渤海证券指出，从业绩端来看，经济的企稳(wěn)恢(huī)复(fù)仍(réng)在持续，尽(jǐn)管环比数据(jù)依(yī)然存在(zài)瑕疵，但同比数(shù)据的改善(shàn)确定(dìng)性较高，为市场带来一定(dìng)支撑。而政策(cè)也在积极扩大(dà)总需(xū)求(qiú)，呵(hē)护经济(jì)的恢复过程。此外(wài)，政策端也强调(diào)助企(qǐ)恢(huī)复元气，这将有利于企业(yè)盈利的恢(huī)复。就估值端而言(y充电宝100wh等于多少毫安án)，现有估(gū)值整(zhěng)体(tǐ)仍在(zài)中低(dī)位水平，总量的流动(dòng)性环境，也将维(wéi)持偏宽松态势，这些因(yīn)素使得估(gū)值端压力不(bù)大。在业绩(jì)风险(xiǎn)集中释(shì)放后，A股的资金将进(jìn)行仓位的再配置过程。这将有利于行情呈现结(jié)构化的特(tè)征(zhēng)。而中期来(lái)看，行情(qíng)依然维持(chí)震荡攀升(shēng)的(de)格局，市场在经(jīng)历4月的(de)震荡调(diào)整后，将有利(lì)于投资者的进一步增仓。风格层面(miàn)，延续(xù)均衡配(pèi)置判(pàn)断。

　　中金公司指(zhǐ)出，目前A股市(shì)场(chǎng)整体估值水(shuǐ)平(píng)不高仍处于(yú)历史中(zhōng)低位，我们认为对于(yú)后市A股(gǔ)整体表(biǎo)现不用过(guò)于谨慎，当前位置(zhì)市场机(jī)会仍大(dà)于(yú)风险。前期TMT领域(yù)受到集(jí)中关注，进入(rù)5月我们依然认为市(shì)场(chǎng)风格有望(wàng)更为(wèi)均衡(héng)。我们建议关注如下配(pèi)置思路(lù)：1）基(jī)本面修复弹性大且政策继续支(zhī)持的(de)领域(yù)，如泛(fàn)消费行(xíng)业和地产(chǎn)链等(děng)。2）关注(zhù)产业链安全、数字经济等政策支持的成长领域(yù)，注重行情节奏。3）主题层面重点关注受益于“一带一(yī)路”、低(dī)估(gū)值国企修复相关板块。5月行(xíng)业配置主要调整：上(shàng)调电气设备、建(jiàn)筑装饰、保险、城(chéng)市燃(rán)气；下(xià)调煤炭(tàn)、钢(gāng)铁、工程机(jī)械、软件(jiàn)、通(tōng)信设备、家电(diàn)、高端机械。5月行业(yè)配置(zhì)结论：超(chāo)配(pèi)酒(jiǔ)类(lèi)、保(bǎo)险、电信服务、半导体、建筑装饰；低配钢铁、水务及环保、商(shāng)贸零售、纺(fǎng)织(zhī)服(fú)装、电商(shāng)。

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