财联(lián)社5月17日讯（记者 闫军(jūn)）AI主线“鲸落(luò)”，市(shì)场正在蓄力寻找(zhǎo)下一个(gè)方向。

　　“我们现在对(duì)外(wài)输出市场观点会(huì)很谨慎，不(bù)再对外提明确主线，今年接下来的市场大概率是不好做(zuò)了。”有基金公司(sī)人士向财联(lián)社记者表示，随着4月(yuè)底上市公司(sī)年报(bào)一季报的披露，炒作没(méi)有业绩的AI风险变高，而市(shì)场对有业绩支撑的新能源又提(tí)不(bù)起(qǐ)兴趣(qù)。

　　从市场的情绪来看，同样如此，5月(yuè)16日的市(shì)场亮色不(bù)多，沪指失守3300点，成(chéng)交(jiāo)额低(dī)于(yú)9000亿元(yuán)，近(jìn)5个(gè)交易日(rì)以来，市场成交(jiāo)额较前(qián)期明显萎缩，资(zī)金(jīn)观望的情绪有所加重。北向资金16日净卖出(chū)34.01亿(yì)元，结束此前连续(xù)7个交易日净流入的态势。

　　其中，人气板块(kuài)AI批量跳(tiào)水无疑打击了(le)市场(chǎng)的(de)信心。AI概念股持续低迷，高位股集(jí)体(tǐ)大(dà)跌，浩瀚深(shēn)度、剑(jiàn)桥(qiáo)科(kē)技、出版传媒、引(yǐn)力(lì)传(chuán)媒等多股跌(diē)停(tíng)，有投资者开玩笑建(jiàn)议“5月(yuè)16日为(wèi)人工智(zhì)能受难(nán)日，纪念人类第四次工业革命进程中，人工智能行情(qíng)开启后第一次全面大溃败”。

　　今(jīn)年另外一条主线中(zhōng)特估方(fāng)面(miàn)，中字头(tóu)个股震荡(dàng)调整，中船(chuán)科技跌停，中(zhōng)科信息跌超10％。反观新能源方面，电力稍好，锂(lǐ)价“十连涨”，但(dàn)市(shì)场(chǎng)昙花一现(xiàn)，产业链上没有形成全面的行情反(fǎn)弹。

　　在存量资(zī)金的搏杀之(zhī)下，从A股(gǔ)结构上看，AI、中特估和(hé)新能源(yuán)形成了“三国对(duì)立”格局，轮流(liú)做“输血包(bāo)”。对于(yú)资金的(de)轮番流动(dòng)，有(yǒu)投资者表示，对“魏(wèi)（中特(tè)估）蜀（新能源）吴（AI）”失(shī)望(wàng)了，很想知道(dào)芯(xīn)片能不能(néng)成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰(jié)表示，近期引领市(shì)场的两(liǎng)大(dà)主题(tí)“中特估”及人(rén)工(gōng)智能板(bǎn)块均出(chū)现调整，整(zhěng)体盘(pán)面主线不够(gòu)清晰。但可以判断(duàn)，随着海(hǎi)外加(jiā)息节奏逐渐趋缓、国(guó)内稳(wěn)增长促(cù)内需政策及(jí)货币政策的推出，且(qiě)国(guó)内(nèi)经济(jì)温和复(fù)苏背景下，权(quán)益市场(chǎng)整体行(xíng)情(qíng)预计将继续向(xiàng)上修复。

　　对于市场风格，他(tā)进一步指出，目前市场风格(gé)阶段性可能将更加趋向(xiàng)均衡，中短期(qī)内，人工智(zhì)能、新能源、医药及(jí)中特估等板(bǎn)块(kuài)均(jūn)有阶(jiē)段性的相对收(shōu)益；而长期来(lái)看(kàn)，先(xiān)进制造、新(xīn)能(néng)源、TMT、消费等(děng)行业中的核心资(zī)产仍将(jiāng)是持续(xù)关注的市场主线。

　　整(zhěng)个市场的亮点在医药的反弹，三博脑科、何(hé)氏眼科、普瑞眼科(kē)均创(chuàng)历史新高(gāo)，有(yǒu)网友调侃：炒股(gǔ)费(fèi)脑(nǎo)、费眼，不知挂脑科好还是(shì)挂眼科好？

