芦哲 首席宏观经(jīng)济(jì)学(xué)家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我(wǒ)们将(jiāng)影(yǐng)响青年失业率(lǜ)的因(yīn)素(sù)拆解为三方面：①青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)，②青年总人(rén)口，③劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)，失业(yè)率(lǜ)=失(shī)业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因(yīn)素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口的增(zēng)加(jiā)不能完(wán)全解释青年失业率的上升(shēng)，更重(zhòng)要(yào)却被(bèi)忽视的因素是(shì)青年(nián)人口和(hé)劳动参与率下降，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从分(fēn)母端大幅推高青年失业率。假如(rú)今年(nián)3月分母(mǔ)端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青(qīng)年失业人口只能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青年(nián)失业(yè)率却高(gāo)达19.6％。我(wǒ)们认(rèn)为，失业人(rén)口会随着经济复(fù)苏而减少(shǎo)，但青年劳动力(lì)的下降可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因素框(kuāng)架(jià)：（1）失业率(lǜ)=失(shī)业人口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率），据此(cǐ)可将青年失(shī)业(yè)率拆解为青年失业人(rén)口、总(zǒng)人口(kǒu)、劳(láo)动(dòng)参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自(zì)失业增加(jiā)，不(bù)要忽(hū)略分母，劳(láo)动力的下降，也是抬高失(shī)业率的(de)重要(yào)原因。2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人(rén)，比(bǐ)去年4月增加(jiā)约70万，较(jiào)七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方(fāng)面(miàn)，近7成青年失(shī)业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分(fēn)之二(èr)的青年失业人员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的(de)结构变化较大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密集程度由(yóu)低到高两个特(tè)点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要(yào)转向服务业。以受教育年限作为维度(dù)，青(qīng)年就业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行(xíng)业，但是知识密(mì)集型(xíng)行业的青年失业情(qíng)况比整(zhěng)体失业更(gèng)严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是一季(jì)度(dù)青年失(shī)业人口仍增加的原因。经济复苏(sū)的(de)主力是知识密集程(chéng)度较(jiào)低的(de)餐(cān)饮(yǐn)、零售等服(fú)务(wù)业，而知识密集程度较(jiào)高(gāo)的生(shēng)产性服务业复苏较(jiào)慢，服(fú)务业就业复苏结构的(de)分化，带来青年就业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母(mǔ)端的(de)青年劳(láo)动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入(rù)均(jūn)在(zài)减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国(guó)农(nóng)村向城镇的人(rén)口转移也在减速，新(xīn)增(zēng)城镇人口从十三(sān)五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年(nián)）的2184万人(rén)，减(jiǎn)至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与率出(chū)现超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下降(jiàng)6.7个(gè)点(diǎn)，但(dàn)疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近(jìn)三年(nián)分压公式是什么，分压公式是什么意思青(qīng)年劳(láo)动参与率(lǜ)的下降主要有三方面原因：一(yī)是16-24岁(suì)在校生(shēng)大(dà)幅增加493万；二是部(bù)分(fēn)群体因就业形势恶(è)化(huà)而(ér)退出劳(láo)动市(shì)场(chǎng)；三是就业观念(niàn)的变化导致初(chū)次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口(kǒu)的(de)增加(jiā)不(bù)能(néng)完全解释青年失业率的上升。假如当前(qián)青(qīng)年劳动力与2020年(nián)相(xiāng)同，在失业人口增加(jiā)132万至(zhì)632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青(qīng)年失业(yè)率的一部分，另一(yī)部分则来(lái)自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率(lǜ)的变动可能(néng)出现以下三种(zhǒng)情况：①青年失业人口增(zēng)加，同时(shí)劳动力减少，青年(nián)失业(yè)率上升；②青年失(shī)业(yè)人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业(yè)率上升(shēng)；③青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，失业人(rén)口降(jiàng)幅(fú)大于劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着(zhe)疫情后经济复苏而减少，但青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力(lì)的下降(jiàng)可(kě)能成(chéng)为(wèi)就(jiù)业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率的长(zhǎng)期(qī)中枢。未来失业率的分母(mǔ)端越来越重(zhòng)要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化未收窄；青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现(xiàn)明显下(xià)降；外需、房(fáng)地产等不(bù)及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的三因(yīn)素框架(jià)

