昨夜，据路透社最新报(bào)道，知情(qíng)人士透露，美国总统拜登和众议院议长麦卡锡(xī)接近就美国债务上限(xiàn)达成协议，双方在可自由支(zhī)配(pèi)开(kāi)支方面的分歧(qí)仅为(wèi)700亿(yì)美元。

　　这名消(xiāo)息人士和(hé)另一名了解(jiě)谈判情况(kuàng)的人士(shì)称，最终可能达成的不会是一(yī)份长(zhǎng)达数(shù)百页、可能需要(yào)立法者花(huā)几天时间撰写(xiě)、阅读和投(tóu)票的(de)法案，而是(shì)一份包含(hán)几个关键数字的(de)精简(jiǎn)协议。另一位消息(xī)人士称，预计谈判代表将(jiāng)敲定可(kě)自由(yóu)支(zhī)配开支的最高限额，包括(kuò)军费开(kāi)支，但让议员们在未来(lái)几个月通过正常的拨款(kuǎn)程序(xù)敲定住房和(hé)教育等类(lèi)别的细节。根据美(měi)国(guó)联邦数据，2022年(nián)，美国的可自由支配支出达(dá)到1.7万亿美元，占6.27万亿美(měi)元支(zhī)出总额的27％。其中大(dà)约一半用(yòng)于(yú)国防，一些议员表示不应该(gāi)削减这(zhè)一领域(yù)的支(zhī)出。

　　俄罗斯副总(zǒng)理诺瓦克周四(sì)表示，OPEC+在(zài)4月(yuè)做(zuò)出(chū)减产决(jué)定后，将(jiāng)于6月4日举行的六个月来首次面对(duì)面(miàn)会(huì)议不太可能采取新(xīn)的措施。当前(qián)的任务是监控市场形势(shì)并及时作出反应。诺瓦(wǎ)克重(zhòng)申OPEC+的目标不是(shì)推(tuī)动油价上涨，而(ér)是(shì)平(píng)衡(héng)价格，以确保生产者和消(xiāo)费者的利益。

　　诺瓦克预计(jì)布伦(lún)特原油价格到2023年底将略高于80美元(yuán)/桶。他认为，目前的价(jià)格反映了市场对全球宏观经(jīng)济(jì)形势的评估。美国加息(xī)阻碍了油(yóu)价进一步上涨。

　　受此影响(xiǎng)，WTI原(yuán)油期货(huò)盘中一度跌超4.5％，跌破(pò)71美元/桶。

　　此外(wài)，周四的最(zuì)新数据显示，交(jiāo)易员们完(wán)全(quán)押注美联储会在(zài)6月(yuè)或(huò)7月的某次会议(yì)上再度(dù)加(jiā)息25个基点，最早在6月便加息的可能性(xìng)已超过50％。

　　其中，与(yǔ)7月份FOMC会议挂钩的(de)掉期合约升(shēng)至5.37％，比(bǐ)当前有效联(lián)邦基金利率5.08％高出超过25个基点，这代表市场认为接下(xià)来两次会议中美联(lián)储肯定会(huì)加息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议(yì)挂钩的(de)掉期(qī)合约显示消化了约(yuē)14个基(jī)点的加息(xī)预期(qī)，由于美联(lián)储加息规模通(tōng)常(cháng)都(dōu)是(shì)25个基点的(de)倍数，这代表6月加息25个(gè)基(jī)点的(de)概率(lǜ)高于50％。

　　截至今晨收盘(pán)，最终，WTI 7月原油(yóu)期货收(shōu)跌(diē)3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油期货收(shōu)跌(diē)2.68％，报(bào)76.26美(měi)元/桶(tǒng)，和(hé)美油均(jūn)止步三(sān)日连涨。

