总市值(zhí)超6万亿(yì)的科创板(bǎn)市场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官(guān)网消息，为健全多层(céng)次资本(běn)市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。同一天，上交所也发(fā)布消(xiāo)息，将在中国证监(jiān)会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表(biǎo)示，科创50ETF期(qī)权上市工作的启动，将(jiāng)为科创(chuàng)板(bǎn)市场的(de)科技创(chuàng)新投资带来风险管(guǎn)理工具(jù)，进一(yī)步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多元化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需求。而相关合约标的(de)纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积极影响，同时(shí)为(wèi)科创板市(shì)场投(tóu)资带来中长期资金，增强市场(chǎng)的关东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故注(zhù)度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息(xī)显(xiǎn)示，为健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基于科创50指数的场内期权品(pǐn)种，科技(jì)创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)形成(chéng)良(liáng)好互补。上市(shì)科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》的(de)重大举措，是(shì)贯彻落实党中央(yāng)、国务院(yuàn)关于推(tuī)进上海国际金融中心建设、支(zhī)持(chí)浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改革(gé)开(kāi)放(fàng)决策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引(yǐn)长期资金配置(zhì)科创板(bǎn)，激发科创板创新活力(lì)，满足多元化(huà)的交易和风险管(guǎn)理需(xū)求，有(yǒu)助于继续(xù)发挥好科创板(bǎn)改革(gé)先行先试的(de)示范引领作用(yòng)，不(bù)断提升服务实体经(jīng)济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网(wǎng)也发(fā)布消息，上交所(suǒ)将在中国(guó)证监会指导(dǎo)下(xià)认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交所贯(guàn)彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》提出(chū)的“完善金(jīn)融支持创新体系(xì)”、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放(fàng)、支持创新驱动发展战略的重要举措，对促进(jìn)科(kē)创板企业进一步发挥科创能(néng)效、支持(chí)科创板建设(shè)具有积极意义。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进(jìn)，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励(lì)“硬科技”企(qǐ)业上市(shì)的集聚(jù)示范效应日益显现。截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，科(kē)创板(bǎn)已有(yǒu)上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新(xīn)属性(xìng)持续强化。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，目前科创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场需求积极推(tuī)动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为(wèi)完善科(kē)创板配套产品(pǐn)体系(xì)、提升科创板吸引力和流动性、推(tuī)进科创板做市商制(zhì)度功能发挥、持(chí)续发挥科创(chuàng)板改(gǎi)革(gé)先(xiān)行先试示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足(zú)科创板投资(zī)者风险(xiǎn)管(guǎn)理需要，有(yǒu)助于科创板(bǎn)更好发(fā)挥资本(běn)市场改革试验田作用，对于促进(jìn)科创(chuàng)板和股票期(qī)权市场长期持续健康(kāng)发展意义(yì)重大。”上交所相关负责人(rén)称(chēng)。

　　同时，监管机构还积(jī)极(jí)关注ETF期权(quán)市场的稳健运行和风险防控工作，多(duō)举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防(fáng)控工作，持(chí)续完(wán)善(shàn)制度(dù)规则体系，加(jiā)强运行管理和风(fēng)险监测(cè)。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监(jiān)会(huì)将进一步完(wán)善风(fēng)险防控(kòng)机制，并根据市场运(yùn)行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场风险防控(kòng)工作，基于(yú)我国(guó)ETF期权(quán)市场发展特(tè)点，实施了投资(zī)者适(shì)当性管(guǎn)理制度、保证金制(zhì)度、持仓限额制度等(děng)一系列(liè)风(fēng)控(kòng)安排，保障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品(pǐn)，上(shàng)交所将总体沿用前期的(de)风控措施，并(bìng)根据科(kē)创(chuàng)板股票(piào)涨跌(diē)幅设置对科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅参数适应(yīng)性(xìng)调整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所(suǒ)将在目(mù)前行(xíng)之(zhī)有效(xiào)的风险防控(kòng)和(hé)市场监(jiān)管措施的基础上，进一(yī)步做好(hǎo)风险研(yán)判(pàn)，全(quán)面加强(qiáng)市场监管，确(què)保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中(zhōng)国证监会的指导下，会同市(shì)场各方扎实做好各(gè)项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市(shì)。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模(mó)和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场(chǎng)基(jī)础、成(chéng)熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在价格发现、风险管理、完善(shàn)市场多空平(píng)衡机制等方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期(qī)权试点(diǎn)以来，证监会(huì)组织(zhī)沪深交易所(suǒ)先后上市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳定现货(huò)市场的作(zuò)用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市场的基(jī)础(chǔ)性风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所(suǒ)、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权产品将增至(zhì)8只，投资者的风险管(guǎn)理(lǐ)工具将更(gèng)加丰富和多元化(huà)。

　　一(yī)位(wèi)公募投资人(rén)士对(duì)此表示，目前我国已(yǐ)经推出(chū)了不(bù)同类型的期权品种(zhǒng)，不同品(pǐn)种对应市场不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科(kē)创板市场的(de)宽基指(zhǐ)数(shù)形成(chéng)覆盖，科(kē)技创新风格(gé)投资有了风险管(guǎn)理工具，这将有(yǒu)利于投资者(zhě)做好风险管理，满(mǎn)足不同投资者的(de)投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者(zhě)观(guān)察，目前ETF期权(quán)的合约标的都(dōu)是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合约(yuē)标的(de)。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科(kē)创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目(mù)前管(guǎn)理(lǐ)规模仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基(jī)金旗(qí)下科(kē)创(chuàng)50ETF规(guī)模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类(lèi)型(xíng)指数跟踪产品中，规模也(yě)位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模(mó)和产品流(liú)动(dòng)性(x东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故span>ìng)都具备突出(chū)优(yōu)势。”上述公募投资人士称。

　　而(ér)根据(jù)业内人士(shì)分析，相关合约标的纳入ETF期权(quán)，将对该(gāi)ETF龙(lóng)头产品的规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华(huá)南(nán)一(yī)位股票(piào)ETF基金经理表示，相关的ETF期(qī)权上市后，投(tóu)资者可以借助相应的风险管理工具进行方向性(xìng)投资、波动率(lǜ)投资等(děng)，在投资(zī)层面的配(pèi)套策略也会丰富起(qǐ)来。充分发挥(huī)上述作(zuò)用，可以提升ETF期权产品交易需求(qiú)，流动性进一步提高，进而促(cù)进规(guī)模(mó)的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风(fēng)险管理工具，有利于吸引(yǐn)中长(zhǎng)资(zī)资(zī)金，增强股票(piào)ETF产品(pǐn)关注(zhù)度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品的规(guī)模和流动性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会不(bù)断(duàn)增(zēng)强。”该股票ETF基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)称(chēng)。

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