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青年(nián)失业(yè)人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业(yè)人口：主动辞职居多；三(sān)分之二接受过(guò)大(dà)学(xué)教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分化(huà)或是一季度(dù)青年(nián)失业(yè)人口仍(réng)增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参(cān)与率(lǜ)均下降，带来劳动(dòng)力(lì)减少(shǎo)

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的(de)分母(mǔ)端可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附(fù)录：概(gài)念和数据说(shuō)明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份(fèn)16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据(jù)以来最(zuì)高值。在疫情影(yǐng)响退散、经(jīng)济(jì)逐步(bù)复(fù)苏的情况下(xià)，城镇调查(chá)失业(yè)率较去(qù)年同期大幅(fú)下降(jiàng)0.9个点(diǎn)，但青年失业率却较去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本(běn)篇报告将重点研究疫(yì)情后留下的“疤痕效应”如何推高青年(nián)失业(yè)率(lǜ)。

　　1.青年失业(yè)率(lǜ)的三因(yīn)素框架(jià)

　　失(shī)业率=失(shī)业人(rén)口(kǒu)/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据此可见，影响青年(nián)失业率的主(zhǔ)要是三个(gè)因素：①青年失业人口；②青年总(zǒng)人口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定着(zhe)青年劳动力的变化。这三个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个因素的(de)变(biàn)化都(dōu)不能忽视(shì)。当我们讨论失业(yè)率时，经常认为失业率(lǜ)上(shàng)升一定是(shì)失(shī)业增(zēng)加(jiā)的结(jié)果，这(zhè)个(gè)判(pàn)断(duàn)对于全年龄段失业率来说并没有(yǒu)问题，因为我国的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在上(shàng)升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但(dàn)青年失业率(lǜ)则(zé)不(bù)能忽视(shì)分母(mǔ)的(de)变动(dòng)，因为青年劳动力波动(dòng)幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年(nián)，青年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)只增加4万，青(qīng)年劳(láo)动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。两次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万增加到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右(yòu)，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从(cóng)六普的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。主要(yào)原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力(lì)人口(kǒu)在此(cǐ)期间(jiān)从5481万人(rén)大幅减至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失(shī)业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率(lǜ)变动的是(shì)失业人(rén)口数量(liàng)（分子），但决定(dìng)青年(nián)失业率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业(yè)人员(yuán)缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万。国家统计(jì)局在3月就(jiù)业(yè)数(shù)据(jù)解(jiě)读(dú)时，披露了当前青年就业和失业人数的基本情况：“初步测(cè)算3月份城镇青年9637万人(rén)，没有参与(yǔ)劳动力市场的青年6418万人(rén)，主(zhǔ)体为在校学生；参与劳动(dòng)力(lì)市场(chǎng)的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假(jiǎ)设(shè)青年(nián)劳(láo)动(dòng)力人(rén)数与去年基本(běn)持平，今(jīn)年4月青年(nián)失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员(yuán)比(bǐ)去年同期(qī)多70万人左右，比2020年七(qī)普多(duō)132分压公式是什么，分压公式是什么意思万人。