　　美(měi)股收盘，纳指初(chū)步收涨1.71％，标普500指(zhǐ)数(shù)涨0.88％，道指小(xiǎo)幅收跌(diē)约(yuē)30点。

　　芯(xīn)片股中，表(biǎo)现最好的英伟达(dá)早盘股价(jià)曾涨至394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低(dī)于380美元，创盘中(zhōng)和收盘历史(shǐ)新高，市值曾达到9550亿美元，距1万亿(yì)美元市值大(dà)关一步之遥(yáo)，有(yǒu)望(wàng)成为全球(qiú)第九家(jiā)市值突破1万亿美元的上市(shì)公司(sī)。盘中(zhōng)英伟达市值曾涨将(jiāng)近2000亿美元，几乎相当于两个英(yīng)特(tè)尔的(de)市(shì)值。英(yīng)伟(wěi)达创美(měi)股史上最大单日市(shì)值(zhí)增长(zhǎng)规模，一日的(de)市值涨幅比标普(pǔ)500 472只成(chéng)份(fèn)股各自的市值都高(gāo)。

　　最新的财(cái)报数据显示(shì)，英(yīng)伟达Q1营收为71.9亿美元(yuán)，同比下降13％，但好于(yú)市场预期的65亿(yì)美元；调整(zhěng)后每股收益为1.09美元，市场预期0.92美(měi)元。按业(yè)务划分，英(yīng)伟达数据(jù)中心业务营收增长(zhǎng)14％至42.8亿美元，好于(yú)市(shì)场预期的39亿美元。

　　最重要(yào)的数据在于——展望未来，英伟达预计第二财(cái)季(jì)营(yíng)收将达到110亿(yì)美元左(zuǒ)右(yòu)，较市场预期的71.8亿(yì)美(měi)元(yuán)高53％。这一极度积(jī)极的(de)展望表明，英伟达从全球企业布局AI的热(rè)潮中获(huò)得(dé)的利益远超人们预(yù)期。英伟达(dá)生(shēng)产极度复杂的人工智能计算任务所需的GPU芯(xīn)片，可(kě)谓火爆全球的ChatGPT所需(xū)的最重要底层硬(yìng)件。英伟达如(rú)今在(zài)AI用途(tú)的芯片领域占据主导(dǎo)地位(wèi)，该(gāi)公司推出(chū)的(de) A100/H100 GPU芯(xīn)片极度适合AI训(xùn)练(liàn)和运行机器(qì)学(xué)习软(ruǎn)件，这也是支(zhī)持OpenAi旗下火爆(bào)全球(qiú)的ChatGPT的最关键底层硬(yìng)件(jiàn)。

　　黑色系集(jí)体“跳水(shuǐ)”，铁矿、钢材期价创近半(bàn)年以(yǐ)来新(xīn)低

　　昨日，铁(tiě)矿(kuàng)石、钢(gāng)材期(qī)货(huò)盘中明显下滑并创(chuàng)下(xià)近(jìn)半年或半年多(duō)以(yǐ)来新低。截至5月25日下午收盘(pán)，铁(tiě)矿石主(zhǔ)力合约2309下跌2.23％至681元/吨(dūn)，盘中(zhōng)最低下(xià)探(tàn)674元/吨；螺纹钢主力(lì)合约2310下跌2.53％至(zhì)3432元/吨；热卷主力合约(yuē)2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段(duàn)，双焦持续重挫(cuò)，截至(zhì)23点收盘(pán)，焦煤跌近5％，焦炭(tàn)跌超4％。

　　进入5月以来，黑色商品在经历(lì)短暂反弹后(hòu)于近(jìn)期(qī)再次(cì)走弱。对(duì)此，大有期(qī)货投(tóu)研(yán)中心黑色高级(jí)研究员黄科(kē)在接(jiē)受期(qī)货日报记者采访时表示，近期黑色系品种大幅下跌是宏观和产业共振(zhèn)带来的结果。

　　“其中宏观层面，目前(qián)美国两党对于政府债务上限问题仍没有达成(chéng)一致，随着(zhe)截止日(rì)期临近，市场各(gè)方的(de)避险(xiǎn)观望情绪较为明显；而从美联储5月(yuè)会议纪要来看，不能排(pái)除(chú)接下来继续加息的可能性，当前美联储6月加息概(gài)率上升到(dào)40％附近，近期美元指(zhǐ)数走强对(duì)于(yú)大宗商品价格普(pǔ)遍形成(chéng)一定压力。国内方面(miàn)，5月份公布(bù)的社(shè)融和(hé)固定资产投资等经济数(shù)据(jù)略(lüè)低于市场，市场(chǎng)担心经(jīng)济复苏的后劲不(bù)足(zú)，也导致与(yǔ)国(guó)内经济状况关联性较(jiào)强(qiáng)的黑色系品种支(zhī)撑(chēng)弱(ruò)化。”黄科说。

