中国金融行(xíng)业加速对外开放，外资(zī)券商们的2022年过得如何(hé)？

　　近日，外资(zī)控股(gǔ)券商(shāng)2022年的“成(chéng)绩单(dān)”陆续(xù)公(gōng)布(bù)：9家外资控(kòng)股券商中，仅有4家在2022年(nián)取得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立(lì)的摩根(gēn)大(dà)通证券2022年业绩突飞猛(měng)进，当年净利润达到2.63亿元(yuán)，领(lǐng)先各家(jiā)“洋券商”。相(xiāng)比之下(xià)，与摩根大通证券同期(qī)获批(pī)的野(yě)村东方国际证券2022年亏(kuī)损(sǔn)达到2.25亿元，业绩分(fēn)化(huà)加剧。

　　另外，今年(nián)3月瑞信、瑞银“官宣(xuān)”合(hé)并(bìng)，两(liǎng)家国际金(jīn)融(róng)巨头均(jūn)在国(guó)内拥有(yǒu)外资(zī)控股券(quàn)商牌(pái)照。其中，瑞信证券2022年亏损(sǔn)达(dá)2.55亿元，而瑞(ruì)银证券(quàn)则小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)大赚2.24亿元。后续(xù)两(liǎng)家外资(zī)控股(gǔ)券(quàn)商面(miàn)临的“一参一控”问题如何解决，仍是业内关注重点(diǎn)。

　　过去几年(nián)里(lǐ)，“财富(fù)管(guǎn)理转型”成为行业热词。而透视各家外资(zī)券商在(zài)2022年的“打法”来看，依(yī)托(tuō)于各自股东资(zī)源禀赋、深入财富管(guǎn)理(lǐ)成为(wèi)其在中国展业的首要方向。

　　来看详(xiáng)情(qíng)——

　　9家外资(zī)控(kòng)股券商(shāng)半数亏损

　　对于国内各家证券公(gōng)司来说，除了(le)面临行业“二八分化”的激烈态势，来自“洋券商”们的市场竞争(zhēng)也同样(yàng)带来压力。

　　日前(qián)，中证协公布各家券商2022年(nián)年报/财务数据，9家外资控股券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券(quàn)商小年”，受制于市场行(xíng)情、成立时间、牌照资质(zhì)等问(wèn)题(tí)，9家共有5家出现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿(yì)元）、野村东方国际证券（-2.25亿(yì)元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营业收入2.89亿元，同比下(xià)降(jiàng)41.91％；实现净亏损2.55亿(yì)元，由盈转亏。野村(cūn)东(dōng)方国(guó)际证券则(zé)延(yán)续自成立以来的亏损状态(tài)：2022年实(shí)现营业收入1.1亿元，同比下降(jiàng)38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元，较(jiào)上(shàng)年同期的8491万元(yuán)亏损(sǔn)幅度(dù)继续(xù)扩(kuò)大。

　　在(zài)2022年因获得外资股东增持而成为外资控股(gǔ)券商的汇丰前海证券(quàn)，业绩较(jiào)上年出现(xiàn)明(míng)显(xiǎn)进步，但仍然录得亏损(sǔn)：2022年(nián)实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)5.04亿元，同(tóng)比增(zēng)长54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万元，上年(nián)同(tóng)期(qī)为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券(quàn)和星展证券均于2020年获得证监(jiān)会(huì)批文，分别于2020年底、2021年(nián)初完(wán)成(chéng)工(gōng)商登(dēng)记，正式(shì)展(zhǎn)业时间不长。星展证(zhèng)券2022年实现营业(yè)收入8633.25万元，同(tóng)比增(zēng)长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元(yuán)，较上年同期(qī)有所收窄。大和证(zhèng)券(quàn)2022年实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入4773.93万元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅(fú)进一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影响(xiǎng)，证券行业营(yíng)业收入(rù)普遍下降，外资(zī)控股(gǔ)券商也难以幸(xìng)免。且新公司建(jiàn)设成本、业务费用、员工(gōng)薪(xīn)酬等(děng)支出(chū)过高，在展业初(chū)期(qī)容(róng)易导(dǎo)致亏损的产生(shēng)。

