公募基金一季报募集披(pī)露。张坤以(yǐ)超880亿元的管理规模，再(zài)度成为(wèi)主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募(mù)基金一季(jì)报进(jìn)入密集披露(lù)期，顶(dǐng)流(liú)基金(jīn)经理调(diào)仓路径(jìng)和(hé)投(tóu)资思路(lù)也随(suí)之曝光(guāng)。

　　2023年一季(jì)度末(mò)，张坤的管(guǎn)理规模超(chāo)880亿(yì)元，再(zài)度成为(wèi)主(zhǔ)动权益类基金(jīn)“公募一(yī)哥”。一季度，张坤(kūn)加仓中国海洋(yáng)石油、泸州老窖(jiào)，减持香港交易(yì)所、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘彦(yàn)春一季度加(jiā)仓古(gǔ)井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美的集团，减持中国(guó)中免、药明康德。另(lìng)一位700亿级基金经理谢治宇则加仓(cāng)了晶(jīng)晨股份、海康威视，减(jiǎn)持(chí)海尔智(zhì)家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在可(kě)积累(lèi)的长坡上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶流(liú)基金经理张坤掌舵的易方达蓝(lán)筹精选、易(yì)方达(dá)优质企业三(sān)年持有、易方(fāng)达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精(jīng)选(xuǎn)股票（QDII）四(sì)只基金披露了2023年(nián)一(yī)季报。

　　2023年(nián)一季度末，张(zhāng)坤(kūn)的管理(lǐ)规模(mó)为889.42亿元，比2022年末缩(suō)水近5亿元。

　　一(yī)季度末，张坤的(de)基金(jīn)管理规模超越葛兰，再度成为(wèi)主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在(zài)一季度末(mò)保持了(le)高仓位运作，4只基金的(de)权益(yì)资(zī)产仓位均超过了92％。一季度张坤所持基金股票(piào)仓位(wèi)基本(běn)稳定，对结构(gòu)进行了调(diào)整，增加(jiā)了(le)消费等行业的配(pèi)置(zhì)，降低了金(jīn)融等行业的(de)配置。

　　从基金收益(yì)来(lái)看，张(zhāng)坤(kūn)掌管(guǎn)的4只基金在2023年一季度(dù)均实现了正收益，基金净值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所管规模最大的(de)基金——易方达蓝筹精选在一季度末的(de)基(jī)金规模为562.09亿(yì)元，报告(gào)期内(nèi)基金份额(é)净值增长率为(wèi)1.03％，同(tóng)期(qī)业绩比较基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)前十大重仓股分(fēn)别(bié)为(wèi)：贵(guì)州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商银行、香(xiāng)港(gǎng)交易所(suǒ)、伊利(lì)股(gǔ)份、美团-W、中国海洋(yáng)石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选前十大重仓股

　　一季(jì)度，张坤对中国海洋石(shí)油(yóu)大幅加仓，使其进入了易(yì)方达蓝筹精选第十(shí)大重仓股。此外，张(zhāng)坤(kūn)对重仓的4只白酒股进行了不同的加减仓(cāng)操(cāo)作(zuò)：加仓泸(lú)州老窖、贵州茅台、洋(yáng)河(hé)股份，减持(chí)五粮液(yè)。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精选(xuǎn)在一(yī)季度还减持了香港交(jiāo)易所、招商(shāng)银行、美团-W等股票。

　　张(zhāng)坤在一季报中指出，个股方面，仍然持有商业模式(shì)出色、行(xíng)业(yè)格局清(qīng)晰、竞争力强的优(yōu)质公(gōng)司。基本面价值投资很吸(xī)引人的(de)一点是，投资者(zhě)可以(yǐ)用很长一段时间来充分观察公司的发展，等到(dào)它们用事实证明(míng)自(zì)己(jǐ)的成功和巨大(dà)的(de)成长潜力(lì)之后，再买入也不迟(chí)。基本面价值投资的优势之(zhī)一在于(yú)可(kě)积累性。如果只是针对某一次投资，积累的重(zhòng)要性可能并(bìng)不显著。但如(rú)果将投资贯穿(chuān)一生，并将长(zhǎng)期复(fù)合回报作为终级目(mù)标，可(kě)积累(lèi)性就是这(zhè)一目标的最重要保障(zhàng)，选择(zé)一条(tiáo)可积累的(de)“很长(zhǎng)的坡”并(bìng)在坡上(shàng)“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行(xíng)业中寻找投资(zī)机会

