在(zài)投资(zī)日经225ETF的(de)“基(jī)金吧”里，基金的大涨(zhǎng)大跌走势，激起了基民的热烈讨(tǎo)论，“这个日经正经不？”“还(hái)要(yào)有个跌停(tíng)板才(cái)和净(jìng)值一样(yàng)”“这基(jī)涨跌这么大，吓人”……到(dào)底(dǐ)发(fā)生(shēng)了什么？

　　5月(yuè)23日，华(huá)夏(xià)、易方达基金两大公募巨头纷纷公告，对公司旗下高溢(yì)价日经(jīng)225ETF提示风险(xiǎn)，目前折溢(yì)价率(lǜ)已(yǐ)经大幅回落。与(yǔ)此同时，科创(chuàng)50、创业(yè)板(bǎn)指继续受到资金(jīn)的(de)青睐，今年以来(lái)创业板ETF净(jìng)买(mǎi)入资(zī)金已达165亿元，而沪深(shēn)300、上证50ETF等净(jìng)流(liú)出居前，热门板块传媒、基建(jiàn)ETF受到资金“落袋为安”，但(dàn)部分机构看(kàn)好传媒、顺周期板块的(de)长期(qī)配置价(jià)值。

　　提示高溢价风险

　　日经ETF溢价已有所回落

　　5月(yuè)23日，华夏、新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息易方达基(jī)金两大公募巨(jù)头(tóu)纷(fēn)纷公告，两(liǎng)家公募旗下的“野(yě)村日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资管日经225ETF（QDII）” 二(èr)级市场交(jiāo)易价格波动较(jiào)大。截(jié)至5年22日，两只产品的溢价率(lǜ)分别为5.5％、9.12％，并特此提示投资者关注二级市(shì)场交(jiāo)易(yì)价(jià)格(gé)溢价风险(xiǎn)，如果盲目投资，可能遭受重大损失(shī)。

　　从(cóng)两只产品的表(biǎo)现看，今年两只(zhǐ)ETF近(jìn)日(rì)走势凶悍，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)都超过了16％。截至5月23日(rì)下午1点开盘，两只(zhǐ)产品(pǐn)溢价(jià)率都回落到4％以内，投资者的(de)追(zhuī)捧热情在风险提示后有所降温，正(zhèng)在(zài)回(huí)归理性。

　　而(ér)从资(zī)金流向看，由于两只产品(pǐn)规模(mó)仅(jǐn)有1个亿(yì)左右，流(liú)通盘偏小，昨日(rì)净流入资(zī)金都不(bù)到2千(qiān)万体量。

　　从全市(shì)场看(kàn)，目(mù)前跟踪日(rì)经(jīng)指(zhǐ)数的产(chǎn)品共有4只，总规模5.4亿元，今年以来资金(jīn)净流入(rù)2.42亿(yì)元，涨幅最(zuì)高的产品(pǐn)已经达到(dào)27％，体现了(le)很(hěn)好的赚钱效(xiào)应。

　　目前，四只(zhǐ)产品跟踪的指(zhǐ)数都(dōu)是日(rì)经225指数收(shōu)益(yì)率（经汇率(lǜ)调整后），从该(gāi)指数表(biǎo)现(xiàn)看，今年也大涨18％，指数涨幅(fú)在亚太(tài)市场高居前(qián)列。

　　一位股(gǔ)票ETF基金经理告诉(sù)记者(zhě)，日经ETF跟(gēn)踪的(de)指数近期涨势较大，涨幅(fú)犀(xī)利，叠加产品流通盘不够大，短(duǎn)期内受(shòu)到资金(jīn)的净买入(rù)，产(chǎn)生(shēng)了供不应求(qiú)的情况(kuàng)，就会推(tuī)高二级市场价格(gé)，让价格走在指数涨幅的前面，这个(gè)情况就会产生基金产品的高溢价。