　　从(cóng)增量看(kàn)，今年前四个月(yuè)青年(nián)失业形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳(láo)动(dòng)力(lì)总量维持在(zài)3219万，青年失业率(lǜ)每提(tí)高1个点，带来(lái)32万左右的新增失业人口(kǒu)。尽管今年4月青年失业(yè)率比去(qù)年同期高(gāo)2.2个点，但从新(xīn)增青年失业人口来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同期为125.5万。从增量(liàng)来看，今年前四个月青年失业形势要好(hǎo)于去年(nián)，这与当前经(jīng)济(jì)逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏(xià)季毕业影响，我国青年(nián)失业率一般在上半年逐渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月(yuè)开始逐(zhú)步回落，预计(jì)5-7月青(qīng)年失业率(lǜ)或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青(qīng)年(nián)失业(yè)者(zhě)是主动辞职(zhí)，被裁(cái)员比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。一种观点认为，青年群体由于工作经验和技(jì)能相对不熟练，往(wǎng)往在(zài)企业裁(cái)员时首当其冲(chōng)。但根据月(yuè)度劳动力调查数据(jù)，青年失(shī)业主要原因是主动辞职，被裁员的(de)比(bǐ)例明显低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作意(yì)愿(yuàn)但从未(wèi)工作过的失业群(qún)体在16-24岁失业人(rén)口(kǒu)中(zhōng)占(zhàn)比(bǐ)59％，其他(tā)年龄群体中这一(yī)比(bǐ)例最高是14.4％。我们(men)剔(tī)除这部分失业人群后，剩下的(de)青年失业人口中，第一大失(shī)业原因(yīn)是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而裁员仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横向(xiàng)对比(bǐ)，裁员比例(lì)从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照(zhào)受教(jiào)育程度来看(kàn)，三分(fēn)之二的青(qīng)年失业人员接受(shòu)过(guò)大学教(jiào)育(yù)。各(gè)年龄段失业人群(qún)中，年龄(líng)越低，平(píng)均受教(jiào)育程度(dù)越(yuè)高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其(qí)他(tā)三个年(nián)龄阶(jiē)段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的(de)受教育程度(dù)也大(dà)致类似，青年(nián)人由于年龄限(xiàn)制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体(tǐ)来(lái)看35岁以下就(jiù)业人员的受教(jiào)育程度大幅高于(yú)35岁以上。按照接受过大学教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)的行(xíng)业(yè)与(yǔ)青年就业分布基(jī)本一致。青年(nián)失业人口呈(chéng)现出行业聚(jù)集的(de)特(tè)点，主(zhǔ)要集(jí)中在(zài)5个大(dà)类行业(yè)，2020年占(zhàn)比分别(bié)为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修(xiū)理和其(qí)他服务业(yè)（6.7％），这5个(gè)行业(yè)占全部(bù)青年失业人口(kǒu)的65％左右(yòu)。同(tóng)时，这5个行业(yè)也是(shì)青年(nián)就业集中(zhōng)的行(xíng)业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业(yè)。从行业(yè)来看，青年失业人口的行业分布(bù)是由就业分(fēn)布决(jué)定(dìng)的，吸纳就(jiù)业占比较大的(de)行业，往(wǎng)往也贡献了(le)较大(dà)规模的失业。因此(cǐ)，在挖掘青年失业人口来自何处之前，需要研究青(qīng)年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识(shí)密集程度由低到(dào)高(gāo)两个特点(diǎn)。