　　最(zuì)强主线“熄(xī)火”

　　年初以来(lái)，各大指(zhǐ)数除创业(yè)板指外累计均有(yǒu)上涨，大消费(fèi)、大金融等板块首先迎来了(le)基本面预期修复的改善，而通信(xìn)、计(jì)算机、传(chuán)媒等(děng)板块也在人工智能等产业趋(qū)势变化的(de)影响下(xià)出现了连(lián)续大涨。而低估值(zhí)高股息为(wèi)代表的“中特估”品(pǐn)种也走出了连续上(shàng)涨行情。其(qí)中，尤(yóu)以TMT最(zuì)为(wèi)吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动(dòng)以来，成为(wèi)市场最热主线，Wind数(shù)据(jù)显示(shì)，TMT自2022年12月(yuè)23日至2023年(nián)4月13日(rì)期(qī)间涨幅达(dá)到31.23％，万得AI指数则在4月4日(rì)达到年内最高点，年内(nèi)涨幅(fú)超过(guò)60％。

　　AI板(bǎn)块翻(fān)倍股聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华(huá)泰(tài)柏(bǎi)瑞中证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF等相关基金年内(nèi)也(yě)短暂出(chū)现过翻倍。不过随(suí)着行(xíng)业交易拥挤度升至(zhì)40％，基金调(diào)仓至高位后(hòu)，AI板块(kuài)在4月开始回调，截至5月16日，AI指数距离年内高点已(yǐ)经下跌(diē)超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整(zhěng)四个交易(yì)日(rì)，热(rè)门个股批量跳水让追高的(de)投资者体验非常差，市场浮(fú)躁自然赚钱效(xiào)应差(chà)。

　　有投资者(zhě)表示，别(bié)人做量化学的是(shì)巴菲特滚(gǔn)雪(xuě)球，我们学的是“龙(lóng)头战法”，龙头战法是(shì)啥(shá)？

　　有网友给出通俗易懂(dǒng)的解答：宁愿(yuàn)被(bèi)强者打得头破血流(liú)，也不愿与弱(ruò)者共舞。这是整个龙(lóng)头战法体系里(lǐ)面的核心，就(jiù)是拥(yōng)抱强势股，永远拥抱强(qiáng)势股，即使亏钱也要(yào)亏给强势股，追求的是暴利。

　　回到基金收益率上，此前(qián)翻倍动漫游戏主(zhǔ)题ETF迅速(sù)回撤，距离最高收益率已经回撤近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至(zhì)5月15日，华夏中(zhōng)证(zhèng)动漫游(yóu)戏(xì)ETF回报(bào)率依然最(zuì)高，为81.31％，近一周回报(bào)率为-10.78％，周(zhōu)回报率(lǜ)跌幅超过10％的(de)还有华泰柏瑞、国泰中(zhōng)证动(dòng)漫游戏ETF。此外(wài)国(guó)泰中证沪(hù)港深动(dòng)漫游戏(xì)ETF、银华体(tǐ)育文(wén)化单周跌幅也超过9％，全市场(chǎng)单周跌幅超过8％的有27只基金，集(jí)中在动(dòng)漫游戏(xì)、传媒、娱(yú)乐文(wén)化、智慧生活等相(xiāng)关主题(tí)上。

　　新能源基金周最高“回血(xuè)”超10％

　　锂电池(chí)领(lǐng)涨似乎“一日(rì)游”，在5月(yuè)16日，新(xīn)能源板块没有能延续周一的(de)强(qiáng)势(shì)。从多家公募基金(jīn)观点反馈来看，不论是(shì)从基本面(miàn)、还(hái)是估值，新能(néng)源的暗黑时刻(kè)已经过去。新(xīn)能源产业自2022年7月开始长(zhǎng)达11个月的(de)调整周期，板块龙头(tóu)公司去年下(xià)跌(diē)超过40％，调整幅度与时(shí)间(jiān)都已经十(shí)分(fēn)充分(fēn)。