　　“日经ETF的底层资产(chǎn)是跟踪日经225指数表现的，如果短期(qī)出现(xiàn)高溢(yì)价，也(yě)就(jiù)意味着当(dāng)前(qián)的价格超出了(le)指数的涨(zhǎng)幅，未来会回归到指数正常走势和涨跌幅的(de)状态，也就是会(huì)逐(zhú)渐消除溢价。而高溢价回归的过程，就(jiù)会产生二级(jí)市场价格的下(xià)跌，因此，建议投资者不要盲目(mù)买入高溢价品(pǐn)种，避免(miǎn)下(xià)跌风险(xiǎn)。”该基金经(jīng)理(lǐ)称。

　　而从日本股市(shì)表现看，今年年(nián)初以(yǐ)来(lái)日本股(gǔ)市(shì)持(chí)续上涨，日(rì)经225指数超(chāo)越30000点大(dà)关，达到(dào)1990年泡(pào)沫经济破裂以来的(de)最(zuì)高点(diǎn)。

　　中信建投证(zhèng)券认为，近期日本股市上涨受多(duō)重因素驱动：一是随着美联储(chǔ)加息预(yù)期下降(jiàng)和日央行紧(jǐn)缩预期(qī)上升，吸引国际资本回流日本市(shì)场；二是(shì)随着疫后经(jīng)济活动复苏和去年日元持续贬(biǎn)值，东京交易所上市公司多(duō)表现(xiàn)良好；三是(shì)今年东京(jīng)交易(yì)所提出(chū)将改革公司治理监督机制。在(zài)这(zhè)一改(gǎi)革下，预计部分低估值企(qǐ)业可能采取股(gǔ)票回(huí)购等方(fāng)式提振股价，截至本周，已(yǐ)有价值(zhí)3900万亿日元的(de)股票(piào)被宣布回购；四是近期部分利好消息带动市场情(qíng)绪。包括G7峰(fēng)会在日召开、巴菲特赴日(rì)考察并表示大举投资日本(běn)股市等(děng)，推(tuī)动(dòng)市场对日本股市(shì)的整体情绪提振。

　　也(yě)有基金经理提示短期(qī)过快上涨带来的投资风险，并提示投资者，海(hǎi)外投资可能会涉及相关的汇率风险，对(duì)相关市场熟悉程度不高等问(wèn)题，建议投资者在自己(jǐ)能(néng)力圈内投资，避免盲目追(zhuī)高(gāo)带来的风险。

　　新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息ong>科创50、创(chuàng)业板指继续受青睐

　　创业板ETF净(jìng)流入资金已达165亿

　　除了关(guān)注市场热(rè)点ETF外，再来看(kàn)下ETF市(shì)场最新风向。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)22日收盘，全市(shì)场728只股票(piào)ETF总(zǒng)规(guī)模1.39万亿元，比去年(nián)末规模新(xīn)增1293亿(yì)元，规模增(zēng)幅10％。在本周(zhōu)震荡市(shì)场中，昨日(rì)净申购份额13.23亿份，按照区间成交均(jūn)价(jià)测算，净流入资金(jīn)微增3.89亿(yì)元。

　　从资金净(jìng)流入方向来看，资金净(jìng)流入宽基(jī)ETF中，科(kē)创(chuàng)50ETF、创业板(bǎn)ETF昨日(rì)净流入(rù)都是3.39亿元，位居(jū)行业前列。另外，易方达科(kē)创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都(dōu)有1亿(yì)元以(yǐ)上资金的净流入。

　　行业和主题产品中，半导体、游(yóu)戏(xì)、证券ETF等净流入资金居前，都超过了2亿元(yuán)资金(jīn)体量。另外，触底反弹的医药ETF、高位(wèi)回调的传(chuán)媒(méi)ETF，也同(tóng)样(yàng)吸(xī)引(yǐn)资(zī)金关(guān)注，净流入(rù)资金相对(duì)居(jū)前。

　　拉长时间看，今(jīn)年以来(lái)净流入资(zī)金最多的是易(yì)方(fāng)达创业(yè)板(bǎn)ETF，今年净流(liú)入(rù)资金165亿元，位居(jū)行业首位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分(fēn)别净流入70亿元、67亿元，都位(wèi)居行(xíng)业前列。

　　而今年景(jǐng)气度回升的半(bàn)导体(tǐ)、酒ETF，具备(bèi)估值(zhí)吸引力的医疗、恒生互联网等，也都受到资金的追逐，净流(liú)入资金都在50亿元体量及以上。