　　青年就(jiù)业从(cóng)工(gōng)农业(yè)大(dà)量流(liú)入服务(wù)业。农林牧渔、采矿业、制造业(yè)和电热燃水的生产供应业，这(zhè)四个行业是国民(mín)经济(jì)分类(lèi)的农(nóng)业和工业。2010年这四个行(xíng)业(yè)吸纳了50.3％的(de)青年就(jiù)业人(rén)口(kǒu)，到2020年该比例大(dà)幅(fú)降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点(diǎn)。有(yǒu)4个行业吸纳青年就业(yè)比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信(xìn)息技术(shù)为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等其他6个服务(wù)行业吸(xī)纳(nà)青年(nián)就业的比例均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年(nián)限作为维度，青(qīng)年就业从知识(shí)密集程度较(jiào)低(dī)的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行(xíng)业就业人员的受(shòu)教育年限，来(lái)计算各行业的知识(shí)密集程度。有(yǒu)5个行业的平均受教育年限在14年以(yǐ)上(shàng)，依(yī)次(cì)是：科学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息技(jì)术(shù)服(fú)务(wù)（14.2）>；卫生(shēng)和(hé)社(shè)会工作（12.1），除金融(róng)业外，其他四个行业是(shì)过去十年青年就业(yè)流入的主(zhǔ)要(yào)行(xíng)业(yè)，吸纳(nà)青年就业比例的增幅(fú)均(jūn)居前列。如图10，各行(xíng)业所吸纳(nà)的青年(nián)就业比(bǐ)例变(biàn)动与行(xíng)业平均受教育年限基本一(yī)致，即青年就业从知识密集程(chéng)度较低的行业(yè)流(liú)向(xiàng)较高行业。

　　但(dàn)是知(zhī)识密集型(xíng)行业的(de)青年失业情况比整体(tǐ)失业更(gèng)严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)各行业的青(qīng)年(nián)失业比例（该行(xíng)业的(de)青年(nián)失(shī)业人数(shù)/青年失业(yè)总(zǒng)人(rén)数），除以各行业的青年就业(yè)比例（该行(xíng)业的青年(nián)就业人(rén)数/青年(nián)就业总人数），来(lái)作为(wèi)各行业(yè)失业率的近似替代指标。以(yǐ)这(zhè)个指(zhǐ)标来看，知识(shí)密集(jí)型行业的青年失业(yè)率大(dà)多高于全(quán)年龄段失业率，如信息技术(shù)、教育、科(kē)研服务(wù)、公共管理等行业，体(tǐ)现在图(tú)11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分化或是一(yī)季度青年失(shī)业(yè)人口仍增加(jiā)的原因

　　一季度(dù)服务业复苏出现分化(huà)。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口(kǒu)。分(fēn)行业来看，批发(fā)零售(shòu)业(yè)缺口为1.5个(gè)点，而(ér)建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速均高(gāo)于疫情前三年均值(zhí)，这三个行业一季度复(fù)苏情况较好；知识密(mì)集程(chéng)度更高的房地产业、租赁和商(shāng)务服务业、信息(xī)技术服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏(sū)相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年失业人员增长(zhǎng)的症结在于服务业(yè)就业复苏的结构不(bù)均衡。一方面(miàn)，随着受(shòu)教育水平的整体提高，青年(nián)就业(yè)大量(liàng)流向知识(shí)密集型服务业，如教(jiào)育、信息技术(shù)等(děng)行(xíng)业。另一(yī)方面，年初疫(yì)情影响减弱(ruò)后，经(jīng)济复苏(sū)的主力是知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度较低的生活性服务业，而知识密集程度较高的生产(chǎn)性服务业复苏(sū)较(jiào)慢。所以服务业就业复苏结构分化，带来的青年失业人(rén)口和25-59岁失(shī)业(yè)人口的分化。房地产、互联网、教育(yù)[1]等行业(yè)的一季度就业尚未出现明显(xiǎn)改善，应届生就业压力大；而(ér)住宿(sù)餐饮等(děng)行业就业已经出现回暖(nuǎn)，但对于三分之二接受(shòu)过大学教育(yù)的青年失业人口而言，这些行(xíng)业(yè)的就业吸纳(nà)相对有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失业(yè)率的分母端是(shì)城镇青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力，主要由青年人口和(hé)劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口负(fù)增长时代，城镇(zhèn)青年劳动力可能将步(bù)入长期(qī)下降(jiàng)通道，这将从分(fēn)母(mǔ)端推升青年失业率，或成为疫情后(hòu)就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村(cūn)迁入(rù)均在减少

