全球头(tóu)号对(duì)冲基金桥水的最新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度(dù)末的(de)美(měi)股持仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合人(rén)民币1140亿元(yuán)），较一(yī)季度末(mò)有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大(dà)幅加仓(cāng)，晋升为(wèi)其第一大重(zhòng)仓，但桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股；另外桥水加仓(cāng)了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其(qí)非常看(kàn)好黄金，认为黄金可(kě)能正处于持续增长期的开端(duān)。

　　桥(qiáo)水美股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易(yì)委员会（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥水(shuǐ)基金今年一(yī)季度末的持仓曝光。据了解，到(dào)今(jīn)年4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)管理(lǐ)的全(quán)权委托(tuō)资(zī)产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们(men)来看(kàn)看(kàn)桥水在今年一季(jì)度的美股持(chí)仓(cāng)变动情况，数据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在(zài)美股的(de)持仓总(zǒng)市值达到(dào)163.88亿美元，较去(qù)年(nián)底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏(hóng)观策(cè)略基(jī)金，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总资(zī)产很(hěn)小的(de)一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥(qiáo)水在不断(duàn)卖卖卖，清(qīng)仓了(le)228只证券，减(jiǎn)持了(le)360只证券；同时(shí)也积(jī)极买进，新进(jìn)了(le)118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头(tóu)号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只(zhǐ)消费股(gǔ)

　　今年一季度(dù)末，桥水(shuǐ)的前(qián)十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年(nián)一季度末晋(jìn)升为桥水的第一大重仓(cāng)，加仓(cāng)了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末(mò)持仓(cāng)市值为8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是(shì)两只标普500ETF，分(fēn)别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有(yǒu)多(duō)只消费(fèi)品个股(gǔ)，但是今(jīn)年一季度(dù)都进(jìn)行了减持，比如其第三大持仓宝洁(jié)，减掉(diào)了5万股左右，期末持有4km是公里吗，1km等于多少公里94.49万(wàn)股(gǔ)，持(chí)股市值为(wèi)7.35亿美(měi)元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐(lè)，持股(gǔ)数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值(zhí)为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五(wǔ)、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥(qiáo)水还(hái)减持了麦当(dāng)劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥(qiáo)水在(zài)一季度小(xiǎo)幅加仓了医疗领(lǐng)域的强生，持(chí)股增至358.75万(wàn)股，期末持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸(liǎn)书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前(qián)30大重仓，其中增(zēng)持的标的还包括谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股(gǔ)增至100.18万(wàn)股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水在一(yī)季度减持的标的相对(duì)较(jiào)多，除(chú)去前十大重仓，桥(qiáo)水还减持(chí)了(le)先锋领航富时(shí)新兴市(shì)场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降至847.11万(wàn)股，减持幅度(dù)达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有(yǒu)拼多多(duō)，减少了150.34万股，持(chí)股数量(liàng)降(jiàng)至214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还(hái)减持了亿(yì)滋(zī)国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿(yì)美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度(dù)还减持了其特(tè)别看好(hǎo)的(de)黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至(zhì)88.68万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出(chū)现(xiàn)较大涨势(shì)，表现非常突(tū)出。

　　但从最新的观(guān)点(diǎn)看，桥水还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席(xí)首席投(tóu)资官凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼奥(ào)尔-坦布尔(ěr)表(biǎo)示，黄金可(kě)能正(zhèng)处于持续增长期(qī)的开(kāi)端，因(yīn)为全球对美元去杠(gāng)杆化的推(tuī)动仍(réng)是金价的长期支(zhī)撑。她(tā)表(biǎo)示，黄(huáng)金被低估了，还(hái)有很长的路(lù)要走(zǒu)。

　　她还说(shuō)，黄金(jīn)在全球(qiú)货币市场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利率(lǜ)的工具(jù)。另外，地缘(yuán)政治动荡不会(huì)消失，这(zhè)是对黄金(jīn)的长期支(zhī)撑。不仅如(rú)此，由于全球(qiú)通胀水平仍相对较(jiào)高，黄金将继续吸引(yǐn)投(tóu)资者，以(yǐ)对冲购(gòu)买(mǎi)力下降(jiàng)的风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥水最(zuì)新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合(hé)首席投(tóu)资(zī)官(guān)鲍勃·普林斯分(fēn)享了他在2023年一季(jì)度(dù)的最(zuì)新观察。

　　他指出，名义支出水平(píng)高于(yú)经济(jì)体的生产能力(lì)，导致(zhì)通胀率远(yuǎn)高于目标水平，美国和其他西方经济体处于看跌失衡(héng)中。为(wèi)了纠(jiū)正(zhèng)这种失衡，缓(huǎn)解(jiě)需求压(yā)力，欧(ōu)美各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策(cè)造成的负面影(yǐng)响初现苗头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复(fù)均衡将会(huì)给经济(jì)和(hé)市场(chǎng)带(dài)来(lái)一(yī)定的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经(jīng)济体的经(jīng)济更(gèng)加接近于均衡——支出与劳动力产出(chū)水平一(yī)致，通胀可控，政策(cè)制定者(zhě)有足够的空(kōng)间提振(zhèn)经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在(zài)大部分西方(fāng)国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促(cù)使人们抛售资产持有现(xiàn)金。紧(jǐn)缩政(zhèng)策推高了(le)折现率（即(jí)现金未来(lái)实际收益率的预期），但(dàn)迄今为止(zhǐ)尚(shàng)未严(yán)重(zhòng)影响风险溢价和经(jīng)济(jì)增长，上(shàng)述情况(kuàng)极有可能在周期的下一阶段(duàn)出现。与西方(fāng)国(guó)家相比，中国、日本和(hé)许多亚洲国家和地区(qū)处于周期的不同位(wèi)置，这些国家和地区的政策(cè)制定者支持货币和信用(yòng)流动，这降(jiàng)低了(le)折现率和(hé)风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近(jkm是公里吗，1km等于多少公里ìn)期美(měi)联(lián)储加息，桥水基(jī)金在其官微发(fā)文称，“上周美联储加息(xī)25个(gè)基(jī)点。虽然没有明确声(shēng)明加息(xī)将(jiāng)会暂(zàn)停(tíng)，但政策(cè)指(zhǐ)引(yǐn)的取(qǔ)消和鲍(bào)威(wēi)尔讲(jiǎng)话清楚表(biǎo)明，美联储希望持观望(wàng)态(tài)度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影响，许多(duō)发达经济体都推出了大规(guī)模财政刺激政(zhèng)策，引发了通胀问(wèn)题。为(wèi)了应对高通胀，央行不得不收(shōu)紧政策。其中美(měi)国采取了最(zuì)激(jī)进(jìn)的应对通(tōng)胀的(de)举(jǔ)措(cuò)，在不到18个(gè)月的时(shí)间(jiān)里，美(měi)联储加息500个(gè)基(jī)点，并迅速减(jiǎn)持(chí)债券。目(mù)前，虽然美国经(jīng)济尚未出现(xiàn)严重问题，但名义支出已(yǐ)经放缓。如果美联储进一步(bù)收紧政(zhèng)策，银行业就会继续承压，从而(ér)影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国(guó)第(dì)一共和银行被接管(guǎn)，再次凸显(xiǎn)美国金融体(tǐ)系面(miàn)临压(yā)力，股市和债券(quàn)收益率出现下跌(diē)。美国(guó)可能需要（也(yě)可能(néng)不需(xū)要(yào)）进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策。鉴于迄(qì)今为(wèi)止的紧缩举措，美联储可以评估形势再做出决策。

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