　　与国内大型券商相比，外(wài)资控股券(quàn)商(shāng)仍呈现“本小利薄(báo)”的情况，自营业(yè)务(wù)影响有限，因此影响2021年业绩的主要还是经纪、投行(xíng)等传统业务。

　　例(lì)如，瑞信证券在2022年年(nián)报中表示，其当年(nián)投行业务手续(xù)费(fèi)及(jí)佣金净收入(rù)为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)46.44％。而营业支(zhī)出则(zé)有增(zēng)无减，业务及(jí)管理费(fèi)从上(shàng)年的4.27亿元增长到5.38亿元(yuán)。“赚少(shǎo)花(huā)多”，导致业(yè)绩(jì)出现大(dà)额亏损。

　　摩根大通证券(quàn)大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然(rán)，也有“外来的和(hé)尚”念好了中(zhōng)国市场这本(běn)经(jīng)。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股券(quàn)商(shāng)实现盈(yíng)利，分别为摩根大通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元）、高盛高(gāo)华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根大通证券和瑞银证券(quàn)均实现了营收、净(jìng)利润的双增长。

　　摩根大通证券2022年实(shí)现营业收(shōu)入8.84亿元(yuán)，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增(zēng)长264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在2022年的“券业小年”可(kě)算是相当亮眼。

　　从员(yuán)工(gōng)规模来看(kàn)，截至2022年底(dǐ)，摩根大通(tōng)证(zhèng)券共有员工210人，数量(liàng)在行(xíng)业内排名下游，但(dàn)其业绩已(yǐ)跻(jī)身行业中(zhōng)游水平，而这只(zhǐ)是摩(mó)根大(dà)通证(zhèng)券展业的第三个完整(zhěng)会计(jì)年度(dù)。

　　公开信息显示，摩(mó)根大通证券于2019年3月获(huò)得证监会(huì)批复，成立合资证券(quàn)公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高桥(qiáo)集团(tuán)、珠海迈兰(lán)德等5家(jiā)内资股东持有另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他5家内(nèi)资(zī)股东所持股权(quán)，成为(wèi)摩(mó)根大通证券(quàn)唯一股东。

　　财务(wù)报表显示，摩根大通证券2022年经(jīng)纪业务大爆发，实现手续费净(jìng)收入(rù)5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其(qí)证券经纪业务团(tuán)队成立已逾(yú)三年，2022年业务开(kāi)展和运作取得进一(yī)步进展，新客户开(kāi)发稳步推进(jìn)。摩(mó)根大通(tōng)证券充(chōng)分利用(yòng)全球化(huà)的平台优势，整合(hé)集团资源，持(chí)续(xù)关注并开拓传(chuán)统(tǒng)QFII投资者(zhě)以及新取得QFII牌照的合格境外机构投资者，目标客群机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突(tū)发合并

　　“一参一控(kòng)”下(xià)或(huò)将取舍(shě)

　　除摩根大通证券(quàn)外，瑞银证券(quàn)在2022年也(yě)取得了较好的业绩表现：当期(qī)实现(xiàn)营业收入(rù)11.79亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞(ruì)银(yín)证券是进(jìn)入中国时间最早的一批合(hé)资券商之一，早(zǎo)在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士银行受(shòu)让两家内资股东分别持有(yǒu)的(de)14.01％、1.99％股权(quán)，持股比例提升(shēng)至(zhì)67％。截至(zhì)2022年年底，瑞(ruì)银证(zhèng)券共有正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年投行业务进步明显(xiǎn)，当期实现(xiàn)手续费净收入1.95亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)418％。瑞银(yín)证券表示(shì)，其在2022年(nián)完成了创业板注册制改(gǎi)革(gé)后的IPO保(bǎo)荐项目，积极筹(chóu)备并参与了沪深(shēn)交易所互联互通(tōng)全球(qiú)存托凭证业(yè)务等。