　　目前黑色(sè)产业层面也(yě)并(bìng)无利多因(yīn)素。黄科表示，从现货市场表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看，虽(suī)然(rán)目前(qián)铁水产量已经见(jiàn)顶，但随着成本端(duān)原料价格的(d2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米e)大幅回(huí)落，钢厂方(fāng)面并没(méi)有很强的减产(chǎn)动力。在(zài)行业利润(rùn)尚存、部分钢厂复产的情况下，本周钢联螺纹、热轧产量甚至止跌回升，减产(chǎn)不(bù)及预期以及(jí)原料成本持(chí)续(xù)下移导致(zhì)钢价下方支撑走(zǒu)弱；而(ér)当前国内钢材需求也已临近淡季，在需求乏力的(de)情况下，钢材(cái)价格不断下探寻底。

　　建信期(qī)货(huò)黑色产业(yè)研究主管(guǎn)翟贺攀对记(jì)者(zhě)表示，自(zì)今(jīn)年3月中(zhōng)旬以来，铁矿石、钢(gāng)材等黑色系商品市(shì)场整(zhěng)体陷入“供应增、需求底部徘徊、成本(běn)塌(tā)陷(xiàn)”的负向循环，期现货价格呈(chéng)“螺(luó)旋式”走低趋势。

　　“具体来(lái)看，近(jìn)两个月来钢材下游需求恢(huī)复(fù)距离此前(qián)预期有(yǒu)较大差距，叠(dié)加今年年初以来市场对下游需(xū)求的(de)乐观预期(qī)，导致(zhì)钢厂产量增幅(fú)较大。而在市场供需阶段性错(cuò)配的情况下，钢铁原燃料进口规模又出(chū)现明显增长，同时预期中的下半年的粗钢产量平控政策也进一步压低了钢(gāng)铁原燃(rán)料价格(gé)。”翟贺攀(pān)说。

　　据(jù)Mysteel相关数据统计，3月初以来(lái)，钢材五大品种(zhǒng)周(zhōu)度表观(guān)消费量均(jūn)值为1000万吨，仅比去年(nián)同期增长0.6％，但(dàn)较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米2.8％。据国家(jiā)统计局数据(jù)，1-4月份(fèn)我国粗钢产量为3.54亿(yì)吨，同比增长5.4％。据(jù)海关统计，1-4月份(fèn)我国进口(kǒu)铁矿石(shí)与炼焦(jiāo)煤分别(bié)为3.85亿吨和3114万(wàn)吨，同比(bǐ)分别增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢(gāng)材(cái)短期(qī)或延续弱势(shì)，中期(qī)有反弹空间

　　从当前钢材市场面(miàn)临的(de)问题来看，方正中期(qī)期货研究院黑色组(zǔ)长汤冰华(huá)告(gào)诉记者，主要(yào)有以(yǐ)下(xià)三(sān)个方面的问题：一(yī)是高炉(lú)减产不(bù)充(chōng)分；二(èr)是外需可能会大幅(fú)下(xià)滑；三是国(guó)内政策(cè)刺激(jī)还比较有限，当前内需虽(suī)然(rán)未见(jiàn)好转，但(dàn)今年以来表现一直低于预期。

