在锂价初现企稳态势的微妙时点(diǎn)，头(tóu)部(bù)锂电厂商如何看待？行业去库(kù)存进展(zhǎn)又如(rú)何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日举办媒体开(kāi)放日上作出一系列判断(duàn)。在交(jiāo)流中，公司管理层对中国基金报(bào)记者表示，近期“跌跌不休(xiū)”的(de)碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季(jì)报显示(shì)，库(kù)存“水位”已经显著降低，压力已并不(bù)明显(xiǎn)。这也(yě)在(zài)一定程度(dù)上反(fǎn)映了电池(chí)厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要(yào)注意的(de)是，在国轩(xuān)高(gāo)科方(fāng)面看来，储能行业今年上升空间预计(jì)将(jiāng)高(gāo)于动力电池。换言之，从(cóng)增速方面看，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电(diàn)池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核(hé)心原材料，碳酸(suān)锂价格大起(qǐ)大落在市场(chǎng)上引起巨大(dà)争议。“就为(wèi)了(le)买(mǎi)100吨碳酸(suān)锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时经过(guò)1600公(gōng)里路程，” 国轩高科(kē)高级副总裁、中国业务板块总裁(cái)王(wáng)启(qǐ)岁笑称。这(zhè)也在(zài)一定程度上反映了锂价(jià)迅速上涨(zhǎng)给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价(jià)又迅速击(jī)穿20万元关口(kǒu)，在近期才有明显企(qǐ)稳趋势。毕(bì)竟，在(zài)4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂价(jià)格已经(jīng)连跌52天。而且在(zài)此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经(jīng)连续两日上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区间较为合理，国轩(xuān)高科方面也给出自(zì)己(jǐ)研判。王启(qǐ)岁在会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振荡(dàng)期。“我们(men)通过一季度观察来看(kàn)，新能源行(xíng)业(yè)处于稳定(dìng)增长阶段，储(chǔ)能行业在(zài)一(yī)季度是处于投标、招标的(de)阶(jiē)段(duàn)，第(dì)三季度(dù)将迎来大规模(mó)交付(fù)，而储能大规模交(jiāo)付(fù)会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维持(chí)在这个区间之(zhī)内。”

　　实际(jì)上，碳(tàn)酸(suān)锂价格下降，对于电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)的毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利(lì)率(lǜ)方面来看，国(guó)轩高科(kē)在一季度(dù)达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时代一(yī)季度毛利(lì)率为21.27％，较去(qù)年(nián)全年(nián)水平提升1.02个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。而(ér)亿纬锂能则不如前两者明显，但也(yě)提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之(zhī)后，新能源汽(qì)车(chē)市场会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去年是600万(wàn)辆(liàng)，经过一季度之(zhī)后，我们依(yī)然判(pàn)断今(jīn)年新(xīn)能源汽(qì)车应该在(zài)900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在加速产能(néng)扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基(jī)地年产20万吨高端正(zhèng)极材料项目、桐城基地(dì)年产40GWh动力(lì)电池项目一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项(xiàng)目等多(duō)个项目(mù)相继投(tóu)产(chǎn)。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果(guǒ)明显

　　国轩高(gāo)科的一(yī)季报显示，其(qí)截(jié)至报告期末(mò)其存货余(yú)额为65.98亿元，较(jiào)去年底的(de)75.84亿元下降(jiàng)13％。而(ér)其一季度末，存货占总资产比例(lì)为(wèi)8.38％。在去年底，这一(yī)比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状况看，国轩高科存(cún)货水(shuǐ本番什么意思 日语里本番什么意思)平保持了较(jiào)低位置。国轩高科高(gāo)级副总(zǒng)裁(cái)蔡毅(yì)也(yě)表示，由于公(gōng)司在江西宜春碳酸锂原材料有(yǒu)自产能力，因此其外(wài)购仅(jǐn)补充自产不足，“外(wài)购(gòu)只(zhǐ)是缺多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货水位(wèi)下降(jiàng)，也反映(yìng)了(le)行业整(zhěng)体状况，不少(shǎo)电池厂商(shāng)存(cún)货余额(é)均在下降。其中(zhōng)宁德时代(dài)一季(jì)度报告显示(shì)，其(qí)库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比本番什么意思 日语里本番什么意思下(xià)滑(huá)8.48％。据(jù)记者了解(jiě)，已经有库存较低的(de)电池厂(chǎng)商提(tí)到(dào)，库存已恢(huī)复至健康水(shuǐ)平，后续将根据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券近(jìn)期(qī)在一份研报(bào)中(zhōng)指出(chū)，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低(dī)库(kù)存(cún)，电池(chí)本身库存不足1个月；另外在中游(yóu)材料方面，正极和电解液库存周(zhōu)期大幅下降(jiàng)至7天左右(yòu)，负极因石墨化需(xū)要一个月时间，库(kù)存周期较(jiào)长，而隔膜(mó)约为一(yī)个月正常库存。

　　该(gāi)机(jī)构认为，目(mù)前库(kù)存多集(jí)中(zhōng)于上游(yóu)锂(lǐ)盐厂，中游(yóu)材料(liào)库(kù)存(cún)极低，基本保持7天的(de)最低安全库存。若下游需(xū)求恢复，将(jiāng)带来(lái)强(qiáng)烈(liè)补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国(guó)轩(xuān)高科也在积极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加速全球化(huà)步伐，收(shōu)购博世(shì)集团的德(dé)国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改造并已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司(sī)海外销售(shòu)收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求(qiú)

　　此前市场普遍预(yù)计，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂商出货(huò)增长。近日，宁德(dé)时代也作出判断认为，储能方面今(jīn)年预计增(zēng)速将会(huì)比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁(suì)在交流中也认同这一观点。他预计(jì)，储(chǔ)能行业(yè)今年上升空(kōng)间预计(jì)会高于动力电池，其(qí)中国(guó)外(wài)家储市场需求预计会在下半(bàn)年放量，而国内大储市场方面(miàn)，今年一季度(dù)处于招标阶段(duàn)，自二(èr)季度开(kāi)始(shǐ)将进入交付(fù)阶(jiē)段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露(lù)的年报数据显示，其储能业务在2022年实现了(le)35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其动力电池业务(wù)116.4％的增速(sù)。按照这一(yī)数据计算(suàn)，储(chǔ)能业务(wù)已经占到其总营(yíng)收的(de)15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储(chǔ)能行业的空间比动(dòng)力(lì)电池上升(shēng)空(kōng)间更大(dà)，“这是一个(gè)需求(qiú)量大(dà)于供应量的领域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在(zài)家储(chǔ)环节，因为涉(shè)及到用电需求(qiú)，每年到了第(dì)二季(jì)度开始(shǐ)后才爆(bào)发。而在大储环(huán)节，国内下游招标、立项都在一季度，真正出货是在二季度(dù)以后，目前订单状况看来是供不应(yīng)求。此外，海(hǎi)外的客户也正逐渐接(jiē)受中国的(de)标准化集(jí)装箱产品。

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