　　值得关注的是，今年3月，百年大行(xíng)瑞士信贷被(bèi)竞争对手瑞(ruì)银收购。瑞信集团和(hé)瑞银集(jí)团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式(shì)宣布达成合(hé)并(bìng)协(xié)议，瑞(ruì)士联邦财政部(bù)、瑞士(shì)国家银行(xíng)（SNB）和瑞士金融(róng)市场监督管理(lǐ)局（FINMA）介入了此项(xiàng)交易。

　　上(shàng)月瑞银发布一(yī)季(jì)报时表(biǎo)示，对瑞信的收(shōu)购交易预计在(zài)6月底前完成。不言而喻(yù)的是，集团层面的合并(bìng)对两家外资控股券商在(zài)中国展(zhǎn)业情况，也将造成一定影响。

　　基于此，审计所普华永道对瑞信证券出具了(le)带强调(diào)事项段的无保留意见(jiàn)审计报告：2023年3月(yuè)19日，瑞(ruì)信(xìn)集团与瑞银集团股份(fèn)公司(sī)之间(jiān)达成协议和合并计划，截止报告日，上述协议(yì)和合(hé)并计划的(de)完成日尚不(bù)明确(què)。瑞信证券(quàn)作(zuò)为瑞信集团股(gǔ)份有限公司(sī)下属控股子公(gōng)司，未来的运(yùn)营和财务业绩受到上述(shù)合并可能(néng)产(chǎn)生的影响(xiǎng)亦不(bù)明确，该事(shì)项表明存在可能导致对公司持续经营能力产生重大疑(yí)虑(lǜ)的重大不确(què)定性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞信方正证(zhèng)券，系(xì)证(zhèng)监会修订(dìng)《外商参(cān)股证券(quàn)公司设立(lì)规小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)(guī)则》后首家获批的合资证券公司。2020年4月(yuè)，证监(jiān)会(huì)核准瑞信向瑞信方(fāng)正证券增资2.89亿(yì)元获得控股权（51％），2021年(nián)6月瑞(ruì)信方正更名(míng)为瑞信证券（中国(guó)）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券公告称，拟以11.4亿(yì)元的对价转让(ràng)瑞信证券49％股权。在该(gāi)笔(bǐ)交易完成后，瑞信将全资持有瑞信证券。但突如(rú)其来的瑞信、瑞银(yín)合(hé)并，使得瑞(ruì)银证(zhèng)券和瑞信证券将受同一股东控制。

　　根据《证券公司股权管理(lǐ)规定》，证券(quàn)公司股东以及股东的(de)控股股(gǔ)东、实际控制人参(cān)股证券公司的数量不得超过2家，其中控制证券公司的数量不得超过1家。在面(miàn)临“一参一控”的限制(zhì)下(xià)，瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)和瑞信证券(quàn)的牌照(zhào)或将面临“一去一留”的局面。

　　深入(rù)财(cái)富管理(lǐ)破局

　　过去几年里(lǐ)，“财富管理转型”成为(wèi)行业热词。而透视各家外(wài)资券商在2022年的“打(dǎ)法”不(bù)难发现，依托于各自资源禀赋深(shēn)入财富管理成为其(qí)在中国展业的首要方向(xiàng)。

　　例(lì)如，野(yě)村东方国际(jì)证券表示，2022年其(qí)财富管理业务在(zài)原(yuán)有(yǒu)“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一(yī)资产管理账户(hù)）”等(děng)业务持续推进的基础上(shàng)，新(xīn)增了特色投(tóu)资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公(gōng)司(sī)大宗减持服务、集团间跨境业务联动等多种业务模(mó)式(shì)，通(tōng)过服务手段的增加及优化，为客户提供(gōng)多维度、一站式的综(zōng)合(hé)性金融(róng)解决方案(àn)。

