踩上(shàng)AI风口的(de)三六(liù)零，年内一度大涨超200％，市(shì)值近1500亿(yì)，以致于周鸿(hóng)祎和胡欢(huān)离婚也被市场质疑成为减持(chí)铺路。但与暴涨(zhǎng)的股(gǔ)价和市值相比，公(gōng)司(sī)的基(jī)本面较为糟糕，交出(chū)了回A上市后最(zuì)差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年(nián)财(cái)报，公司实现营(yíng)业收入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年(nián)报首次亏损。三六零同时(shí)发布了2023年一季(jì)报，实现(xiàn)营业收入(rù)19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元，去(qù)年(nián)同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一(yī)出，股吧等平(píng)台投资者炸(zhà)开(kāi)了锅，不少网友担心公司(sī)下周一(yī)股价走势，尤其(qí)周五(wǔ)Ai概(gài)念显现退潮迹(jì)象。一季(jì)报显示(shì)，三六零截至3月(yuè)31日(rì)的股东(dōng)数(shù)达(dá)到近33万，而截至去(qù)年底为20万不(bù)到(dào)，也就(jiù)是股价暴涨的(de)一季度股(gǔ)东(dōng)户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时(shí)曝光了其重要投坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法资企(qǐ)业(yè)哪吒汽(qì)车(chē)2022年(nián)的(de)财(cái)务数据，后者录得133亿的营业收(shōu)入(rù)，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年一(yī)季度继续亏(kuī)损

　　三六零这份2022年年报(bào)显示，截(jié)至(zhì)报告(gào)期末，公(gōng)司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业(yè)务板(bǎn)块有三个出现(xiàn)不同(tóng)程(chéng)度下滑(huá)，其中(zhōng)贡献(xiàn)营收半壁(bì)江山(shān)的互联网广告(gào)及服务收(shōu)入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件业务(wù)收(shōu)入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入(rù)增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于(yú)上市(shì)公司股东的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从纳斯达克私有(yǒu)化退(tuì)市回(huí)A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年六个年度(dù)，三六零营(yíng)业(yè)收入为(wèi)122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入从徘徊到下滑。净利润的(de)表现则更差，除了(le)2019年(nián)靠着(zhe)非经常性损益撑到60亿(yì)元外，其他年份均在30亿(yì)元附近徘徊，但到(dào)了2021年净利(lì)润(rùn)直接下滑七成，只录得(dé)9亿元（扣非(fēi)6.1亿(yì)），直(zhí)到2022年(nián)转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延续(xù)亏(kuī)损(sǔn)，首季(jì)公司营(yíng)业收入19.66亿元，下(xià)滑(huá)22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿(yì)元，去年同(tóng)期为(wèi)盈利2.22亿元。对(duì)于亏损，公(gōng)司称(chēng)主要系营业收入下降(jiàng)及对(duì)联营企业投资损失(shī)所致。

　　一季(jì)度大增(zēng)13万股东(dōng)

　　十(shí)大股东却大幅减持(chí)

　　股价一度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六(liù)零(líng)进入2023年突然(rán)迎来转机(jī)，诱因(yīn)是chatGPT的突然(rán)爆火。因三六零有(yǒu)搜索引擎，被市场(chǎng)认(rèn)为在训练AI大模型上有天然(rán)优势，公司(sī)及创始(shǐ)人周鸿祎也在(zài)不同场(chǎng)合、通过不同(tóng)渠道表达对大模型的(de)看好，传(chuán)递(dì)公(gōng)司的优势，公司在(zài)AI方面曝光度(dù)甚至远超百度。

　　借着这一风口(kǒu)，三六零股(gǔ)价2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不可(kě)收(shōu)拾，短短(duǎn)不到两个月涨幅接近两倍。如果(guǒ)从年初算起，涨幅则达到了(le)218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值(zhí)。尽管近期股(gǔ)价有所回调，公司股(gǔ)价(jià)年内(nèi)涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零(líng)年报和(hé)一季(jì)报出(chū)炉后，股吧直(zhí)接炸开了锅(guō)，多数(shù)投资(zī)者表示大跌眼镜(jìng)，开始担心(xīn)下周(zhōu)一股价表现(xiàn)。

　　中国(guó)基金报记者(zhě)注(zhù)意到(dào)，随着今年以来(lái)股价的(de)暴(bào)涨，三六零的投资者人数(shù)大幅增加(jiā)。截至到去年底(dǐ)，公司有股东(dōng)户(hù)数19.92万户，几(jǐ)乎连续六个季度保持基本不变(biàn)，但到了今(jīn)年一季度(dù)末股东数来到32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入相(xiāng)反，一季度以股(gǔ)权投资机构为代表的十大股东却在(zài)逢高大幅(fú)减持(chí)。十大股东名单显示，一季度“北京中关村(cūn)资本基金管理有限公司-北京(jīng)中发助(zhù)力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银(yín)川）股权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇(qí)缘股权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅(fú)49％。上述三大股东合(hé)计减持超约8500万股，即便按一季度均价(jià)计套现金额也在10亿(yì)元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零(líng)新增9亿投资损(sǔn)失(shī)

　　此次三六零的2022年(nián)财报，也首次把其投资企业、造车新势(shì)力之一(yī)的(de)哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营(yíng)实体为“合纵(zòng)汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法(gōng)告披露的数据，2020年(nián)哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实(shí)现(xiàn)营收(shōu)57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏损进一(yī)步扩(kuò)大，而三年累计亏损已(yǐ)经超过百亿，达(dá)到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公(gōng)告(gào)，放弃对哪吒汽(qì)车的增(zēng)资权。具体来看(kàn)，三六零全资子公司三六零私募(mù)基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出(chū)资权(quán)转让给两家有限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽车估值为(wèi)282亿元。放弃上述增资(zī)权后，三六(liù)零(líng)持有哪吒汽(qì)车(chē)11.43％的(de)股权。

　　而到了(le)2022年(nián)12月28日(rì)，三(sān)六(liù)零又(yòu)发布对外投资进展公告(gào)称，已与哪吒汽(qì)车各股东方签署有关协议，以(yǐ)支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月(yuè)，三(sān)六(liù)零(líng)发(fā)布《关(guān)于(yú)对外投资进展(zhǎn)》公告显示，为了配合哪吒汽车股改(gǎi)，三六零的持股比例(lì)降至10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿(yì)元。此时，半(bàn)年多一(yī)点哪吒汽车的估(gū)值已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务(wù)数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值会否进(jìn)一(yī)步下调不(bù)得(dé)而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的(de)亏损，三(sān)六零持有(yǒu)股权的(de)账(zhàng)面值出现较大投资损失。2022年公司的投资收益为亏(kuī)损12.93亿(yì)元，变动金额(é)14.47亿(yì)元，剔除出售欧(ōu)朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车(chē)带(dài)来的投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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