5月迎来开门红，A股成(chéng)交额连续(xù)20日保持在1万(wàn)亿以上，市场对于人工智(zhì)能(néng)、消费、新能源等板块看法分(fēn)歧较(jiào)大，截(jié)至5月(yuè)4日，已有(yǒu)多家券商(shāng)发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计推荐了(le)154只(zhǐ)金股(gǔ)，从行(xíng)业(yè)来看(kàn)，机(jī)械设备(bèi)行业(yè)板块(kuài)暂时是5月机构人气最高的板(bǎn)块，占比接近1成，银行板块罕见(jiàn)出现(xiàn)多(duō)只(zhǐ)金股(gǔ)，两者(zhě)一定程度与中特估概念有所重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板(bǎn)块(kuài)关(guān)注度提升最为明显，计算机板块(kuài)关(guān)注(zhù)度(dù)则快速(sù)下降，这也与4月份(fèn)行情走势相互(hù)印证，传媒(méi)板块(kuài)率先(xiān)突(tū)破(pò)，可能会成为AI概念(niàn)笑到最(zuì)后(hòu)的那(nà)个。

　　此外，食品(府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀pǐn)饮料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧(shāo)烤和五一旅游市场的火爆(bào)有(yǒu)关。

　　从(cóng)各(gè)家券商(shāng)推荐的(de)金股标的集中度来(lái)看(kàn)，150多只金股中，有22只金股(gǔ)同时(shí)被2家(jiā)及以(yǐ)上的机构共(gòng)同推荐。其中(zhōng)三只传媒(méi)股同时(shí)获(huò)得3家以(yǐ)上机构推荐，分别(bié)是三七互娱、腾(téng)讯控股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板块受关注的逻辑也(yě)主要是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号放开(kāi)后，新产品（游戏）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾(gù)，小(xiǎo)商(shāng)品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略(lüè)表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名(míng)列(liè)前茅，精测电子贡献其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券(quàn)商金股策(cè)略盈利，收益中位数为-1.65%，各(gè)项成绩均(jūn)不(bù)如近几(jǐ)期(qī)，主要(yào)与大盘行(xíng)情(qíng)的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极(jí)端(duān)行情的演绎体(tǐ)现在热门金股上则表现为(wèi)“全军(jūn)覆没(méi)”，8只(zhǐ)同时获得4家(jiā)机构的金股中仅宁德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老窖则出(chū)现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎(zěn)么走？机(jī)构多数持保守看法

　　各大券商对五(wǔ)月份的投资方向做了(le)预判(pàn)，综合(hé)多家观点，券(quàn)商(shāng)们对五月的(de)大盘(pán)的(de)看法比(bǐ)较保守，建议多看少(shǎo)动，推(tuī)荐较多(duō)的行业是电气设(shè)备、消费、医药、军工，对(duì)地产股的走势机构有分歧，区域(yù)规划、券(quàn)商、沪港通、个股期权(quán)则因(yīn)有事件驱动所以(yǐ)有(yǒu)短(duǎn)期(qī)的机会。

　　安信策略阐述了美国股票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到(dào)10月股票市场的相对(duì)弱势。这有悖(bèi)于现代投资理论，但(dàn)又屡见不鲜。在(zài)2010年(nián)-2013年(nián)的(de)A股市场(chǎng)中，我们也发现了(le)明显的(de)“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅(jǐn)2013年全(quán)A指数在5月(yuè)出现上(shàng)涨，其(qí)他年份均(jūn)现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个(gè)月的市场表(biǎo)现，则四年(nián)均报(bào)下跌，平均(jūn)跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺(cì)激(jī)(包括重(zhòng)大项目(mù)的陆(lù)续推出(chū)和开(kāi)工)不会停止;同时(shí)，管理(lǐ)层对信用风险及资产价(jià)格风险的容忍度正(zhèng)在降低，但在(zài)投资(zī)缺口重回下行通道、通胀继(jì)续低位徘(pái)徊(huái)的经(jīng)济(jì)周期格(gé)局下，只托不(bù)举、定点发(fā)力的“微刺激”难以扭(niǔ)转市场有底无高度的现状。

　　申万策略认为市(shì)场依然(rán)维持震(zhèn)荡格局，长期看二级市场(chǎng)估值体系(xì)国际化是趋势(shì)，优(yōu)质成长有(yǒu)望迎来(lái)深蹲起跳(tiào)的(de)机会(huì)，可以做一把反(fǎn)弹，国(guó)企改革红(hóng)利释放非常值府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀得期待。

　　招(zhāo)商策略判断在(zài)去杠杆(gān)的(de)背景(jǐng)下，要么减少(shǎo)负债，要么增(zēng)加资本，减负债(zhài)会带(dài)来经济(jì)收缩压力(lì)，增(zēng)资本会带来股(gǔ)票(piào)供给压力(lì)，市场尚未走出这种被动局面的(de)影响(xiǎng)。PMI数据显(xiǎn)示经济下(xià)行压力暂时有所缓和(hé)，但(dàn)尚无(wú)法期(qī)望(wàng)经济会出现持续或者大幅改善(shàn);资(zī)金利率的回落是衰退性(xìng)的，不意味(wèi)着(zhe)流动性(xìng)出现主动式改善;风(fēng)险偏好受刚性兑付(fù)打破(pò)预期影响仍难以出现改善(shàn);IPO开闸预期增加(jiā)股票供给担忧。总体上仍维(wéi)持二季(jì)度投(tóu)资策(cè)略观点(diǎn)，谨慎为(wèi)上，保持(chí)低仓位;相对来说，中盘股如医药、家电(diàn)、汽车、食(shí)品饮料等(děng)一线白马等业(yè)绩(jì)增(zēng)长(zhǎng)确(què)定性高、估(gū)值不高，可以有相对收益。(关键词：医药(yào)、食品(pǐn)饮(yǐn)料等白马(mǎ)股)

　　海通策略展望5月市场(chǎng)环(huán)境，一(府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀yī)些积(jī)极因素正出现(xiàn)，将(jiāng)给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长股业绩(jì)仍(réng)靓丽。(3)市(shì)场面，政策性、事件性亮点望提振市场情绪。从(cóng)管理层的政策取向(xiàng)来(lái)看(kàn)，短期打破概率(lǜ)偏低，震荡市特征(zhēng)没变。短期市场下(xià)跌后5月有些积极(jí)因素出现(xiàn)，建议备战回调后的反弹。

　　中(zhōng)信(xìn)策略分析称，首先，A股盈利增速(sù)下行确(què)立(lì)，并将继续(xù);其次，前期小批多(duō)次的微刺(cì)激下，市场对短期经济预(yù)期(qī)偏(piān)乐观，而实际(jì)政策效(xiào)果(guǒ)难以对冲来自房地产等领域带来的经(jīng)济下行动能，基本面预期(qī)很有可能下修(xiū);再次，改革(gé)和(hé)结构调整(zhěng)依然是(shì)政策主要目标，政府不托底，政策不全面放松的情(qíng)况下，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好(hǎo)都有不利影响。监管部门的维稳措施亦难以改(gǎi)变基本面(miàn)弱平衡(héng)向(xiàng)下打破的趋势(shì)，5月份市场仍(réng)将继续维持弱势下(xià)跌格局(jú)。

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