　　后(hòu)续，野村东(dōng)方(fāng)国际证券财富管理业(yè)务将定位于“中国高端财富人(rén)群”，从产(chǎn)品(pǐn)配置、人员(yuán)建设、中后(hòu)台(tái)支持以及集团跨境合作四(sì)个方面入手，打(dǎ)造以产品为中(zhōng)心的业(yè)务核心竞争力，持续为中国投(tóu)资(zī)者提供具(jù)有野(yě)村(cūn)集团特色的高质(zhì)量财富(fù)管理服务(wù)。

　　在完成高盛集团全资(zī)持(chí)股(gǔ)备案(àn)后，高盛高华在2021年(nián)底与北京高华签订《业务转(zhuǎn)让协议(yì)》，受让北(běi)京(jīng)高(gāo)华的所有业务。2022年5月，高(gāo)盛高华获证监会(huì)核发新增证券经(jīng)纪、证券投资咨询、证(zhèng)券(quàn)自(zì)营及代销(xiāo)金融产品业务(wù)的业务许(xǔ)可。2023年2月，高(gāo)盛高华(huá)与北京高华完成业务(wù)迁移(yí)工作。

　　高(gāo)盛(shèng)高华(huá)表示(shì)，其将持续(xù)以(yǐ)资产配置为核心进行(xíng)新产品(pǐn)和服务的研(yán)发工作，进一(yī)步赋能部门为在岸客(kè)户提供财富管(guǎn)理综合解决方案，丰富(fù)客户产品种类选择(zé)，开(kāi)展(zhǎn)境内私人财富管理(lǐ)平台未(wèi)来战略规划，并进一步(bù)拓展境(jìng)内产品平台。

　　与此同时，高盛(shèng)高(gāo)华将持(chí)续推进私募股(gǔ)权(quán)基金(jīn)管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工作，持(chí)续(xù)代销第三方金融(róng)产品并推进跨境投(tóu)资(zī)新产品(pǐn)的研发，为客户提供(gōng)直(zhí)接对接境外资(zī)本市场的机(jī)会(huì)。

　　另(lìng)外，依托于(yú)外资股东打造私人(rén)财富(fù)管理业务(wù)，这在具备外资银行(xíng)股东背景(jǐng)的券商中较为(wèi)多见。例(lì)如(rú)，汇(huì)丰前(qián)海证券表示，其于2022年4月正式成立私人财富(fù)管(guǎn)理部，负责公司高(gāo)净值个人客户(hù)综(zōng)合财富(fù)管理业务的运作(zuò)。私人(rén)财富管(guǎn)理部(bù)以(yǐ)汇丰前海证券为平台，依托汇丰环球私人银行，致力为高(gāo)净值和超高净值客户及其家族提供专(zhuān)业、多元(yuán)及定(dìng)制化的资(zī)产配置服务，为客(kè)户实(shí)现其(qí)投资目标(biāo)。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推(tuī)出家族信托资讯(xùn)业务，与4家国内头(tóu)部信托公(gōng)司(sī)达成战略(lüè)合(hé)作。同时(shí)，瑞银证券在2022年重启(qǐ)深(shēn)圳分公司财富管理业务，依托国家对粤(yuè)港澳大湾区的新政举措，致力于发展财富管理大湾区(qū)业(yè)务。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其财富(fù)管理部秉持着为客(kè)户进行全方位资(zī)产(chǎn)配置和满足(zú)客户全生命周期财(cái)富管理的理念(niàn)，进一步完(wán)善投资解决(jué)方案(àn)和财富规划方面的业(yè)务(wù)，一方面积极扩充现有架上策略，精选上架多支产品为客户在同一策略下提供差异化选择及(jí)多元(yuán)化的投(tóu)资方案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着中(zhōng)国资本市场对外开(kāi)放的力度不断(duàn)加大，各外资金融(róng)机构加速了(le)在境(jìng)内设(shè)立控股券商的进(jìn)程。

　　今年1月，渣打证券获批(pī)准(zhǔn)设立，公司注册地(dì)为北京市，注册资本为(wèi)人(rén)民币10.5亿元，业(yè)务范围包(bāo)括证券经纪、证券自营、证券(quàn)承销、证券资产管理（限(xiàn)于从(cóng)事资产证券(quàn)化(huà)业(yè)务）。