　　一季度(dù)末(mò)，顶流基(jī)金(jīn)经(jīng)理刘彦春(chūn)管理规(guī)模达751.63亿元，报告期内所管(guǎn)基金净值增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中(zhōng)，景顺长城新兴成(chéng)长是(shì)刘(liú)彦春管理的(de)规模最(zuì)大(dà)的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩(jì)来(lái)看，景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长一季度A类和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收益率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺长(zhǎng)城新兴成长保持高(gāo)仓位运行，股票(piào)仓位94％。该基(jī)金重仓贵州茅台、泸(lú)州老(lǎo)窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡(gòng)酒、海大(dà)集团(tuán)、药(yào)明康(kāng)德、山西汾酒、美的集团(tuán)。

　　2023年一季(jì)度(dù)景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长(zhǎng)前(qián)十(shí)大重仓股

　　从(cóng)持仓(cāng)变动情况来看(kàn)，景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长(zhǎng)一(yī)季度加仓古井贡酒、美的集团、迈(mài)瑞(ruì)医疗、贵州茅台等(děng)股票，减持中国中(zhōng)免、药(yào)明康德、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘(liú)彦春在基金(jīn)一季(jì)报中指(zhǐ)出，我国经济(jì)复(fù)苏(sū)、美国紧缩后通胀下行仍将是(shì)今年(nián)主要宏观背景。经(jīng)济运行(xíng)正常(cháng)化需要一(yī)个过程(chéng)，特别是居民(mín)和(hé)中(zhōng)小(xiǎo)企业，需要时间修(xiū)复资(zī)产负债(zhài)表、修复信(xìn)心。随着经(jīng)济逐步正常化(huà)，居民消费信(xìn)心回升、超额(é)储蓄下降是必(bì)然事件，消(xiāo)费今(jīn)年大概率(lǜ)超预期回升。就近(jìn)期公(gōng)布的(de)社融(róng)和地(dì)产数据分析(xī)，二季度(dù)A股盈(yíng)利增(zēng)速有望进(jìn)入上行周(zhōu)期。

　　“全球经济正在重回正(zhèng)轨(guǐ)的路上。除了继续关注整(zhěng)个经济体发展状况之外，可以将目光(guāng)更多放在(zài)微观(guān)企业层面(miàn)。可以看到很多公司在过去几年始终做(zuò)正确的(de)事，经营效(xiào)率提升，逆境中变得更加优秀、更加(jiā)强大(dà)。不必总是关(guān)注宏观数据，多看看微观企业变化可以让内心(xīn)更加平(píng)静。我(wǒ)们对全(quán)年股票市场有信心(xīn)，未来将继续保(bǎo)持(chí)合同约定较高仓位运作(zuò)，更多在顺周期行业中(zhōng)寻(xún)找投(tóu)资机会。”刘彦春(chūn)进一(yī)步指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘(jué)人工智能(néng)相关产业链

　　其中，兴(xīng)全合润基金管理规模最大(dà)，为281.3亿(yì)元，一季度基金(jīn)份(fèn)额净值增(zēng)长率(lǜ)为5.5％，跑赢了业(yè)绩比较基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位运行，股(gǔ)票仓(cāng)位(wèi)达(dá)92.47％，该基金前十大重仓股分别为(wèi)三安(ān)光电、海康(kāng)威视、海尔智家、澜起(qǐ)科技、韵达(dá)股份、万华化学(xué)、中际旭(xù)创、晶晨股份、健友股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季度兴全(quán)合润前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　从前十大持仓变动情(qíng)况来看，一季度(dù)兴(xīng)全合润加仓海康威视、晶晨股份，使这两只股票进(jìn)入前十大持仓。此外，一季度兴全合润加仓三安光电，减持海尔(ěr)智家、韵达(dá)股(gǔ)份、健友股(gǔ)份等股票。

　　谢治宇在兴全合(hé)润一季报中指(zhǐ)出，今年一季度疫(yì)情(qíng)对经济的(de)影响基本消(xiāo)除，整(zhěng)体经济逐步(bù)回到复苏轨道。随(suí)着中国的稳增长政策落(luò)实与(yǔ)全球范围内的通胀见顶，内需复苏(sū)加上预期改善推(tuī)动资本市(shì)场风险偏好回升。虽然海外银行出现了阶段性危机，但各国政府较为(wèi)迅(xùn)速地采取了对应措(cuò)施，接管相关银行，市场情(qíng)绪(xù)得到(dào)稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股板块分化更明(míng)显(xiǎn)。随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动的(de)人工(gōng)智能、中字头(tóu)的‘中(zhōng)特估’、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏(xì)、影视等板块也实现较大(dà)幅度(dù)上涨(zhǎng)。该基金(jīn)报告期内对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件(jiàn)公司进行精(jīng)选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具有良好投资(zī)性价比的优秀(xiù)公司。”谢治宇表示。

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