前已经再度掉头向下。截至(zhì)发文，WTI原油(yóu)主力(lì)合(hé)约已经触及70美元，预计3月低点必将不保，年(nián)内恐将跌破(pò)60美元，而最终(zhōng)则很(hěn)可能跌破(pò)40美元。

　　从国内期货(huò)的文华商品(pǐn)指数来看，去年(nián)11月低点已经(jīng)被跌破。该指数自(zì)去年(nián)7月以来已经(jīng)盘整9个月，一旦下(xià)跌则(zé)杀(shā)伤(shāng)力巨(jù)大。本轮下跌可(kě)看作是C3浪，目标将(jiāng)指向2020年4月(yuè)低(dī)点，或许年内到(dào)不(bù)了，但也不会距离太远，最终极目标(biāo)则(zé)是将跌(diē)至2008年的低点附近。

　　对于全球空头而言，等这个机会已(yǐ)经很久了(le)，金融危机本轮(lún)早就(jiù)该爆发的(de)，但由于(yú)美(měi)联储的无限(xiàn)量QE，危机(jī)被(bèi)一再推后(hòu)。但该来(lái)的总会来，大放(fàng)水是一剂(jì)毒药，迟到的危机将(jiāng)更加(jiā)猛烈！本轮危机将是对全球的一次(cì)暴(bào)力(lì)去杠杆，将重(zhòng)建(jiàn)世界经济新(xīn)秩(zhì)序。百年大变局(jú)不是说着玩儿的，我(wǒ)们将再(zài)度见证历史！

　　你说的金融危机在(zài)哪(nǎ)里？怎(zěn)么还不出现(xiàn)？哪里有(yǒu)什么金融危机？空头一直都(dōu)活在(zài)被质疑和嘲(cháo)笑的(de)阴影下。虽(suī)然多(duō)年以来，金融危机一直没有出现，每当你认为它(tā)要出现的时候，最(zuì)终却发现(xiàn)它(tā)还是(shì)没有(yǒu)来，总是在希望(wàng)与失望(wàng)中不(bù)断轮回。但无(wú)论如何，我一直都相信超越08年(nián)的世(shì)纪金融危机一定会爆发，我(wǒ)会像等初恋一样去等待它的到来(lái)。

　　你忘了(le)，划(huà)过伤(shāng)口的冷风，在放手时刻(kè)眼泪会掉落(luò)。你睡了，可时间它依(yī)然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒(xǐng)了。你会静默，手(shǒu)握着星火等在至(zhì)暗时(shí)刻(kè)；你被击破，当熟悉呢喃又穿(chuān)透耳朵。一个一个走(zǒu)过，一个一个(gè)错(cuò)过，一遍(biàn)一(yī)遍(biàn)来过(guò)，一次一次(cì)放过(guò)，一声一声(shēng)笑着，一声一声(shēng)吼着，一幕(mù)一幕闪(shǎn)着刺痛我。因为享受着它的灿烂(làn)，因(yīn)为忍受着它的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍(shě)。所以(yǐ)生命啊，它苦涩如(rú)歌。想不想看花海盛开？想不想看燕子(zi)归来(lái)？如(rú)果都回不来(lái)，那么我该为了谁而存(cún)在？

　　胜利终将属于永(yǒng)不言弃，对真理(lǐ)执着追求的人。雪(xuě)崩将至，这一次，大空头必将一战封神！

　　一定要看到(dào)花开(kāi)，你一(yī)定等燕子归来，想着他(tā)们(men)都(dōu)会(huì)回来，你誓死为了这些而(ér)存在……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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