　　城镇青年劳(láo)动力(lì)首先(xiān)取决于(yú)城镇青年人(rén)口数量，而(ér)后(hòu)者来自于两(liǎng)部分(fēn)，一是16-24年前的出生人口(kǒu)，二(èr)是乡村(cūn)到城镇的迁(qiān)移人口，这两部分增量未(wèi)来(lái)都趋于(yú)下(xià)降。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力对应的出(chū)生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人(rén)口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者正好是建(jiàn)国(guó)以来的(de)一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均出(chū)生(shēng)人口超2000万，其中1987年(nián)出生人(rén)口最(zuì)高超过2500万(wàn)，到90年代(dài)开始明显步入下(xià)降通道。1986-1994年合计(jì)出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少(shǎo)约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约(yuē)1762万。

　　另(lìng)一(yī)方面，我国农村(cūn)向城(chéng)镇的人口(kǒu)转移(yí)也(yě)在(zài)减速。新增(zēng)城镇人(rén)口从(cóng)2016年开始逐年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人(rén)。预计今年随着疫情(qíng)影响减弱，人员流动(dòng)恢(huī)复，新(xīn)增城(chéng)镇(zhèn)人口数量(liàng)会较(jiào)去年有明显增长，但可能仍然(rán)较难回到十(shí)三(sān)五期间超(chāo)2000万的规模。当前我国城镇化率(lǜ)已经达到(dào)65％以(yǐ)上(shàng)，继续高速增长空间(jiān)有限，从乡村到城镇(zhèn)的迁移(yí)人(rén)口数量整体将(jiāng)呈(chéng)现下降趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳(láo)动(dòng)参与率有两个(gè)特点，一是低于其他年龄段群体(tǐ)，大部分青年在校(xiào)，并未(wèi)进(jìn)入劳动市场(chǎng)。二是(shì)近年来呈(chéng)下(xià)降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超(chāo)预期下降。根据今年3月统计(jì)局披露的(de)青年(nián)就业(yè)和失(shī)业人数，当前16-24岁青年(nián)的劳(láo)动参与(yǔ)率约为33.4％，即(jí)9637万城镇(zhèn)青年人口中，有(yǒu)3219万(wàn)进(jìn)入(rù)或有意(yì)愿进入劳动市场(chǎng)。而(ér)2010和2020年两(liǎng)次人口普查时，青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年(nián)，该指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与率的下降(jiàng)主要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校(xiào)生(shēng)大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增(zēng)加(jiā)了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到(dào)2021年末，仅(jǐn)仅两年的(de)时间里(lǐ)，该年龄段(duàn)的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快(kuài)于此前(qián)十年增速。

　　二(èr)是部分群体(tǐ)因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场，在未来经济和就业好转(zhuǎn)后(hòu)会回到劳(láo)动市场。2020年3月，国家统计(jì)局(jú)曾在发布会指出当(dāng)月“就业人员规模比1月份下降(jiàng)6％以(yǐ)上”，说(shuō)明就业形势恶化(huà)时，也会影响劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的变(biàn)化导致初次(cì)进入(rù)劳动市场时间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。从社会(huì)风气(qì)来看，对学历的推崇导致本科毕(bì)业即进入就业市场的年轻人减(jiǎn)少，加上考(kǎo)研、考(kǎo)公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三(sān)战”，客观(guān)上会将部分青年人初(chū)次就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁(suì)劳(láo)动参与率出(chū)现下(xià)降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率的(de)分母端可能会越来越重要

　　失业人(rén)口的增加不(bù)能(néng)完全解(jiě)释青年失业(yè)率的上升。假如(rú)当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至(zhì)632万人的(de)情(qíng)况下，对应(yīng)青(qīng)年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人(rén)口(kǒu)的增加只(zhǐ)能解释当前(qián)青年失业率(lǜ)的一部(bù)分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人(rén)口已经开始负增(zēng)长(zhǎng)，未来青年失业率的变(biàn)动(dòng)可能出现(xiàn)以下三(sān)种情(qíng)况：