　　值得关注的是，渣打证券是首家(jiā)新设的外商独资(zī)证券(quàn)公司。就(jiù)监管(guǎn)批复信(xìn)息来看，渣(zhā)打证(zhèng)券由渣打银行（香港）有限公司全资设立，出(chū小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短))资额10.5亿元(yuán)人民币。

　　算上渣打证(zhèng)券在内，目(mù)前国内(nèi)的外资控股券商数量已达到10家。其中(zhōng)，摩根大通证券（中(zhōng)国(guó)）、高盛(shèng)高华证(zhèng)券、渣(zhā)打证券均为外商独(dú)资券(quàn)商。从数量(liàng)上来(lái)看，外资控股(gǔ)券商已(yǐ)成为市场上不容忽视的“新势(shì)力”。

　　此外，目前还有(yǒu)数家外资券商(shāng)的设立申请静待审批。截至(zhì)5月5日，花旗证券(quàn)、法巴证券、日兴证券、青岛意(yì)才证券等多家外(wài)资券商的设立(lì)申(shēn)请仍(réng)处于(yú)证监会审批阶(jiē)段。其(qí)中，法巴证(zhèng)券(quàn)和青岛(dǎo)意才(cái)证(zhèng)券已获第(dì)一次(cì)意(yì)见(jiàn)反馈。

　　今年3月(yuè)底，证(zhèng)监会主席易会(huì)满等先后(hòu)在京会见美国桥水基金(jīn)、法国东方汇理、日本大和证券(quàn)、英国汇丰、加拿(ná)大(dà)宏(hóng)利(lì)金融、新(xīn)加坡(pō)淡马(mǎ)锡(xī)、德国(guó)安联保险、意大利联合圣保罗(luó)银行(xíng)、美国景顺和高盛等国际金(jīn)融机构负(fù)责人。

　　来访的国际金融机构(gòu)负责人普遍(biàn)表示，此次(cì)来华亲(qīn)身感(gǎn)受到中国经济的(de)强大韧性、潜(qián)力(lì)和(hé)活力(lì)，坚定看(kàn)好中国经济(jì)和中国资(zī)本市场发展(zhǎn)前(qián)景。近年来中国资(zī)本市场对(duì)外开(kāi)放稳(wěn)步推(tuī)进(jìn)，为国际金融(róng)机构和全球投资者带来了实实在(zài)在的机(jī)遇。各金融机(jī)构高度重视中国(guó)市场(chǎng)，将继续与中国深化合(hé)作，积(jī)极拓(tuò)展在华业务和(hé)投资，期待实现(xiàn)互利共赢。

　　面(miàn)对来自外资(zī)券商(shāng)的(de)市场(chǎng)竞争，国内券商(shāng)也(yě)纷纷(fēn)感受到了挑(tiāo)战和机遇。例如，华(huá)西(xī)证券(quàn)即在(zài)2022年年报中表(biǎo)示(shì)，外资机构来华展业(yè)便利度不断提升，经(jīng)营范围和监管要求实现(xiàn)国民待遇，外资券商、资产管理机构等(děng)加速(sù)布(bù)局，全力抢滩中国证券市场，对本土证券公(gōng)司既带来了(le)国际金融机构全面参与中国资本市场竞争所(suǒ)形成(chéng)的(de)冲击，也带(dài)来(lái)了通过与国(guó)际(jì)金(jīn)融机构直接合作(zuò)促(cù)进业务(wù)发展、提升管理水(shuǐ)平的机遇(yù)。

　　西部证(zhèng)券也表示(shì)，当前(qián)证券行业集中度稳中有升，头部(bù)券商竞(jìng)争优(yōu)势更趋明显(xiǎn)，业务多(duō)元(yuán)化发展趋势(shì)初(chū)步形成，金融科技对行业发展理(lǐ)念的变革(gé)和(hé)重塑不断深化，外资券商市(shì)场冲(chōng)击将(jiāng)逐渐显现，证券(quàn)行业(yè)竞争新格局正加速演变(biàn)。

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