在股市高点成(chéng)立的主(zhǔ)动权益类定开基金密集迎来开放日，近三个月即将开放(fàng)的产品(pǐn)超3成跌破面值，破净率(lǜ)达33％，亏损(sǔn)最大(dà)产品(pǐn)成立满两年亏损(sǔn)43％，部分产品甚至面临清盘(pán)危险。

　　多(duō)位行业内人士(shì)表示，主动权益定开基金的整(zhěng)体破净率与基金成立(lì)时间(jiān)、基金(jīn)投资策略，以及(jí)统(tǒng)计样本数量等(děng)众(zhòng)多因素有关。其(qí)中，高点成立是(shì)基金破净的重要原因(yīn)。同时(shí)，他们(men)也建议基金公司要更加前瞻性布局(jú)产品，克(kè)服短期盲目规模扩张(zhāng)冲(chōng)动，从客户(hù)利益和(hé)导向开展产品的布局和发行。

　　近三月60只定开权益基金开放

　　破(pò)净率超30％

　　近日，华南一(yī)家基金(jīn)公司(sī)发(fā)布公告称，根据基(jī)金法、基金运作管理办法、基金合同的有关规定，公司旗下主(zhǔ)动权益一(yī)年定期开放基金最(zuì)近(jìn)一(yī)个开(kāi)放期为2023年4月20日至2023年5月22日，若该开(kāi)放(fàng)期最后一个(gè)开放(fàng)日（即2023年5月(yuè)22日(rì)）日终，基金出现触发基金合同(tóng)终止的情形，基金(jīn)管(guǎn)理人将终止《基金合同》，并按照《基金合(hé)同》约定履行基金财产清算程序，无须召开(kāi)基金份额持有人大(dà)会。

　　根据公告，该(gāi)只基(jī)金的基金合同生(shēng)效(xiào)后(hòu)，若登记机构完成每个开放期最后一个开放日的(de)申购、赎回或(huò)转陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文换业务申请确认时(shí)，基(jī)金(jīn)的基金份额持有(yǒu)人数量不满200人或者(zhě)基金资产净值低于五千(qiān)万元，基金管理人(rén)在履行相(xiāng)关监管报(bào)告和信息披(pī)露(lù)程序后终(zhōng)止基金合(hé)同，无需召开基(jī)金份额持(chí)有人大会。

　　截至2023年(nián)一(yī)季报，该(gāi)只偏(piān)债混合型基金(jīn)管理规模0.79亿(yì)元(yuán)，2021年4月成立以来两年多收益(yì)率-4.3％，最新净值为(wèi)0.957元，为(wèi)“固(gù)收+”基(jī)金中的破净产品。

　　据记者统计，截(jié)至(zhì)5月20日，5-7月份即将到期(qī)的(de)主动权(quán)益类定(dìng)期开放基(jī)金有60只（份额合并计算）即(jí)将迎来开放日(rì)，目前(qián)破净产品（统计(jì)复权净值）为20只，占比达(dá)到33.33％。破(pò)净率最(zuì)高的产品(pǐn)成立两年(nián)来亏损超(chāo)43％，目前基金净值仅为0.57元。

　　分月(yuè)度来看，主动权(quán)益类(lèi)定开基金5-7月份破净率分别为33.33％、26.92％、39.29％。而8-9月份，破净(jìng)率更是达到35.71％、80％。整体(tǐ)来看，破(pò)净(jìng)率呈(chéng)现逐月震荡上升态势。

　　上海证券基金(jīn)评价研究中(zhōng)心(xīn)高级(jí)分析师(shī)孙桂(guì)平对此表示，一般而言，随着基金开放日临近，为了(le)应(yīng)对基金集(jí)中申赎影(yǐng)响，基金的投资(zī)策略可(kě)能(néng)倾向(xiàng)于保(bǎo)守，权益仓位(wèi)可(kě)能(néng)会有(yǒu)所降低。因此，在权益市(shì)场(chǎng)表现(xiàn)不好时(shí)，距离开(kāi)放日越远，整体上破(pò)净率可能有增加趋势。当然，整体破净率情(qíng)况也与基金成立时间、基金(jīn)投资策略，以(yǐ)及统计样本数量(liàng)等众多因素(sù)有关。

　　一位基(jī)金销(xiāo)售机构负(fù)责人也分析，今年8、9月份到期的(de)定开基金大多成立于2020年下(xià)半(bàn)年(nián)，高点成立是(shì)基(jī)金破净的重(zhòng)要原因；另(lìng)一方面，8、9月份到期的(de)定(dìng)开基金数量(liàng)明显少于5、6月份，虽然8、9月份破净基金(jīn)的数量较6、7月份并没有(yǒu)明显上涨，破净率(lǜ)仍较高(gāo)，可能也与基金的发行节奏存在关系。