　　①青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)增(zēng)加，同时劳(láo)动力减少(shǎo)，青年失(shī)业率上升；

　　②青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口降幅大于(yú)劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　我(wǒ)们认为，未来失业(yè)人口(kǒu)会随着经济复苏(sū)而减少，但经济复苏难以改变失业(yè)率的(de)分母下降趋(qū)势。青年(nián)劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年失(shī)业率的(de)长期中枢。未来失(shī)业率的分(fēn)母(mǔ)端(duān)可能会越来越重要，这也是人(rén)口长(zhǎng)周期变化的影响(xiǎng)之一(yī)。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明

　　青年失业率的两个前置概念(niàn)。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁人(rén)口(kǒu)调查(chá)失(shī)业率(lǜ)时，有必要明晰这一概念的两个要点：一(yī)是调查(chá)失业率是城镇(zhèn)就业(yè)范围，并非针对全(quán)部就业人口，不包(bāo)括乡(xiāng)村就业，2022年(nián)底我国城乡(xiāng)就业大(dà)约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并未(wèi)包含在内。因此(cǐ)，许多针对青年失业率的讨论以(yǐ)全国青年人口(kǒu)数量(liàng)为(wèi)出(chū)发点，未区分人口总量(liàng)与城乡结构的(de)问题，有(yǒu)失偏(piān)颇。本(běn)篇报告如无特(tè)别说明(míng)，各概念均是(shì)指城镇就(jiù)业口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按(àn)照统计局的定义(yì)，“劳动力指年满16周岁(suì)，有劳动能力，参加或要(yào)求参(cān)加社会经济(jì)活动的(de)人员。包括(kuò)就业人(rén)员和失业人(rén)员(yuán)”，因此没有就业意(yì)愿的劳动(dòng)年龄人口不计入劳动力。根(gēn)据(jù)《2022年中国劳(láo)动统计年(nián)鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的(de)人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业人口可能为3372万人(rén)左(zuǒ)右(yòu)。

　　从数据来看，失业率来(lái)自(zì)全(quán)国月(yuè)度劳动力调查(chá)。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实(shí)施(shī)，每年进行(xíng)两次全国(guó)劳(láo)动力抽样调查，调查范围为中国大陆的(de)城镇和乡村，调(diào)查对象(xiàng)为16岁及(jí)以上人口。2009年3月(yuè)，为更(gèng)及时(shí)准(zhǔn)确反映劳动力市场变化情况(kuàng)，建(jiàn)立(lì)了(le)31个大城市月度劳动力调查(chá)制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动力调查范围(wéi)扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力(lì)调查(chá)正式在全(quán)国(guó)范(fàn)围(wéi)内(nèi)开展，调查范(fàn)围覆盖全(quán)国所有地(dì)级(jí)市。

　　月(yuè)度劳动力调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分(fēn)之(zhī)一(yī)左右。全国每月调查约12万户，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国(guó)年度(dù)人口调(diào)查样本(běn)比(bǐ)例为(wèi)1‰，五年一次(cì)的人(rén)口抽样调查(chá)样本比例为(wèi)1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分纳入就业调查，长表抽样(yàng)比例是10％左右，因(yīn)而人口普查的就业数(shù)据质量更高。

　　就业(yè)人员总(zǒng)数会根据普查(chá)数(shù)据进行修正，但(dàn)结构数据(jù)仍会存在(zài)差异(yì)。比如2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次(cì)年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年(nián)劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制(zhì)造业(yè)就(jiù)业人员占比为18.0％，而七(qī)普(pǔ)数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务(wù)业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出(chū)现(xiàn)明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券(quàn)研究报(bào)告(gào)：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业(yè)：从三因素(sù)框(kuāng)架看“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研报(bào)撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观(guān)经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外(wài)发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证(zhèng)券股份有(yǒu)限(xiàn)公司

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