周一的股市(shì)震荡翻红，上(shàng)周股市下跌期间净买入(rù)的“抄底资金”笑了。

　　上(shàng)周五，资(zī)金借道股票ETF（统计股票ETF和(hé)跨境(jìng)ETF）单(dān)日(rì)净买入39.5亿元；而上周(zhōu)5个交易(yì)日(rì)市(shì)场总体下跌期间(jiān)，资金更是净(jìng)买入220亿元，股票ETF“越跌(diē)越买”的理性操作模式，在股市大幅下挫的时刻再度显现。

　　从资金(jīn)流向(xiàng)结构看，上证(zhèng)50、沪深300ETF等受到资金净流(liú)入，“中特估(gū)”长期投资价(jià)值被资(zī)金(jīn)看好，而高位(wèi)回调的科创50ETF、游戏(xì)ETF也再度吸引(yǐn)资金追逐；净流出方面，创业板、中证(zhèng)1000ETF等宽基ETF，以及基建、非(fēi)银(yín)、电力ETF等短期净流出，资(zī)金出现短期避(bì)险，但鉴于多数(shù)标的估值仍(réng)在低位，多家机构(gòu)仍(réng)看好长期(qī)配置(zhì)价(jià)值(zhí)。

　　净流入资(zī)金近40亿元

　　科创50、上(shàng)证50净流(liú)入资金居前

　　上周五股市大跌(diē)，当日股票ETF总份额(é)增长32.58亿份(fèn)，以区间(jiān)成(chéng)交均价测算，当日净流入(rù)资金39.5亿元(yuán)；拉(lā)长时间到上周5个交易日(rì)，5天股市(shì)调整(zhěng)期间，资金更是净买(mǎi)入220亿元，展(zhǎn)现了资金逆(nì)市布局的(de)特点。

　　从(cóng)资(zī)金净买入排行看，截至上周(zhōu)五(wǔ)，科创50ETF、上证50ETF净流入资(zī)金居前，都超过(guò)11亿元(yuán)。宽基指数(shù)中，华泰柏瑞、易方达(dá)和嘉实基金旗下沪(hù)深300ETF，富国上证指数ETF等产品(pǐn)，净流入资金也位居前列。

　　而(ér)从5月(yuè)15日收盘(pán)股市表现看(kàn)，科嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址创(chuàng)50、上(shàng)证50、沪深300全部收红(hóng)，上(shàng)证(zhèng)50指(zhǐ)数涨幅还(hái)超过1.7％，上(shàng)周大跌(diē)期间的“抄底资金”，皆斩获了(le)不错的(de)回报。

　　行业或(huò)主(zhǔ)题ETF中，近期震荡下(xià)行的半导体ETF成为资(zī)金净买入的榜(bǎng)首，单日净买入金额接近5亿元，目前仍(réng)处于估(gū)值低位的医(yī)疗ETF、中概互联ETF等产品也位居净流(liú)入(rù)资(zī)金(jīn)前(qián)列(liè)，而在近日遭遇高位回调的游戏ETF，也受到资金的逆市买入，不过目前游戏ETF今年还有(yǒu)近80％涨幅(fú)，“AI+游戏”的投资逻辑，在(zài)游戏板块(kuài)行情冲顶、收益翻倍后，仍然(rán)有资金(jīn)逆市净买入。

　　谈及(jí)资(zī)金的上述流向(xiàng)情(qíng)况，一位公募股(gǔ)票权益基(jī)金(jīn)经(jīng)理表(biǎo)示(shì)，预计复苏(sū)仍是(shì)中国经(jīng)济(jì)中长期的趋势，但耐用品复苏的(de)空间受限、出(chū)口下行及地产销(xiāo)售(shòu)恢复(fù)疲软将驱动市场展现出更多结构性机会。不过，在短期市场炒作热度回落，波动率偏高的情况(kuàng)下，资金可能更(gèng)青(qīng)睐用大盘宽基(jī)指数，比如(rú)科创50、上(shàng)证50、沪(hù)深300指数等来跟踪市(shì)场，以获取(qǔ)整个市场(chǎng)的平均回报。

　　而在(zài)行业方面，沪上一家(jiā)公募机构分析，由于(yú)近日以游戏(xì)为代(dài)表的TMT板块有所调(diào)整，主(zhǔ)因是(shì)前期炒作有逐(zhú)步(bù)退潮趋势，中期在市(shì)场炒作热度有(yǒu)所回落。但从(cóng)长(zhǎng)期看，资金(jīn)还(hái)会长期关(guān)注数(shù)字化(huà)对(duì)生产(chǎn)力(lì)的(de)提升，因此，包括计算机、互联网和传媒等调整下(xià)来(lái)的行(xíng)业，可(kě)能会继续受(shòu)到(dào)了资金的关注。

　　也(yě)有(yǒu)行(xíng)业机构(gòu)认为，近期上证50、沪深300等权重(zhòng)指(zhǐ)数ETF受到资(zī)金青睐(lài)，可能与看(kàn)好“中(zhōng)特估”长期(qī)投(tóu)资价(jià)值有关(guān)。

