金(jīn)融界5月22日消息 悄(qiāo)然之间，已经崩盘了33年的(de)日本股市竟(jìng)然奇(qí)迹般的活过来了，甚至还(hái)在不(bù)断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股指日(rì)经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以(yǐ)来近(jìn)33年的新高，同时也是(shì)自(zì)日(rì)本泡沫经济崩溃(kuì)以来的最高(gāo)收盘价。今年(nián)以(yǐ)来日(rì)经225指数已(yǐ)涨(zhǎng)超19%。

　　而这之前(qián)，日本股市几经挣(zhēng)扎但(dàn)是最终都黯淡收场(chǎng)，但是似(shì)乎这(zhè)次有点不一样(yàng)的味道，“股神”巴菲特(tè)助(zhù)阵、“华尔街(jiē)大(dà)鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变动使(shǐ)得日本股市变得微妙起(qǐ)来。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发(fā)，海外资金是(shì)不可或(huò)缺的力量。数据显示(shì)，海外投资者(zhě)对日(rì)本股票需求(qiú)稳健。根据日(rì)本(běn)交易所集团(tuán)，4月(yuè)海外(wài)投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日本(běn)股票(piào)，为2017年10月以来最大规(guī)模(mó)的外(wài)国人净购买量。不(bù)过，日本(běn)企(qǐ)业部门仍(réng)然是日本(běn)股票的最大(dà)净买家，年初(chū)至今的买(mǎi)入量(liàng)为1.1万亿日元(yuán)。

　　当然这(zhè)其中也包括在3年前(qián)就“闻(wén)到”金钱(q三万日元等于多少人民币多少ián)味道的巴菲特(tè)，2020年8月，巴菲特(tè)掌管(guǎn)的伯(bó)克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其(qí)收(shōu)购了日(rì)本(běn)前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司(sī)分别是伊藤忠商事、三(sān)菱(líng)商事(shì)、三(sān)井物(wù)产、住(zhù)友商事和(hé)丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日(rì)本(běn)五(wǔ)大商社(shè)的股份持有量。

　　从近期数据(jù)披露可以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在日本持有的股票比(bǐ)在美国以(yǐ)外任何其他国(guó)家都多(duō)。今年早些时候，巴(bā)菲特增持了日本五大商社，并(bìng)暗示将进一步(bù)投资(zī)日(rì)本股票。现年92岁高(gāo)龄的(de)他还在(zài)上(shàng)个月罕(hǎn)见地亲自访问日本。

　　对于为何在这(zhè)个时点，不断(duàn)增持日本股(gǔ)票？在5月初(chū)巴(bā)菲(fēi)特股东(dōng)大会上(shàng)，巴菲特就这(zhè)样说(shuō)到：

　　投资(zī)日本商社的决定其(qí)实非常简单，也(yě)非(fēi)常(cháng)容易理解，我们可能和这五家(jiā)公司都有过业务来往。从整体来(lái)看，这些公司能够支(zhī)付不错的分红，在某些情况(kuàng)下也(yě)会回(huí)购股票，我们也(yě)能很好地理(lǐ)解他们所拥有(yǒu)的一(yī)大堆业(yè)务，同时我们(men)还能(néng)通过融资(zī)解(jiě)决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们就(jiù)开始(shǐ)购买了，甚至这件事情一开(kāi)始(shǐ)我都没(méi)有告(gào)诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲(fēi)特日本(běn)之行(xíng)的部分原因是(shì)为(wèi)了向这些(xiē)公司介绍阿(ā)贝尔（伯(bó)克希尔非(fēi)保险业务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的(de)接班(bān)人），因为(wèi)接(jiē)下来(lái)双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前(qián)三年布局的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴(bā)菲特(tè)再次用行动(dòng)告诉大家姜还是老的辣(là)。

   多位大(dà)佬抄底日本

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大佬也(yě)在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。3月31日，黑(hēi)石集团主(zhǔ)席苏世民拜访了日本首相岸(àn)田文雄。黑石集(jí)团两年前在(zài)日本一举收购8家酒店，此行被外界普(pǔ)遍(biàn)认为日本还蕴藏着更多投资机会(huì)。

　　同一(yī)时(shí)期，黑(hēi)石集团最主要(yào)的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯(sī)也在(zài)日本与(yǔ)投资对象展开交(jiāo)流。

　　4月初造访日(rì)本东京的还有美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时候决(jué)定重(zhòng)新在(zài)东京开设办事处，据(jù)《金融时报(bào)》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场(chǎng)的运营牌照。

    日(rì)本受益于地缘政(zhèng)治格局变(biàn)化

　　自1989年日本泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来，日本股市一(yī)直都在(zài)苦(kǔ)苦的填坑之(zhī)中，如今似(shì)乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲特在(zài)股东大会上解释了抄底日本(běn)股(gǔ)市，但是“狡猾”的巴(bā)老(lǎo)爷子(zi)也有所保(bǎo)留。站在事后马后炮的角度(dù)看(kàn)，对(duì)股市(shì)拥有独特理解的(de)巴菲特对(duì)国际地缘(yuán)政治的变化也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中美贸易(yì)争端以来，国际地缘政治格局巨(jù)变。在新的地缘政(zhèng)治格局下，日本在亚太(tài)格(gé)局中扮演(yǎn)了更加重(zhòng)要(yào)的角色，同时日本(běn)在(zài)芯片等产(chǎn)业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都(dōu)成为了边(biān)际上的重要变量。仔细观察(chá)日本的经济脉络，我们也会(huì)发现日(rì)本的设备投资开始进入加速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地(dì)缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳(wěn)定甚至略显(xiǎn)僵化的政治(zhì)格局，在全球(qiú)动荡的大(dà)背景下反而成为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏感变化的巴(bā)菲特，一直在等待出手的(de)时(shí)机。直到(dào)新冠(guān)危机爆发，日本股市出(chū)现急搓(cuō)，巴菲特终(zhōng)于等到了被低估的日本资产，自(zì)此疯狂抄(chāo)底日本股(gǔ)市(shì)。

　　而(ér)日本(běn)5大商社也(yě)用业绩证明自己(jǐ)的确(què)被低估(gū)了。据日经中文网，日(rì)本综合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财(cái)报于(yú)5月9日全(quán)部出炉。5大商社(shè)的合(hé)计净利润超过约4.2万亿日元，在短短2年(nián)时间里(lǐ)增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本面发(fā)生(shēng)的变化，日本监管层的助推也是一股不容忽视(shì)的力量。日本监管层持续推动企业经营能力的改善和价(jià)值的(de)修复，其(qí)中(zhōng)敦促企业对(duì)投资者提(tí)高(gāo)回报(bào)、鼓励企业(yè)公开回(huí)购成为改革重要抓(zhuā)手。

　　尤其是(shì)在今年(nián)3月底，东京证券交易所为了改(gǎi)变大(dà)量(liàng)个股股(gǔ)价(jià)跌破净值的情况，发布《关于实现关注(zhù)资(zī)金成本和股价(jià)经营(yíng)要求》要求上市公司提高企业价值和(hé)资(zī)本效率(lǜ)从而提升股价后，日本股市(shì)开(kāi)始掀起一波回购热(rè)潮。

　　一(yī)向被韭菜讥讽为“反向指(zhǐ)标(biāo)”的高盛也出(chū)来高喊(hǎn)日(rì)本(běn)可能正(zhèng)接近十年一遇的牛市。至于日本股市(shì)未(wèi)来将(jiāng)走向何方，三万日元等于多少人民币多少一切(qiè)将由(yóu)时间给出答案吧。

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