　　谈及(jí)创业(yè)板(bǎn)相(xiāng)关(guān)指数的“越(yuè)跌越买”，华安(ān)基金指数与量化(huà)投资部表(biǎo)示，随着前期创业板50指数的回调(diào)，当前估值已来到30倍的历史低位区间，且一季报显示成分股净利润同比增长52.69％，基本面向好趋势明(míng)显(xiǎn)，持续关注板块趋势反转机会。

　　该机构分(fēn)析(xī)，在政策层面，4月底的政治局会议提出“要夯实科技自立自强根基，培育壮大新动能(néng)。要巩固和扩大新能源(yuán)汽车发展优势，加快推进充电桩、储能(néng)等(děng)设施(shī)建设和配(pèi)套电网(wǎng)改造。要(yào)重(zhòng)视通用人工(gōng)智能发(fā)展，营造创新生态，重视防(fáng)范风险”，这宣示着国(guó)内经济发展动能要加快转(zhuǎn)变，新能(néng)源及(jí)人工智能将是经济转型的(de)两(liǎng)大动能(néng)，汇聚战略(lüè)性新兴产业的创业(yè)板(bǎn)持续受益(yì)于(yú)政策红利(lì)，该(gāi)机构建议关注(zhù)创业板50指数的投资机(jī)会。

　　沪(hù)深300、上证50ETF等净流(liú)出居前

　　传媒、基建(jiàn)“落(luò)袋为安(ān)”

　　而从资(zī)金净流出方向看，表现相对强势的(de)上(shàng)证50ETF遭(zāo)遇资金(jīn)净(jìng)卖出，当日基(jī)金份额(é)流失4亿份，资金净(jìng)流(liú)出超(chāo)过11亿元。另外，南方中(zhōng)证1000ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF等(děng)宽(kuān)基指数，也(yě)分(fēn)别有超(chāo)过(guò)1个(gè)亿(yì)的(de)资金(jīn)净流(liú)出。

　　行业和主题(tí)ETF中(zhōng)，芯(xīn)片、煤炭、中药ETF等近期(qī)出(chū)现阶段性行情的(de)板(bǎn)块，遭(zāo)遇资(zī)金的卖出，天弘银行ETF、恒生科技ETF等(děng)多只产品净流出资金也有1个(gè)亿(yì)以(yǐ)上。

　　拉长时(shí)间期限，今年(nián)以(yǐ)来(lái)宽基(jī)ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出(chū)现(xiàn)百亿体量(liàng)的资(zī)金(jīn)净流(liú)出。上证50ETF也有57亿元(yuán)资金净流出。

　　而行业和主(zhǔ)题ETF中，今年涨幅超40％的传媒ETF净流(liú)出资金(jīn)24亿元，位居行(xíng)业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等(děng)也(yě)出现越涨越卖(mài)，整体资金净流出位居前(qián)列。

　　虽然部分热(rè)门主题行业(yè)的资金出现流出，但部分机构仍建议从(cóng)中(zhōng)长期角(jiǎo)度，观察各(gè)类板块的投资(zī)机会和(hé)行情(qíng)演绎(yì)。

　　中欧基金表(biǎo)示，预(yù)计复苏(sū)仍是中(zhōng)国(guó)经济中长(zhǎng)期的(de)趋势(shì)，但市场展现出更多结构性(xìng)机会，当前市场(chǎng)对题材(cái)的追捧(pěng)热度仍(réng)持(chí)续偏高。“传媒板块近(jìn)期跌幅(fú)居(新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息jū)前，主因前期(qī)涨(zhǎng)幅较(jiào)大，炒作(zuò)有逐步退(tuì)潮趋势。”

　　短期内，中欧基金建议(yì)继续(xù)关注资金(jīn)合力最(zuì)强的人工智能(néng)与央企相关品种，中期在(zài)市场炒作热度回(huí)落(luò)、且经济复苏趋(qū)势(shì)确立后关(guān)注“顺周期”板块的整体机(jī)会，尤其是(shì)大(dà)众消费等领域；而(ér)长(zhǎng)期来看，可以积极(jí)关注数字化对生产力的提(tí)升，重点关注(zhù)计算机、互联网和传媒(méi)等行业。

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