　　民(mín)生加银基金表示，伴随大金(jīn)融(róng)、大(dà)基建等权重股高位调整，上周沪指(zhǐ)下跌(diē)。前期部分(fēn)板块短期上冲(chōng)较快，导致博(bó)弈资金出(chū)现分(fēn)歧，随着建筑、银行、石化(huà)等PB逐步修复，权(quán)重板块内部出现分化(huà)，获利兑现需求(qiú)叠(dié)加经济(jì)数(shù)据(jù)不(bù)及预期，权重板块回调带动大盘(pán)指数回落。

　　不(bù)过，民生加银基(jī)金认为(wèi)，从(cóng)长远看(kàn)，“中特估”或有(yǒu)望(wàng)引领低估值(zhí)央(yāng)企的价值重(zhòng)估，有基本面支撑(chēng)的低估值(zhí)央企(qǐ)或有望受益。

　　博时基(jī)金(jīn)权益投资一部基金经(jīng)理(lǐ)吴鹏也认为，“中特估”投资的部分底层逻(luó)辑仍旧是(shì)过(guò)去的(de)A股市场对部分传统行业国央企的严重(zhòng)低配(pèi)和低(dī)估。而在这种大(dà)幅(fú)低估和低配背景(jǐng)下，部分企业因为自身经营(yíng)改善、高股息水平等(děng)特征，使得其(qí)估值修复成为了可(kě)能。虽(suī)然经过前期反弹，大(dà)金(jīn)融整体估值仍旧(jiù)处于低位，由于情绪和资(zī)金仍(réng)旧是主(zhǔ)导(dǎo)，短期表现存(cún)在剧烈波动可能；从中期看，整体大金融当(dāng)前估值仍旧处(chù)于中低水平，部分个股尤其是(shì)基本面明(míng)显改(gǎi)善的个股，仍(réng)旧有估值修复的空间。

　　基建(jiàn)、非(fēi)银(yín)、电力ETF净流出

　　估值水平仍具吸引(yǐn)力

　　在(zài)上周(zhōu)下跌的A股市场(chǎng)中，股(gǔ)票ETF整体呈现“越跌越买”趋势，净(jìng)流入资金超出净流出(chū)资(zī)金。但也有部分短期(qī)涨幅偏(piān)高、短(duǎn)期行情板块(kuài)，以及部(bù)分海外指数(shù)遭遇资(zī)金的净卖出。

　　从资金净(jìng)流(liú)出榜(bǎng)单看，今年涨(zhǎng)幅(fú)超20％的基建50ETF单日净流出4.76亿元(yuán)，为单(dān)日之最。另外，证券保险ETF、电力ETF指(zhǐ)数基(jī)金、恒生科技(jì)ETF等多只产品(pǐn)，单(dān)日净流出资金也超过2个亿。

　　宽基指(zhǐ)数中，今年来(lái)“越跌越买”的创(chuàng)业板ETF、创业板50ETF，单(dān)日出现短暂(zàn)净流出现象，华(huá)夏、南方、富(fù)国(guó)旗(qí)下中证1000ETF产品，也在单日出现净流出(chū)，而今年涨(zhǎng)幅接近20％的纳指ETF，也(yě)在股市(shì)调整中迎来“获(huò)利了结”资金，单日净流出1.67亿元。

　　沪(hù)上一家公募机构评价，基建板(bǎn)块受益于“一(yī)带一路”板(bǎn)块前期涨幅较大(dà)，有调整(zhěng)要求，可能会受到(dào)获利盘的短期(qī)卖出(chū)。不过，从(cóng)长期看，经济复苏(sū)趋势(shì)确立后(hòu)，“顺周期”板块的整体机会值得(dé)关注(zhù)。

　　民生加银基金评价净流出的证券(quàn)保险板嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址块(kuài)称，一季报陆续披露，非(fēi)银(yín)金(jīn)融业绩超预(yù)期，证券板块市场交投活跃度较一季度(dù)显著改善，差(chà)异化最低(dī)结算(suàn)备付金缴(jiǎo)纳(nà)比例机制引(yǐn)入，证券公司保证金比例(lì)下调，经济温和(hé)复苏下行业景(jǐng)气度有望持续修(xiū)复。保(bǎo)险板块(kuài)一季报净利(lì)润超(chāo)预期，部(bù)分(fēn)险企(qǐ)凭借储蓄险的产品(pǐn)力实现了一定的(de)增长，负债端V嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址型反转趋势(shì)较明显，资产端或有望维持较高(gāo)增速。

　　而针对电力板块，民生加银基金认为，2023年(nián)宏观经济运行总体回(huí)升有望将促进电(diàn)力消费(fèi)需(xū)求(qiú)增长。受上年同期低(dī)基数等(děng)因素(sù)影响，预(yù)计今年二季度电力消(xiāo)费增(zēng)速将有(yǒu)望回升。在电(diàn)力市场化改(gǎi)革的持(chí)续推进下(xià)，电价趋势有(yǒu)望稳(wěn)中小幅上涨，电力现(xiàn)货市场和辅(fǔ)助服(fú)务市场机制有望持续推广(guǎng)，容量(liàng)补偿电(diàn)价等机(jī)制(zhì)或有望出台。

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