一度被称(chēng)为“机构投资者风(fēng)向标”的股票ETF市场(chǎng)，迎来重(zhòng)大变(biàn)局(jú)，个人投资者不仅在新发基金中(zhōng)占(zhàn)据主流，存量产(chǎn)品也(yě)超过了机(jī)构投资者(zhě)占比。

　　多(duō)位业内人(rén)士(shì)对(duì)此(cǐ)表示，在(zài)基金行业ETF投教工作成效显著，ETF交(jiāo)易工(gōng)具优(yōu)势(shì)被投资者逐渐认知，以(yǐ)及投(tóu)资热点轮动加(jiā)快、主题和行(xíng)业ETF跟(gēn)踪效率较高等背景下，国内(nèi)资本市场(chǎng)正在经历股(gǔ)民转(zhuǎn)基民，由(yóu)“投(tóu)个股”到“投ETF”的转变。长期来看，个人在股票ETF占比抬升，有利于投资者分散风险(xiǎn)，提高市场(chǎng)交易活(huó)跃度(dù)，长(zhǎng)远可提(tí)高A股市(shì)场(chǎng)稳定性。

　　新发权益ETF个人(rén)占比84％

　　个人投资者成为“主力军”

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)5月13日，今年新成立(lì)的(de)37只股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）上市(shì)前一周(zhōu)披露的个人(rén)投(tóu)资(zī)者平(píng)均占比83.9％，个人投资者俨(yǎn)然(rán)成为新(xīn)发权益ETF的主力军(jūn)。

　　而(ér)从全市场(chǎng)数据看，2022年(nián)个人(rén)投资者(zhě)比例为50.85％，同比(bǐ)下降3.67个(gè)百分乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字点，但(dàn)仍然在股票ETF市场占比超过(guò)了机构(gòu)资金。

　　针对个人投(tóu)资者占比的变化，华泰柏瑞指数投资(zī)部总监助理、基金(jīn)经理李沐(mù)阳表(biǎo)示(shì)，2018年以前，权益类ETF的规(guī)模(mó)主(zhǔ)要(yào)集中在(zài)几大宽基(jī)ETF，一般都是机(jī)构投资者做配置(zhì)去(qù)买(mǎi)ETF。2019年以后(hòu)，行业ETF如雨后春笋般出(chū)现(xiàn)，叠加(jiā)全行(xíng)业指(zhǐ)数相关(guān)业务(wù)同仁在ETF投(tóu)教工作上的共同努力，ETF作为交易工具(jù)的优势，越来越被普通(tōng)个人投资者认知，从而使个人(rén)股(gǔ)票(piào)占(zhàn)比的大幅(fú)提升。

　　具体到(dào)今(jīn)年(nián)新(xīn)发ETF个人占比较高的现(xiàn)象，国泰(tài)基(jī)金(jīn)也分(fēn)析，今年以来A股市场持续回暖(nuǎn)，投资者(zhě)情绪比较积极，新(xīn)发(fā)产品募(mù)资环境比较好，也越来越受到个人投资者的(de)青睐。此外，ETF投资者大(dà)部分由股民转化(huà)而来(lái)，这些个人投(tóu)资者也认识到ETF持有一(yī)篮子股票(piào)，胜(shèng)率大概(gài)率(lǜ)更(gèng)高，相对于个(gè)股来说，也能更好地分散风险。

　　基煜研(yán)究也补充(chōng)道，个(gè)人投(tóu)资者(zhě)“买新(xīn)不买(mǎi)旧”的理念(niàn)扎根较深，更倾向(xiàng)于交易新(xīn)上市的ETF，而机构投资者对于时间成本(běn)的把控较严格，在看准投资机会后，更倾向于去(qù)申购老产品(pǐn)。

　　近五年(nián)个人占比呈攀升势头

　　个人增持宽基ETF，机构增持行业或主(zhǔ)题ETF

　　从近五年数据看，个人在股(gǔ)票ETF占比(bǐ)也(yě)呈现(xiàn)明显(xiǎn)的震(zhèn)荡攀(pān)升(shēng)势头。

　　在(zài)2018年，个人在股票ETF产品中平(píng)均占比为38％，2019年-2020年个人持有比例(lì)平均分别为36％、42％，2021年一度占(zhàn)比达到54.52％的(de)高点(diǎn)，超(chāo)过了机构资金(jīn)，股票ETF作为“机构投资者风向(xiàng)标”成为(wèi)过(guò)去式。

　　到2022年，个人(rén)占(zhàn)比又回落近5％，达(dá)到50.85％，但(dàn)仍(réng)然超过(guò)了机构占(zhàn)比。

　　分结构来看，在(zài)宽基(jī)ETF中(zhōng)，个(gè)人占比从38.26％增(zēng)至39.76％，同比上升1.5个百分点；而(ér)个人投资(zī)者(zhě)占比较高的行业或主题ETF，同期则从60.6％的高点(diǎn)回落只55.23％，下降5.38个百分点(diǎn)。