　　尽管反弹的基(jī)础已经(jīng)具备，但是面对中特估(gū)的政策(cè)红(hóng)利与AI的无限想象空间，新(xīn)能源距离(lí)真正的反弹似乎(hū)总是(shì)缺乏“临门一脚”。

　　从基金表(biǎo)现来看，这一(yī)趋(qū)势正(zhèng)在慢慢聚(jù)力。从(cóng)近(jìn)一周基金回报率来看，排名靠前的均为(wèi)重仓新能源，比如国(guó)投瑞银(yín)先进制造(zào)、长安裕盛、国投(tóu)瑞银产(chǎn)业趋(qū)势(shì)和长安鑫禧涨幅超(chāo)过(guò)10％。从近一周回报率首尾基(jī)金(jīn)来看，华夏中证动漫游戏ETF与国投瑞银先进制造之(zhī)间收益差额超过20％。

　　机构直言市场(chǎng)处于“战(zhàn)略僵(jiāng)持阶段的(de)乱(luàn)战”

　　16日(rì)下午，一份(fèn)某公(gōng)募(mù)基金交流的纪要在市场上流出，直言经济缓慢复(fù)苏中，还没(méi)有主线出现，当(dāng)前市场更需要(yào)信(xìn)心(xīn)。

　　港股(gǔ)向来有“五绝(jué)母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸六穷七翻身(shēn)”的说法，在(zài)5月政策(cè)、业绩处于相对(duì)真空期，市场很(hěn)难有好的表现。当下(xià)A股(gǔ)同样如(rú)此。创金合信首席经济学家魏凤春(chūn)表示，对(duì)市场的整(zhěng)体观(guān)点(diǎn)是大概率市场处(chù)于“战(zhàn)略僵(jiāng)持阶段的乱(luàn)战”，5月交易机(jī)会可(kě)能更均衡、但也更脆弱，当前可能(néng)是一(yī)个布局(jú)的好阶段，而(ér)未(wèi)必会(huì)是收获的阶段(duàn)，投资者需要多一点耐心。市场(chǎng)可能(néng)继(jì)续对一(yī)季报定(dìng)价，短期市场的核心矛(máo)盾(dùn)在(zài)于缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤春提(tí)醒(xǐng)投(tóu)资者(zhě)，虽然看好TMT和中特估全(quán)年的投资机会(huì)，但(dàn)是(shì)短期(qī)游戏传媒和中特(tè)估与其(qí)他板块分化(huà)较为极母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸致，也是不争的事实(shí)，提醒投资者(zhě)这两个板(bǎn)块短期可能(néng)的风(fēng)险(xiǎn)。从(cóng)策略(lüè)角度看，魏凤春(chūn)表示，投(tóu)资者需(xū)要高度重视交易(yì)的灵活性。策略(lüè)的整体包括趋势、结构(gòu)与节奏(zòu)，反弹带来的是节奏(zòu)的变化(huà)，不是趋势和结构的变化(huà)。

　　此外，博时基金表(biǎo)示，16日发布(bù)的4月经(jīng)济指标显示，4月份(fèn)国(guó)内服务业和消费恢复相对较快，我国经济(jì)运(yùn)行总(zǒng)体延(yán)续修(xiū)复的态势、但修复(fù)的基础仍需(xū)继续巩(gǒng)固。货(huò)币(bì)政策依然延(yán)续前(qián)期稳健偏(piān)宽松(sōng)的(de)基调，流动性也维(wéi)持合理充裕的态势。当前市场(chǎng)对(duì)央行后续(xù)采取降(jiàng)息操作(zuò)仍(réng)有一(yī)定的预期。今年仍是(shì)“稳增长”之年(nián)，或可(kě)适当关注受益“一带一路(lù)”政策的概念板块的机会(huì)。

　　不过亦有市场人士(shì)表示不必过分悲观，随着(zhe)股(gǔ)指交割(gē)日临近，盘面波动剧(jù)烈一(yī)点，算是(shì)正常的行为(wèi)，不必(bì)放(fàng)大恐(kǒng)慌。在(zài)储蓄资金大搬家和经济复(fù)苏的大(dà)趋(qū)势下，纠结(jié)于几十个(gè)点的起伏可能会误(wù)判方向(xiàng)。边走边看，行情会在(zài)犹(yóu)豫中展开。

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