财联社4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记(jì)者(zhě)从业内获悉，近期监管部门正陆续召(zhào)集相关保险公司开(kāi)会，主要内容(róng)是进行窗(chuāng)口指(zhǐ)导，要求寿险公司调整新(xīn)开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率，控制利(lì)差损，要(yào)求新开发产品(pǐn)的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有效(xiào)，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品(pǐn)定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日(rì)监(jiān)管部门(mén)陆续(xù)召集了多(duō)家(jiā)寿(shòu)险公司(sī)开(kāi)会，以窗口指导的(de)名义，要求公司调整产品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企新开发(fā)产(chǎn)品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整(zhěng)的主(zhǔ)要思路是市场有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整(zhěng)是不久前监管召集(jí)险(xiǎn)企进行调研会的(de)后续。3月(yuè)21日财联社记(jì)者曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加强(qiáng)行业负债(zhài)质(zhì)量管(guǎn)理，银保监会人身(shēn)险(xiǎn)部组织保险行业协(xié)会以及多家保险(xiǎn)公司开展调研。将重点调研普通(tōng)险预定利率分布、分(fēn)红险预(yù)定利(lì)率和(hé)分红水平等公司负债成本情况，以及(jí)降(jiàng)低责任准备金评估利(lì)率(lǜ)对(duì)公司和行业的影响，包括对新(xīn)产品定(dìng)价、存量业务(wù)退保(bǎo)、销(xiāo)售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报(bào)道(dào)，监管(guǎn)在(zài)北京、南京、武汉三地召(zhào)开座(zuò)谈会(huì)。其中，北京参会的保险公司包(bāo)括中国人寿、新(xīn)华人(rén)寿(shòu)、阳光人寿(shòu)、中(zhōng)邮人寿等(děng)；南(nán)京参会的保险公司有太保寿险、工银安(ān)盛人(rén)寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会的保险公司(sī)有合众(zhòng)人(rén)寿(shòu)、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会的一位总(zǒng)精(jīng)算师表示(shì)，各(gè)险(xiǎn)企基本就降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评(píng)估利(lì)率达成共识(shí)，有公司建议分(fēn)阶(jiē)段调整(zhěng)，比如普通(tōng)型长期年金的(de)责(zé)任准备金评(píng)估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具(jù)体的(de)调(diào)整方案还(hái)有待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表示(shì)：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产品(pǐn)了”。也有(yǒu)业内人(rén)士(shì)对财(cái)联(lián)社(shè)记者(zhě)表示，此次(cì)主(zhǔ)要涉及(jí)新开发产品(pǐn)的定价利率，以往的产品不(bù)受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率(lǜ)避免(miǎn)利差损风(fēng)险

　　平安非银团队(duì)表(biǎo)示，我国(guó)险企资产配(pèi)置(zhì)风格稳(wěn)健，债券(quàn)投资比例稳(wěn)步(bù)提升(shēng)，其他(tā)资产以非标资产为主、投资比例持(chí)续(xù)回落，股票和基金投资比例基(jī)本稳(wěn)定(dìng)。2018年(nián)以来，主要(yào)券种长端利(lì)率中(zhōng)枢下行，长久期(qī)债(zhài)券和优质非标资产(chǎn)供(gōng)给(gěi)有(yǒu)限，保险(xiǎn)固收类资(zī)产配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波动率较大、对(duì)投资收益率影(yǐng)响较大。近年监管(guǎn)按(àn)产(chǎn)品类型调整(zhěng)评估利率、防范化(huà)解(jiě)利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就(jiù)降低(dī)责任(rèn)准备金(jīn)评估利(lì)率达成共识。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前曾表示，短期来看，引导降低(dī)负债成(chéng)本将大(dà)幅刺激产品销(xiāo)售，老产品停售炒作难以避(bì)免。中(zhōng)期来看，预定利率(lǜ)跟随评(píng)估利率下行，保(bǎo)险公司分红险(xiǎn)占比提(tí)升，有望缓解人身险公(gōng)司(sī)刚性负债成本(běn)压力(lì)，寿险产(chǎn)品本身(shēn)保本属性有望进一步强化。

　　实际(jì)上，监管历史(shǐ)上有过(guò)多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了和(hé)银行竞争，长期保险的预定利率均在(zài)8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原保(bǎo)监会下(xià)发《关于(yú)调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全(quán)面叫(jiào)停高(gāo)预定(dìng)利率(lǜ)产品，强制寿险公司将寿险保单(dān)的预(yù)定利率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看(kàn)，美国在(zài)20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年(nián)代末都曾(céng)面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞(jìng)争激烈(liè)，为(wèi)提高竞(jìng)争力，险企(qǐ)销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据(jù)美国审(shěn)计总署统计，1975年(nián)-1990年(nián)间(jiān)共有176家人寿和(hé)健康保险公司破产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要(yào)系险企(qǐ)销(xiāo)售(shòu)大量对利(lì)率敏感的低利(lì)润产品；同(tóng)时(shí)市场压力致使投资端(duān)面临亏损。

　　平安(ān)非银团(tuán)队表示(shì)，参(cān)考海(hǎi)外，低利率环境下，负债(zhài)端主要(yào)通过(guò)调整寿险产品(pǐn)结构、下(xià)调预定利(lì)率(lǜ)一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不的方式来避免利差损风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益(yì)市场波动加剧，寿(shòu)险行业(yè)面临着潜在的(de)利差损(sǔn)风险(xiǎn)、险企利润承压。保险监管趋(qū)严，通(tōng)过发布产品负面清单(dān)、下(xià)调演示(shì)利率、分产品调整评估利率等降(jiàng)低负债(zhài)端成本(běn)。

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