　　但由于国内(nèi)ETF整体仍在扩张态势中，个(gè)人投资者在行业或主题ETF产品(pǐn)中占比下降，但绝对份额也是在(zài)增长的(de)，这一数据更代表了机构投资(zī)者对行业或主题ETF的认可度也在不断抬升(shēng)。

　　“我个人(rén)认为是ETF投(tóu)教工作在发(fā)挥作用。”李沐阳表示，在下沉(chén)调研的过程中(zhōng)，我们发现大部分投资者都会将较(jiào)为低风(fēng)险的(de)宽基ETF，比如沪深300ETF等产品作为(wèi)尝(cháng)试。潜移默化中，宽基ETF扮演了资产组合配置中的一(yī)个(gè)重要的台阶。

　　国(guó)泰(tài)基(jī)金也补充道，由于近(jìn)年来行业(yè)轮(lún)动加快，而宽(kuān)基ETF可以帮助(zhù)投资者把握比(bǐ)较均衡(héng)的投资机会，受(shòu)到资(zī)金关注。早在2018年和2022年，市场震荡(dàng)下(xià)行(xíng)，投资(zī)者的风险(xiǎn)偏好有所降(jiàng)低，宽基(jī)ETF会比较受欢迎；而在市场上(shàng)行(xíng)时(shí)，行业(yè)和(hé)主题(tí)异(yì)彩纷呈，机会又多上涨空间又大(dà)，风(fēng)险偏好也随(suí)之上升(shēng)，所以行(xíng)业(yè)和主(zhǔ)题ETF占比则会提升。

　　基煜研究也(yě)表示，近五年(nián)市场成交热情(qíng)的(de)提升带来了A股市场的(de)大幅(fú)发展，个人(rén)投(tóu)资者入市规模激增，而在经(jīng)历了多(duō)种(zhǒng)行(xíng)情风(fēng)格的(de)锤炼(liàn)后，尤(yóu)其(qí)是操作(zuò)难度较高的2022年之后，投资者们对于跑赢(yíng)基准(zhǔn)的(de)难度有了(le)更清(qīng)晰(xī)的认知，而ETF能(néng)够有效的跟上基(jī)准的步伐；另一(yī)方面，近几年(nián)投资热点轮(lún)动较快(kuài)，新的投资领(lǐng)域带来了大(dà)量的学习(xí)成本，而ETF的投资门槛较低，运(yùn)作透明(míng)度较高，因而逐步获得个人(rén)投(tóu)资者的认可。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，基煜研究分析，一是随着A股市(shì)场愈(yù)发(fā)成熟、有效性提升，个人投资者(zhě)对于β收(shōu)益的(de)认(rèn)知将越来越(yuè)深入(rù)，近几年(nián)可以看到更多(duō)投资者会基于大势选择宽基投资工(gōng)具；另(lìng)一方面，2019年至2021年，市场的投(tóu)资主线较为清(qīng)晰(xī)，如消费、新能源、医药等，因此行(xíng)业主题基(jī)金ETF更容易受到追捧。

　　提(tí)升交易活跃度

　　长(zhǎng)远(yuǎn)可提高(gāo)A股市场的稳定性(xìng)

　　随(suí)着个(gè)人占比(bǐ)的(de)抬(tái)升，股票ETF市场的交投活(huó)跃度也(yě)呈(chéng)现明显(xiǎn)的提升。

　　Wind数据显(xiǎn)示，2022年股(gǔ)票ETF市场总成交(jiāo)额12.67万亿(yì)元，同比增(zēng)长43％；年平均换(huàn)手率也(yě)从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表示，长期(qī)来看，股票ETF市场个人占比超(chāo)过机构，有利于股民转为(wèi)基民，为(wèi)投资者(zhě)分散(sàn)风险，提(tí)升交易活跃(yuè)度，长远(yuǎn)可提高A股市场的稳定性。

　　国泰基金表示(shì)，ETF的个人(rén)投资者(zhě)大都由股民转化而来，个人(rén)投(tóu)资者(zhě)发现ETF快捷(jié)、透明、成本低(dī)廉(lián)且(qiě)相比个股(gǔ)可以更好地平(píng)滑(huá)风险，也能够获得交易的(de)参与感(gǎn)，于是更多选择(zé)通过ETF来(lái)参与市场(chǎng)。相比个股来说，ETF的风险更分散波(bō)动也更小，因此个人投资者选择(zé)ETF而非股票，长远来看可(kě)提高A股市场的稳定(dìng)性(xìng)。

　　“个人投(tóu)资者在(zài)ETF投资(zī)上可能交易(yì)频率更高，也更容易受到(dào)市场消息(xī)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，这对于我们基金(jīn)管理人的持(chí)续运营和(hé)投资者(zhě)陪伴都提出(chū)了更高的要(yào)求(qiú)。”国(guó)泰基金(jīn)相关人士(shì)称。

　　“更(gèng)高的个人占比可能会带(dài)来更(gèng)活跃的交易，并带来更有吸引(yǐn)力的市场(chǎng)。”李沐阳也称。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字