　　谈及当(dāng)前钢矿品种价格底部是否(fǒu)已现，汤冰华表(biǎo)示(shì)，由于(yú)二季度(dù)以来国内政(zhèng)策利(lì)多有限，导(dǎo)致“买预期”交易未能如(rú)期出(chū)现，但国(guó)内市场利空在(zài)价格(gé)中已有体现，从(cóng)后期(qī)市场(chǎng)表现(xiàn)来看，钢(gāng)材需求端(duān)利空可能来自(zì)海外，6月(yuè)出口(kǒu)一旦转差，则板材供应压力会明显增加，产量也面临(lín)继续压(yā)减(jiǎn)。因此，在经历4-5月份的政策不及预期后，国(guó)内下(xià)一个相对重要的(de)政策时(shí)点可能在7月的(de)半(bàn)年(nián)度(dù)经济数(shù)据公布后，在此之(zhī)前(qián)，钢矿品(pǐn)种价格底部的确立需要黑色商品整体(tǐ)供应回落，即铁(tiě)水产量、焦煤供应及铁矿石非(fēi)主(zhǔ)流矿发(fā)货均出现下降(jiàng)。不过目前焦煤进口通关及铁矿石非澳巴发货已开始减(jiǎn)少，但铁水下(xià)降并不明显，负(fù)反馈还在持(chí)续，价(jià)格还未真(zhēn)正见底。

　　在黄科看来(lái)，后续(xù)钢矿品种止跌需要具备两(liǎng)个(gè)条件：一是煤炭价格(gé)止跌，从(cóng)成本端对钢(gāng)价形成一定支撑(chēng)；二是钢厂方面有实(shí)质性的减产行(xíng)动(dòng)，从而改善(shàn)市场对(duì)于后(hòu)期供需(xū)平衡的预期。不(bù)过(guò)，从目前(qián)情况来看(kàn)，在(zài)进口煤冲击(jī)之下，近期国(guó)内煤炭(tàn)市场情绪较为悲观(guān)，动力煤价格(gé)有加速下跌(diē)迹(jì)象；此外国内粗钢产量平控政策(cè)尚(shàng)未执(zhí)行，钢(gāng)厂主动减产意(yì)愿不(bù)强(qiáng)。因此，预计短(duǎn)期内黑色系品(pǐn)种或延续弱势，整体易跌难涨(zhǎng)。

　　“积重难返的(de)市场供需格局(jú)，与成本塌(tā)陷叠加(jiā)造(zào)成的负向(xiàng)循环，或将令(lìng)铁矿(kuàng)石、钢(gāng)材等黑色系商(shāng)品(pǐn)价格惯性下跌趋势短暂延续，难有像(xiàng)样(yàng)的反弹(dàn)。”翟(dí)贺攀(pān)说。

　　此外值得注意(yì)的(de)是，在期(qī)货价格(gé)大幅下探之际，螺(luó)纹(wén)钢现货(huò)价(jià)格(gé)已跌回至2020年(nián)5月之(zhī)前的水平。对此(cǐ)，翟(dí)贺攀(pān)告诉记者，螺纹钢现货目前回归(guī)2020年疫情(qíng)初期的(de)价格(gé)区间有利于行业(yè)供需加快调整(zhěng)，且目前距离(lí)2020年底部不远(yuǎn)。

　　“因此，基(jī)于钢厂铁矿石(shí)库存(cún)和钢材(cái)社会库存较(jiào)近(jìn)年同期偏(piān)低、6月份之后(hòu)来自政策面和(hé)市场力量的供应压减速度加(jiā)快、稳经济政策(cè)效果或将在下(xià)半年显(xiǎn)现、国(guó)际局势缓(huǎn)和以及国内外价差有利(lì)于钢材(cái)出口再(zài)上台阶等因素，未来2-4个(gè)月，我(wǒ)们对黑色(sè)系(xì)商(shāng)品价格保(bǎo)持谨慎(shèn)乐观(guān)，尽(jǐn)管(guǎn)难以(yǐ)恢(huī)复至今年4月中旬(xún)之前(qián)的偏高水平，但(dàn)中期反弹(dàn)依(yī)然有空间。”

　　汤冰(bīng)华也表示，当前钢铁产业(yè)链库存整体较低(dī)，因此在后续进入(rù)减产(chǎn)期间后，钢材价格下跌一旦出现企稳，那么低价可能会(huì)刺(cì)激补(bǔ)库，并带动行情出现阶段反弹(dàn)。

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