金融界(jiè)5月12日(rì)消息 国内期货市场收盘，商品期货(huò)多数(shù)下跌，沪(hù)银大跌超5％，沪锡、液化石(shí)油气跌(diē)超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超(chāo)3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系(xì)品种大幅反(fǎn)弹上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆(dòu)二、豆粕涨近2％。

　　光大期货(huò)：白银深(shēn)跌，贵(guì)金属做多逻辑(jí)变了？

　　白银跟随大宗(zōng)商品(pǐn)跌势，价格深跌(diē)5％以上。根(gēn)据昨夜公布(bù)的(de)数据，美国4月生产(chǎn)者价格指数PPI同(tóng)比上(shàng)涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆(jiē)低于预期，反映出生产物资通胀压力进一步趋缓(huǎn)。结合此前发布的美国4月CPI数据(jù)，6月(yuè)美联储(chǔ)大概率暂停加(jiā)息。

　　背后逻(luó)辑来看(kàn)，一方面，此前加息结束乃至降息已(yǐ)然成为一种共识，因此(cǐ)本周在(zài)美(měi)联储越来越多官员为(wèi一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋)鹰派站台的情况下，预(yù)计从加(jiā)息结(jié)束到降(jiàng)息周期开启，仍有近一个季度的时间，在此期(qī)间将面临经济和政策的不确定性(xìng)，贵(guì)金(jīn)属部分回吐前(qián)期超涨的幅(fú)度。另一方(fāng)面，上周(zhōu)初请失业金人数升至2021年(nián)以来的最(zuì)高水平，劳动力市(shì)场正在降温(wēn)。同时国内社融超预期下滑，白银因(yīn)工业属性偏强大幅下(xià)跌，在情(qíng)绪修复之前(qián)难言企稳，后(hòu)续还需关注海(hǎi)外衰退预(yù)期的发酵情况。 一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋>

　　方正中期期货：经济衰退预期与(yǔ)有色金属走势(shì)拖累 白银如期大幅调整

　　前(qián)期强调(diào)从宏观(guān)经(jīng)济衰退预期角度一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋(dù)出(chū)发，有色(sè)金属将会走弱，白银连续上(shàng)涨后会(huì)面临调整行情，当前逐步兑现；宏观经(jīng)济衰退预期将会继(jì)续影响(xiǎng)有色金属与贵金属行(xíng)情。

　　尽管美国经济数(shù)据疲软增加(jiā)美联储政策转向宽松预期以及经(jīng)济(jì)风险依然利好(hǎo)贵金属，但是美元指数大幅上(shàng)升使得贵金属承压(yā)回落(luò)，而(ér)铜铝等有色金属大(dà)幅(fú)下行，拖累工业属性较强的白银走势，白银(yín)表现弱于(yú)黄(huáng)金。

　　经(jīng)济衰退(tuì)预期(qī)与有色金属大幅回落等因素综(zōng)合(hé)影(yǐng)响下，白银高位回落，下方(fāng)仍有一定的空(kōng)间，首先(xiān)关注24美(měi)元/盎(àng)司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置(zhì)将会测试23美元(yuán)/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注(zhù)继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情(qíng)仍未走完，建议继(jì)续等白银(yín)行情企稳(wěn)再(zài)低位(wèi)做(zuò)多。美(měi)欧银行业危机引发避险(xiǎn)需求，美联储政策收(shōu)紧预(yù)期迅速转向(xiàng)，美(měi)元美债走势偏弱，贵(guì)金属持续走强，当前继续关(guān)注调(diào)整行情；后续政(zhèng)策宽松转向(xiàng)、经济下行风险、银行业(yè)风(fēng)险与债务(wù)上限(xiàn)风险、央(yāng)行购(gòu)金持(chí)续等宏观因素下，黄金将(jiāng)会(huì)不断刷新历史(shǐ)新高，贵金(jīn)属逢低做多配置依然是核心建议。

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