　　建议前瞻性布局产品

　　市场高点避免盲目规(guī)模(mó)扩张陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文>

　　据记者观察，从近三月即将(jiāng)迎来开放的定(dìng)期开放式基金来看(kàn)，多数成立于2020年下半年(nián)-2021年1季度，高点(diǎn)成立(lì)可能是部分基(jī)金破净的重要(yào)原因(yīn)。

　　针(zhēn)对(duì)上(shàng)述现象，孙桂平表示，从基(jī)金发行角度而言，权(quán)益(yì)市场高点时基金(jīn)发行(xíng)相(xiāng)对容易，而且规模也容易(yì)做(zuò)大，基金公司有动力(lì)去做；但从(cóng)投资者(zhě)而言，高(gāo)点入市就容(róng)易出(chū)现(xiàn)一段时间(jiān)内基金业绩表现不佳，甚至出(chū)现(xiàn)大幅下跌的(de)情形(xíng)。

　　因此(cǐ)，孙(sūn)桂(陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文guì)平认(rèn)为，对(duì)基金公(gōng)司而言，在市场高点时要保持冷静，相对谨慎(shèn)发(fā)行产品，不(bù)盲(máng)目追逐市场热(rè)点(diǎn)，克服短期盲(máng)目(mù)规(guī)模扩张(zhāng)冲动，从(cóng)客户利益(yì)导向进行(xíng)产品(pǐn)布局和发(fā)行。此(cǐ)举既可(kě)以保护(hù)投资者(zhě)利益，也可以树立基金公司(sī)良好口碑，有利于基金公司长期管理(lǐ)规模提升(shēng)。

　　上述基金(jīn)销售机构负责人也表示，在市场高位、情绪火热(rè)时发行基金(jīn)往往伴随着较高的风险。一(yī)方面，近两年权益(yì)市场的整体波动增大，风格轮动(dòng)现(xiàn)象加剧。所以，近两(liǎng)年不同的投资策略、不同(tóng)投(tóu)资(zī)范围的(de)基金收益率差距较大。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，市场(chǎng)情绪(xù)火热(rè)时容易出现爆(bào)款基金(jīn)，较大规模给基金经(jīng)理带来(lái)的(de)灵活性(xìng)限制(zhì)很可能会影(yǐng)响产品未来的超额收益。同时，优质资产(chǎn)的(de)资金容量通常有限，且短期快速上涨很可能(néng)估值虚高。过高的管理规模要求基金(jīn)经理不得不跨(kuà)出舒适圈，覆盖更多(duō)投资机(jī)会(huì)，调整投(tóu)资分布，也可能(néng)会(huì)增加错判的风(fēng)险，对获取超额收(shōu)益影响很大(dà)。

　　同时，该(gāi)基金销售部门机(jī)构负责人也建议基金(jīn)公(gōng)司前瞻(zhān)性布局产品，并(bìng)将规模(mó)控制在基金经理能力(lì)范围内，高点成(chéng)立的(de)产(chǎn)品，如果通过均(jūn)衡和多(duō)元化(huà)的布局，避免单(dān)押(yā)一个赛道，并通过抓取(qǔ)阶段(duàn)性投(tóu)资(zī)机会、控制回撤(chè)等方法，也能在中长(zhǎng)期斩获一(yī)定的超(chāo)额收益。

　　事(shì)实上，随着定期开放式权益类基金表现不(bù)及预(yù)期，近一(yī)年新成立的(de)定开权益类基金仅(jǐn)有7只，同比减(jiǎn)少(shǎo)24只；平(píng)均发行规模(mó)2.71亿(yì)元，同(tóng)比也下滑42％，该类基金(jīn)的(de)发行(xíng)陷入(rù)低迷。

　　“定开基金表现不及预期时(shí)，投资者的心态会受(shòu)到一(yī)定程度的影响，甚至可能打击投(tóu)资者的投(tóu)资信心。如果破净率持续上升(shēng)的话，投资者(zhě)对于后续新发基金的(de)购买意愿可能会下降。” 上述基(jī)金销(xiāo)售(shòu)机构负责人(rén)称。

　　孙(sūn)桂平也认为，定开基(jī)金在基金经理(lǐ)更好施展(zhǎn)投资决(jué)策(cè)，有效(xiào)阻(zǔ)止投资者频繁(fán)交易等方面具(jù)有明显优势，有利于(yú)为投资者创(chuàng)造更好收益。但是定开基金也受市场波动影响(xiǎng)，跌破(pò)净值也是(shì)正常现(xiàn)象。

　　“因(yīn)此，未来定开基金发行时，一是(shì)要避免高(gāo)位发行，二是(shì)要做好投资者教育(yù)。”孙桂平(píng)称。